ボクシングチャンピオンのAndrew Tate「ゼロへの道」：Hyperliquidで72万ドルを失った経緯は？

Andrew Tateはほとんどリスク管理を行わず、損失取引に対してより高いレバレッジで再エントリーする傾向があります。

執筆：Gino Matos

翻訳：Luffy，Foresight News

元世界ボクシングチャンピオンで億万長者のAndrew Tateは、過去1年間で暗号資産取引プラットフォームHyperliquidに72.7万ドルを入金し、その間一切出金を行いませんでした。一連の高レバレッジによる清算を経て、彼のアカウントは11月18日にゼロとなり、全資金が消失しました。

Arkhamのオンチェーン台帳記録によると、Tateは他のトレーダーをプラットフォームに招待することで得た約7.5万ドルの紹介報酬も再び取引ポジションに投入し、最終的に同様に清算されました。

この出来事は典型的なケースであり、高レバレッジ、低勝率、そして習慣的な倍賭けが、6桁の資金を公開の茶番劇に変える様子を示しています。特にトレーダーがソーシャルメディア上でリアルタイムにすべての取引操作を公開している場合はなおさらです。

TateのHyperliquidでの取引活動はほぼ1年間続き、最初に記録された強制清算は2024年12月19日に発生しました。Arkhamの取引履歴レビューによると、その日彼が保有していたBTC、ETH、SOL、LINK、HYPE、PENGUなど複数の銘柄のロングポジションが同時に清算されました。

その後11か月間の取引パターンは当時すでに現れていました：暗号資産に方向性のあるベットをする際に高レバレッジを使用し、ほとんどリスク管理を行わず、損失取引に対してより高いレバレッジで再エントリーする傾向があり、リスクエクスポージャーを削減することはありませんでした。

6月のEthereum大勝負

最も注目を集めた崩壊は6月10日（UTC+8）に発生しました。Tateは、約2515.90ドルの価格で25倍レバレッジをかけてEthereumのロングポジションを取り、この取引の規模と自身の強い自信を誇示する投稿をしました。

数時間後、このポジションは清算され、関連する投稿も削除されました。

翌日、オンチェーン分析プラットフォームLookonchainが、Hyperliquidの追跡アドレスとTateを関連付けるダッシュボードのスクリーンショットを公開しました。データによると、彼は合計76回の取引を行い、勝率はわずか35.53%、累計損失は約58.3万ドルに上りました。

このような低い勝率は、Tateが利益を上げた取引の収益が損失取引の損失を大きく上回らなければ損益分岐点に達しないことを意味しますが、彼はそれを実現できませんでした。

Hyperliquidのオーダーブックと決済レイヤーは非常に透明性が高く、誰でも関連アドレスを追跡すれば、すべてのエントリー取引、追加証拠金通知、清算を確認できます。そしてTateは、取引結果が出る前に関連する投稿をする習慣があり、このことがさらに事件の露出度を高めました。

9月と11月：最後のあがき

9月、Tateは再び大きな損失を被り、保有していたWLFIのロングポジションが清算され、約6.75万ドルの損失を出しました。

当時の報道によると、Tateはほぼ同じ価格帯で再び同じ取引にエントリーしようとし、再び損失を出しました。このパターンは彼のアカウントが存在した最後の数週間で繰り返されました。

11月には、彼の資金は明らかに減少していました。11月14日（UTC+8）、40倍レバレッジのBitcoinロングポジションが崩壊し、約23.5万ドルの損失を出しました。4日後、彼のアカウントは完全に空になりました。

最終的な清算は米東部時間11月18日19:15（UTC+8）頃に発生し、Tateの最後のBitcoinロングポジションは約9万ドルの価格で清算されました。

Arkhamの事後分析によると、取引期間全体でTateは合計72.7万ドルを入金し、一切出金せず、7.5万ドルの紹介報酬も含めて全ての残高を使い果たしました。

この紹介報酬の数字は注目に値します：Tateは十分な数のトレーダーをHyperliquidに誘致し、かなりのリベートを獲得しましたが、その収益をすでに6桁の損失を出していた同じタイプのレバレッジポジションに投入しました。

これは元本を守れなかっただけでなく、彼の取引戦略自体に致命的な欠陥があることに気づかなかったことを意味します。

Lookonchainのまとめによると、11月1日から19日までの間にTateは合計19回の清算を経験し、その月のHyperliquidプラットフォームで最も多く清算されたトレーダーの一人となり、この期間の強制清算回数はMaji大哥とJames Wynnに次ぐものでした。

彼の最終的な取引記録はBTC、ETH、SOLなどの主要銘柄、および複数のマイナーなトークンを含み、すべての取引のレバレッジ倍率は10倍から40倍の範囲でした。

レバレッジが高いほど、追加証拠金通知が発生するために必要な価格下落幅は小さくなります。暗号資産市場が激しく変動したこの月、追加証拠金通知は特に頻繁に発生しました。

高レバレッジと低勝率が資金を飲み込む仕組み

Tateアカウントの崩壊メカニズムは実は非常にシンプルです：高レバレッジは利益と損失の両方を拡大し、勝率が40%未満であれば損失取引の数が利益取引を上回ります。

パーペチュアル契約において、40倍レバレッジのポジションでは、わずか2.5%の逆方向の価格変動で清算が発生します。

Tateのポジションはしばしばこの閾値付近またはそれ以上にあり、わずかな調整でも強制清算される可能性がありました。

彼が強制清算後にほぼ同じかより高いレバレッジで再エントリーする場合、本質的にはより少ない元本と同じリスクパラメータで同じ取引を繰り返していることになります。これを繰り返すことで資金は徐々に消耗していきます。

7.5万ドルの紹介報酬は問題の深刻さをさらに悪化させました。Hyperliquidの紹介プログラムは、トレーダーが招待したユーザーによる取引手数料に応じて一定割合のリベートを支払います。

Tateがこの7.5万ドルを獲得できたのは、十分な取引量（自身の取引、または彼の紹介リンクから登録したフォロワーの取引）をもたらしたため、リベート資格を満たしたからです。

しかし彼はこのリベートを出金せず、レバレッジを下げるためにも使わず、すでに何度も清算されたポジションに投入しました。

この決断は、彼が次の取引で流れを変えられると強く信じていたか、あるいは勝率が低迷し続ける場合にレバレッジがどれほど速く資金を飲み込むかを全く理解していなかったことを示しています。

なぜ事件は公開で進行したのか

Tateは取引結果が出る前に関連する投稿を公開することを厭わず、彼の個人取引アカウントは公開台帳のようになりました。

高レバレッジで崩壊した多くのトレーダーは控えめに処理することを選び、彼らの清算記録は取引所の集計データに反映されますが、特定の身元と結びつくことはありません。

しかしTateはエントリー取引情報やポジションを公開し、時には強制清算後に証拠を削除することもあり、このパターンは必然的にメディア報道やオンチェーン追跡を引き起こします。

ArkhamやLookonchainなどのプラットフォームは、このアカウントを追跡するためのツールを特別に構築しました。なぜなら、彼らはすべての清算がクリック数やコメントを引き起こすことを知っているからです。

Hyperliquidの透明性はこの追跡を非常に容易にします。中央集権型取引所と異なり、Hyperliquidのアカウントデータは非公開情報ではなく、取引決済はオンチェーンで行われ、誰でもアドレスを知っていれば取引履歴を閲覧できます。

一度LookonchainがTateの公的な身元と特定のHyperliquidアドレスを関連付けると、この台帳は公開の「イベント」となりました。

すべての追加証拠金通知、再エントリー、最終清算がリアルタイムでタイムスタンプ付きで記録・アーカイブされました。

Tate事件が引き起こすより広範な問題は、高レバレッジのパーペチュアル契約プラットフォームの設計目的が、個人投資家に利益をもたらすためなのか、それとも過度に自信のあるトレーダーから資金を吸い上げるためなのかという点です。

Hyperliquidは一部の取引ペアで最大50倍のレバレッジを提供しており、エクイティが維持証拠金の閾値を下回ると自動的に追加証拠金通知が発生します。

リスク管理が厳格なプロトレーダーにとって、これらのツールは資本効率の高い戦略を実現できますが、勝率が低く倍賭けの習慣があるトレーダーにとっては「清算マシン」となります。

Tateの72.7万ドルの崩壊は、Hyperliquidの手数料構造やレバレッジ制限を変えることはありませんが、高レバレッジ、低勝率、そして盲目的な再エントリーが重なると何が起こるかを示す公開事例を提供しました。

このプラットフォームはすべてのポジション、再エントリー、強制清算から取引手数料を徴収し、紹介プログラムでTateに7.5万ドルを支払い取引量を誘致し、その後清算を通じてこの7.5万ドルを回収しました。

ビジネスの観点から見れば、このシステムの運用は設計意図に完全に合致しています。

この事件を見守る個人投資家にとって、教訓はTateの具体的なミスよりもレバレッジ取引の構造的なダイナミクスに関するものです。

ポジション管理とリスク管理が適切であれば、勝率35%でも生き残る余地はあります。しかし、それが25倍レバレッジや、より高いレバレッジで損失取引に再エントリーする習慣と組み合わさると、致命的になります。

オンチェーン決済の透明性により、これらのダイナミクスはリアルタイムで観察でき、個人の崩壊事件は公共の教育事例か、あるいは公共のエンターテインメント素材となります。

Tateのアカウントはゼロとなり、Hyperliquidのオーダーブックは依然として正常に稼働しています。72.7万ドルは消失し、紹介報酬も消えましたが、この取引台帳は常に公開されています。

残されたのはタイムスタンプ付きの記録だけであり、それは人々にこう警告しています：トレーダーが損切りを拒否したとき、レバレッジが資金を飲み込む速度はどれほど速いかを。