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2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00

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2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00

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O Jambo está a construir uma rede móvel global on-chain, alimentada pelo JamboPhone - um dispositivo móvel cripto-nativo tão barato quanto 99 $. Já integrou milhões de pessoas on-chain (especialmente em mercados emergentes) com oportunidades de ganhos, uma loja de DApps, uma carteira multi-chain e muito mais. A rede de hardware do Jambo, com mais de 700.000 nodos móveis em mais de 120 países, permite que a plataforma lance novos produtos que alcançam descentralização instantânea e efeitos de rede. Com esta infraestrutura de hardware distribuída, a próxima fase do Jambo abrange exemplos práticos de utilização DePIN da próxima geração, incluindo conetividade por satélite, redes P2P e muito mais. No coração da economia do Jambo está o Jambo Token (J), um utility token que permite recompensas, descontos e pagamentos.

BTC pode acabar, com ETFs acumulando mais de 1.309.895 unidades

O avanço dos fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) está mudando silenciosamente a estrutura do mercado global. Embora investidores de varejo ainda debatam riscos e incertezas, os números mostram que os ETFs já acumulam mais de 1.309.895 unidades de Bitcoin (BTC). O volume que pressiona a oferta e desperta novas preocupações sobre disponibilidade futura. Esse movimento ocorre justamente quando o ouro rompe recordes e reforça seu papel como porto seguro. Enquanto isso, prata e cobre também ganham força por causa de problemas na oferta. Nesse ambiente de cautela, investidores reavaliam riscos, fogem de ativos esticados e procuram proteção. Assim, o Bitcoin entra nessa disputa com uma oferta limitada e uma adoção institucional crescente. A escalada das tensões comerciais, os novos tarifários e as condições financeiras mais apertadas ampliam a busca por alternativas resistentes. Portanto, os ETFs de Bitcoin surgem como um ponto de convergência entre tradição e inovação. Eles oferecem regulação, liquidez e acesso facilitado. E, ao mesmo tempo, drenam BTC do mercado de forma rápida e consistente. Nesse contexto, o relatório da BestBrokers analisa a velocidade da acumulação e identifica quanto poder esses fundos já possuem. Assim, fica claro que os ETFs não apenas influenciam o mercado. Eles controlam uma fatia relevante da oferta global e podem acelerar movimentos de escassez. BlackRock lidera a corrida e domina o mercado de ETFs de Bitcoin Entre todas as gestoras, a gestora de ativos BlackRock se destaca como a principal força dessa nova dinâmica. Seu fundo IBIT, aprovado pela SEC em 2024, tornou-se rapidamente o parâmetro institucional do mercado de Bitcoin. 👉Confira a nossa previsão de preço do Bitcoin e o que esperar do ativo nos próximos meses e anos. Dessa forma, investidores institucionais e de varejo passaram a adotá-lo como canal preferencial para exposição ao BTC. A acumulação da BlackRock impressiona. Em 2024, o fundo possuía pouco mais de 303.935 BTC. Em dezembro de 2025, essa posição saltou para 776.474 BTC, um crescimento de 155,5% em menos de dois anos. De acordo com Alan Goldberg, analista da BestBrokers, essa trajetória revela uma mudança de percepção sobre o Bitcoin. Para ele, o ativo começa a ser visto como uma proteção contra inflação, tarifações e incertezas globais. Porém, também mostra que grandes instituições tratam o BTC como componente estrutural de portfólios modernos. Enquanto isso, outros fundos seguem acumulando, embora com ritmo menor. Mesmo assim, o impacto coletivo é gigantesco. A soma dos 11 ETFs aprovados pela SEC já ultrapassa 1.309.895 Bitcoins. Esse número representa 6,72% de toda a oferta existente, considerando os mais de 19,5 milhões de BTC em circulação. Assim, os ETFs já superam o próprio Satoshi Nakamoto, que é estimado possuir 1,1 milhão de BTC. O mercado, portanto, está diante de uma nova elite de grandes detentores: os próprios fundos regulados. Acúmulo constante pressiona oferta Os dados mostram que essa acumulação não é pontual. Em 2024, os ETFs adquiriram mais de 184.592 BTC, e 96% desse total veio da BlackRock. Já em 2025, embora alguns fundos tenham apresentado saídas, o movimento geral ainda é de alta concentração. No terceiro trimestre de 2025, a BlackRock adicionou 71.236 BTC, enquanto os demais ETFs somados acumularam apenas 6.228 BTC. Mesmo com volatilidade e incertezas, o IBIT segue comprando, reforçando sua posição de “aspirador institucional” de Bitcoin. No quarto trimestre de 2025, mesmo com momentos de saída, a empresa adicionou um saldo líquido de 24.411 BTC. Assim, a tendência de acúmulo permanece sólida, mesmo quando várias gestoras recuam temporariamente. Para analistas, essa concentração é preocupante. Isso porque o Bitcoin depende de uma oferta limitada e previsível. Quando grandes entidades retiram grandes quantidades do mercado, a liquidez futura diminui. Portanto, qualquer aumento na demanda pode gerar movimentos de escassez mais intensos. O comportamento dos ETFs cria uma sensação crescente de urgência no mercado. Investidores começam a perceber que fundos regulados podem, em pouco tempo, controlar uma parcela ainda maior do suprimento. Esse fenômeno não é trivial. Pela primeira vez, o Bitcoin enfrenta uma dinâmica em que instituições tradicionais capturam o ativo mais rápido do que a oferta circula. Desse modo, se essa tendência continuar, o mercado poderá enfrentar fases de escassez real, capazes de amplificar impactos de qualquer nova onda de demanda. 📚A acumulação de Bitcoin pelos investidores institucionais ajuda a impulsionar as altcoins, confira as melhores oportunidades de pré-lançamento de criptomoedas , segundo nossos especialistas.

A NEAR AI revela soluções de nuvem e chat privado para dar aos usuários o controle de sua IA.

Protocolo modular para IA Perto A empresa anunciou o lançamento do NEAR AI Cloud e do Private Chat, descrevendo-os como produtos desenvolvidos com base no princípio de que os usuários devem manter o controle sobre seus sistemas de IA. O anúncio posiciona essas ofertas como passos iniciais para viabilizar a propriedade do usuário por meio de mecanismos projetados para fornecer privacidade verificável e com suporte de hardware. A empresa observou que, embora as capacidades de IA estejam avançando rapidamente, informações sensíveis e proprietárias ainda não podem ser transferidas com segurança na maioria dos fluxos de trabalho de IA. Muitas APIs de IA existentes exigem o envio de dados para infraestrutura externa que os usuários não podem auditar, e os modos privados comumente anunciados geralmente não fornecem provas verificáveis de isolamento, acesso limitado ou exclusão de dados. Embora hospedar sistemas internamente possa reduzir a exposição, isso geralmente requer recursos substanciais, conhecimento especializado e longos períodos de implantação. Segundo o comunicado, os mecanismos de confiança convencionais, como controles de software, políticas internas, acordos contratuais e certificações de conformidade, oferecem apenas garantias indiretas e podem ser comprometidos por erros ou uso indevido interno. Essas limitações são citadas como razões pelas quais muitas organizações evitam expor dados valiosos a sistemas de IA e como evidência de uma necessidade mais ampla do setor por soluções de privacidade que possam ser verificadas em vez de presumidas. O conjunto de produtos NEAR AI é apresentado como uma tentativa de preencher essa lacuna. O NEAR AI Cloud processa cada solicitação em ambientes Intel TDX e NVIDIA Confidential Computing, onde os dados são tratados em um contexto isolado e selado, inacessível ao provedor de serviços ou aos operadores de hardware. Cada inferência produz uma atestação criptográfica confirmando que o modelo foi executado em hardware verificado com o código esperado, e essas atestações podem ser verificadas independentemente usando serviços de validação pública fornecidos pela Intel e NVIDIA. O NEAR Private Chat opera sobre a plataforma NEAR AI Cloud e aplica essas garantias de privacidade a casos de uso de conversas rotineiras, incluindo consultas informativas, pessoais ou relacionadas a planejamento. Ele é descrito como um serviço destinado a oferecer privacidade verificável para que as interações cotidianas com a IA possam ocorrer sem expor as conversas do usuário ou os dados associados. ✦ LANÇAMENTO DE NOVO PRODUTO ✦ Apresentamos o NEAR AI Cloud e o Private Chat — dois produtos que oferecem privacidade verificável e com suporte de hardware, construídos em torno de um princípio simples, porém poderoso: Os usuários devem ser donos de sua IA 🧵 pic.twitter.com/HWwcHKbHBs - Protocolo NEAR (@NEARProtocol) 3 de dezembro de 2025 Já está em produção com Brave Nightly, OpenMind e Phala. A NEAR AI Cloud está sendo usada atualmente por parceiros como o navegador Brave Nightly, o provedor de sistemas operacionais para robótica OpenMind e a plataforma de nuvem confidencial Phala. Essas implementações abrangem uma ampla gama de contextos sensíveis à privacidade, desde interações com o consumidor até operações de sistemas autônomos, todos exigindo proteções de privacidade verificáveis. Juntas, essas plataformas alcançam um público de mais de 100 milhões de usuários em todo o mundo, nos domínios de consumo e corporativo. Por meio da colaboração direta com as equipes de engenharia e segurança dessas organizações, NEAR A IA testou a computação confidencial sob demandas reais de produção, incluindo altos volumes de tráfego, requisitos de latência previsíveis e expectativas rigorosas de conformidade. As contribuições desses parceiros influenciaram o desenvolvimento da plataforma, resultando em um sistema que é lançado já validado quanto à confiabilidade e capaz de suportar cargas de trabalho sensíveis em grande escala. O NEAR AI Cloud foi projetado para simplificar a transição de cargas de trabalho de IA existentes para um ambiente comprovadamente privado. Sua API mantém total compatibilidade com OpenAIA interface do sistema permite que as integrações atuais funcionem sem modificações. Os SDKs para Python e TypeScript oferecem suporte integrado para criptografia, gerenciamento de chaves e processos de atestação. O desempenho operacional permanece estável, com um aumento estimado de latência de cerca de 5 a 10% e suporte para taxas de até 100 solicitações por segundo por locatário. Opções para hospedagem de modelos dedicada e personalizada estão disponíveis para cenários corporativos, juntamente com recursos como streaming, cache de chave-valor e persistência de modelos. A plataforma visa tornar a computação confidencial acessível como um recurso padrão da nuvem, enfatizando a facilidade de adoção, a escalabilidade e a prontidão para produção. Durante o primeiro semestre de 2026, a NEAR AI planeja introduzir modelos multimodais e ampliar os recursos da plataforma além da inferência para aplicações adicionais centradas em dados, incluindo trabalhos iniciais em memória portátil privada e o progresso contínuo no roteiro do DCML. A direção atual do produto está centrada em permitir a privacidade verificável como uma característica padrão de todas as cargas de trabalho de IA, sejam elas para interações cotidianas ou sistemas empresariais de grande escala.

Bancos da UE lançam esforço coordenado para stablecoin atrelada ao euro até 2026

Um grupo de 10 bancos da União Europeia planeja lançar uma stablecoin atrelada ao euro através de uma entidade sediada em Amsterdã chamada Qivalis na segunda metade de 2026, sujeita à aprovação do Banco Central Holandês. A stablecoin em euro seria atrelada um-para-um ao euro e operaria sob o enquadramento MiCA da União Europeia. Bancos da UE apoiam plano de stablecoin atrelada ao euro da Qivalis Em um comunicado divulgado na terça-feira, o BNP Paribas informou que se juntou a outros nove bancos da UE para apoiar o projeto Qivalis de uma stablecoin atrelada ao euro. Os bancos da UE criaram a Qivalis em Amsterdã para emitir uma stablecoin em euro projetada para pagamentos e transações de ativos digitais dentro do mercado europeu. A Qivalis planeja emitir uma stablecoin atrelada ao euro que acompanha um euro por token. Uma stablecoin em euro é um token digital que visa manter um valor estável ao manter reservas que correspondem ao número de tokens em circulação. Os bancos da UE envolvidos na Qivalis querem que a stablecoin atrelada ao euro funcione como dinheiro eletrônico regulamentado sob as regras da UE. O Banco Central Holandês atuará como supervisor principal da Qivalis. Portanto, os bancos da UE devem obter autorização antes que a stablecoin atrelada ao euro possa ser lançada. A Qivalis tem como meta a segunda metade de 2026, mas o cronograma depende da análise e do processo de licenciamento do Banco Central Holandês. Regras MiCA moldam a stablecoin em euro da Qivalis e aprovação do Banco Central Holandês A Qivalis planeja tornar sua stablecoin atrelada ao euro totalmente compatível com o regulamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) da UE. O MiCA estabelece regras comuns para emissores e prestadores de serviços de criptoativos, incluindo padrões de capital, reservas e divulgação para qualquer stablecoin em euro oferecida no bloco. O CEO da Qivalis, Jan-Oliver Sell, relacionou o projeto da stablecoin em euro ao movimento mais amplo em direção a pagamentos digitais na Europa. “Uma stablecoin nativa em euro não é apenas uma questão de conveniência — trata-se de autonomia monetária na era digital,” disse ele. Ele acrescentou que a stablecoin atrelada ao euro da Qivalis criaria “novas oportunidades para empresas e consumidores europeus interagirem com pagamentos onchain e mercados de ativos digitais em sua própria moeda.” Sob o MiCA, uma stablecoin atrelada ao euro como a stablecoin da Qivalis deve manter reservas de alta qualidade e fornecer termos claros de resgate. O Banco Central Holandês precisará de informações detalhadas sobre reservas, controles de risco e governança antes de autorizar a Qivalis. Como resultado, os bancos da UE devem demonstrar que a stablecoin em euro pode permanecer totalmente lastreada e cumprir todas as condições do MiCA ao longo do tempo. GENIUS Act dos EUA e stablecoins em dólar enquadram o debate sobre stablecoins em euro A stablecoin atrelada ao euro da Qivalis surge enquanto os Estados Unidos se preparam para implementar o GENIUS Act, uma lei federal para stablecoins de pagamento. O GENIUS Act, assinado pelo presidente dos EUA, Donald Trump, em julho, estabelece padrões para tokens atrelados ao dólar emitidos por bancos e outras entidades aprovadas. Sob o GENIUS Act, as autoridades dos EUA supervisionarão as reservas, os processos de resgate e a proteção ao consumidor para stablecoins em dólar. Esse enquadramento legal pode fortalecer a posição das stablecoins em dólar nos mercados globais enquanto os bancos da UE ainda estão desenvolvendo uma stablecoin em euro sob o MiCA. Como muitas transações onchain hoje dependem de tokens atrelados ao dólar, a stablecoin atrelada ao euro da Qivalis oferece uma estrutura para pagamentos e liquidação em euros. O GENIUS Act nos EUA e o MiCA na UE agora formam dois pilares regulatórios distintos para stablecoins, com o projeto de stablecoin em euro dos bancos da UE posicionado dentro do pilar MiCA. BCE, Olaf Sleijpen e Jürgen Schaaf monitoram riscos das stablecoins em euro Os reguladores estão acompanhando o setor de stablecoins atreladas ao euro à medida que ele cresce. Olaf Sleijpen, governador do Banco Central Holandês, teria alertado que o uso em larga escala de stablecoins em euro poderia afetar a política monetária. Seus comentários focaram na necessidade de entender como uma ampla circulação de unidades privadas de stablecoin em euro pode interagir com taxas de juros e ferramentas de liquidez. O Banco Central Europeu (BCE) abordou questões semelhantes em um relatório de novembro. O BCE afirmou que os riscos atuais das stablecoins, incluindo qualquer stablecoin atrelada ao euro, permanecem limitados em tamanho. No entanto, o BCE acrescentou que “o rápido crescimento justifica uma monitorização próxima,” especialmente se uma stablecoin em euro começar a desempenhar um papel maior em pagamentos ou poupança. O conselheiro do BCE, Jürgen Schaaf, observou que as stablecoins denominadas em euro tinham uma capitalização de mercado combinada de menos de 350 milhões de euros, ou cerca de $407 milhões, no momento da publicação. Em julho, esse mercado de stablecoins em euro representava menos de 1% do mercado global de stablecoins, que continua dominado por tokens atrelados ao dólar em vez de estruturas de stablecoin atreladas ao euro. Tatevik Avetisyan Editora na Kriptoworld Tatevik Avetisyan é editora na Kriptoworld e cobre tendências emergentes de cripto, inovação em blockchain e desenvolvimentos de altcoins. Ela é apaixonada por simplificar histórias complexas para um público global e tornar as finanças digitais mais acessíveis. 📅 Publicado: 3 de dezembro de 2025 • 🕓 Última atualização: 3 de dezembro de 2025

Bitcoin está criando cidades invisíveis onde a energia é desperdiçada

Por dois séculos, as indústrias seguiram um padrão previsível: instalavam-se perto de portos e grandes centros urbanos, em busca de mão de obra barata e boa logística. Agora, o Bitcoin está virando esse jogo. Mineradoras não buscam mais trabalhadores ou mercados consumidores — elas querem energia desperdiçada. Basta uma conexão de fibra, uma pilha de ASICs e um galpão no meio do nada para que uma operação bilionária comece a minerar blocos sem parar. A produção é 100% digital e não depende de caminhões, contêineres ou navios. Com isso, locais isolados, onde nem fábricas tradicionais se arriscariam, estão se tornando pontos quentes de atividade econômica. Além disso, a velocidade com que essas operações se movem surpreende. Energia curta + Bitcoin = parceria perfeita No Texas, por exemplo, o excesso de geração solar e eólica durante o meio do dia faz os preços caírem abaixo de zero. Geradores chegam a pagar para que alguém use a eletricidade, já que desligar turbinas sai ainda mais caro. É nesse cenário que mineradoras como a Riot encontram sua vantagem . Só em 2023, a empresa faturou US$ 71 milhões em créditos de energia por interromper suas atividades durante horários de pico. 👉Saiba tudo sobre as criptomoedas com potencial para 2025 e como investir nelas ainda hoje! Na prática, ganhou mais para desligar do que mineraria com as máquinas ligadas. E a tendência só cresce: nos três primeiros trimestres de 2025, a Riot já acumulou mais de US$ 46 milhões nesses créditos. Empresas como a Soluna também estão construindo data centers modulares ao lado de fazendas solares e eólicas, absorvendo a energia que a rede elétrica não consegue aproveitar. Essa energia ‘perdida’ se torna, assim, uma espécie de subsídio oculto para operações de mineração. Bitcoin se move mais rápido que fábricas tradicionais Ao contrário de indústrias pesadas, que precisam de infraestrutura robusta e logística, mineradoras de Bitcoin são incrivelmente móveis. Quando a China reprimiu a atividade em 2021, grandes fazendas migraram para os Estados Unidos e Cazaquistão em questão de meses. A participação dos EUA na taxa global de hash subiu de um dígito para 38% até o início de 2022. Enquanto isso, províncias chinesas com excesso de energia viram um discreto retorno das operações. ASICs — os computadores especializados em mineração — são do tamanho de contêineres, têm vida útil curta e produzem o mesmo ativo virtual em qualquer lugar. Ou seja, basta um novo incentivo fiscal ou contrato de energia barato para que uma fazenda inteira mude de endereço. Texas, Butão e El Salvador viram hotspots do Bitcoin Nos Estados Unidos, os mineradores estão se concentrando em regiões como Texas, Sudeste e Montanhas Rochosas. Essas áreas oferecem energia renovável em excesso, redes de transmissão limitadas e políticas locais amigáveis. No Texas, o operador da rede elétrica (ERCOT) classifica grandes consumidores como ‘recursos de carga controlável’. Isso significa que eles podem ser desligados em segundos para estabilizar a frequência da rede. Empresas como a Lancium vendem essa capacidade como um serviço: desligam suas máquinas quando os preços sobem e são pagas por isso. Já a Riot detalha seus ganhos em relatórios mensais, quase como se fosse uma prestadora de serviços para a rede elétrica. Os mineradores de Bitcoin se concentraram no Texas, no Sudeste e no Oeste Montanhoso, regiões onde a redução da produção de energia renovável cria excedente de energia a preços baixos. Mineração vira moeda diplomática Fora dos EUA, o Butão está construindo ao menos 100 MW de capacidade de mineração com energia hidrelétrica. O projeto é parte de uma iniciativa verde de US$ 500 milhões em parceria com a Bitdeer. O mais curioso? Lucros com cripto já foram usados para pagar salários do governo. No país asiático, mineração virou estratégia de política nacional. O mesmo acontece em El Salvador, onde a proposta da ‘Bitcoin City’ envolve transformar um vulcão em fonte de energia geotérmica. Ali, a cidade seria construída ao redor de uma usina, com incentivos fiscais e financiamento via títulos atrelados ao BTC. Enquanto isso, o estado americano de Kentucky isenta mineradoras do imposto sobre eletricidade, mesmo sabendo que elas criam poucos empregos. Revolução silenciosa nos mapas da indústria Durante toda a era industrial, as cidades cresceram ao redor de portos, ferrovias e centros comerciais. Agora, Bitcoin está reorganizando esse mapa. A nova lógica é: onde houver watts sobrando, fibra óptica e poucos entraves regulatórios, haverá atividade econômica. O produto final não precisa ser transportado — ele nasce digital. A mão de obra é mínima, e o impacto se mede em megawatts, não em empregos. Por isso, surgem hubs improváveis: depósitos em regiões frias, longe de tudo, mas com energia de sobra. E o que vem depois do Bitcoin? A mineração já inspirou outros setores. A IA, por exemplo, também começa a buscar locais com energia barata para seus data centers de treinamento. No entanto, há limites: aplicações de inteligência artificial em tempo real exigem baixa latência, o que ainda exige proximidade com grandes centros. Mesmo assim, tarefas pesadas, como o treinamento de modelos e inferência em lote, já migram para locais remotos com energia abundante. China, por exemplo, já testa data centers subaquáticos movidos a energia eólica marítima. Bitcoin revela onde o mundo desperdiça energia Esse novo mapa mostra onde estão os megawatts desperdiçados — e até onde os governos vão para monetizá-los. O Butão monetiza sua energia hidrelétrica com mineração. O Texas paga para que mineradoras desliguem durante ondas de calor. O Kentucky concede isenção de impostos. A China, mesmo após repressão, vê a atividade ressurgir em províncias com energia excedente. A era das cidades movidas a energia, não a pessoas Por fim, se no passado as cidades nasciam em torno de portos, agora elas surgem em torno de usinas, cabos de fibra e subestações. Bitcoin é apenas o primeiro a expor esse novo mapa. Outros setores virão, e os “watts à beira” serão os novos guias da geopolítica digital. As máquinas chegaram primeiro. 👉Os investidores que mais lucram no mercado costumam ficar de olho no pré-lançamento de criptomoedas . Saiba mais!

Os perigos por trás da queda acentuada do ETH: alta alavancagem e riscos de segurança provocam volatilidade extrema

Revisão do Evento 📝 Recentemente, o mercado de Ethereum (ETH) passou por uma forte volatilidade, atraindo ampla atenção do mercado. Por trás desta queda acentuada, houve dois principais fatores desencadeantes: primeiro, as posições altamente alavancadas foram rapidamente liquidadas em cadeia quando o preço caiu; segundo, um incidente de segurança no ecossistema Ethereum abalou a confiança do mercado. Durante o evento, o ETH caiu de quase 3.000 dólares para cerca de 2.872 dólares em apenas alguns minutos, acompanhado de uma grande quantidade de liquidações de posições longas, indicando sinais de liquidez apertada e vendas de pânico no mercado. Linha do Tempo ⏰ 07:37 ETH caiu abaixo do patamar dos 3.000 dólares pela primeira vez, cotado a cerca de 2.997,56 dólares, sinalizando fraqueza no mercado. 07:40 O produto yETH da Yearn Finance sofreu um ataque de segurança, onde hackers exploraram uma vulnerabilidade para "cunhar" yETH de forma ilimitada, esvaziando o fundo do pool. Cerca de 1.000 ETH foram rapidamente transferidos para o protocolo anônimo de mistura Tornado Cash. Este evento intensificou instantaneamente as preocupações com a segurança do ecossistema Ethereum. 08:00 O preço do ETH caiu rapidamente de cerca de 2.999 dólares para 2.920 dólares em apenas 9 minutos, uma queda de 2,64%. As posições altamente alavancadas foram liquidadas em sequência, desencadeando pânico no mercado. 08:19 ETH rompeu o suporte chave dos 2.900 dólares, sendo cotado a 2.898,76 dólares, mostrando aumento da pressão vendedora. 08:33 Em menos de uma hora, o valor total de liquidações de contratos em toda a rede atingiu 100 milhões de dólares, sendo cerca de 32,65 milhões de dólares referentes a ETH, indicando um efeito significativo de liquidação de posições longas. 08:37 ETH finalmente recuou para cerca de 2.872,1 dólares, entrando numa fase de consolidação em baixa após forte volatilidade. Análise das Causas 🔍 Liquidação em cadeia de posições altamente alavancadas Durante períodos de alta no mercado, muitos traders utilizam operações com alta alavancagem. Uma pequena queda de preço pode desencadear liquidações em cadeia, forçando os traders a fechar posições, aumentando assim a pressão vendedora e empurrando ainda mais o preço para baixo. Durante esta queda do ETH, várias posições alavancadas foram rapidamente liquidadas, formando uma espiral descendente auto-reforçada. Impacto do incidente de segurança no ecossistema Ethereum A vulnerabilidade de segurança do produto yETH da Yearn Finance foi explorada maliciosamente, resultando no roubo e transferência de grandes quantidades de ativos. Sendo um dos produtos importantes do ecossistema Ethereum, este incidente de segurança abalou fortemente a confiança dos detentores, levando alguns investidores a venderem em pânico, agravando o sentimento de venda em todo o mercado. Análise Técnica 📊 Com base nos dados de velas de 45 minutos do [ETH/USDT Binance USDT Perpétuo], o cenário técnico atual apresenta as seguintes características: Sistema de Médias Móveis A EMA20 cruzou para baixo a EMA50, formando um sinal clássico de cruzamento de morte, indicando enfraquecimento da tendência de curto prazo. A EMA24 está abaixo da EMA52, sinalizando uma tendência de baixa clara no médio e longo prazo. Indicadores de Oscilação O MACD cruzou para baixo o eixo zero, fortalecendo o sinal de baixa de médio prazo. O RSI caiu abaixo de 30, indicando que o mercado está em zona de sobrevenda; embora haja possibilidade de um repique técnico, a tendência geral de queda de curto prazo permanece. O indicador KDJ e o valor J também mostram condição de sobrevenda, podendo haver uma breve recuperação, mas a estrutura de fundo ainda não está clara. Volume de Negociação e Situação das Liquidações O volume de negociação aumentou 1.571,60%, mas acompanhado de queda de preço, indicando que a maior parte do capital está sendo vendido em pânico. Em menos de uma hora, o valor total de liquidações de contratos em toda a rede atingiu 100 milhões de dólares, com predominância de liquidações de posições longas, destacando o efeito acumulativo do risco de alta alavancagem. Perspectivas Futuras 💡 Atualmente, o preço do ETH está em uma zona de consolidação em baixa, e os investidores devem prestar atenção aos seguintes pontos: Possibilidade de repique técnico de curto prazo Devido ao RSI e KDJ estarem em zona de sobrevenda, pode haver algum repique técnico no mercado. No entanto, considerando o volume de negociação anormalmente alto e as liquidações contínuas, a força do repique pode ser limitada e a volatilidade ainda deve permanecer elevada no curto prazo. Risco de queda no médio e longo prazo As liquidações em cadeia de posições altamente alavancadas e a crise de confiança causada pelo incidente de segurança no ecossistema sugerem que o risco de tendência de baixa no médio e longo prazo está aumentando. Se o sentimento do mercado continuar fraco ou se as notícias sobre o incidente de segurança se agravarem, o ETH pode enfrentar uma correção ainda mais profunda. Gestão de risco e estratégia de investimento Para investidores com menor tolerância ao risco, recomenda-se adotar uma postura de cautela temporária ou reduzir posições, evitando grandes perdas durante alta volatilidade. Acompanhe o desenrolar do incidente de segurança, bem como os movimentos de grandes capitais e dados de liquidações, aguardando sinais claros de estabilização do fundo do mercado antes de tomar decisões de operação. Em resumo, esta queda do mercado de ETH foi resultado não apenas de fatores técnicos e efeitos de liquidação, mas também de uma crise de confiança desencadeada por problemas de segurança no ecossistema. Enquanto buscam oportunidades de repique de curto prazo, os investidores devem estar ainda mais atentos aos riscos de queda prolongada no médio e longo prazo, gerindo suas posições de forma racional e controlando rigorosamente o risco para enfrentar possíveis oscilações futuras do mercado.

Soneium e IRC APP se unem para transformar o engajamento dos fãs no maior festival de ídolos e moda do Japão.

Soneio , desenvolvido pela Sony Block Solutions Labs, anunciou uma colaboração com Aplicativo IRC , o aplicativo oficial da IDOL RUNWAY COLLECTION, com o apoio da TGC. Criado pela YOAKE entertainment, o aplicativo IRC permite que as atividades dos fãs sejam registradas, recompensadas e reconhecidas de forma transparente e duradoura, utilizando tecnologia on-chain por meio do token REC. A YOAKE entertainment, beneficiária da iniciativa Soneium Spark, conta com o apoio de importantes empresas japonesas de propriedade intelectual e entretenimento, incluindo TWIN PLANET, ASOBISYSTEM, W TOKYO, Y&N Brothers e Sony Group. A empresa organiza o IRC, o maior festival de ídolos e moda do Japão, e continua inovando no engajamento dos fãs por meio do aplicativo. O IRC alcançou mais de um milhão de pessoas por meio da presença em eventos presenciais, audiência de transmissões e cobertura da mídia. O aplicativo visa redefiDescubra como as contribuições dos fãs são rastreadas e recompensadas, criando novas oportunidades para a participação criativa na era digital e on-chain. O IRC 2026 marca a terceira edição anual de um dos festivais culturais de crescimento mais rápido do Japão, agora elevado por sua parceria com o TGC, o maior e mais influente evento de moda do país. Desde 2005, o TGC realizou mais de 40 grandes eventos, atraindo um público acumulado superior a cinco milhões de pessoas por meio de eventos ao vivo, turnês regionais e transmissões ao vivo em todo o país, proporcionando ao IRC uma plataforma cultural e de produção de classe mundial. Partindo dessa base, o IRC 2025 atraiu cerca de 11,800 pessoas ao Ginásio Nacional Yoyogi, apresentando 107 idols em uma combinação única de cultura idol e desfile de alta costura. O evento consolidou o IRC como um dos festivais híbridos de idols e moda mais importantes do Japão. Em 15 de março de 2026, o IRC 2026 retornará ao Ginásio Nacional Yoyogi, sob a organização da YOAKE entertainment. Esta edição contará com grupos de ídolos de destaque, incluindo Nogizaka46, =LOVE, FRUITS ZIPPER, CUTIE STREET e TAKANE NO NADESHIKO, refletindo seu impacto cultural e amplo apelo. Ao integrar a influência global da TGC no mundo da moda, a produção em escala de arena da IRC e o ecossistema de ídolos do Japão, a IRC 2026 representa uma convergência ambiciosa de entretenimento, moda e participação de fãs na blockchain, oferecendo um novo modelo para experiências culturais interativas. Aplicativo IRC leva engajamento global de fãs ao maior festival de ídolos do Japão no Soneium. Em toda a indústria global do entretenimento, o engajamento dos fãs muitas vezes não é mensurado e é subestimado. O aplicativo IRC aborda essa questão focando no J-Pop, o segundo maior mercado musical do mundo, segundo o Relatório Global de Música 2025 da IFPI, colaborando com os principais grupos de ídolos e o maior festival de ídolos do Japão para demonstrar como a infraestrutura IPFi pode desbloquear valor mensurável de comunidades criativas em grande escala. Construído sobre a infraestrutura da Soneium, o aplicativo IRC conecta a atividade diária dos fãs a resultados tangíveis no IRC. O aplicativo utiliza a Abstração de Conta (AA) para simplificar o acesso ao blockchain, permitindo que os usuários participem imediatamente por meio de logins sociais como LINE, Google ou Apple, sem a necessidade de carteiras ou configurações técnicas. Ao vincular uma conta X (anteriormente Twitter), os usuários interagem com o "AI SNS Trends", um sistema de análise baseado em IA e alimentado pelo Record Protocol, que avalia postagens de apoio disponíveis publicamente quanto à positividade, consistência e contribuição para a comunidade. O Record Protocol oferece uma infraestrutura neutra, baseada em blockchain e IA, que torna as contribuições dos fãs verificáveis e economicamente relevantes. Historicamente, os fãs amplificaram conteúdo, coordenaram comunidades e geraram demanda, mas seus esforços raramente foram quantificáveis. O Record Protocol resolve essa lacuna transformando o engajamento em valor mensurável. A atividade dos fãs é rastreada por meio do IRC Score, que é creditado automaticamente nas carteiras on-chain dos usuários, sem taxas de gás ou aprovações de transação. A pontuação acumulada determina os níveis de associação — Regular, Bronze, Prata ou Ouro — desbloqueando benefícios como acesso antecipado a ingressos, entrada prioritária e convites para locais premium. Níveis de associação mais altos também concedem ingressos de votação adicionais, permitindo que os fãs influenciem aspectos reais do IRC 2026 por meio de funções de "Votação dos Fãs" na blockchain. O sistema foi validado durante uma versão beta em janeiro, que trouxe mais de 60,000 usuários para a blockchain e demonstrou que o público em geral pode participar da votação on-chain por meio de um design acessível. Ao combinar integração nativa de redes sociais, análise de fãs baseada em IA e interação on-chain sem custos adicionais, o IRC APP cria uma estrutura onde a participação dos fãs se traduz em um impacto significativo e verificável na experiência do evento. Programação do IRC 2026 integrada ao aplicativo IRC no Soneium A YOAKE Entertainment revelou a primeira leva de artistas para o IRC 2026, todos os quais participarão através do aplicativo IRC na plataforma Soneium, permitindo que os fãs interajam por meio de tendências de redes sociais baseadas em IA e ganhem pontos no IRC. Espera-se que mais artistas sejam anunciados nos próximos meses. Nogizaka46, formado em 2011 e produzido por Yasushi Akimoto, é um dos principais grupos femininos de ídolos, reconhecido por suas performances impecáveis e influência na música, moda e mídia. =LOVE, produzido por Rino Sashihara e lançado em 2017, combina vocais expressivos, dança e visuais para estabelecer um padrão moderno para o entretenimento idol convencional. O FRUITS ZIPPER, um grupo de sete integrantes lançado em 2022 sob o conceito “NEW KAWAII” da ASOBISYSTEM, reflete a cultura Harajuku e ganhou popularidade nas redes sociais tanto no Japão quanto no exterior. CUTIE STREET, um grupo de oito integrantes que estreia em 2024 pelo KAWAII LAB. da ASOBISYSTEM, reúne personalidades individuais sob o conceito “KAWAII MAKER” para levar o estilo Harajuku contemporâneo ao mundo todo. TAKANE NO NADESHIKO, formada em 2022 pela HoneyWorks, incorpora a elegância tradicional japonesa, ao mesmo tempo que atrai o público da cultura idol moderna. Por meio do aplicativo IRC, os fãs podem ganhar Pontos IRC automaticamente ao publicar conteúdo positivo e de apoio sobre os artistas participantes no X (antigo Twitter), com os pontos sendo registrados na blockchain sem a necessidade de conhecimento ou taxas. A plataforma transforma o engajamento social cotidiano em influência mensurável para o IRC 2026. Como parte da abordagem participativa do festival, o aplicativo IRC realizará uma audição para o ato de abertura, convidando os fãs a indicarem ídolos para a apresentação de abertura. Os indicados selecionados serão... featured Na seção de Tendências de IA em Redes Sociais, os fãs poderão acumular Pontos IRC, que se convertem em tíquetes de votação com base no nível de associação. O período de inscrição vai de 28 de novembro de 2025 a 13 de dezembro de 2025, com a votação agendada para janeiro de 2026. Mais detalhes serão compartilhados nos canais oficiais de mídia social, incentivando a participação de todos os fãs. Esta colaboração representa a maior integração de fandom do mundo real construída na Soneium, unindo os principais grupos de ídolos do Japão, fãs de todo o país e uma camada de engajamento on-chain. O aplicativo IRC reinventa o fandom do J-Pop como uma rede mensurável que conecta atividades digitais e físicas, onde as contribuições diárias são registradas de forma transparente. Impulsionada pela Soneium, a plataforma conecta o entusiasmo dos fãs com propriedades intelectuais criativas, formando uma base onde música, cultura e tecnologia convergem. Embora enraizado na cultura idol, o modelo foi projetado para se expandir para música, anime, moda e outras indústrias criativas, demonstrando como a tecnologia pode aprimorar, em vez de substituir, a paixão dos fãs.

Strategy conseguiu US$ 21 bilhões em 2025 para comprar BTC

A Strategy Inc., empresa de capital aberto do bilionário Michael Saylor e conhecida por seu grande tesouro de Bitcoin (BTC), levantou US$ 21 bilhões em 2025. A empresa mostra força ao captar recursos nos mercados globais. Os números mais recentes mostram que o total arrecadado no ano quase alcança os US$ 22,6 bilhões obtidos em 2024. Assim, o ritmo constante revela que os investidores seguem confiantes na estratégia focada em BTC e na direção corporativa da Strategy. We have raised $21 billion in YTD 2025. $BTC pic.twitter.com/exxrDqTjMS — Strategy (@Strategy) November 24, 2025 Strategy continua comprando BTC A empresa de Michael Saylor afirmou em seu post mais recente no X que levantou US$ 11,9 bilhões em ações ordinárias. Ou seja, US$ 6,9 bilhões em ações preferenciais e US$ 2 bilhões em dívida conversível. Dessa forma, as emissões cobrem sete valores mobiliários. A lista inclui STRF, STRC, STRE, STRK e STRD. Os valores individuais variam de US$ 710 milhões a US$ 2,68 bilhões. A variedade mostra que a Strategy acessa várias fontes de capital e ajusta os instrumentos ao mercado. 👉Assim como o Zcash disparou e criou milionários, descubra a próxima criptomoeda que pode explodir . Apetite dos investidores no mercado cripto Os números mostram que os investidores mantêm forte interesse no modelo financeiro da Strategy, ancorado em BTC. O capital institucional continua a entrar nas ofertas da empresa. Portanto, a demanda reflete o desejo de acessar o ecossistema de ativos digitais por meio de veículos corporativos estabelecidos. Como resultado, esse apoio reforça a tese da Strategy. A empresa trata o Bitcoin como reserva de valor e como motor de crescimento. Strategy em expansão no mercado de BTC Com US$ 21 bilhões garantidos antes do fim de 2025, a Strategy reforça suas reservas de capital. Desse modo, a empresa ganha capacidade para acumular mais ativos e fortalecer o balanço. A Strategy acessa de forma repetida os mercados de capitais em grande escala. Sendo assim, esse diferencial garante liquidez e permite a execução contínua da estratégia de Bitcoin. Mantendo esse ritmo, 2025 caminha para se tornar outro ano histórico de captação de empresas que investem em BTc. Strategy lidera lista de empresas que possuem BTC Os dados mais recentes do BitcoinTreasuries.net mostram que as empresas listadas ampliam sua exposição ao Bitcoin. Ou seja, os balanços corporativos mantêm grandes quantidades de BTC como parte de suas estratégias de tesouraria e de ativos estratégicos. Agora, a Strategy lidera o ranking global com larga vantagem. A empresa detém 649.870 BTC, avaliados em mais de US$ 56 bilhões. A posição supera 3% do fornecimento máximo de 21 milhões de BTC. O número confirma o domínio da Strategy na acumulação institucional de Bitcoin. A Marathon Digital Holdings aparece distante com 52.850 BTC. Já mineradoras como Riot Platforms (19.324 BTC), CleanSpark (13.033 BTC) e Hut 8 (13.696 BTC) reforçam o papel do setor como grande acumulador de longo prazo. A Metaplanet Inc., do Japão, se destaca como o maior saldo em BTC em empresas fora dos EUA, com 30.823 BTC. Outros detentores relevantes incluem Twenty One Capital (37.229 BTC), Bullish (24.340 BTC), Galaxy Digital (17.102 BTC) e Coinbase Global (14.458 BTC). 👉As 5 melhores memecoins para investir em 2025

Queda histórica do BTC pode quebrar ciclo e liberar alta explosiva

O queda do Bitcoin para US$ 82 mil trouxe inquietação ao mercado e preocupação dos investidores com o índice de medo e ganância caindo para 11, um dos piores resultados do ano. No entanto, especialistas começam a enxergar o movimento sob outra ótica. Entre eles está Jeff Park, sócio e diretor de investimentos da ProCap BTC, que afirmou em conversa recente com Anthony Pompliano que a queda pode representar algo positivo para o futuro do ativo. Para ele, o declínio atual não tem relação com simples oportunidades de compra no ‘fundo do poço’, e sim com uma mudança profunda no modo como o mercado enxerga o Bitcoin. Queda do Bitcoin e ciclo do halving Park sustenta que o clássico ciclo de quatro anos perdeu sustentação, porque o mercado deixou de depender exclusivamente do halving para definir padrões de comportamento. Nos últimos anos, novos fluxos de demanda, sobretudo institucionais, passaram a influenciar o preço de forma mais forte. Assim, o ritmo histórico do Bitcoin começou a se deslocar. De acordo com ele, ‘o ciclo de quatro anos deveria deixar de existir e dar lugar a um ciclo alinhado ao apetite de risco institucional’. 👉Os investidores mais astutos costumam ficar de olho no pré-lançamento de criptomoedas , pois é onde encontram as maiores oportunidades. Saiba mais! Apesar disso, Park reconhece que a crença no ciclo ainda tem peso psicológico. Ele lembra que existe uma grande base de investidores antigos que seguem agindo como se a profecia do halving fosse inevitável. ‘Eles acreditam no modelo e controlam uma parte relevante do mercado’, explicou. Os maiores detentores, com mais de 10.000 BTC em suas carteiras, representam cerca de um terço do suprimento negociável. Assim, mesmo que o fundamento tenha mudado, o comportamento coletivo desses grandes investidores pode tornar o ciclo autossustentável. No entanto, Park argumenta que a queda atual abre espaço para uma ruptura saudável. Com o Bitcoin agora operando abaixo do acumulado no ano, existe a chance de 2025 fechar no vermelho. Isso seria histórico e, ao mesmo tempo, útil. Ele brincou que ‘um ano negativo quebraria o ciclo’, porque impediria a repetição matemática que marca o halving . Nesse cenário, o mercado poderia entrar em uma nova fase, menos dependente de padrões antigos e mais guiada por fluxos reais de capital. Cenário para 2026 Para ele, encerrar perto de US$ 98 mil ou US$ 100 mil seria o pior caminho, porque legitimaria o ‘ano verde’ e manteria a pressão de um suposto ano de queda para 2026. Já um fechamento negativo abriria caminho para um novo regime narrativo. Pompliano questionou se o Bitcoin não poderia simplesmente voltar a subir com força e romper US$ 140 mil. Park não descartou. Ele admitiu que ‘qualquer coisa pode acontecer’, mas ponderou que isso exigiria um movimento expressivo, capaz de consolidar o ano como extremamente positivo. Caso contrário, a queda moderada seguida de estabilidade poderia ser mais vantajosa para apagar a ideia fixa do ciclo quadrienal. Para Park, o Bitcoin a US$ 85 mil é ‘boa notícia’ apenas porque aumenta a chance de o mercado se libertar de um calendário que já não representa a realidade. 👉Saiba tudo sobre a previsão de preço para o Bitcoin aqui!

Cardano Experimenta Partição Temporária de Rede Após Bug Desencadear Fork da Mainnet

Transações mal formadas acionaram uma partição temporária da mainnet Cardano e duas cadeias. SPOs que atualizam para a versão 10.5.3 estão restaurando a cadeia não afetada como a rede válida. A pessoa admitiu ter causado o problema durante o teste, negando qualquer intenção financeira. A mainnet da Cardano passou por um período incomum de interrupção após uma transação de delegação malformada causar uma partição temporária da blockchain, resultando em produção de blocos lenta e inconsistências na interface de usuário em vários serviços. O incidente surgiu logo após desenvolvedores identificarem um problema semelhante na testnet, levando à intervenção emergencial de engenharia e a uma aceleração da implementação de uma correção de software para operadores de staking pool (SPOs). Embora o evento tenha causado confusão operacional, a blockchain permaneceu funcional durante todo o episódio, com ambos os lados do fork continuando a gerar blocos até que a reconciliação pudesse ocorrer. Bug nas novas versões do nó causa cadeias paralelas De acordo com atualizações compartilhadas publicamente, versões mais recentes do software cardano-node introduziram um bug que produzia um fork quando executado sob condições específicas. Versões antigas de nós continuaram operando sem interrupção, o que permitiu que a cadeia base permanecesse ativa mesmo com a divergência das versões mais recentes. O resultado criou duas cadeias concorrentes, retardando a produção de blocos e gerando problemas temporários para exploradores front-end e interfaces de carteira. Desenvolvedores confirmaram que uma transação de delegação malformada, construída usando um bug de biblioteca criptográfica datado de 2022, foi responsável por desencadear a partição. O hotfix preparado durante a noite foi enviado para SPOs antes que qualquer atividade adicional pudesse afetar a mainnet. Os operadores do stake pool foram instruídos a atualizar para a versão 10.5.3, permitindo que a cadeia não afetada ultrapassasse a cadeia bifurcada. Hoskinson diz que a transação foi direcionada ao seu pool Charles Hoskinson afirmou que a transação mal formada executada na mainnet parecia ter como alvo seu próprio pool de participação, observando que a ação criou uma partição da rede por volta das 8h às 9h, horário local, em Londres. Ele disse que os blocos continuaram sendo produzidos em ambas as cadeias e que, uma vez concluídas as atualizações do SPO, os blocos da cadeia “envenenada” seriam órfãos. Transações nessa cadeia podem exigir uma etapa de conciliação posterior, dependendo da viabilidade da replay. Hoskinson também observou que o indivíduo por trás da ação estava ativo em uma comunidade online e que as autoridades foram alertadas. Reivindicação Individual de Responsabilidade e Emitir Desculpas Públicas Após as atualizações de Hoskinson , uma pessoa identificada como “Homer J (AAA)” publicou um pedido de desculpas extenso, afirmando que causou o evento sem querer ao tentar reproduzir a transação falha. Sorry (I know the word isn't enough given the impact of my actions) Cardano folks, it was me who endangered the network with my careless action yesterday evening. It started off as a "let's see if I can reproduce the bad transaction" personal challenge and then I was dumb enough — Homer J (AAA) (@KpunToN00b) November 21, 2025 Ele afirmou que a ação decorreu de instruções incorretas executadas em um servidor Linux e negou qualquer motivo financeiro ou colaboração. Ele acrescentou que não vendeu nem vendeu a menos ADA antes do evento e reconheceu as consequências de suas ações para a rede e a comunidade. Relacionado: Hoskinson declara staking da ADA não como garantia de segurança após orientação de staking líquido da SEC Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.

Cofundador da Samourai Wallet, William Lonergan Hill, é condenado a quatro anos em caso de serviço de mistura de criptomoedas

William Lonergan Hill, cofundador da Samourai Wallet, foi condenado a quatro anos de prisão pelo seu papel na operação de um serviço de mistura de criptomoedas que, segundo os procuradores, ajudou criminosos a "lavar milhões em dinheiro sujo", de acordo com um comunicado do Gabinete do Procurador dos EUA. Hill foi sentenciado na quarta-feira no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque, cerca de duas semanas após o seu antigo colega Keonne Rodriguez, que recebeu a pena máxima de cinco anos pelo mesmo tribunal distrital. Rodriguez atuava como diretor executivo da Samourai, enquanto Hill era o diretor de tecnologia. Ambos declararam-se culpados em julho, após inicialmente negarem as acusações no ano passado. "As sentenças recebidas pelos réus enviam uma mensagem clara de que a lavagem de receitas criminosas conhecidas — independentemente da tecnologia utilizada ou se os fundos estão em moeda fiduciária ou criptomoeda — terá consequências sérias", afirmou o Procurador dos Estados Unidos Nicolas Roos no comunicado. Rodriguez, de 37 anos, e Hill, de 67 anos, também foram condenados a três anos de liberdade supervisionada cada um e obrigados a pagar uma multa de 250.000 dólares cada. Ambos já pagaram mais de 6,3 milhões de dólares em confisco, disseram os procuradores na quarta-feira. Em agosto, os procuradores afirmaram que a Samourai era uma aplicação "concebida e operada como um serviço para transmitir receitas criminosas" e que Hill e Rodriguez sabiam que estava a ser utilizada para ocultar os fundos. Os serviços de mistura de criptomoedas têm estado sob os holofotes dos procuradores nos últimos anos. O desenvolvedor do Tornado Cash, Roman Storm, foi acusado em 2023 de lavagem de dinheiro, conspiração para operar um negócio de transmissão de dinheiro sem licença e violações de sanções. Em agosto, um júri não conseguiu chegar a um veredicto sobre as acusações de lavagem de dinheiro e violações de sanções, mas considerou Storm culpado pela acusação de transmissão de dinheiro. Em agosto, Matthew J Galeotti, procurador-geral adjunto interino da Divisão Criminal do Departamento de Justiça, afirmou que "escrever código" não é um crime. Entretanto, defensores das criptomoedas têm arrecadado fundos para doar para os fundos legais de Storm e têm instado legisladores a proteger os desenvolvedores de software enquanto deliberam sobre como a indústria de ativos digitais deve ser regulada.

Duas Camadas, Um Livro-Razão Só: A Visão Técnica de David Schwartz para um XRPL pronto para DeFi

Líderes do Ripple estão discutindo a adição de staking nativo e capacidades DeFi ao XRP Ledger. O CTO David Schwartz propôs um consenso “em duas camadas” para separar a governança da computação. A medida ocorre após o lançamento do ETF Canary XRP, sinalizando uma mudança para o DeFi institucional. O XRP Ledger (XRPL), que começou como uma rede de liquidação em 2012, agora caminha para uma grande mudança na utilidade, já que o CTO da Ripple, David Schwartz, e o chefe de engenharia da RippleX, J. Ayo Akinyele, abrem a porta para capacidades nativas de DeFi e até mesmo para a possibilidade de staking. Fonte: @JoelKatz A mudança ocorre após o lançamento do primeiro ETF à vista de XRP pela Canary. Schwartz disse que o mundo blockchain mudou desde o lançamento do XRPL e que os desenvolvedores agora precisam reconsiderar suposições antigas sobre governança, incentivos e como o valor deve fluir pela rede. Relacionado: Previsão de Preço XRP: O preço XRP está em um ponto crítico de virada enquanto a tendência de baixa se mantém Por que a Ripple Está Considerando o Staking Nativo Agora Historicamente, o XRP serviu como um instrumento rápido e eficiente de ativos e de liquidez de ponte. Ele impulsionava pagamentos, possibilitava a liquidação de ativos tokenizados e facilitava a movimentação em tempo real de valor pelos mercados globais. Mas a chegada de produtos de nível institucional, como títulos do Tesouro tokenizados, fundos do mercado monetário e ETFs, virou completamente a situação. Fonte: @ja_akinyele Schwartz e Akinyele observam que o XRP está sendo usado em ambientes DeFi por meio de protocolos externos como Flare, Axelar, MoreMarkets e Doppler. Akinyele questionou se em breve o XRPL suportará staking nativo. Enquanto o staking é tipicamente usado para alinhar incentivos econômicos entre validadores e detentores de tokens, o XRPL opera de forma diferente. As taxas de transação são queimadas. Validadores têm influência igual independentemente da posse do token. Qualquer introdução do staking representaria, portanto, uma grande mudança. A Solução de ‘Duas Camadas’: Separando Governança da Computação Para enfrentar desafios, Schwartz trouxe dois marcos conceituais iniciais. A primeira é um design consensual em duas camadas que mantém intacto o modelo baseado em confiança existente do XRPL, ao mesmo tempo em que introduz uma camada incentivada para tarefas com alto desempenho. Sob esse modelo , a camada externa continuaria supervisionando a governança, emendas, estruturas de taxas e política de validadores. Isso preservaria a estabilidade atual e a confiabilidade institucional do XRPL. A camada interna, no entanto, seria responsável por avançar as transições do livro razão de forma mais frequente e eficiente. É importante notar que um mecanismo de seleção baseado em staking poderia determinar quais validadores participam dessa camada interna. Essa divisão permitiria que o XRPL mantivesse seus pontos fortes, velocidade, segurança, custo mínimo e incentivasse mais diversidade de validadores. Vet, entusiasta de criptomoedas, perguntou se tal estrutura realmente alivia as demandas computacionais de novos recursos. Schwartz respondeu que a camada interna poderia lidar com processos pesados em computação enquanto a camada externa supervisiona. Relacionado: XRP caiu 11% enquanto muitos ETFs se preparam para a semana de lançamento entre 18 e 25 de novembro Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.

Pix completa 5 anos: a revolução que redefiniu o dinheiro no Brasil

Em novembro de 2020, o Pix chegou ao sistema financeiro brasileiro. Cinco anos depois, o serviço criado pelo Banco Central (BC) tornou-se o principal meio de pagamento do país e um símbolo de inovação global. O que começou como uma ferramenta de transferências instantâneas entre pessoas agora representa um ecossistema completo de pagamentos digitais, com alcance quase universal entre brasileiros e empresas. Cinco anos de evolução e novas funcionalidades Na LiveBC do último dia 11 de novembro, o diretor do BC, Renato Dias de Brito Gomes, destacou como o Pix evoluiu rapidamente desde o lançamento. Em suma, em 2020, o sistema oferecia apenas transferências entre pessoas e pagamentos com QR Code. Assim, com o tempo, surgiram novas funções, como Pix Cobrança, Pix Saque, Pix Troco e Pix Agendado. Mais recentemente, chegaram o Pix por Aproximação e o Pix Automático, que ampliaram a praticidade tanto para consumidores quanto para empresas. Em breve, o Mecanismo Especial de Devolução (MED) 2.0 também será lançado, reforçando a proteção contra fraudes . 👉Os investidores mais astutos costumam ficar de olho no pré-lançamento de criptomoedas , pois é onde encontram as maiores oportunidades. Saiba mais! Segundo Gomes, o Pix por Aproximação já está ativo em praticamente todos os grandes credenciadores e pode ser utilizado em celulares Android, via carteira digital ou app bancário. Ele ressaltou que o recurso vem crescendo rapidamente por ser confortável, acessível e econômico para lojistas. O Pix Automático, por sua vez, leva a ideia do débito automático para o ambiente digital. Qualquer instituição participante do Pix pode oferecer o serviço a empresas, independentemente de onde está a conta do pagador. ‘Essa solução eliminou a dependência de múltiplos bancos e ampliou a concorrência’, afirmou o diretor. Competição e integração com o Open Finance Além disso, a chegada do Pix Automático quebrou barreiras históricas no sistema bancário. Antes, apenas grandes empresas — como concessionárias e redes varejistas — tinham acesso a convênios de débito automático. Agora, pequenas e médias empresas também podem aderir, reduzindo custos e ampliando o alcance de pagamentos recorrentes. Além disso, o Pix se integrou de forma cada vez mais profunda ao Open Finance, criando novas possibilidades de inovação. Como resultado, hoje é possível iniciar pagamentos Pix diretamente via Open Finance, o que tem impulsionado o comércio eletrônico e os serviços digitais em todo o país. Um sucesso em números Os dados do Banco Central mostram o tamanho dessa revolução. Em 2021, o Pix registrou 9,4 bilhões de transações, movimentando cerca de R$ 5 trilhões. Já em 2024, o número saltou para 63 bilhões de operações e R$ 26,4 trilhões movimentados. Para efeito de comparação, o PIB do Brasil no mesmo ano foi de aproximadamente R$ 11 trilhões. Ou seja, o Pix movimentou 2,5 vezes o PIB nacional — um feito sem precedentes. De acordo com o diretor do BC , o sucesso está ligado à capacidade do sistema de criar novos modelos de negócio. ‘O Pix abriu espaço para empreendedores que antes nem existiam no radar. Isso acelerou a adoção e mudou o comportamento do mercado’, explicou. Hoje, o país já contabiliza quase 170 milhões de usuários e mais de 20 milhões de empresas ativas no sistema. Na prática, quase todos os adultos brasileiros utilizam o Pix em seu dia a dia. O fim do dinheiro físico Em suma, entre os meios de pagamento tradicionais, o dinheiro em espécie foi o mais afetado pela popularização do Pix. Assim, para o Banco Central, essa substituição foi positiva em todos os aspectos. ‘A logística do dinheiro físico era cara e ineficiente. O Pix simplificou tudo isso’, explicou Gomes. Segundo o BC, o número de saques em caixas automáticos caiu de R$ 1 bilhão no terceiro trimestre de 2020 para R$ 660 milhões em 2024 — uma redução de 35%. Esse movimento trouxe menos custos para bancos e usuários, além de mais segurança e agilidade nas transações cotidianas. Inclusão financeira e novos serviços O Pix também se tornou um poderoso motor de inclusão financeira. Antes dele, milhões de brasileiros tinham contas bancárias inativas ou usavam apenas para receber o salário e sacar o valor integral. Com o Pix, essas pessoas passaram a utilizar o sistema bancário de forma ativa, pagando contas e movimentando recursos diretamente pelo celular. Esse novo comportamento permitiu que instituições financeiras oferecessem crédito, seguros e investimentos a um público antes distante do sistema formal. Os números comprovam o impacto: Entre junho de 2018 e dezembro de 2023, o total de usuários ativos no Sistema Financeiro Nacional saltou de 77 milhões para 152 milhões entre pessoas físicas. No caso das pessoas jurídicas, o avanço foi de 3,5 milhões para quase 12 milhões. Grande parte desse crescimento veio das fintechs, cujo número de usuários ativos aumentou em cerca de 5.000%. Nos bancos tradicionais, o avanço também foi expressivo, atingindo 80% de crescimento no mesmo período. Redução de custos e incentivo à formalização Ademais, a disseminação do Pix gerou efeitos positivos diretos na economia. Sobretudo, o sistema reduziu tarifas bancárias, incentivou a formalização de negócios, diminuiu a inadimplência e facilitou o recolhimento de tributos. Além disso, o Pix tornou a emissão de notas fiscais eletrônicas mais acessível, ajudando microempreendedores a operar dentro da legalidade. Com isso, o país vive um processo de digitalização acelerada do varejo e uma expansão de oportunidades para profissionais autônomos e pequenas empresas. 👉Saiba tudo sobre as criptomoedas com potencial para 2025 e como investir nelas ainda hoje!

Chainlink atinge 322 mil milhões de dólares em RWAs tokenizados enquanto JPMorgan e Fidelity expandem integrações onchain

Chainlink registou um forte crescimento no uso de ativos tokenizados à medida que grandes instituições expandiram os esforços on-chain. LINK ganhou funções adicionais com o lançamento do Reserve e recompensas de programas mais amplas em vários mercados. De acordo com um relatório da Messari, a Chainlink registou um aumento significativo na atividade de ativos tokenizados, atingindo $322.3 mil milhões. Esse valor colocou a rede no centro de um segmento em rápido crescimento, apoiado por grandes grupos financeiros como J.P. Morgan e Fidelity. A transição de ferramentas iniciais de cadeia única para uma disseminação de atividade multichain elevou novas expectativas para padrões partilhados. As instituições que procuram ativos tokenizados desejavam regras consistentes para dados, execução e privacidade, e a Chainlink expandiu o seu conjunto de soluções em resposta. O seu stack agora cobre feeds de dados, fluxos de dados, SmartData, CCIP para liquidação cross-chain, Automated Compliance Engine, ferramentas de privacidade como Confidential Compute e Blockchain Privacy Manager, e o Chainlink Runtime Environment para execução segura de fluxos de trabalho. Chainlink não está apenas a alimentar feeds de preços; está a tornar-se a espinha dorsal das finanças onchain. Com mais de $322B em RWAs tokenizados e grandes instituições como J.P. Morgan, Fidelity, UBS e Swift a construir sobre o seu stack, @chainlink está a evoluir para uma plataforma full-stack para onchain… https://t.co/hjGtYlkSyE — Messari (@MessariCrypto) 14 de novembro de 2025 Adoção Institucional Reforça a Atividade Onchain J.P. Morgan aplicou as capacidades da Chainlink através da Kinexys para um processo cross-chain de Delivery versus Payment. A Kinexys conectou uma rede de pagamentos interbancária com a Ondo Chain, além de um fundo de Treasuries dos EUA tokenizado conhecido como OUSG. A ação demonstrou liquidação cross-chain entre sistemas permissionados e públicos sem interrupções. A Fidelity International ligou o seu Institutional Liquidity Fund à Chainlink para distribuição on-chain do NAV. O fundo tem um tamanho de $6.9 mil milhões. As informações do NAV fluem para o zkSync, permitindo o acompanhamento transparente das quotas do fundo on-chain. A Fidelity destacou a disponibilidade de dados do fundo em tempo real como um benefício central. O Apex Group fez parceria com a Chainlink para construir uma estrutura de stablecoin utilizando CCIP, ACE e Proof of Reserve. O grupo continuou a adicionar serviços Chainlink para apoiar processos de tokenização e funções de liquidez numa base de ativos de clientes de $3.5 triliões. Os mercados de RWAs tokenizados necessitam de regras rigorosas para o tratamento de dados, proteção de privacidade, verificações de conformidade e interoperabilidade entre cadeias. A infraestrutura da Chainlink já fornece padrões unificados em cada área, incentivando uma participação mais ampla de empresas financeiras estabelecidas. Token LINK Ganha Novos Papéis na Expansão da Rede O token da rede, LINK, continuou a servir como unidade de pagamento para funções de oráculo, staking e recompensas de nós. O papel do token cresceu ainda mais à medida que novas fontes de receita e estruturas de valor entraram na rede. Em 7 de agosto de 2025, a rede estabeleceu a Chainlink Reserve. O fundo recolhe LINK de taxas de serviço on-chain e receitas empresariais off-chain. Desde o lançamento, o Reserve já ultrapassou $9 milhões em valor e espera-se que cresça à medida que a participação nos mercados de capitais e integrações empresariais aumenta. A plataforma também introduziu o Chainlink Rewards, permitindo que projetos do programa Build alocassem partes das suas alocações de tokens nativos para participantes do ecossistema, incluindo stakers de LINK elegíveis. As parcerias Build apoiam projetos em fases iniciais e maduras, fornecendo acesso a serviços e assistência técnica, com as equipas participantes a alocar parte do fornecimento total de tokens para a economia da rede. Atualmente, LINK é negociado a $14.14 com um aumento de 0.71% nas últimas 24 horas. Recomendado para si: Tutorial de Carteira Chainlink (LINK) Verifique o Preço do LINK em 24 horas Mais Notícias Chainlink O que é Chainlink?

Mercado cripto em queda: ETFs com BTC perdem US$ 870 milhões em um dia

Os ETFs de Bitcoin à vista negociados nos Estados Unidos registraram saídas líquidas totais de US$ 869,86 milhões na quinta-feira (13/11) no mercado cripto. Esse foi o segundo maior fluxo negativo desde o lançamento dos fundos com criptomoedas. De acordo com a SoSoValue, o Grayscale Mini Trust (BTC) liderou com US$ 318,2 milhões em retiradas. Ele foi seguido pelo BlackRock (IBIT), que perdeu US$ 256,6 milhões. Já o FBTC, da Fidelity, registrou saída de US$ 119,93 milhões. Enquanto isso, investidores retiraram cerca de US$ 47 milhões do Bitwise (BITB). No total, os investidores retiraram cerca de US$ 2,64 bilhões nas últimas três semanas. Assim, o movimento demonstra cautela generalizada diante de possíveis mudanças regulatórias, correções de mercado e eventos macroeconômicos. A saída de quinta-feira (13/11) coincidiu com a queda do BTC abaixo de US$ 100 mil pela primeira vez em 188 dias. Bitcoin closes below $100k for the first time in 188 days pic.twitter.com/krP9Xp0HuF — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) November 14, 2025 Liquidações ultrapassam US$ 300 milhões com mercado cripto em queda O total de liquidações no mercado cripto em queda chegou a US$ 316 milhões em posições compradas alavancadas, segundo dados da Coinglass. Isso levou vários traders a fechar posições. As liquidações de operações cripto se concentram em posições long alavancadas, apostas que esperam alta de preços. 👉Os investidores mais astutos costumam ficar de olho no pré-lançamento de criptomoedas , pois é onde encontram as maiores oportunidades. Saiba mais! Ou seja, os dados mostraram que o preço do Bitcoin sofreu liquidações de US$ 190,65 milhões em uma hora. As liquidações de Ethereum (ETH) chegaram a US$ 49,88 milhões. Liquidações cripto Enquanto isso, os ETFs de Ether registraram saída de US$ 259,72 milhões, o maior valor desde 13 de outubro. Queda do Bitcoin abaixo de US$ 100 mil O preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 100 mil na sexta-feira (14/11) e atingiu o menor valor em mais de seis meses . Agora, a maior criptomoeda do mercado tocou US$ 96.682 durante o pregão asiático e operava a US$ 96,94 mil no momento da publicação. Preço do Bitcoin em queda (Reprodução: CoinMarketCap) Segundo o CoinMarketCap, o BTC caiu 6,2% nas últimas 24 horas. Assim, o desempenho ficou abaixo da queda de 6,15% do mercado cripto como um todo. O BTC também perdeu o nível de retração de Fibonacci de 23,6%, situado em US$ 111.958. O Fear Greed Index (22/100) mostra que o sentimento continua frágil. Investidores comentaram que a queda abaixo de US$ 100 mil ‘apagou semanas de otimismo’. ‘Sem compradores institucionais voltando, podemos ficar presos andando de lado… ou cair ainda mais’, escreveu um usuário. Tim Enneking, managing partner da Psalion, afirmou que vários fatores pressionaram o preço do BTC. Ele citou o ceticismo persistente no mercado, a sensação de ‘bolha’ causada por empresas com grandes reservas de BTC. Além disso, o fim previsto do ciclo de alta e o receio de desaceleração macroeconômica. Enneking disse à Forbes que os investidores precisam se ajustar ao tamanho da valorização acumulada pelo ativo ao longo dos anos. 👉Confira a previsão de preço do Bitcoin aqui

O mais recente discurso do presidente da SEC dos EUA: Adeus à década de confusão, a regulamentação das criptomoedas entra numa era de maior clareza

O presidente da SEC dos EUA aprofunda a iniciativa "Project Crypto", delineando novas fronteiras para a classificação e regulação de tokens. Autor: Paul S. Atkins, Presidente da Securities and Exchange Commission dos EUA Tradução: Luffy, Foresight News Senhoras e senhores, bom dia! Agradeço a calorosa apresentação e o convite para estar aqui hoje, enquanto continuamos a explorar como os Estados Unidos podem liderar a próxima era de inovação financeira. Recentemente, ao discutir a liderança dos EUA na revolução das finanças digitais, descrevi o "Project Crypto" como um quadro regulatório criado para corresponder à vitalidade dos inovadores americanos (nota: a Securities and Exchange Commission dos EUA lançou a iniciativa Project Crypto em 1 de agosto deste ano, com o objetivo de atualizar as regras e regulações de valores mobiliários para permitir que o mercado financeiro americano opere on-chain). Hoje, gostaria de apresentar os próximos passos deste processo. O cerne desta etapa é aplicar os princípios fundamentais de equidade e bom senso ao aplicar as leis federais de valores mobiliários aos ativos cripto e às transações relacionadas. Nos próximos meses, espero que a SEC (Securities and Exchange Commission dos EUA) considere estabelecer um sistema de classificação de tokens baseado na análise de contratos de investimento Howey, reconhecendo ao mesmo tempo os limites de aplicação das nossas leis e regulamentos. O que vou expor a seguir baseia-se em grande parte no trabalho pioneiro do grupo de trabalho especial sobre criptomoedas liderado pela Comissária Hester Peirce. A Comissária Peirce construiu uma estrutura destinada a regular os ativos cripto de forma coerente e transparente segundo as leis de valores mobiliários, com base na substância económica e não em slogans ou pânico. Gostaria de reiterar aqui que partilho da sua visão. Valorizo a sua liderança, o seu trabalho árduo e a sua persistência ao longo dos anos na promoção destes temas. Trabalhei com ela durante muito tempo e fico muito satisfeito que ela tenha concordado em assumir esta tarefa. O meu discurso será centrado em três temas: primeiro, a importância de um sistema claro de classificação de tokens; segundo, a lógica de aplicação do teste Howey, reconhecendo que contratos de investimento podem terminar; terceiro, o que isso significa na prática para inovadores, intermediários e investidores. Antes de começar, gostaria de reiterar: embora os funcionários da SEC estejam a trabalhar arduamente na redação de propostas de revisão das regras, apoio totalmente os esforços do Congresso para incorporar uma estrutura abrangente de mercado de criptomoedas na legislação. A minha visão está alinhada com os projetos de lei atualmente em análise no Congresso, com o objetivo de complementar, e não substituir, o trabalho fundamental do Congresso. A Comissária Peirce e eu estabelecemos como prioridade apoiar a ação do Congresso e continuaremos a fazê-lo. Tem sido um prazer trabalhar com a presidente interina Pham, e desejo que o candidato a presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Mike Selig, nomeado pelo Presidente Trump, seja confirmado de forma rápida e tranquila. A experiência de trabalhar com Mike nos últimos meses convenceu-me de que ambos estamos empenhados em ajudar o Congresso a avançar rapidamente com uma lei bipartidária de estrutura de mercado e a submetê-la ao Presidente Trump para assinatura. Nada é mais eficaz para prevenir abusos por parte das autoridades reguladoras do que uma legislação sólida aprovada pelo Congresso. Uma década de incerteza Se já está cansado de ouvir a pergunta "Os ativos cripto são valores mobiliários?", compreendo perfeitamente. Esta questão é confusa porque "ativos cripto" não é um termo definido nas leis federais de valores mobiliários; é uma descrição técnica que apenas indica a forma de registo e transferência de valor, mas diz pouco sobre os direitos legais associados a um instrumento específico ou sobre a substância económica de uma transação específica — precisamente os elementos essenciais para determinar se um ativo é um valor mobiliário. Na minha opinião, a maioria das criptomoedas atualmente negociadas não são, em si mesmas, valores mobiliários. Claro, um token específico pode ser vendido como parte de um contrato de investimento numa emissão de valores mobiliários — esta não é uma opinião radical, mas sim uma aplicação direta da lei de valores mobiliários. A lei escrita que define valores mobiliários lista ações, notas promissórias, obrigações e outros instrumentos comuns, e acrescenta uma categoria mais ampla: "contratos de investimento". Esta última descreve a relação entre as partes, não um rótulo permanente associado a um objeto. Infelizmente, a lei escrita também não a define. Um contrato de investimento pode ser cumprido ou pode terminar. Não se pode presumir que um contrato de investimento é válido para sempre só porque o ativo subjacente continua a ser negociado na blockchain. No entanto, nos últimos anos, demasiadas pessoas defenderam a ideia de que, se um token já foi o objeto de um contrato de investimento, será sempre um valor mobiliário. Esta visão falha vai ainda mais longe, presumindo que cada transação subsequente desse token (independentemente do local ou do momento) é uma transação de valores mobiliários. Tenho dificuldade em conciliar esta visão com a lei, a jurisprudência do Supremo Tribunal ou o bom senso. Entretanto, desenvolvedores, bolsas, custodians e investidores têm navegado na incerteza, sem orientação da SEC e, pelo contrário, enfrentando obstáculos. Os tokens que veem servem como instrumentos de pagamento, de governança, colecionáveis ou chaves de acesso; alguns têm design híbrido e não se encaixam em nenhuma categoria existente. No entanto, durante muito tempo, a posição regulatória foi tratar todos estes tokens como se fossem valores mobiliários. Esta visão não é sustentável nem realista. Implica custos enormes com poucos benefícios; é injusta para os participantes do mercado e investidores, não está em conformidade com a lei e desencadeou uma onda de migração de empreendedores para o exterior. A realidade é: se os EUA insistirem que cada inovação on-chain deve atravessar o campo minado da lei de valores mobiliários, essas inovações migrarão para jurisdições mais dispostas a distinguir entre diferentes tipos de ativos e a estabelecer regras antecipadamente. Pelo contrário, faremos o que as autoridades reguladoras devem fazer: traçar limites claros e explicá-los em linguagem inequívoca. Princípios centrais do Project Crypto Antes de expor a minha visão sobre a aplicação da lei de valores mobiliários às criptomoedas e às suas transações, gostaria de explicar dois princípios fundamentais que orientam o meu pensamento. Primeiro, quer uma ação seja representada por um certificado em papel, por um registo na Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ou por um token numa blockchain pública, continua a ser, na sua essência, uma ação; uma obrigação não deixa de o ser só porque o seu fluxo de pagamentos é rastreado por um contrato inteligente. Independentemente da forma, um valor mobiliário é sempre um valor mobiliário. Isto é fácil de compreender. Segundo, a substância económica prevalece sobre o rótulo. Se um ativo representa, na sua essência, uma reivindicação sobre os lucros de uma empresa e, no momento da sua emissão, está associado a uma promessa de dependência dos esforços de gestão essenciais de terceiros, então, mesmo que seja chamado de "token" ou "NFT", não está isento da lei de valores mobiliários em vigor. Por outro lado, o facto de um token ter feito parte de uma transação de financiamento não significa que se transforme magicamente em ações de uma empresa operacional. Estes princípios não são novidade. O Supremo Tribunal reiterou que, ao determinar a aplicação da lei de valores mobiliários, se deve olhar para a substância da transação, não para a sua forma. O que mudou é a escala e a velocidade da evolução dos tipos de ativos nestes novos mercados. Este ritmo exige que respondamos com flexibilidade à necessidade urgente de orientação por parte dos participantes do mercado. Sistema coerente de classificação de tokens Com este enquadramento, gostaria de apresentar a minha visão atual sobre os vários tipos de ativos cripto (note-se que esta lista não é exaustiva). Esta estrutura resulta de meses de mesas redondas, mais de uma centena de reuniões com participantes do mercado e centenas de comentários escritos do público. Primeiro, no que diz respeito aos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, considero que "bens digitais" ou "tokens de rede" não são valores mobiliários. O valor destes ativos cripto está essencialmente ligado ao funcionamento programático de sistemas cripto "totalmente funcionais" e "descentralizados", e resulta disso, não de lucros esperados provenientes dos esforços de gestão essenciais de terceiros. Em segundo lugar, considero que "colecionáveis digitais" não são valores mobiliários. Estes ativos cripto destinam-se a ser colecionados e utilizados, podendo representar ou conferir ao titular direitos de expressão ou referência digital a obras de arte, música, vídeo, cartas de troca, itens de jogos ou memes, pessoas, eventos atuais ou tendências online. Os compradores de colecionáveis digitais não esperam obter lucros dos esforços de gestão quotidianos de terceiros. Em terceiro lugar, considero que "ferramentas digitais" não são valores mobiliários. Estes ativos cripto têm uma função prática, como filiação, bilhetes, comprovativos, certificados de propriedade ou distintivos de identidade. Os compradores de ferramentas digitais não esperam obter lucros dos esforços de gestão quotidianos de terceiros. Em quarto lugar, "valores mobiliários tokenizados" são e continuarão a ser valores mobiliários. Estes ativos cripto representam a propriedade de instrumentos financeiros listados na definição de "valor mobiliário", mantidos numa rede cripto. Teste Howey, compromissos e término Embora a maioria dos ativos cripto não sejam, em si, valores mobiliários, podem fazer parte de um contrato de investimento ou estar sujeitos a um contrato de investimento. Estes ativos cripto geralmente vêm acompanhados de declarações ou compromissos específicos, exigindo que o emissor desempenhe funções de gestão, satisfazendo assim os requisitos do teste Howey. O cerne do teste Howey é: investimento de dinheiro num empreendimento comum, com uma expectativa razoável de lucros provenientes dos esforços de gestão essenciais de terceiros. A expectativa de lucro do comprador depende de o emissor ter feito declarações ou compromissos para realizar esforços de gestão essenciais. Na minha opinião, estas declarações ou compromissos devem indicar de forma clara e inequívoca os esforços de gestão essenciais que o emissor irá realizar. A próxima questão é: como podem os ativos cripto não considerados valores mobiliários separar-se de um contrato de investimento? A resposta é simples e profunda: o emissor ou cumpre as declarações ou compromissos, ou não o faz, ou o contrato termina por outros motivos. Para ajudar a compreender melhor, gostaria de falar sobre um local nas colinas da Flórida. Conheço-o bem desde pequeno; foi lá que se situava o império de citrinos de William J. Howey. No início do século XX, Howey comprou mais de 60 mil acres de terras por cultivar e plantou laranjeiras e toranjeiras junto à sua mansão. A sua empresa vendia lotes de pomares a investidores individuais e encarregava-se de plantar, colher e vender a fruta para eles. O Supremo Tribunal analisou este arranjo de Howey e estabeleceu o teste para definir contratos de investimento, que influenciou gerações. Mas hoje, as terras de Howey mudaram radicalmente. A mansão que ele construiu em 1925, no condado de Lake, Flórida, ainda está de pé um século depois, sendo usada para casamentos e outros eventos, mas a maioria dos pomares que a rodeavam desapareceram, dando lugar a resorts, campos de golfe de campeonato e zonas residenciais — agora é uma comunidade de reforma ideal. É difícil imaginar que alguém, hoje, ao olhar para esses campos de golfe e ruas sem saída, os consideraria valores mobiliários. No entanto, durante anos, vimos o mesmo teste ser rigidamente aplicado a ativos digitais que também passaram por transformações profundas, mas continuam a carregar o rótulo da emissão, como se nada tivesse mudado. As terras em redor da mansão Howey nunca foram, em si, valores mobiliários; tornaram-se objeto de um contrato de investimento através de um arranjo específico e, quando esse arranjo terminou, deixaram de estar sujeitas ao contrato de investimento. Claro, apesar de as atividades na terra terem mudado completamente, a terra em si permaneceu a mesma. A observação da Comissária Peirce é muito acertada: a emissão de tokens de um projeto pode envolver contratos de investimento numa fase inicial, mas esses compromissos não são eternos. As redes amadurecem, o código é implementado, o controlo é descentralizado, o papel do emissor diminui ou desaparece. Em determinado momento, os compradores deixam de depender dos esforços de gestão essenciais do emissor e a maioria das transações de tokens já não se baseia na expectativa razoável de que "uma equipa ainda está no comando". Em suma, um token não será sempre um valor mobiliário só porque já fez parte de uma transação de contrato de investimento, tal como um campo de golfe não se torna um valor mobiliário só porque já fez parte de um plano de investimento em pomares de citrinos. Quando um contrato de investimento pode ser considerado cumprido ou terminado segundo os seus termos, o token pode continuar a ser negociado, mas essas transações não se tornam transações de valores mobiliários apenas por causa da história da sua origem. Como muitos de vocês sabem, sou um forte defensor das super-apps financeiras, ou seja, aplicações que, sob uma única licença regulatória, permitem a custódia e negociação de múltiplas classes de ativos. Pedi aos funcionários da SEC que preparassem recomendações para consideração da SEC: permitir que tokens relacionados com contratos de investimento sejam negociados em plataformas não reguladas pela SEC, incluindo intermediários registados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou sob regimes regulatórios estaduais. Embora as atividades de financiamento devam continuar sob a supervisão da SEC, não devemos impedir a inovação e a escolha dos investidores exigindo que o ativo subjacente só possa ser negociado num determinado ambiente regulatório. Importa salientar que isto não significa que a fraude se torne subitamente aceitável ou que a atenção da SEC diminua. As disposições anti-fraude continuam a aplicar-se a declarações falsas e omissões relacionadas com a venda de contratos de investimento, mesmo que o ativo subjacente não seja um valor mobiliário. Naturalmente, na medida em que esses tokens sejam considerados commodities no comércio interestadual, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) também tem poderes anti-fraude e anti-manipulação para agir contra condutas impróprias nestas transações. Isto significa que as nossas regras e fiscalização estarão alinhadas com a substância económica de que "contratos de investimento podem terminar e redes podem operar de forma independente". Ações regulatórias sobre criptomoedas Nos próximos meses, tal como previsto nos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, espero que a SEC também considere uma série de isenções para criar regimes de emissão personalizados para ativos cripto que façam parte de contratos de investimento ou estejam sujeitos a contratos de investimento. Pedi aos funcionários que preparassem recomendações para consideração da SEC, com o objetivo de promover o financiamento, incluir a inovação e garantir a proteção dos investidores. Ao simplificar este processo, os inovadores do setor blockchain podem concentrar-se no desenvolvimento e na interação com os utilizadores, em vez de se perderem no labirinto da incerteza regulatória. Além disso, este método fomentará um ecossistema mais inclusivo e dinâmico, permitindo que projetos de menor escala e com menos recursos possam experimentar e prosperar livremente. Naturalmente, continuaremos a trabalhar em estreita colaboração com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), as autoridades bancárias e os departamentos correspondentes do Congresso para garantir que os ativos cripto não considerados valores mobiliários tenham um quadro regulatório adequado. O nosso objetivo não é expandir a jurisdição da SEC, mas sim garantir que o financiamento prospere enquanto os investidores estão protegidos. Continuaremos a ouvir todas as partes. O grupo de trabalho especial sobre criptomoedas e os departamentos relevantes já realizaram várias mesas redondas e analisaram muitos comentários escritos, mas precisamos de mais feedback. Precisamos de ouvir investidores, desenvolvedores preocupados com a entrega de código e instituições financeiras tradicionais que desejam participar no mercado on-chain sem violar regras criadas para a era do papel. Por fim, como já referi, continuaremos a apoiar os esforços do Congresso para incorporar uma estrutura de mercado abrangente na legislação. Embora a SEC possa apresentar opiniões razoáveis ao abrigo da lei atual, uma futura SEC pode mudar de rumo. É por isso que uma legislação personalizada é tão importante e porque apoio o objetivo do Presidente Trump de aprovar uma lei de estrutura de mercado de criptomoedas até ao final do ano. Integridade, compreensibilidade e Estado de Direito Agora, gostaria de esclarecer o que este quadro não inclui. Não é uma promessa de relaxamento da fiscalização por parte da SEC — fraude é fraude. Embora a SEC proteja os investidores contra fraudes com valores mobiliários, o governo federal tem muitas outras agências reguladoras capazes de supervisionar e prevenir condutas ilícitas. Dito isto, se angariar fundos prometendo construir uma rede e depois fugir com o dinheiro, iremos encontrá-lo e agir com o máximo rigor permitido por lei. Este quadro é um compromisso com a integridade e a transparência. Para os empresários que desejam criar negócios nos EUA e estão dispostos a seguir regras claras, não devemos apenas encolher os ombros, ameaçar ou enviar intimações; para os investidores que tentam distinguir entre a compra de ações tokenizadas e de colecionáveis de jogos, não devemos oferecer apenas uma rede complexa de ações de fiscalização. Acima de tudo, este quadro reflete uma humilde consciência dos limites da própria autoridade da SEC. O Congresso criou as leis de valores mobiliários para resolver um problema específico — situações em que as pessoas entregam dinheiro a terceiros com base em promessas feitas sobre a integridade e capacidade desses terceiros. Estas leis não foram concebidas para serem uma carta branca para regular todas as novas formas de valor. Contratos, liberdade e responsabilidade Permitam-me terminar com uma referência histórica do discurso da Comissária Peirce em maio deste ano, disponível em sec.gov. Ela evocou o espírito de um patriota americano que, correndo grande risco pessoal e até à beira da morte, defendeu o princípio de que um povo livre não deve estar sujeito a decretos arbitrários. Felizmente, o nosso trabalho não exige tal sacrifício, mas o princípio é o mesmo. Numa sociedade livre, as regras que regem a vida económica devem ser conhecidas, razoáveis e devidamente limitadas. Quando estendemos a lei de valores mobiliários para além do seu âmbito adequado, quando presumimos que cada inovação é culpada, desviamo-nos deste princípio fundamental. Quando reconhecemos os limites da nossa autoridade e aceitamos que contratos de investimento podem terminar e que redes podem operar de forma independente, estamos a praticar esse princípio. Uma abordagem razoável da SEC à regulação das criptomoedas não determinará, por si só, o destino do mercado ou de qualquer projeto específico — isso será decidido pelo mercado. Mas ajudará a garantir que os EUA continuem a ser um lugar onde as pessoas podem experimentar, aprender, falhar e ter sucesso sob regras firmes e justas. É isto que significa o Project Crypto e é este o objetivo que a SEC deve perseguir. Como presidente, comprometo-me hoje convosco: não permitiremos que o medo do futuro nos prenda ao passado; não esqueceremos que, por trás de cada debate sobre tokens, estão pessoas reais — empresários a construir soluções, trabalhadores a investir no futuro e americanos a partilhar a prosperidade deste país. O papel da SEC é servir estes três grupos. Obrigado a todos e espero continuar o diálogo convosco nos próximos meses.

Forte volatilidade do ETH: sobrevenda técnica e mudança de políticas impulsionam reversão do mercado

Revisão do Evento 📜 Recentemente, o preço do ETH apresentou uma volatilidade acentuada em um curto espaço de tempo. Desde sinais de compra em baixa até a entrada agressiva de posições alavancadas longas, o sentimento do mercado mudou rapidamente de extremo medo para uma busca de alta de curto prazo. Por volta das 22:24, começaram a surgir sinais de reversão no fundo do mercado, com várias baleias e apostadores conhecidos mudando de posições vendidas para compradas. Um caso típico é o endereço 0x7B7b, que abriu uma posição longa de aproximadamente 25.000 ETH com alavancagem de 25x, totalizando cerca de 78,63 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, outras baleias abriram grandes posições em torno de 3.166 dólares, estabelecendo um suporte de fundo para o movimento subsequente. Em seguida, o capital entrou rapidamente, e a disputa entre comprados e vendidos fez o preço do ETH disparar de cerca de 3.106 dólares para 3.216 dólares em 16 minutos, um aumento de aproximadamente 3,51%. Posteriormente, entre 22:30 e 22:50, o preço subiu ainda mais de 3.133 dólares para 3.220 dólares, mostrando uma concentração incomum de força compradora. Após o rápido avanço inicial, às 23:15 o preço ajustou-se para 3.183,09 dólares, com o mercado oscilando entre um repique técnico e a realização de lucros. Linha do Tempo ⏰ 22:24 – O fundo do mercado começa a se formar, algumas instituições e baleias iniciam compras em baixa, e endereços de apostadores conhecidos mudam de vendidos para comprados, aumentando significativamente suas posições. 22:30 – O preço do ETH sobe rapidamente de cerca de 3.106 dólares para 3.216 dólares, com o efeito da alavancagem impulsionando claramente o movimento de curto prazo. 22:30 a 22:50 – O preço continua subindo, de 3.133 dólares para 3.220 dólares, indicando forte intenção de entrada de capital. 23:15 – Após a rápida alta, o mercado sofre uma correção, com o preço em 3.183,09 dólares. A volatilidade de curto prazo reflete o risco técnico de sobrecompra e a expectativa de realização de lucros. Análise das Causas 🔍 Dois fatores-chave impulsionaram a recente volatilidade do ETH: Sobrevenda técnica e efeito de alavancagem No contexto anterior de pânico no mercado e redução do volume de negociações, ficou evidente a divergência entre comprados e vendidos. Quando parte do capital concentrou compras em baixa, traders alavancados elevaram rapidamente o preço, criando uma condição de sobrecompra em pouco tempo. O efeito da alavancagem ampliou ainda mais o aumento do preço, mas também elevou o risco de correção. Política macroeconômica e rápida mudança no sentimento do mercado O fim da paralisação do governo dos EUA e a reabertura, juntamente com discussões de membros do Federal Reserve sobre cortes de juros e políticas de liquidez, mudaram as expectativas do mercado de aversão ao risco para alocação em ativos de risco. Em meio ao extremo medo, sinais repentinos de melhora nas políticas e nos dados econômicos alteraram rapidamente o fluxo de capital, impulsionando um forte repique em ativos digitais como ETH. Análise Técnica 📈 Esta análise técnica baseia-se nos dados do gráfico de 45 minutos do contrato perpétuo ETH/USDT da Binance: Sistema de Médias Móveis Sinal de curto prazo: A EMA5 cruzou acima da EMA10, formando um “golden cross”, sugerindo aumento da força compradora no curto prazo; porém, o indicador J já está em condição de sobrecompra extrema, indicando alto risco de correção. Tendência de médio e longo prazo: Embora o volume de negociações tenha aumentado 24,86% em relação aos dias anteriores e as médias móveis de curto prazo estejam alinhadas para alta, as MA5, MA10 e MA20 estão alinhadas para baixa, e o preço está abaixo das médias EMA20/50/120, mostrando que a tendência de queda de longo prazo ainda não foi revertida. Volume de Negociação e Ordens Liquidadas No último hora, cerca de 9 milhões de dólares em ordens foram liquidadas em toda a rede, com 70% dessas sendo posições vendidas. O fluxo líquido de capital das principais instituições foi de cerca de 30 milhões de dólares, indicando que algumas instituições ainda estão aproveitando o repique técnico para capturar oportunidades de curto prazo. Suporte e Resistência O preço atual encontra suporte técnico próximo à MA20, mas o sistema de médias móveis de longo prazo (EMA24/52 e médias de períodos mais longos) tende para baixo. Caso haja realização de lucros ou saída significativa de capital, o mercado pode voltar a apresentar tendência de queda. Perspectivas para o Mercado 🔮 No curto prazo, o ETH pode continuar em consolidação após o repique técnico. Os traders devem observar os seguintes pontos: Operações de curto prazo: Se o preço conseguir se manter estável próximo à MA20 ou formar uma nova zona de suporte, pode haver espaço para uma leve alta subsequente. No entanto, é preciso cautela com a condição de sobrecompra do indicador J e a volatilidade causada por posições alavancadas longas. Recomenda-se controle de risco e entrada escalonada em quedas. Tendência de médio e longo prazo: Apesar das recentes compras institucionais sinalizarem algum otimismo, o alinhamento das médias móveis de longo prazo indica que o mercado permanece em tendência de baixa. O fluxo contínuo de capital e mudanças nas políticas macroeconômicas serão fatores importantes para o futuro do mercado. Alerta de risco: Em um contexto de alta alavancagem e sobrecompra técnica, uma mudança no sentimento do mercado ou notícias macroeconômicas negativas inesperadas podem desencadear uma correção rápida. Os investidores devem julgar racionalmente e evitar operar com todo o capital durante períodos de alta volatilidade. Em resumo, a recente volatilidade do ETH reflete tanto uma reação imediata ao excesso de venda técnica e ao efeito da alavancagem, quanto uma mudança estrutural no fluxo de capital causada pela alteração nas expectativas de políticas macroeconômicas. Diante de um ambiente de mercado tão volátil, operar com cautela e ajustar as posições oportunamente é especialmente importante.

O mais recente discurso do presidente da SEC dos EUA: Adeus à década de confusão, a regulação das criptomoedas entra numa era de clareza

Autor: Paul S. Atkins, Presidente da Securities and Exchange Commission dos EUA Tradução: Luffy, Foresight News Senhoras e senhores, bom dia! Agradeço a calorosa apresentação e o convite para estar aqui hoje, enquanto continuamos a explorar como os Estados Unidos podem liderar a próxima era de inovação financeira. Recentemente, ao discutir a liderança dos EUA na revolução das finanças digitais, descrevi o "Project Crypto" como um quadro regulatório criado para corresponder à vitalidade dos inovadores americanos (nota: a Securities and Exchange Commission dos EUA lançou a iniciativa Project Crypto em 1 de agosto deste ano, com o objetivo de atualizar as regras e regulamentos de valores mobiliários para permitir que o mercado financeiro americano opere on-chain). Hoje, gostaria de delinear o próximo passo deste processo. O cerne deste passo é manter os princípios de justiça fundamental e bom senso ao aplicar as leis federais de valores mobiliários a ativos cripto e transações relacionadas. Nos próximos meses, espero que a SEC (Securities and Exchange Commission dos EUA) considere estabelecer um sistema de classificação de tokens baseado na análise de contratos de investimento Howey, reconhecendo ao mesmo tempo os limites de aplicabilidade das nossas leis e regulamentos. O conteúdo que vou apresentar a seguir baseia-se em grande parte no trabalho pioneiro do grupo de trabalho especial sobre criptomoedas liderado pela Comissária Hester Peirce. A Comissária Peirce construiu um quadro destinado a regular ativos cripto de forma coerente e transparente segundo as leis de valores mobiliários, com base na substância económica e não em slogans ou pânico. Reitero aqui que partilho da sua visão. Valorizo a sua liderança, dedicação e persistência ao longo dos anos na promoção destas questões. Trabalhei com ela durante muito tempo e fico muito satisfeito por ela ter concordado em assumir esta tarefa. O meu discurso será centrado em três temas: primeiro, a importância de um sistema claro de classificação de tokens; segundo, a lógica de aplicação do teste Howey, reconhecendo que contratos de investimento podem terminar; terceiro, o que isso significa na prática para inovadores, intermediários e investidores. Antes de começar, gostaria de reiterar: embora a equipa da SEC esteja a trabalhar diligentemente na redação de propostas de revisão das regras, apoio totalmente os esforços do Congresso para incorporar um quadro abrangente para a estrutura do mercado de criptomoedas na legislação. A minha visão está alinhada com os projetos de lei atualmente em análise no Congresso, com o objetivo de complementar, e não substituir, o trabalho fundamental do Congresso. A Comissária Peirce e eu estabelecemos como prioridade apoiar a ação do Congresso e continuaremos a fazê-lo. Tem sido um prazer trabalhar com a Presidente interina Pham, e desejo que o candidato do Presidente Trump à presidência da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Mike Selig, seja confirmado de forma rápida e tranquila. A experiência de trabalhar com Mike nos últimos meses convenceu-me de que ambos estamos empenhados em ajudar o Congresso a avançar rapidamente com uma lei bipartidária sobre a estrutura do mercado e submetê-la à assinatura do Presidente Trump. Nada é mais eficaz para prevenir abusos por parte dos reguladores do que uma legislação sólida aprovada pelo Congresso. Para tranquilizar a minha equipa de conformidade, faço aqui a habitual declaração de isenção de responsabilidade: as minhas declarações refletem apenas as minhas opiniões pessoais como presidente e não necessariamente a posição de outros comissários ou da SEC como um todo. Uma década cheia de incertezas Se já está cansado de ouvir a pergunta "Os ativos cripto são valores mobiliários?", compreendo perfeitamente. Esta questão é confusa porque "ativo cripto" não é um termo definido na lei federal de valores mobiliários; é uma descrição técnica que apenas indica a forma de registo e transferência de valor, mas diz pouco sobre os direitos legais associados a um instrumento específico ou sobre a substância económica de uma transação específica — e são precisamente estes aspetos que são cruciais para determinar se um ativo é um valor mobiliário. Na minha opinião, a maioria das criptomoedas atualmente negociadas não são valores mobiliários em si mesmas. Claro, um token específico pode ser vendido como parte de um contrato de investimento numa emissão de valores mobiliários — isto não é uma visão radical, mas sim a aplicação direta da lei de valores mobiliários. A lei escrita que define valores mobiliários enumera instrumentos comuns como ações, notas promissórias, obrigações, etc., e acrescenta uma categoria mais ampla: "contratos de investimento". Esta última descreve a relação entre as partes, e não um rótulo permanente atribuído a um objeto. Infelizmente, a lei escrita também não a define. Um contrato de investimento pode ser cumprido ou pode terminar. Não se pode presumir que um contrato de investimento permanece válido para sempre apenas porque o ativo subjacente continua a ser negociado na blockchain. No entanto, nos últimos anos, demasiadas pessoas defenderam a ideia de que, se um token já foi o objeto de um contrato de investimento, será sempre um valor mobiliário. Esta visão falha vai ainda mais longe ao presumir que cada transação subsequente desse token (independentemente do local ou momento) é uma transação de valores mobiliários. Tenho dificuldade em conciliar esta visão com a lei, a jurisprudência do Supremo Tribunal ou o bom senso. Entretanto, desenvolvedores, bolsas, instituições de custódia e investidores têm navegado na incerteza, sem orientação da SEC e, pelo contrário, enfrentando obstáculos. Os tokens que veem podem servir como instrumentos de pagamento, ferramentas de governança, colecionáveis ou chaves de acesso, ou podem ter um design híbrido difícil de enquadrar em qualquer categoria existente. No entanto, durante muito tempo, a posição regulatória tratou todos estes tokens como se fossem valores mobiliários. Esta visão não é sustentável nem realista. Implica custos enormes e poucos benefícios; é injusta para os participantes do mercado e investidores, não está em conformidade com a lei e tem provocado uma onda de migração de empreendedores para o estrangeiro. A realidade é: se os EUA insistirem que cada inovação on-chain deve atravessar o campo minado da lei de valores mobiliários, essas inovações migrarão para jurisdições mais dispostas a distinguir diferentes tipos de ativos e a estabelecer regras antecipadamente. Pelo contrário, faremos o que se espera de um regulador: traçar limites claros e explicá-los em linguagem inequívoca. Princípios centrais do Project Crypto Antes de expor a minha visão sobre a aplicação da lei de valores mobiliários às criptomoedas e às suas transações, gostaria de esclarecer dois princípios fundamentais que orientam o meu pensamento. Primeiro, quer uma ação seja representada por um certificado em papel, por um registo na Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ou por um token numa blockchain pública, continua a ser uma ação; uma obrigação não deixa de o ser só porque o fluxo de pagamentos é rastreado por um contrato inteligente. Independentemente da forma, um valor mobiliário é sempre um valor mobiliário. Isto é fácil de entender. Segundo, a substância económica prevalece sobre o rótulo. Se um ativo representa essencialmente uma reivindicação sobre os lucros de uma empresa e, no momento da emissão, é acompanhado por uma promessa de esforços de gestão essenciais por terceiros, então, mesmo que seja chamado de "token" ou "NFT", não está isento da lei de valores mobiliários. Por outro lado, o facto de um token ter feito parte de uma transação de financiamento não significa que se transforme magicamente em ações de uma empresa operacional. Estes princípios não são novidade. O Supremo Tribunal reiterou repetidamente que, ao determinar a aplicabilidade da lei de valores mobiliários, deve-se olhar para a substância da transação, não para a sua forma. O que mudou é a escala e a velocidade da evolução dos tipos de ativos nestes novos mercados. Este ritmo exige que respondamos de forma flexível à necessidade urgente de orientação por parte dos participantes do mercado. Sistema coerente de classificação de tokens Com base neste contexto, gostaria de apresentar a minha visão atual sobre os vários tipos de ativos cripto (note que esta lista não é exaustiva). Este quadro resulta de meses de mesas redondas, mais de uma centena de reuniões com participantes do mercado e centenas de opiniões escritas do público. Primeiro, no que diz respeito aos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, considero que "bens digitais" ou "tokens de rede" não são valores mobiliários. O valor destes ativos cripto está essencialmente relacionado com o funcionamento programático de sistemas cripto "totalmente funcionais" e "descentralizados" e surge daí, e não de lucros esperados resultantes de esforços de gestão essenciais de terceiros. Em segundo lugar, considero que "colecionáveis digitais" não são valores mobiliários. Estes ativos cripto destinam-se a ser colecionados e utilizados, podendo representar ou conferir ao titular direitos de expressão ou referência digital a obras de arte, música, vídeos, cartas de troca, itens de jogos, memes, personagens, eventos atuais ou tendências. Os compradores de colecionáveis digitais não esperam lucrar com o trabalho de gestão diária de terceiros. Terceiro, considero que "ferramentas digitais" não são valores mobiliários. Estes ativos cripto têm funções práticas, como adesão, bilhetes, comprovativos, certificados de propriedade ou crachás de identidade. Os compradores de ferramentas digitais não esperam lucrar com o trabalho de gestão diária de terceiros. Quarto, "valores mobiliários tokenizados" são, agora e no futuro, valores mobiliários. Estes ativos cripto representam a propriedade de instrumentos financeiros listados na definição de "valores mobiliários", mantidos numa rede cripto. Teste Howey, compromissos e término Embora a maioria dos ativos cripto não sejam valores mobiliários em si, podem fazer parte de um contrato de investimento ou estar sujeitos a um contrato de investimento. Estes ativos cripto normalmente vêm acompanhados de declarações ou compromissos específicos, exigindo que o emissor desempenhe funções de gestão, cumprindo assim os requisitos do teste Howey. O cerne do teste Howey é: investir dinheiro num empreendimento comum com uma expectativa razoável de lucros resultantes dos esforços de gestão essenciais de terceiros. A expectativa de lucro do comprador depende de o emissor ter feito declarações ou compromissos de realizar esforços de gestão essenciais. No meu entender, estas declarações ou compromissos devem indicar de forma clara e inequívoca os esforços de gestão essenciais que o emissor irá realizar. A próxima questão é: como podem os ativos cripto não considerados valores mobiliários ser separados dos contratos de investimento? A resposta é simples e profunda: o emissor ou cumpre as declarações ou compromissos, ou não os cumpre, ou o contrato termina por outros motivos. Para ajudar a compreender, gostaria de falar sobre um local nas colinas da Flórida. Conheço bem esse lugar desde pequeno; foi lá que se situava o império de citrinos de William J. Howey. No início do século XX, Howey comprou mais de 60.000 acres de terra não cultivada e plantou laranjeiras e toranjeiras junto à sua mansão. A sua empresa vendia lotes de pomares a investidores individuais e encarregava-se de plantar, colher e vender a fruta para eles. O Supremo Tribunal examinou este arranjo de Howey e estabeleceu o teste para definir contratos de investimento, um padrão que influenciou gerações. Mas hoje, as terras de Howey mudaram radicalmente. A mansão que ele construiu em 1925, no condado de Lake, Flórida, ainda está de pé um século depois, sendo usada para casamentos e outros eventos, enquanto os pomares que a rodeavam desapareceram em grande parte, dando lugar a resorts, campos de golfe de campeonato e zonas residenciais — agora é uma comunidade de reforma ideal. É difícil imaginar alguém, hoje, de pé nesses campos de golfe ou ruas sem saída, pensando que constituem valores mobiliários. No entanto, durante anos, vimos o mesmo teste ser rigidamente aplicado a ativos digitais que passaram por transformações igualmente profundas, mas que continuam a carregar o rótulo da emissão, como se nada tivesse mudado. As terras à volta da mansão Howey nunca foram valores mobiliários em si; tornaram-se objeto de contratos de investimento através de um arranjo específico e, quando esse arranjo terminou, deixaram de estar sujeitas ao contrato de investimento. Claro, apesar das mudanças radicais nos negócios sobre a terra, a terra em si permaneceu inalterada. A observação da Comissária Peirce é muito acertada: a emissão de tokens de um projeto pode envolver contratos de investimento numa fase inicial, mas esses compromissos não são eternos. As redes amadurecem, o código é implementado, o controlo é descentralizado e o papel do emissor diminui ou desaparece. Em determinado momento, os compradores deixam de depender dos esforços de gestão essenciais do emissor, e a maioria das transações de tokens já não se baseia na expectativa razoável de que "uma equipa ainda está no comando". Em suma, um token não será sempre um valor mobiliário só porque já fez parte de uma transação de contrato de investimento, tal como um campo de golfe não se torna um valor mobiliário só porque já fez parte de um plano de investimento em pomares de citrinos. Quando um contrato de investimento pode ser considerado cumprido ou terminado segundo os seus termos, o token pode continuar a ser negociado, mas essas transações não se tornam transações de valores mobiliários apenas por causa da história da sua origem. Como muitos de vocês sabem, sou um forte defensor das super apps financeiras, ou seja, aplicações que, sob uma única licença regulatória, permitem a custódia e negociação de múltiplas classes de ativos. Pedi à equipa da SEC que preparasse recomendações para consideração da SEC: permitir que tokens relacionados com contratos de investimento sejam negociados em plataformas não reguladas pela SEC, incluindo intermediários registados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou sujeitos a sistemas regulatórios estaduais. Embora as atividades de financiamento devam continuar sob a supervisão da SEC, não devemos impedir a inovação e a escolha do investidor exigindo que o ativo subjacente só possa ser negociado num determinado ambiente regulatório. Importante notar que isto não significa que a fraude se torne subitamente aceitável ou que a atenção da SEC diminua. As disposições antifraude continuam a aplicar-se a declarações falsas e omissões relacionadas com a venda de contratos de investimento, mesmo que o ativo subjacente não seja um valor mobiliário. Naturalmente, na medida em que esses tokens sejam considerados mercadorias no comércio interestadual, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) também tem poderes antifraude e anti-manipulação e pode agir contra condutas impróprias nessas transações. Isto significa que as nossas regras e fiscalização estarão alinhadas com a substância económica de que "contratos de investimento podem terminar e redes podem operar de forma independente". Ações regulatórias sobre criptomoedas Nos próximos meses, tal como previsto nos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, espero que a SEC também considere uma série de isenções para criar regimes de emissão personalizados para ativos cripto que façam parte de contratos de investimento ou estejam sujeitos a contratos de investimento. Pedi à equipa que preparasse recomendações para consideração da SEC, com o objetivo de promover o financiamento, incluir a inovação e, ao mesmo tempo, garantir a proteção dos investidores. Ao simplificar este processo, os inovadores do setor blockchain podem concentrar-se no desenvolvimento e na interação com os utilizadores, em vez de se perderem no labirinto da incerteza regulatória. Além disso, esta abordagem fomentará um ecossistema mais inclusivo e dinâmico, permitindo que projetos de menor dimensão e com menos recursos possam experimentar e prosperar livremente. Naturalmente, continuaremos a colaborar estreitamente com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), os reguladores bancários e os departamentos correspondentes do Congresso para garantir que os ativos cripto não considerados valores mobiliários tenham um quadro regulatório adequado. O nosso objetivo não é expandir a jurisdição da SEC, mas sim garantir que o financiamento prospere enquanto os investidores estão protegidos. Continuaremos a ouvir todas as partes. O grupo de trabalho especial sobre criptomoedas e os departamentos relevantes já realizaram várias mesas redondas e analisaram uma grande quantidade de opiniões escritas, mas precisamos de mais feedback. Precisamos de ouvir investidores, desenvolvedores preocupados com a entrega de código e instituições financeiras tradicionais que desejam participar nos mercados on-chain sem violar regras criadas para a era do papel. Por fim, como já referi, continuaremos a apoiar os esforços do Congresso para incorporar um quadro de estrutura de mercado abrangente na legislação. Embora a SEC possa apresentar opiniões razoáveis ao abrigo da lei atual, uma futura SEC pode mudar de direção. É por isso que uma legislação personalizada é tão importante e porque apoio o objetivo do Presidente Trump de aprovar uma lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas até ao final do ano. Integridade, compreensibilidade e Estado de Direito Agora, gostaria de esclarecer o que este quadro não inclui. Não é uma promessa de relaxamento da fiscalização por parte da SEC — fraude é fraude. Embora a SEC proteja os investidores contra fraudes com valores mobiliários, existem muitas outras entidades reguladoras federais capazes de supervisionar e prevenir condutas ilegais. Dito isto, se angariar fundos prometendo construir uma rede e depois fugir com o dinheiro, certamente o encontraremos e tomaremos as medidas legais mais rigorosas. Este quadro é um compromisso com a integridade e a transparência. Para os empreendedores que desejam criar negócios nos EUA e estão dispostos a seguir regras claras, não devemos oferecer apenas ombros encolhidos, ameaças ou intimações; para os investidores que tentam distinguir entre comprar ações tokenizadas e comprar colecionáveis de jogos, não devemos oferecer apenas uma teia complexa de ações de fiscalização. Acima de tudo, este quadro reflete um reconhecimento humilde dos limites da própria autoridade da SEC. O Congresso criou a lei de valores mobiliários para resolver um problema específico — situações em que as pessoas entregam dinheiro a terceiros com base em promessas feitas sobre a integridade e capacidade desses terceiros. Estas leis não foram concebidas para serem uma carta branca para regular todas as novas formas de valor. Contratos, liberdade e responsabilidade Permitam-me terminar com uma referência histórica do discurso da Comissária Peirce em maio deste ano. Ela evocou o espírito de um patriota americano que, correndo grandes riscos pessoais e até à beira da morte, defendeu o princípio de que um povo livre não deve estar sujeito a decretos arbitrários. Felizmente, o nosso trabalho não exige tal sacrifício, mas o princípio é o mesmo. Numa sociedade livre, as regras que regem a vida económica devem ser conhecidas, razoáveis e devidamente limitadas. Quando estendemos a lei de valores mobiliários para além do seu âmbito adequado, quando presumimos que toda inovação é culpada, desviamo-nos deste princípio central. Quando reconhecemos os limites da nossa autoridade, quando aceitamos que contratos de investimento podem terminar e que redes podem operar de forma independente com base no seu próprio valor, estamos a praticar esse princípio. Uma abordagem razoável da SEC à regulação das criptomoedas, por si só, não determinará o destino do mercado ou de qualquer projeto específico — isso será decidido pelo mercado. Mas ajudará a garantir que os EUA continuem a ser um lugar onde as pessoas podem experimentar, aprender, falhar e ter sucesso sob regras firmes e justas. É isto que significa o Project Crypto e é este o objetivo que a SEC deve perseguir. Como presidente, comprometo-me hoje convosco: não deixaremos que o medo do futuro nos prenda ao passado; não esqueceremos que, por trás de cada debate sobre tokens, estão pessoas reais — empreendedores a construir soluções, trabalhadores a investir no futuro e americanos a partilhar a prosperidade deste país. O papel da SEC é servir estas três categorias de pessoas. Obrigado a todos e aguardo com expectativa continuar o diálogo convosco nos próximos meses.

Presidente da SEC: Proposta de criação de quatro categorias de regulamentação para tokens, encerrando a era da abordagem única

Autor: Paul S. Atkins, Presidente da Securities and Exchange Commission dos EUA Tradução: Luffy, Foresight News Título original: Último discurso do presidente da SEC dos EUA: Adeus à "solução única para todos", serão estabelecidos quatro padrões de regulação para tokens Senhoras e senhores, bom dia! Agradeço a calorosa apresentação e o convite para estar aqui hoje, onde continuaremos a explorar como os Estados Unidos podem liderar a próxima era de inovação financeira. Recentemente, ao discutir a liderança dos EUA na revolução das finanças digitais, descrevi o "Project Crypto" como o quadro regulatório que estamos a construir para corresponder à vitalidade dos inovadores americanos (nota: a Securities and Exchange Commission dos EUA lançou a iniciativa Project Crypto em 1 de agosto deste ano, com o objetivo de atualizar as regras e regulações de valores mobiliários para permitir que o mercado financeiro americano opere em blockchain). Hoje, quero delinear o próximo passo deste processo. O cerne deste passo é manter os princípios fundamentais de justiça e bom senso ao aplicar as leis federais de valores mobiliários a ativos cripto e transações relacionadas. Nos próximos meses, espero que a SEC (Securities and Exchange Commission dos EUA) considere estabelecer um sistema de classificação de tokens baseado na análise de contratos de investimento Howey, reconhecendo ao mesmo tempo os limites de aplicação das nossas leis e regulamentos. O que vou expor a seguir baseia-se em grande parte no trabalho pioneiro do grupo de trabalho especial sobre criptomoedas liderado pela Comissária Hester Peirce. A Comissária Peirce construiu um quadro destinado a regular ativos cripto de forma coerente e transparente segundo as leis de valores mobiliários, com base na substância económica e não em slogans ou pânico. Reitero aqui que partilho da sua visão. Valorizo a sua liderança, dedicação e persistência ao longo dos anos na promoção destes temas. Trabalhei com ela durante muito tempo e fico muito satisfeito por ela ter concordado em assumir esta tarefa. O meu discurso será centrado em três temas: primeiro, a importância de um sistema claro de classificação de tokens; segundo, a lógica de aplicação do teste Howey, reconhecendo que contratos de investimento podem terminar; terceiro, o que isso significa na prática para inovadores, intermediários e investidores. Antes de começar, gostaria de reiterar: embora o pessoal da SEC esteja a trabalhar arduamente na redação de propostas de revisão das regras, apoio totalmente os esforços do Congresso para incorporar um quadro abrangente de estrutura de mercado de criptomoedas na legislação. A minha visão está alinhada com os projetos de lei atualmente em análise no Congresso, com o objetivo de complementar, e não substituir, o trabalho fundamental do Congresso. A Comissária Peirce e eu estabelecemos como prioridade apoiar a ação do Congresso e continuaremos a fazê-lo. Tem sido um prazer trabalhar com a Presidente interina Pham, e desejo que o candidato a presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nomeado pelo Presidente Trump, Mike Selig, seja rapidamente confirmado. A experiência de trabalhar com Mike nos últimos meses convenceu-me de que ambos estamos empenhados em ajudar o Congresso a avançar rapidamente com uma lei bipartidária de estrutura de mercado, para ser assinada pelo Presidente Trump. Nada é mais eficaz para prevenir abusos por parte das entidades reguladoras do que uma legislação sólida aprovada pelo Congresso. Uma década cheia de incertezas Se já está cansado de ouvir a pergunta "Os ativos cripto são valores mobiliários?", compreendo perfeitamente. Esta questão é confusa porque "ativos cripto" não é um termo definido na lei federal de valores mobiliários; é uma descrição técnica que apenas indica a forma de registo e transferência de valor, mas pouco diz sobre os direitos legais associados a um instrumento específico ou a substância económica de uma transação, que são precisamente os elementos-chave para determinar se um ativo é um valor mobiliário. Na minha opinião, a maioria das criptomoedas atualmente negociadas não são, em si, valores mobiliários. Claro, um token específico pode ser vendido como parte de um contrato de investimento numa emissão de valores mobiliários, o que não é uma opinião radical, mas sim a aplicação direta da lei de valores mobiliários. A lei escrita que define valores mobiliários lista ações, notas, obrigações e outros instrumentos comuns, e acrescenta uma categoria mais ampla: "contratos de investimento". Esta última descreve a relação entre as partes, e não um rótulo permanente associado a um objeto. Infelizmente, a lei escrita também não define este conceito. Um contrato de investimento pode ser cumprido ou pode terminar. Não se pode presumir que um contrato de investimento é válido para sempre só porque o ativo subjacente continua a ser negociado em blockchain. No entanto, nos últimos anos, demasiadas pessoas defenderam a ideia de que, se um token já foi objeto de um contrato de investimento, será sempre um valor mobiliário. Esta visão falha vai ainda mais longe, presumindo que cada transação subsequente desse token (independentemente do local ou momento) é uma transação de valores mobiliários. Tenho dificuldade em conciliar esta visão com o texto da lei, a jurisprudência do Supremo Tribunal ou o bom senso. Entretanto, desenvolvedores, bolsas, custodians e investidores têm navegado na incerteza, sem orientação da SEC e, pelo contrário, enfrentando obstáculos. Os tokens que veem servem como meios de pagamento, ferramentas de governança, colecionáveis ou chaves de acesso, ou têm um design híbrido difícil de encaixar em qualquer categoria existente. No entanto, durante muito tempo, a posição regulatória foi tratar todos estes tokens como valores mobiliários. Esta abordagem não é sustentável nem prática. Implica custos elevados e poucos benefícios; é injusta para os participantes do mercado e investidores, não está alinhada com a lei e tem levado a uma fuga de empreendedores para o exterior. A realidade é: se os EUA insistirem que cada inovação em blockchain deve passar pelo campo minado da lei de valores mobiliários, essas inovações migrarão para jurisdições mais dispostas a distinguir entre diferentes tipos de ativos e a definir regras antecipadamente. Pelo contrário, faremos o que cabe a uma entidade reguladora: traçar limites claros e explicá-los em linguagem inequívoca. Princípios centrais do Project Crypto Antes de expor a minha visão sobre a aplicação da lei de valores mobiliários a criptomoedas e suas transações, quero destacar dois princípios fundamentais que orientam o meu pensamento. Primeiro, quer uma ação seja representada por um certificado em papel, por um registo na Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), ou por um token numa blockchain pública, continua a ser uma ação; uma obrigação não deixa de o ser só porque o fluxo de pagamentos é rastreado por um contrato inteligente. Independentemente da forma, valores mobiliários são sempre valores mobiliários. Isto é fácil de entender. Segundo, a substância económica prevalece sobre o rótulo. Se um ativo representa, na essência, uma reivindicação sobre os lucros de uma empresa e é emitido com a promessa de esforços de gestão essenciais de terceiros, então, mesmo que seja chamado de "token" ou "NFT", não está isento da lei de valores mobiliários. Por outro lado, o facto de um token ter feito parte de uma operação de financiamento não significa que se transforme magicamente em ações de uma empresa operacional. Estes princípios não são novidade. O Supremo Tribunal reiterou que, ao determinar a aplicação da lei de valores mobiliários, deve-se olhar para a substância da transação, não para a sua forma. O que mudou é a escala e a velocidade com que os tipos de ativos evoluem nestes novos mercados. Este ritmo exige que respondamos com flexibilidade à necessidade urgente de orientação por parte dos participantes do mercado. Sistema coerente de classificação de tokens Com este contexto, gostaria de apresentar a minha visão atual sobre os diferentes tipos de ativos cripto (note que esta lista não é exaustiva). Este quadro resulta de meses de mesas redondas, mais de uma centena de reuniões com participantes do mercado e centenas de comentários escritos do público. Primeiro, no que diz respeito aos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, considero que "bens digitais" ou "tokens de rede" não são valores mobiliários. O valor destes ativos cripto está essencialmente relacionado com o funcionamento programático de sistemas cripto "totalmente funcionais" e "descentralizados", e é gerado por isso, não por expectativas de lucros resultantes de esforços de gestão essenciais de terceiros. Em segundo lugar, considero que "colecionáveis digitais" não são valores mobiliários. Estes ativos cripto destinam-se à coleção e uso, podendo representar ou conferir ao titular direitos sobre obras de arte, música, vídeos, cartas de troca, itens de jogos ou expressões/referências digitais a memes, pessoas, eventos atuais ou tendências. Os compradores de colecionáveis digitais não esperam lucrar com o trabalho de gestão quotidiana de terceiros. Terceiro, considero que "ferramentas digitais" não são valores mobiliários. Estes ativos cripto têm uma função prática, como adesão, bilhetes, comprovativos, provas de propriedade ou distintivos de identidade. Os compradores de ferramentas digitais não esperam lucrar com o trabalho de gestão quotidiana de terceiros. Quarto, "valores mobiliários tokenizados" são, e continuarão a ser, valores mobiliários. Estes ativos cripto representam a propriedade de instrumentos financeiros listados na definição de "valor mobiliário", mantidos numa rede cripto. Teste Howey, compromissos e término Embora a maioria dos ativos cripto não sejam, em si, valores mobiliários, podem fazer parte de um contrato de investimento ou estar sujeitos a um contrato de investimento. Estes ativos cripto normalmente vêm acompanhados de declarações ou compromissos específicos, exigindo que o emissor desempenhe funções de gestão, cumprindo assim os requisitos do teste Howey. O cerne do teste Howey é: investir dinheiro num empreendimento comum, com uma expectativa razoável de lucros resultantes dos esforços de gestão essenciais de terceiros. A expectativa de lucro do comprador depende de o emissor ter feito declarações ou compromissos de realizar esforços de gestão essenciais. Na minha opinião, estas declarações ou compromissos devem indicar de forma clara e inequívoca os esforços de gestão essenciais que o emissor irá realizar. A próxima questão é: como se separam ativos cripto não considerados valores mobiliários de contratos de investimento? A resposta é simples e profunda: o emissor ou cumpre as declarações ou compromissos, ou não o faz, ou o contrato termina por outros motivos. Para ajudar a compreender, gostaria de falar sobre um local nas colinas da Flórida. Conheço bem desde pequeno, pois foi lá que se situava o império de citrinos de William J. Howey. No início do século XX, Howey comprou mais de 60 mil acres de terra por cultivar, plantando laranjeiras e toranjeiras junto à sua mansão. A sua empresa vendia lotes de pomares a investidores individuais e encarregava-se de plantar, colher e vender a fruta para eles. O Supremo Tribunal analisou este arranjo de Howey e estabeleceu o teste para definir contratos de investimento, influenciando gerações. Mas hoje, a terra de Howey mudou radicalmente. A mansão que ele construiu em 1925 no condado de Lake, Flórida, ainda está de pé um século depois, servindo para casamentos e outros eventos, mas os pomares que a rodeavam desapareceram em grande parte, dando lugar a resorts, campos de golfe de campeonato e zonas residenciais — agora é uma comunidade de reforma ideal. É difícil imaginar alguém, hoje, a olhar para esses campos de golfe e becos sem saída e pensar que são valores mobiliários. No entanto, durante anos, vimos o mesmo teste ser rigidamente aplicado a ativos digitais, que também passaram por transformações profundas, mas continuam a carregar o rótulo da emissão, como se nada tivesse mudado. A terra em torno da mansão Howey nunca foi, em si, um valor mobiliário; tornou-se objeto de um contrato de investimento por meio de um arranjo específico, e quando esse arranjo terminou, deixou de estar sujeita ao contrato de investimento. Claro, apesar das mudanças no empreendimento sobre a terra, a terra em si permaneceu a mesma. A observação da Comissária Peirce é muito correta: a emissão de tokens de um projeto pode envolver contratos de investimento no início, mas esses compromissos não são eternos. A rede amadurece, o código é implementado, o controlo é descentralizado, o papel do emissor diminui ou desaparece. Em determinado momento, os compradores deixam de depender dos esforços de gestão essenciais do emissor, e a maioria das transações de tokens já não se baseia na expectativa razoável de que "uma equipa ainda está no comando". Em resumo, um token não será sempre um valor mobiliário só porque já fez parte de uma transação de contrato de investimento, tal como um campo de golfe não se torna um valor mobiliário só porque já fez parte de um plano de investimento em pomares de citrinos. Quando um contrato de investimento pode ser considerado cumprido ou terminado nos seus termos, o token pode continuar a ser negociado, mas essas transações não serão consideradas transações de valores mobiliários apenas por causa da origem do token. Como muitos de vós sabem, sou um forte defensor das super apps financeiras, ou seja, aplicações que, sob uma única licença regulatória, permitem a custódia e negociação de múltiplas classes de ativos. Pedi ao pessoal da SEC que preparasse recomendações para consideração da SEC: permitir que tokens relacionados a contratos de investimento sejam negociados em plataformas não reguladas pela SEC, incluindo intermediários registados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou sujeitos a sistemas regulatórios estaduais. Embora as atividades de financiamento devam continuar sob supervisão da SEC, não devemos impedir a inovação e a escolha dos investidores exigindo que o ativo subjacente só possa ser negociado num determinado ambiente regulatório. Importante: isto não significa que fraudes passem a ser aceitáveis ou que a atenção da SEC diminua. As cláusulas antifraude continuam a aplicar-se a declarações falsas e omissões relacionadas com a venda de contratos de investimento, mesmo que o ativo subjacente não seja um valor mobiliário. Naturalmente, na medida em que esses tokens sejam considerados commodities no comércio estadual, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) também tem poderes antifraude e anti-manipulação, podendo agir contra condutas impróprias nestas transações. Isto significa que as nossas regras e fiscalização estarão alinhadas com a substância económica de que "contratos de investimento podem terminar e redes podem operar de forma independente". Ações regulatórias sobre criptomoedas Nos próximos meses, tal como previsto nos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, espero que a SEC também considere uma série de isenções para criar regimes de emissão personalizados para ativos cripto que façam parte de contratos de investimento ou estejam sujeitos a contratos de investimento. Pedi ao pessoal que preparasse recomendações para consideração da SEC, com o objetivo de promover o financiamento, incluir a inovação e garantir a proteção dos investidores. Ao simplificar este processo, os inovadores do setor blockchain poderão concentrar-se no desenvolvimento e na interação com os utilizadores, em vez de se perderem no labirinto da incerteza regulatória. Além disso, esta abordagem fomentará um ecossistema mais inclusivo e dinâmico, permitindo que projetos de menor dimensão e com menos recursos possam experimentar livremente e prosperar. Naturalmente, continuaremos a trabalhar em estreita colaboração com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), entidades reguladoras bancárias e os departamentos correspondentes do Congresso, para garantir que ativos cripto não considerados valores mobiliários tenham um quadro regulatório adequado. O nosso objetivo não é expandir a jurisdição da SEC, mas sim garantir que o financiamento prospere enquanto os investidores estão protegidos. Continuaremos a ouvir todas as partes. O grupo de trabalho especial sobre criptomoedas e os departamentos relevantes já realizaram várias mesas redondas e analisaram muitos comentários escritos, mas precisamos de mais feedback. Precisamos de opiniões de investidores, desenvolvedores preocupados com a entrega de código e instituições financeiras tradicionais que querem participar no mercado on-chain sem violar regras feitas para a era do papel. Por fim, como referi anteriormente, continuaremos a apoiar os esforços do Congresso para incorporar um quadro de estrutura de mercado robusto na legislação. Embora a SEC possa emitir opiniões razoáveis sob a lei atual, uma futura SEC pode mudar de direção. É por isso que projetos de lei personalizados são tão importantes e porque apoio o objetivo do Presidente Trump de aprovar uma lei de estrutura de mercado de criptomoedas até ao final do ano. Integridade, compreensibilidade e Estado de Direito Agora, quero deixar claro o que este quadro não inclui. Não é uma promessa de relaxamento da fiscalização por parte da SEC; fraude é fraude. Embora a SEC proteja os investidores contra fraudes em valores mobiliários, o governo federal tem muitos outros órgãos reguladores capazes de supervisionar e prevenir condutas ilegais. Dito isto, se angariar fundos prometendo construir uma rede e depois fugir com o dinheiro, iremos encontrá-lo e agir com o máximo rigor da lei. Este quadro é um compromisso com a integridade e a transparência. Para os empreendedores que querem criar nos EUA e estão dispostos a seguir regras claras, não devemos apenas encolher os ombros, ameaçar ou enviar intimações; para os investidores que tentam distinguir entre comprar ações tokenizadas e colecionáveis de jogos, não devemos oferecer apenas uma rede complexa de ações de fiscalização. Acima de tudo, este quadro reflete uma humilde consciência dos limites da própria autoridade da SEC. O Congresso criou as leis de valores mobiliários para resolver um problema específico — quando as pessoas entregam dinheiro a terceiros com base em promessas feitas com integridade e competência. Estas leis não foram concebidas para serem uma carta branca para regular todas as novas formas de valor. Contrato, liberdade e responsabilidade Permitam-me terminar com uma referência histórica do discurso da Comissária Peirce em maio deste ano. Ela evocou o espírito de um patriota americano que, correndo grandes riscos pessoais e até à beira da morte, defendeu o princípio de que pessoas livres não devem estar sujeitas a decretos arbitrários. Felizmente, o nosso trabalho não exige tal sacrifício, mas o princípio é o mesmo. Numa sociedade livre, as regras que regem a vida económica devem ser conhecidas, razoáveis e devidamente limitadas. Quando estendemos a lei de valores mobiliários para além do seu âmbito adequado, quando presumimos que cada inovação é culpada, desviamo-nos deste princípio fundamental. Quando reconhecemos os limites da nossa autoridade, quando aceitamos que contratos de investimento podem terminar e que redes podem operar com valor próprio, estamos a cumprir esse princípio. Uma abordagem razoável da SEC à regulação das criptomoedas não determinará, por si só, o destino do mercado ou de qualquer projeto específico — isso será decidido pelo mercado. Mas ajudará a garantir que os EUA continuam a ser um lugar onde as pessoas podem experimentar, aprender, falhar e ter sucesso sob regras firmes e justas. É isso que significa o Project Crypto, e é esse o objetivo que a SEC deve perseguir. Como presidente, comprometo-me hoje convosco: não deixaremos que o medo do futuro nos prenda ao passado; não esqueceremos que, por trás de cada debate sobre tokens, estão pessoas reais — empreendedores a construir soluções, trabalhadores a investir no futuro e americanos a tentar partilhar a prosperidade deste país. O papel da SEC é servir estes três grupos. Muito obrigado a todos e espero continuar o diálogo convosco nos próximos meses.

Cardano hoje: cartão cripto pode impulsionar valor do ADA?

A Emurgo, uma das entidades cofundadoras do Cardano, anunciou uma parceria estratégica com a Wirex para lançar o Cardano Card. O produto será um cartão multichain integrado diretamente ao aplicativo da Wirex, oferecendo acesso simplificado a mais de seis milhões de usuários em 130 países. A revelação aconteceu durante o Cardano Summit, em Berlim, onde os participantes conheceram as versões física, metálica e virtual do cartão. Fred Gregaard, CEO of the Cardano Foundation, kicking off the conference with vision, confidence, and leadership. The future of Cardano looks better than ever. $ADA pic.twitter.com/kuXzSkd8fe — TapTools (@TapTools) November 12, 2025 O lançamento oficial está previsto para 2026, marcando um passo decisivo para a Cardano avançar no mercado de pagamentos reais. Milhões passarão a usar Cardano hoje como dinheiro? A Wirex pretende aproveitar o tamanho e o engajamento da comunidade da rede Cardano. Nesse sentido, sua blockchain é conhecida por atrair novos usuários e investidores mesmo em períodos de baixa do mercado. Assim, facilitar o uso do ADA no dia a dia pode transformar a experiência de muitos detentores. O cartão oferecerá até 8% de cashback em criptomoedas, acesso a caixas eletrônicos, taxas de câmbio reduzidas e recursos DeFi, como empréstimos e rendimento sobre ativos. A Emurgo afirmou que parte dos lucros será direcionada ao tesouro da Cardano, fortalecendo a sustentabilidade do ecossistema. O CEO da empresa, Phillip Pon, destacou que o lançamento aumentará a visibilidade do Cardano no sistema bancário global. Já o cofundador da Wirex, Georgy Sokolov, classificou a iniciativa como um passo essencial para a adoção mainstream das criptomoedas, exatamente o objetivo que a rede persegue há anos. 👉Saiba tudo sobre as criptomoedas com potencial para 2025 e como investir nelas ainda hoje! Valor do ADA pode alcançar US$ 1? O token ADA mostra sinais de recuperação após atingir uma zona de acumulação no gráfico. O RSI está em torno de 63, indicando força e impulso consistentes. Todavia, a criptomoeda precisa do apoio do mercado mais amplo para manter o ritmo de alta. Gráfico do Cardano (ADA) no TradingView Se o preço permanecer acima de US$ 0,56, o ADA pode iniciar um rali até a resistência em US$ 0,60. Porém, se cair novamente abaixo de US$ 0,55, pode retornar ao suporte em US$ 0,51 antes de tentar um novo avanço. O preço vem se mantendo estável nessa faixa por várias semanas, o que normalmente indica acúmulo silencioso por parte dos compradores. Esse padrão costuma anteceder movimentos de alta mais fortes, e o novo cartão global pode ser o catalisador que faltava para o Cardano finalmente buscar a marca simbólica de US$ 1. Ponto de vista do CryptoNews Na minha visão, o lançamento do Cardano Card representa um marco importante para o ecossistema do ADA. A integração com a Wirex reforça o propósito do Cardano de levar a blockchain para o uso cotidiano, algo que sempre considerei essencial para a adoção em massa das criptomoedas. Se a comunidade abraçar o projeto e o mercado reagir positivamente, acredito que o Cardano pode finalmente conquistar o espaço que busca há anos. Assim, seu token pode alcançar US$ 1 mais rápido do que muitos imaginam. 👉 Previsão de Preço Cardano : Estimativas de 2025 a 2030

O mais recente discurso do presidente da SEC dos EUA: Adeus à década de confusão, a regulação das criptomoedas entra numa era de clareza

Título original: The Securities and Exchange Commission‘s Approach to Digital Assets: Inside「Project Crypto」 Autor original: Paul S. Atkins, Presidente da Securities and Exchange Commission dos EUA Tradução: Luffy, Foresight News Senhoras e senhores, bom dia! Agradeço a calorosa apresentação e o convite para estar aqui hoje, enquanto continuamos a explorar como os Estados Unidos podem liderar a próxima era de inovação financeira. Recentemente, ao abordar a liderança dos EUA na revolução das finanças digitais, descrevi o 「Project Crypto」 como uma estrutura regulatória criada para corresponder à vitalidade dos inovadores americanos (nota: a Securities and Exchange Commission dos EUA lançou a iniciativa Project Crypto em 1º de agosto deste ano, com o objetivo de atualizar as regras e regulações de valores mobiliários, permitindo que os mercados financeiros dos EUA possam operar on-chain). Hoje, gostaria de apresentar os próximos passos deste processo. O cerne desta etapa é aplicar os princípios fundamentais de justiça e bom senso ao aplicar as leis federais de valores mobiliários aos ativos cripto e às transações relacionadas. Nos próximos meses, espero que a SEC (Securities and Exchange Commission dos EUA) considere estabelecer um sistema de classificação de tokens baseado na análise de contratos de investimento Howey, reconhecendo ao mesmo tempo os limites de aplicabilidade das nossas leis e regulamentos. O conteúdo que vou expor a seguir baseia-se em grande parte no trabalho pioneiro do grupo de trabalho especial sobre criptomoedas liderado pela Comissária Hester Peirce. A Comissária Peirce construiu uma estrutura destinada a regular os ativos cripto de forma coerente e transparente segundo as leis de valores mobiliários, com base na substância económica e não em slogans ou pânico. Reitero aqui que partilho a sua visão. Valorizo a sua liderança, dedicação e persistência ao longo dos anos na promoção destes temas. Trabalhei com ela durante muito tempo e fico muito satisfeito que tenha aceitado esta missão. O meu discurso será centrado em três temas: primeiro, a importância de um sistema claro de classificação de tokens; segundo, a lógica de aplicação do teste Howey, reconhecendo o facto de que contratos de investimento podem terminar; terceiro, o que isso significa na prática para inovadores, intermediários e investidores. Antes de começar, gostaria ainda de reiterar: embora o pessoal da SEC esteja a trabalhar seriamente na redação de propostas de revisão das regras, apoio totalmente os esforços do Congresso para incorporar uma estrutura abrangente de mercado de criptomoedas na legislação. A minha visão está alinhada com os projetos de lei atualmente em análise no Congresso, com o objetivo de complementar, e não substituir, o trabalho fundamental do Congresso. A Comissária Peirce e eu estabelecemos como prioridade apoiar a ação do Congresso e continuaremos a fazê-lo. Tem sido um prazer trabalhar com a Presidente interina Pham, e desejo que o candidato à presidência da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nomeado pelo Presidente Trump, Mike Selig, seja rapidamente confirmado. A experiência de trabalhar com Mike nos últimos meses convenceu-me de que ambos estamos empenhados em ajudar o Congresso a avançar rapidamente com uma lei bipartidária sobre a estrutura do mercado, para ser enviada ao Presidente Trump para assinatura. Nada protege melhor contra abusos de reguladores do que uma legislação sólida aprovada pelo Congresso. Uma década de incerteza Se já está cansado de ouvir a pergunta “Os ativos cripto são valores mobiliários?”, compreendo perfeitamente. Esta questão é confusa porque “ativo cripto” não é um termo definido na lei federal de valores mobiliários; é uma descrição técnica que apenas indica a forma de registo e transferência de valor, mas pouco diz sobre os direitos legais associados a um instrumento específico ou sobre a substância económica de uma transação específica — que são precisamente os elementos-chave para determinar se um ativo é um valor mobiliário. Na minha opinião, a maioria das criptomoedas atualmente negociadas não são, em si mesmas, valores mobiliários. Claro que um token específico pode ser vendido como parte de um contrato de investimento numa emissão de valores mobiliários — isto não é uma opinião radical, mas uma aplicação direta da lei de valores mobiliários. A legislação define valores mobiliários listando instrumentos comuns como ações, notas promissórias, obrigações, etc., e acrescenta uma categoria mais ampla: “contratos de investimento”. Esta última descreve a relação entre as partes, e não um rótulo permanente associado a um objeto. Infelizmente, a lei também não define este conceito. Um contrato de investimento pode ser cumprido ou pode terminar. Não se pode presumir que um contrato de investimento é válido para sempre só porque o ativo subjacente continua a ser negociado numa blockchain. No entanto, nos últimos anos, demasiadas pessoas defenderam a ideia de que, se um token já foi objeto de um contrato de investimento, será sempre um valor mobiliário. Esta visão falha vai ainda mais longe, presumindo que cada transação subsequente desse token (independentemente do local ou do momento) é uma transação de valores mobiliários. Tenho dificuldade em conciliar esta visão com o texto da lei, a jurisprudência do Supremo Tribunal ou o bom senso. Entretanto, desenvolvedores, bolsas, instituições de custódia e investidores têm navegado às cegas, sem orientação da SEC e, pelo contrário, enfrentando obstáculos. Os tokens que veem servem como instrumentos de pagamento, de governação, de coleção ou como chaves de acesso, e alguns têm um design híbrido, difíceis de enquadrar em qualquer categoria existente. No entanto, durante muito tempo, a posição regulatória foi tratar todos estes tokens como valores mobiliários. Esta visão é insustentável e irrealista. Impõe custos enormes com poucos benefícios; é injusta para os participantes do mercado e investidores, não está de acordo com a lei e tem provocado uma fuga de empreendedores para o estrangeiro. A realidade é: se os EUA insistirem que cada inovação on-chain deve atravessar o campo minado da lei de valores mobiliários, essas inovações migrarão para jurisdições mais dispostas a distinguir entre diferentes tipos de ativos e a definir regras antecipadamente. Pelo contrário, faremos o que um regulador deve fazer: traçar limites claros e explicá-los em linguagem inequívoca. Princípios centrais do Project Crypto Antes de expor a minha visão sobre a aplicação da lei de valores mobiliários às criptomoedas e suas transações, gostaria de explicar dois princípios fundamentais que orientam o meu pensamento. Primeiro, quer uma ação seja representada por um certificado em papel, por um registo na Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ou por um token numa blockchain pública, continua a ser uma ação; uma obrigação não deixa de ser uma obrigação só porque o seu fluxo de pagamentos é rastreado por um smart contract. Independentemente da forma, valores mobiliários continuam a ser valores mobiliários. Isto é fácil de entender. Segundo, a substância económica prevalece sobre o rótulo. Se um ativo representa essencialmente uma reivindicação sobre os lucros de uma empresa e, no momento da sua emissão, está associado a uma promessa de dependência dos esforços de gestão essenciais de terceiros, então, mesmo que seja chamado de “token” ou “NFT”, não está isento da lei de valores mobiliários em vigor. Por outro lado, o facto de um token ter sido parte de uma transação de financiamento não significa que se transforme magicamente em ações de uma empresa operacional. Estes princípios não são novidade. O Supremo Tribunal reiterou que, ao determinar a aplicabilidade da lei de valores mobiliários, deve-se olhar para a substância da transação, não para a sua forma. O que mudou é a escala e a velocidade da evolução dos tipos de ativos nestes novos mercados. Este ritmo exige que respondamos com flexibilidade à necessidade urgente de orientação por parte dos participantes do mercado. Um sistema coerente de classificação de tokens Com este contexto, gostaria de apresentar a minha visão atual sobre os diferentes tipos de ativos cripto (note-se que esta lista não é exaustiva). Esta estrutura resulta de meses de mesas redondas, mais de uma centena de reuniões com participantes do mercado e centenas de comentários escritos do público. · Em primeiro lugar, no que diz respeito aos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, considero que “bens digitais” ou “tokens de rede” não são valores mobiliários. O valor destes ativos cripto está essencialmente ligado ao funcionamento programático de sistemas cripto “totalmente funcionais” e “descentralizados”, e deriva daí, não de lucros esperados do trabalho de gestão essencial de terceiros. · Em segundo lugar, considero que “colecionáveis digitais” não são valores mobiliários. Estes ativos cripto destinam-se a ser colecionados e utilizados, podendo representar ou conferir ao detentor direitos de expressão ou referência digital a obras de arte, música, vídeos, cartas de troca, itens de jogos ou memes, personagens, eventos atuais e tendências da internet. Os compradores de colecionáveis digitais não esperam lucrar com o trabalho de gestão diária de terceiros. · Em terceiro lugar, considero que “ferramentas digitais” não são valores mobiliários. Estes ativos cripto têm uma função prática, como adesão, bilhetes, certificados, prova de propriedade ou insígnias de identidade. Os compradores de ferramentas digitais não esperam lucrar com o trabalho de gestão diária de terceiros. · Em quarto lugar, “valores mobiliários tokenizados” são, e continuarão a ser, valores mobiliários. Estes ativos cripto representam a propriedade de instrumentos financeiros listados na definição de “valores mobiliários”, mantidos numa rede cripto. Teste Howey, compromissos e término Embora a maioria dos ativos cripto não sejam, em si, valores mobiliários, podem fazer parte de um contrato de investimento ou estar sujeitos a um contrato de investimento. Estes ativos cripto normalmente vêm acompanhados de declarações ou compromissos específicos, exigindo que o emissor desempenhe funções de gestão, satisfazendo assim os requisitos do teste Howey. O cerne do teste Howey é: investir dinheiro num empreendimento comum, com uma expectativa razoável de lucros provenientes dos esforços de gestão essenciais de terceiros. A expectativa de lucro do comprador depende de o emissor ter feito declarações ou compromissos de realizar esforços de gestão essenciais. Na minha opinião, estas declarações ou compromissos devem indicar de forma clara e inequívoca os esforços de gestão essenciais que o emissor irá realizar. A questão seguinte é: como é que ativos cripto não considerados valores mobiliários se separam do contrato de investimento? A resposta é simples e profunda: o emissor ou cumpre as declarações ou compromissos, ou não os cumpre, ou o contrato termina por outros motivos. Para ajudar a compreender, gostaria de falar sobre um local nas colinas da Flórida. Conheço-o bem desde criança, pois foi lá que se situava o império dos citrinos de William J. Howey. No início do século XX, Howey comprou mais de 60 mil acres de terras por cultivar, plantando laranjeiras e toranjeiras junto à sua mansão. A sua empresa vendia parcelas do pomar a investidores individuais e encarregava-se de plantar, colher e vender a fruta para eles. O Supremo Tribunal analisou este arranjo de Howey e estabeleceu o teste para definir contratos de investimento, que influenciou gerações. Mas hoje, a terra de Howey mudou radicalmente. A mansão que ele construiu em 1925, no condado de Lake, Flórida, ainda está de pé um século depois, sendo usada para casamentos e outros eventos, enquanto a maioria dos pomares que a rodeavam desapareceram, dando lugar a resorts, campos de golfe de campeonato e zonas residenciais — agora é uma comunidade de reforma ideal. É difícil imaginar que alguém, hoje, ao olhar para esses campos de golfe e ruas sem saída, pense que constituem valores mobiliários. No entanto, durante anos, vimos o mesmo teste ser rigidamente aplicado a ativos digitais que passaram por transformações igualmente profundas, mas que continuam a carregar o rótulo da sua emissão, como se nada tivesse mudado. A terra em torno da mansão Howey nunca foi, em si, um valor mobiliário; tornou-se objeto de um contrato de investimento através de um arranjo específico e, quando esse arranjo terminou, deixou de estar sujeita ao contrato de investimento. Claro que, embora o empreendimento na terra tenha mudado completamente, a terra em si permaneceu inalterada. A observação da Comissária Peirce é absolutamente correta: a emissão de tokens de um projeto pode envolver um contrato de investimento no início, mas esses compromissos não são eternos. A rede amadurece, o código é implementado, o controlo é descentralizado, o papel do emissor diminui ou desaparece. Em determinado momento, os compradores deixam de depender dos esforços de gestão essenciais do emissor, e a maioria das transações de tokens já não se baseia na expectativa razoável de que “uma equipa ainda está no comando”. Em suma, um token não é um valor mobiliário para sempre só porque já fez parte de uma transação de contrato de investimento, tal como um campo de golfe não se torna um valor mobiliário só porque já fez parte de um plano de investimento em pomares de citrinos. Quando um contrato de investimento pode ser considerado cumprido ou terminado de acordo com os seus termos, o token pode continuar a ser negociado, mas essas transações não se tornam transações de valores mobiliários apenas por causa da história da sua origem. Como muitos de vocês sabem, apoio fortemente as super apps financeiras, ou seja, aplicações que, sob uma única licença regulatória, permitem a custódia e negociação de múltiplas classes de ativos. Pedi ao pessoal da SEC para preparar recomendações para consideração da SEC: permitir que tokens relacionados a contratos de investimento sejam negociados em plataformas não reguladas pela SEC, incluindo intermediários registados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou sujeitos a regimes regulatórios estaduais. Embora as atividades de financiamento devam continuar sob supervisão da SEC, não devemos impedir a inovação e a escolha dos investidores exigindo que o ativo subjacente só possa ser negociado num determinado ambiente regulatório. Importa salientar que isto não significa que a fraude se torne aceitável ou que a atenção da SEC diminua. As disposições antifraude continuam a aplicar-se a declarações falsas e omissões relacionadas com a venda de contratos de investimento, mesmo que o ativo subjacente não seja um valor mobiliário. Naturalmente, na medida em que esses tokens sejam considerados commodities no comércio interestadual, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) também tem poderes antifraude e anti-manipulação e pode agir contra condutas impróprias nessas transações. Isto significa que as nossas regras e fiscalização estarão alinhadas com a substância económica de que “contratos de investimento podem terminar e redes podem operar de forma independente”. Ações regulatórias sobre criptomoedas Nos próximos meses, tal como previsto nos projetos de lei atualmente em análise no Congresso, espero que a SEC também considere uma série de isenções para criar regimes de emissão personalizados para ativos cripto que sejam parte de contratos de investimento ou estejam sujeitos a eles. Pedi ao pessoal para preparar recomendações para consideração da SEC, com o objetivo de promover o financiamento, incluir a inovação e garantir a proteção dos investidores. Ao simplificar este processo, os inovadores do setor blockchain podem concentrar-se no desenvolvimento e na interação com os utilizadores, em vez de se perderem no labirinto da incerteza regulatória. Além disso, esta abordagem fomentará um ecossistema mais inclusivo e dinâmico, permitindo que projetos de menor dimensão e com menos recursos possam experimentar e prosperar livremente. Naturalmente, continuaremos a trabalhar em estreita colaboração com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), os reguladores bancários e os departamentos correspondentes do Congresso para garantir que os ativos cripto não considerados valores mobiliários tenham um quadro regulatório adequado. O nosso objetivo não é expandir a jurisdição da SEC, mas sim garantir que o financiamento prospere enquanto os investidores estão protegidos. Continuaremos a ouvir todas as partes. O grupo de trabalho especial sobre criptomoedas e os departamentos relevantes já realizaram várias mesas redondas e analisaram muitos comentários escritos, mas precisamos de mais feedback. Precisamos de opiniões de investidores, desenvolvedores preocupados com a entrega de código e instituições financeiras tradicionais que desejam participar no mercado on-chain sem violar regras feitas para a era do papel. Por fim, como já referi, continuaremos a apoiar os esforços do Congresso para incorporar uma estrutura de mercado robusta na legislação. Embora a SEC possa apresentar opiniões razoáveis ao abrigo da lei atual, uma futura SEC pode mudar de direção. É por isso que uma legislação personalizada é tão importante e porque apoio o objetivo do Presidente Trump de aprovar uma lei de estrutura de mercado de criptomoedas até ao final do ano. Integridade, compreensibilidade e Estado de Direito Agora, gostaria de esclarecer o que esta estrutura não inclui. Não é uma promessa de relaxamento da fiscalização por parte da SEC — fraude é fraude. Embora a SEC proteja os investidores contra fraudes em valores mobiliários, existem muitas outras agências reguladoras federais capazes de supervisionar e prevenir condutas ilícitas. Dito isto, se angariar fundos prometendo construir uma rede e depois fugir com o dinheiro, certamente o encontraremos e tomaremos as medidas legais mais rigorosas. Esta estrutura é um compromisso com a integridade e a transparência. Para os empresários que desejam criar negócios nos EUA e estão dispostos a seguir regras claras, não devemos apenas dar de ombros, ameaçar ou enviar intimações; para os investidores que tentam distinguir entre comprar ações tokenizadas e comprar colecionáveis de jogos, não devemos oferecer apenas uma rede complexa de ações de fiscalização. Acima de tudo, esta estrutura reflete uma humilde consciência dos limites da própria autoridade da SEC. O Congresso criou a lei de valores mobiliários para resolver um problema específico — situações em que as pessoas entregam dinheiro a terceiros com base em promessas feitas sobre a integridade e capacidade desses terceiros. Essas leis não foram concebidas para ser uma carta branca para regular todas as novas formas de valor. Contrato, liberdade e responsabilidade Permitam-me terminar com uma referência histórica do discurso da Comissária Peirce em maio deste ano. Ela evocou o espírito de um patriota americano que, correndo grande risco pessoal e até à beira da morte, defendeu o princípio de que um povo livre não deve estar sujeito a decretos arbitrários. Felizmente, o nosso trabalho não exige tal sacrifício, mas o princípio é o mesmo. Numa sociedade livre, as regras que regem a vida económica devem ser conhecidas, razoáveis e devidamente limitadas. Quando estendemos a lei de valores mobiliários para além do seu âmbito adequado, quando presumimos que toda inovação é culpada, desviamo-nos deste princípio fundamental. Quando reconhecemos os limites da nossa autoridade, quando aceitamos que contratos de investimento podem terminar e que redes podem operar de forma independente pelo seu próprio valor, estamos a praticar este princípio. Uma abordagem razoável da SEC à regulação das criptomoedas não determinará, por si só, o destino do mercado ou de qualquer projeto específico — isso será decidido pelo mercado. Mas ajudará a garantir que os EUA continuam a ser um lugar onde as pessoas podem experimentar, aprender, falhar e ter sucesso sob regras firmes e justas. É isso que significa o Project Crypto e é esse o objetivo que a SEC deve perseguir. Como presidente, comprometo-me hoje convosco: não deixaremos que o medo do futuro nos prenda ao passado; não esqueceremos que, por trás de cada debate sobre tokens, estão pessoas reais — empresários a construir soluções, trabalhadores a investir no futuro e americanos a partilhar a prosperidade do país. O papel da SEC é servir estas três categorias de pessoas. Obrigado a todos e espero continuar o diálogo convosco nos próximos meses.

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