アルトコインは、最近市場の流動性が徐々に枯渇する中で下落傾向を示しています。この下落はセグメントごとに異なる影響をもたらしており、特に人工知能（AI）セクターでこれまでで最も大きな損失の一つが記録されています。
この動きは、投資家がリスクを再評価する中で2025年の取引年度末を控え、より広範な市場下落の初期段階を示す可能性があります。
AIバブルは形成されているのか？
市場全体で、人工知能トークンや株式がバブルを形成しているのではないかという懸念が高まっており、その主な要因は失業リスクの増加に起因しています。
雇用データは歴史的に米国株式、特にS&P 500指数などのマクロ資産と密接な関係を示してきました。雇用が増加するとこれらの資産を支える傾向があり、雇用が減少すると市場の弱体化と一致することが多くなっています。
Alphractalによる最近のインサイトによれば、雇用データと株式パフォーマンスの間で乖離が拡大していることが明らかになっています。実際、記事執筆時点で雇用参加率は59.4%と、1999年10月のピーク64.6%から大きく低下している一方で、S&P 500は上昇を続け、年初来で17.81%の上昇を記録しています。
出典: Alphractal
Alphractalは、この乖離の要因をAI主導の資産が持続的に高パフォーマンスを見せており、労働環境が悪化しているにもかかわらず株式市場を押し上げていることにあると指摘しています。
「現在の状況をより明確にしているのは、これらの重要な労働指標が持続的に悪化し続けている点です。正式な雇用が減少する一方、S&P 500はますます人工知能に牽引されており、このセクターは比較的少数の正式雇用しか創出していません。」
同社はまた、市場が弱気フェーズに入っているものの、記事執筆時点の環境は過去の市場バブル時と類似していると述べています。ただし、完全な調整がいつ起こるかについては依然として不透明です。
そして次のように締めくくっています。
「2026年までには、大きな弱さのシグナルが現れる可能性が高く、多くのアナリストがこれをAIバブルと特徴付けるかもしれません。」
AIトークンの打撃
直近の市場下落はAI関連株式の損失と密接に連動しており、株式と暗号市場の長年の相関関係を反映しています。
Curvoのデータによると、この関係は2011年から2024年まで続いており、Bitcoinがベンチマークとして使われています。歴史的にS&P 500が上昇すると、Bitcoinもより急激な上昇を示し、下落時には両市場が同様の下落となっています。
この同じダイナミクスが現在、AI株とAIトークン全体に現れています。Artemisの調査によれば、過去1ヶ月でAIトークンは24.9%下落し、年初来では74.6%もの損失となっています。
出典: Artemis
これらの損失は市場全体の弱含みと一致しており、AI関連株式がさらに下落する場合は損失がさらに拡大する可能性があります。
現時点で市場の勢いは反発を支える要素がほとんどありません。取引高も20%減少し、34.8億ドルとなっています。価格と取引高が同時に減少することは、投資家の確信の弱まりや市場センチメントの低下を示す典型的なサインです。
AI株式の持続的な弱さが続くとの予測が現実となれば、AIトークンへの圧力はさらに強まるでしょう。
アルトコイン市場の苦境
AIトークンへの圧力は、アルトコイン市場全体に広がる弱さの表れです。
米国の経済パフォーマンスの低迷は状況をさらに悪化させる可能性があります。特にリスク資産への資本流入が減少する場合、これらの市場からの資金流出が増加する傾向があります。
執筆時点では、アルトコイン全体が34%下落し、時価総額合計はピーク時の1.77兆ドルから1.16兆ドルまで落ち込んでいます。
下落圧力が続く場合、アルトコイン市場はさらに悪化する可能性があります。センチメントがさらに悪化すれば、時価総額が1兆ドル台に向けて下落する可能性もあり、これは2025年4月22日以来の水準となります。
まとめ
- 労働市場の弱体化と失業率の上昇、加えてAI導入の拡大は、持続的な反発にリスクをもたらします。
- AIトークンは、過去1ヶ月で暗号市場の中でも最もパフォーマンスが悪化したセグメントの一つです。
