«Большая неделя»: стратегия Michael Saylor приобрела еще 8 178 bitcoin на сумму $836 миллионов, доведя общий объем активов до 649 870 BTC

Согласно отчету 8-K, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам в понедельник, компания по управлению биткоин-резервами Strategy (ранее MicroStrategy) приобрела дополнительно 8 178 BTC примерно за 835,6 миллионов долларов по средней цене 102 171 доллар за биткоин в период с 10 по 16 ноября.

Теперь Strategy владеет в общей сложности 649 870 BTC — стоимостью около 61,7 миллиардов долларов — купленных по средней цене 74 433 доллара за биткоин на общую сумму около 48,4 миллиардов долларов, включая комиссии и расходы, согласно соучредителю и исполнительному председателю компании Michael Saylor. Для сравнения, этот объем составляет более 3% от общего предложения Bitcoin в 21 миллион монет и подразумевает бумажную прибыль около 13,3 миллиардов долларов по текущим ценам.

Последние приобретения — крупнейшие с июля — были осуществлены за счет поступлений от рыночных продаж бессрочных привилегированных акций Strike (STRK), Strife (STRF) и Stretch (STRC). Оставшаяся часть была профинансирована за счет выпуска компанией своих первых номинированных в евро привилегированных акций STRE на сумму 620 миллионов евро (715 миллионов долларов).

Бессрочные привилегированные акции Strategy STRK, STRC, STRF и STRD имеют соответствующие программы ATM на 21 миллиард долларов, 4,2 миллиарда долларов, 2,1 миллиарда долларов и 4,2 миллиарда долларов, что дополняет план компании "42/42", нацеленный на общий сбор капитала в размере 84 миллиардов долларов посредством эмиссии акций и конвертируемых облигаций для приобретения биткоинов до 2027 года — увеличенный с первоначального плана "21/21" на 42 миллиарда долларов после исчерпания акций.

На прошлой неделе Strategy продала 5 513 акций STRK примерно за 500 000 долларов, при этом акции STRK на сумму 20,34 миллиарда долларов остаются доступными для выпуска и продажи в рамках этой программы. Было продано 39 957 акций STRF на сумму 4,4 миллиона долларов, осталось 1,64 миллиарда долларов, и 1 313 641 акций STRC на сумму 131,2 миллиона долларов, осталось 4,04 миллиарда долларов. На прошлой неделе не было продано ни одной акции обыкновенных акций класса A (MSTR) или бессрочных привилегированных акций Stride (STRD), при этом по соответствующим программам осталось 15,85 миллиарда долларов и 4,13 миллиарда долларов.

STRD не конвертируется, имеет неккумулятивный дивиденд 10% и самый высокий профиль риска и доходности. STRK конвертируемый с неккумулятивным дивидендом 8%, что позволяет получать доход от роста акций. STRF не конвертируется, имеет кумулятивный дивиденд 10%, что делает его самым консервативным. STRC — это привилегированные акции с переменной ставкой и кумулятивными дивидендами, выплачиваемыми ежемесячно, с регулируемыми ставками для поддержания их близко к номиналу. STRE — это обменная облигация с купоном 0%, предоставляющая возможность получения дохода, привязанного к акциям.

‘Большая неделя’

В прошлый понедельник Strategy объявила о покупке еще 487 BTC примерно за 49,9 миллиона долларов по средней цене 102 557 долларов за биткоин — доведя свои общие запасы до 641 692 BTC. 

Saylor вновь намекнул на очередную волну приобретений заранее, опубликовав в воскресенье обновление трекера приобретений биткоинов Strategy со словами: "₿ig week."

Согласно данным Bitcoin Treasuries, сейчас 194 публичные компании приняли ту или иную модель приобретения биткоинов. MARA, Twenty One при поддержке Tether, Metaplanet, Adam Back и Bitcoin Standard Treasury Company при поддержке Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, Hut 8 и CleanSpark составляют остальную часть топ-10 с 53 250 BTC, 43 514 BTC, 30 823 BTC, 30 021 BTC, 24 300 BTC, 19 324 BTC, 14 548 BTC, 13 696 BTC и 13 011 BTC соответственно.

Хотя число компаний, владеющих биткоинами, продолжает расти, стоимость акций многих из них значительно снизилась по сравнению с летними пиками, поскольку их коэффициенты рыночной капитализации к чистой стоимости активов резко сократились, например, у Strategy снижение составило 56%. mNAV Strategy в настоящее время составляет около 0,93.

Ранее в понедельник аналитики Bernstein заявили, что падение Strategy ниже mNAV 1 вызвало "необоснованные опасения", что компании придется ликвидировать свои биткоины, если цена продолжит падать. "Это далеко от истины", — отметили они, подчеркнув, что руководство Strategy подтвердило, что не продает и не намерено продавать ни одного биткоина.

"Акции MSTR ранее торговались близко к их NAV в 2022 году, и тогда рынок капитала для кредитных инструментов Strategy был крайне ограничен", — сказали они. "Сегодня у MSTR сильный институциональный рынок капитала для своих кредитных продуктов, и акции MSTR сегодня торгуются с объемом $3 млрд ADV против $0,2 млрд ADV (среднее значение 2022 года), что обеспечивает достаточную ликвидность. Strategy смогла привлечь $7,5 млрд с помощью своих привилегированных инструментов благодаря высокому институциональному спросу, причем каждый выпуск увеличивался после запуска."

Bernstein добавили, что уровень заемных средств Strategy остается консервативным — $8 млрд долга против $61 млрд в биткоинах, а дивиденды "полностью покрываются" ее резервами и возможностью привлекать дополнительный капитал через программы ATM. "Мы ожидаем, что Strategy продолжит покупать больше Bitcoin во время этой рыночной коррекции", — заявили аналитики.

Saylor также остается уверенным в устойчивости Strategy. В интервью ранее в этом году он сказал, что структура капитала Strategy рассчитана на выдержку падения биткоина на 90%, которое может длиться четыре-пять лет, благодаря сочетанию акций, конвертируемого долга и привилегированных инструментов — хотя он признал, что акционеры в таком сценарии все равно "пострадают".

Не продают

В пятницу Saylor опроверг слухи о том, что компания продала 47 000 BTC, настаивая на том, что она активно покупает.

Это утверждение появилось после публикации Walter Bloomberg в X со ссылкой на данные Arkham, которые аналитическая блокчейн-платформа позже уточнила как, вероятно, отражающие обычные ротации кошельков и хранителей, а не продажи.

"В этом слухе нет ни капли правды", — ответил Saylor. "Мы покупаем. На самом деле, мы покупаем довольно много, и о следующих покупках мы сообщим в понедельник утром. Думаю, люди будут приятно удивлены", — сказал он CNBC ранее в тот же день.

Акции Strategy закрылись в пятницу с падением на 4,2% на уровне $199,75 — это самый низкий уровень за более чем год — и в настоящее время выросли на 1,6% на предрыночных торгах в понедельник, согласно странице цен Strategy на The Block. MSTR упал на 10,3% за прошлую неделю и теперь находится в минусе на 33,4% с начала года, в то время как Bitcoin вырос на 2,5% в 2025 году.