ETFの減速、大口投資家の売却：Bitcoinは勢いを失っているのか？

Bitcoinは揺れ動き、市場は分裂しています。暗号資産は数週間で約15%下落し、小口保有者と機関投資家の間に明確な亀裂が現れています。前者は下落を利用してポジションを強化する一方で、クジラたちは静かに数千BTCを売却しています。この戦略的なギャップはSantimentプラットフォームによって観察されており、市場の進化における決定的な転換点となる可能性があります。

戦略的な亀裂：クジラが売り、個人投資家が買うとき

トランプの関税による混乱後の10月12日以降、Santiment分析プラットフォームのデータは、投資家の規模によって大きく異なる市場ダイナミクスを明らかにしています。

10BTCから10,000BTCを保有するウォレット、いわゆるクジラは約32,500BTCを売却しました。この大規模な売却は、Bitcoinの価格が11万5,000ドルから11月4日に9万8,000ドルへと大きく下落し、その後10万3,780ドル付近までわずかに反発したタイミングと一致しています。

一方、小口投資家は下落を利用してポジションを強化しました。Santimentは次のように指摘しています：「個人の小口投資家はディップ時に大量に買い増しを行った」。

この2つのカテゴリー間の乖離は、「大口投資家と小口投資家の間の大きな乖離」を構成し、警戒シグナルと見なされます。この警告を強調するために、Santimentは過去の前例が明確な傾向を示していることを思い出させます：「歴史的に、価格は個人投資家ではなくクジラの方向に従う傾向がある」。したがって、この状況はいくつかの警戒ポイントを示唆しています：

• クジラの売却は高値圏で発生しており、より深い調整を予期している可能性がある；

• 個人投資家の買いは短期的な反発を見込んだものであり、情報に精通したウォレットが示すシグナルとしばしば矛盾している；

• 現在の状況は、より顕著な調整前に観察された過去の分配フェーズに似ている；

• 大口と小口プレイヤーの行動が同期していないことは、主要暗号資産の価格安定性にとって歴史的に悪い兆候である。

この蓄積と分配の間の緊張は、今後の市場動向に対する不確実性を煽り、現在の反発の持続性に疑問を投げかけています。

コンソリデーション、マクロ経済の不確実性、ETFの重要な役割：アナリストの見解は分かれる

ブロックチェーン上の動きだけでなく、一部のアナリストはBitcoinの現状をよりニュアンスのある視点で捉えています。

Bitfinexのエキスパートは、市場が持続的なボラティリティを伴うコンソリデーションフェーズに入っていると見ています。「これは新高値への短距離走ではないと考えています」と説明し、10月にBitcoinが12万5,000ドルまで急騰したのは、主にBitcoin現物ETFへの資金流入による熱狂が引き金だったと強調しています。

しかし、この勢いはマクロ経済ショック、大規模なオプション満期、利益確定の動きが重なったことで急速に失速しました。その後、市場は調整し、BTCは10万ドルを下回った後、わずかに反発しました。

それ以来、ETFへの資金流入は大幅に減速し、Farsideのデータによると6日間で合計20億4,000万ドルの流出が発生しました。現在になってようやくこれらのフローが安定し、機関投資家の関心が戻りつつある可能性が示されています。

このような状況下で、見通しは依然として分かれています。ETFへの資金流入が週10億ドルを超えるペースを取り戻し、マクロ経済環境が緩和されれば、一部のアナリストは13万ドルへの回帰も否定していません。

NansenのシニアアナリストであるJake Kennisは、この楽観論に慎重な姿勢を示しています。彼は、Bitcoinが前年比で歴史的な上昇を見せているにもかかわらず、最近の「清算と市場構造の崩壊により、短期的な反発の可能性は低下している」と指摘します。しかし、「勢いが決定的に転換すれば、新たな年間高値も依然として可能性がある」とも付け加えています。

最終的に、Bitcoinの現状は深い不確実性を反映しており、テクニカルシグナルと相反する市場ダイナミクスが共存しています。クジラの行動が警戒を促す一方で、ETFの安定化や強気モメンタムの復活がチャンスをもたらす可能性もあります。