Коли грошова маса M2 та долар ДІЙСНО впливають на ціну Bitcoin – Правда, яку вам не розповідають інфлюенсери

Інфлюенсери на X люблять вказувати на зростаючі графіки M2 або ослаблення долара як доказ того, що Bitcoin ось-ось злетить.

Такі накладки чудово підвищують залученість, але вони спрощують набагато складніші взаємозв’язки. Вони мають значення, але не в такому простому, лінійному вигляді, як це часто подається.

Друк грошей, який збільшує глобальну грошову масу M2, вважається таким, що випереджає рухи ціни Bitcoin приблизно на 12 тижнів. Логіка полягає в тому, що коли в обіг надходить більше ліквідності, потрібно трохи часу, щоб вона потрапила в Bitcoin.

Bitcoin, грошова маса M2 (затримка 84 дні) та долар з 2020 року

Я визначив, що найтісніший кореляційний зв’язок насправді спостерігається протягом 84 днів. Тому графік нижче використовує це вікно як основу для мого аналізу.

Ліквідність і долар – 2 годинники, 1 сигнал

Bitcoin дійсно рухається за цими двома годинниками: ліквідністю та доларом. Проте вони рідко збігаються одночасно.

Я зібрав щоденні дані про ціни за останні 12 місяців, щоб відобразити взаємодію між Bitcoin, глобальною грошовою масою M2 (зсунуту вперед на 84 дні) та індексом долара DXY.

Однак картина не відповідає єдиному правилу.

Ліквідність узгоджується з ціною на повільних поворотах, долар чинить швидший тиск, а зв’язок між усіма трьома посилюється або розпадається залежно від ринкового режиму.

Зв’язки на рівні всього періоду очевидні. Ціна Bitcoin рухається разом із показниками ліквідності та у протилежному напрямку до долара.

За цей рік кореляція між Bitcoin і M2 (зсунутим назад на 84 дні) становить 0,78, а для версії з 84-денним випередженням (показує ціну в майбутньому) — 0,77, тоді як Bitcoin проти DXY — −0,58. M2 і DXY самі по собі обернено пов’язані на рівні −0,71.

Bitcoin, грошова маса M2 (затримка 84 дні) та долар у 2025 році

Ці показники описують фон, а не щоденні дії, оскільки серії мають тенденцію протягом місяців. На щоденному графіку вони майже не збігаються.

Використовуючи логарифмічні доходності замість рівнів, кореляція в той самий день становить 0,02 для Bitcoin проти M2 і 0,04 для Bitcoin проти DXY, що означає, що поширене правило "долар зростає — Bitcoin падає" не є одноденним явищем у цьому вікні. Часовий зв’язок живе у затримках.

Тест затримки на щоденних доходностях показує дві часові шкали. За мінімуму 120 перекривних спостережень, щоб уникнути хибних відповідностей, доходності Bitcoin найбільше корелюють із попередніми рухами серії ліквідності приблизно за шість тижнів до цього, а найбільш обернено корелюють із попередніми рухами DXY приблизно за місяць до цього.

Найкращі значення в цих межах — кореляція 0,16, коли M2 випереджає на 42 дні, і −0,20, коли DXY випереджає на 33 дні.

Простими словами, ліквідність діє як повільна гравітація, долар — як акселератор, і обидва чинять помітний, хоча й помірний, вплив лише тоді, коли їхні імпульси тривають тижнями.

Відношення під час бичачого і ведмежого ринку

Розподіл режиму навколо максимуму Bitcoin у 2025 році є вирішальним. До піку 6 жовтня кореляція рівнів Bitcoin із M2 становить 0,89, а з M2, зсунутим вперед, — 0,87, тоді як кореляція з DXY — −0,58.

У період після піку до 20 листопада знак для ліквідності змінюється, кореляції для обох серій M2 близько −0,49, тоді як обернений зв’язок із доларом залишається близько −0,60. Ця модель відповідає візуальній накладці, яку трейдери спостерігають на графіках.

Під час зростання лінія M2 з 84-денним випередженням відстежує шлях ціни.

Під час спаду M2 продовжує зростати, тоді як ціна розходиться з нею.

Тиск долара зберігається в обох фазах.

Я також створив панель ковзної кореляції за 180 днів, визначену як Bitcoin проти M2 із затримкою 84 дні, яка відображає той самий розворот однією лінією.

Вона досягає максимуму 0,94 26 грудня 2024 року, потім знижується протягом першого кварталу, перетинає майже нуль і фіксує мінімум −0,16 30 вересня 2025 року.

Показник на 20 листопада становить −0,12. Ця дуга відповідає бичачій фазі, яка слідує за лідерством M2, а потім пізньому циклу, коли сильніший долар і позиціонування стискають зв’язок.

Кореляція Bitcoin до M2 (затримка 84 дні) за 180 днів

Результат не в тому, що одна змінна “пояснює” Bitcoin. Дані свідчать, що зв’язки є умовними та змінюються з часом.

Ліквідність додає повільний імпульс, який часто визначає багатомісячні підйоми, коли долар не зростає, тому накладка з випередженням виглядає точною на поворотах.

Долар додає швидший імпульс, який відстежує зниження і вагання Bitcoin, коли його власний тренд міцний.

Коли M2 і DXY узгоджуються, тенденція сильна, а шлях — плавний.

Коли вони суперечать, кореляція руйнується, і затримка, яка працювала в одному сезоні, не працює в наступному.

Ліквідність M2 викликає повільне, багатомісячне зростання — але лише коли долар не зростає.

Сила долара викликає швидкий тиск на Bitcoin — вона охолоджує ралі та поглиблює відкат.

Отже, простими словами, це означає:

Щоб зосередитися на таймінгу, а не наративі, основні цифри з даних наведені нижче.

Measure Series Window Value Notes

Level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	Full sample	0.78	203 days
Level corr	BTC vs M2 (84d forward)	Forward sample	0.77	203 days
Level corr	BTC vs DXY	Full sample	−0.58	203 days
Return corr	BTC vs M2 (same day)	Full sample	0.02	162 days
Return corr	BTC vs DXY (same day)	Full sample	0.04	162 days
Best lag corr	M2 leads BTC	Lag 42 days	0.16	n = 120
Best lag corr	DXY leads BTC	Lag 33 days	−0.20	n = 129
Pre-peak level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	Through Oct. 6	0.89	advance
Post-peak level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	After Oct. 6	−0.49	drawdown slice
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Max value	0.94	Dec. 26, 2024
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Min value	−0.16	Sept. 30, 2025
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Latest	−0.12	Nov. 20, 2025

Ці цифри збігаються з тим, що читачі графіків визначають на око, з одним уточненням: оптимальна затримка не є фіксованою.

Мій вибір 84 днів добре працює під час зростання, і погіршується наприкінці 2025 року, коли долар зміцнюється.

У даних доходності для цієї вибірки найсильніший зв’язок із M2 ближчий до шести тижнів, а з доларом — близько 1 місяця. Накладка з випередженням все ще додає цінності як напрямний якір, але затримка є еластичною.

Як інтерпретувати дані

Практичний підхід — розглядати M2 як компас повільного тренду, а DXY — як воротаря, який може заблокувати або прискорити шлях.

Коли компас вказує на північ і ворота відкриті, кореляція зростає.

Коли компас вказує на північ, а ворота закриваються, шлях згинається або зупиняється.

Для тих, хто прагне відстежувати ці тенденції, два елементарних перевірки охоплюють більшість того, що показує вибірка.

1. Відстежуйте нахил серії ліквідності та нахил долара за ковзними періодами від одного до трьох місяців у доходностях, а не рівнях, і вимагайте узгодження перед використанням накладки M2.
2. Дозвольте затримці коливатися в межах діапазону, а не фіксувати її на одному числі, оскільки лідерство, яке домінувало під час святкового періоду 2024 року, не таке саме, як те, що найкраще підходить наприкінці 2025 року.

Обидва кроки можна реалізувати за допомогою ковзних кореляцій на тижневих доходностях і простого пошуку затримки.

Головний висновок — це скоріше рамка, ніж гасло.

Ліквідність домінує на поворотах і багатомісячних трендах, коли долар спокійний або слабшає.

Долар, як правило, домінує у короткострокових коливаннях, коли його тренд зростає.

Минулий рік продемонстрував обидва стани, і кореляції змінювалися разом із ними.