Гарвардский университет увеличил свою позицию в Bitcoin ETF до 443 миллионов долларов в третьем квартале

Гарвардский университет увеличил свои инвестиции в биржевой фонд BlackRock на базе Bitcoin более чем на 250 процентов в третьем квартале 2025 года. По данным Cointelegraph, Harvard Management Company теперь владеет 6,8 миллионами акций iShares Bitcoin Trust ETF на сумму $442,8 миллиона по состоянию на 30 сентября. Университет впервые занял эту позицию во втором квартале 2025 года, приобретя примерно 1,9 миллиона акций на сумму $116,6 миллиона.

Согласно регуляторной отчетности, поданной в пятницу, IBIT стал крупнейшей инвестицией Гарварда среди публично раскрытых активов. CoinDesk сообщает, что позиция по Bitcoin ETF составляет чуть более 20 процентов от всех публичных акций США, о которых сообщил Гарвард. Инвестиция в Bitcoin фонда с активами $57 миллиардов составляет менее 1 процента от общего объема активов. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что эта инвестиция делает Гарвард 16-м по величине держателем IBIT и назвал это крупнейшим увеличением позиции фонда в третьем квартале.

Гарвард также увеличил свои вложения в золото за тот же период. Эндаумент почти удвоил свою позицию в SPDR Gold Shares до 661 391 акции на сумму $235,1 миллиона. В течение квартала университет сохранил крупные инвестиции в ведущие технологические компании, включая Amazon, Meta, Microsoft и Alphabet.

Нарушение традиционных инвестиционных моделей

Университетские эндаументы обычно избегают биржевых фондов в пользу прямых инвестиций и частного капитала. Балчунас назвал покупку IBIT Гарвардом «чрезвычайно редкой» для эндаумента такого размера. В августе мы сообщали, что первоначальная инвестиция Гарварда в Bitcoin ETF на сумму $116 миллионов составляла примерно 0,2 процента от общей стоимости эндаумента. Фонд накопил более $86 миллиардов активов за 18 месяцев с момента запуска и принес больше годового дохода, чем S&P 500 ETF от BlackRock, несмотря на то, что был в девять раз меньше по размеру.

Гарвард присоединился к небольшой группе академических учреждений, добавляющих криптовалюту в свои портфели. Brown University приобрел акции IBIT на сумму $4,9 миллиона во втором квартале. Emory University увеличил свои вложения в Bitcoin ETF на 91 процент в третьем квартале, доведя их до более чем одного миллиона акций на сумму $42,9 миллиона. Эти аллокации остаются небольшой долей от общего объема активов эндаументов, но представляют собой отход от традиционных консервативных инвестиционных стратегий.

Время увеличения аллокации Гарварда совпало с волатильностью цены Bitcoin. Bitcoin опустился ниже $95 000 после достижения минимума $93 029 за 24-часовой период. Bitcoin ETF зафиксировали чистый отток средств в размере $1,11 миллиарда за торговую неделю, закончившуюся в пятницу. Снижение цены временно нивелировало прибыль, полученную ранее в 2025 году.

Институциональное принятие достигает критической массы

Расширение позиции Гарварда отражает более широкое институциональное признание Bitcoin как компонента портфеля. По данным AInvest, институциональные инвесторы владели активами Bitcoin ETF на сумму $33,6 миллиарда во втором квартале 2025 года. Это на 3 процентных пункта больше, чем в первом квартале. Суверенные фонды, включая Mubadala Investment Company из Абу-Даби, увеличили свои вложения до $681 миллиона к середине 2025 года.

Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам спотовых Bitcoin ETF в начале 2024 года сняло операционные барьеры для консервативных инвесторов. Университетские эндаументы и пенсионные фонды ранее избегали криптовалют из-за сложности хранения и регуляторной неопределенности. Регулируемая структура ETF предоставляет привычные инвестиционные инструменты, соответствующие институциональным требованиям по комплаенсу. Государственные пенсионные фонды от Мичигана до Флориды теперь имеют экспозицию к Bitcoin через спотовые ETF или связанные инструменты.

Критики продолжают выражать обеспокоенность по поводу волатильности Bitcoin и его пригодности для долгосрочных институциональных портфелей. Профессор финансов Дэвид Краузе из Marquette University назвал Bitcoin самым волатильным классом активов, который он наблюдал. Сторонники утверждают, что умеренные аллокации в размере 1–2 процентов добавляют риск портфелю, сопоставимый с экспозицией к крупным технологическим акциям. Растущее число инвестиций эндаументов свидетельствует о том, что институциональные комитеты начинают чувствовать себя комфортно с небольшими позициями в Bitcoin как в альтернативных активах.

IBIT от BlackRock доминирует на рынке Bitcoin ETF с почти $75 миллиардами чистых активов. Фонд занимает 61,4 процента рынка среди американских Bitcoin ETF. Решение Гарварда инвестировать подтверждает статус этого продукта среди институциональных инвесторов. Будут ли другие ведущие эндаументы следовать примеру Гарварда, определит, является ли это единичным случаем или началом более широкого внедрения криптовалютных инвестиций университетами.