JPMorgan przewiduje, że cena bitcoin osiągnie około 170 000 dolarów w ciągu najbliższych 6 do 12 miesięcy

Według analityków JPMorgan, Bitcoin może wzrosnąć do około 170 000 dolarów w ciągu najbliższych sześciu do dwunastu miesięcy, gdy dźwignia finansowa zostanie zresetowana, a jego względna zmienność wobec złota się poprawi.

Analitycy, na czele z dyrektorem zarządzającym Nikolaosem Panigirtzoglou, napisali w środowym raporcie, że rynek kryptowalut skorygował się o blisko 20% od ostatnich szczytów, przy czym najgwałtowniejszy spadek miał miejsce 10 października podczas rekordowych likwidacji na perpetual futures — największych w historii kryptowalut — po których nastąpiły mniejsze likwidacje 3 listopada. Według nich, wydarzenie z 3 listopada nastąpiło, gdy zaufanie inwestorów zostało dodatkowo zachwiane przez exploit Balancer o wartości ponad 120 milionów dolarów w sektorze zdecentralizowanych finansów, co wzbudziło nowe obawy dotyczące bezpieczeństwa protokołów.

Pomimo kolejnych wyprzedaży, analitycy stwierdzili, że faza delewarowania na perpetual futures wydaje się obecnie w dużej mierze zakończona. Stosunek otwartych pozycji na Bitcoin perpetual futures do kapitalizacji rynkowej spadł z poziomów powyżej średniej z powrotem do historycznej normy w ciągu kilku tygodni, zauważyli, dodając, że podobne wzorce widoczne są na rynkach Ethereum, choć tam delewarowanie było mniej wyraźne.

"Na futures CME sytuacja jest odwrotna; było więcej likwidacji na Ethereum niż na Bitcoin futures," napisali analitycy. Dodali, że choć w ostatnich tygodniach odnotowano pewne umorzenia w funduszach ETF, były one umiarkowane w porównaniu z napływami w tygodniach kończących się 3 i 10 października.

"Ogólnie uważamy, że perpetual futures są obecnie najważniejszymi instrumentami do obserwowania, a przesłanie płynące z ostatniej stabilizacji jest takie, że delewarowanie na perpetual futures prawdopodobnie jest już za nami," stwierdzili analitycy.

Bitcoin blisko 170 000 dolarów?

Z pozytywnej strony, analitycy JPMorgan zauważyli, że ostatni wzrost zmienności złota sprawił, że bitcoin stał się bardziej atrakcyjny dla inwestorów pod względem skorygowanym o ryzyko.

Stosunek zmienności bitcoin-złoto przesunął się jeszcze bardziej poniżej 2,0, co oznacza, że bitcoin obecnie pochłania około 1,8 razy więcej kapitału ryzyka niż złoto. Na podstawie tej relacji analitycy oszacowali, że obecna kapitalizacja rynkowa bitcoina wynosząca około 2,1 biliona dolarów musiałaby wzrosnąć o prawie 67% — "co oznacza teoretyczną cenę bitcoina bliską 170 000 dolarów" — aby dorównać około 6,2 biliona dolarów całkowitych inwestycji sektora prywatnego w złoto poprzez ETF-y i fizyczne zasoby.

Obecna cena bitcoina jest około 68 000 dolarów poniżej wartości godziwej JPMorgan skorygowanej o zmienność względem złota, dodali analitycy, zauważając, że to "mechaniczne ćwiczenie sugeruje zatem znaczący potencjał wzrostu dla bitcoina w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy."

Bitcoin jest obecnie notowany w okolicach 103 000 dolarów, co oznacza wzrost o około 0,2% w ciągu ostatnich 24 godzin, według strony The Block’s bitcoin price page.

W zeszłym miesiącu, w podobnej analizie, analitycy JPMorgan stwierdzili, że bitcoin wydaje się znacząco niedowartościowany względem złota, co sugeruje potencjał wzrostu w kierunku 165 000 dolarów do końca roku. W sierpniu przedstawili podobną prognozę, szacując, że bitcoin może osiągnąć około 126 000 dolarów do końca roku. Bitcoin później osiągnął rekordowy poziom ponad 126 200 dolarów 6 października, zanim doszło do rekordowej likwidacji 10 października.