ビットコインのドミナンスが弱まる中、アルトコイン市場のブレイクアウトが迫る

時価総額構造の安定性と強気転換指標の出現は、暗号資産市場全体で流動性のローテーションが起こる理想的な条件を生み出しています。Bitcoinのドミナンスが弱まる可能性が、これらの条件をさらに後押ししています。

テクニカルシグナルと市場心理の両方が、新たなAltseasonサイクルの形成を示唆しており、次の主要なアルトコイン市場のブレイクアウトへの舞台が整いつつあります。

市場回復と蓄積フェーズの終焉

数か月にわたる調整の後、世界の暗号資産市場は明確な復活の兆しを見せています。CoinGeckoによると、総時価総額は再び4兆ドルに達し、長期にわたる停滞期からの大幅な回復を示しています。しかし、投資家の注目はもはやBitcoin（BTC）だけにとどまっていません。スポットライトは徐々にアルトコイン、すなわちBitcoin以外のデジタル資産に移りつつあり、これらはしばしば市場の次の上昇局面のレバレッジと見なされています。

アナリストのMichael van de Poppeが指摘したように、アルトコイン市場はこれまでで最も長いベアサイクルを耐え抜き、Bitcoinに対してほぼ4年間にわたり下落が続いてきました。しかし、現在のテクニカル指標は2019年末から2020年初頭、つまり市場が強い上昇トレンドに入る直前の時期と驚くほど似ています。具体的には、MACDが強気のダイバージェンスを形成しています。一方、RSIは売られ過ぎゾーンで推移しており、売り圧力の枯渇と反転の可能性を示唆しています。

Altcoin market analysis. Source: Michael van de Poppe

オンチェーンデータもこの見解をさらに強化しています。X上のアナリストは、アルトコインの月次時価総額構造が維持されていることを指摘し、蓄積フェーズが崩れていないことを示唆しています。いわゆる「操作フェーズ」、すなわちクジラや機関投資家が個人投資家を振るい落とす段階は終わった可能性があり、広範な回復への道が開かれています。

別のアナリストは、市場が2021年と同じセンチメントサイクルを繰り返しているようだと指摘しています。当時、多くの投資家がAltseasonの再来を疑っていた矢先、アルトコインが数週間で爆発的に上昇しました。このようなパターンは、アルトコイン市場のブレイクアウトが再び大多数を驚かせる可能性を示しています。

Bitcoinドミナンスとアルトコインへの流動性シフト

現在最も注目されているシグナルの一つがBitcoinドミナンス（BTC.D）です。これはBitcoinが暗号資産市場全体に占める割合を測る指標です。

BTC.D chart. Source: Seth

Sethによると、BTC.Dは現在59%付近の一目均衡表の雲を再テストしており、これは過去の市場サイクルで転換点となった重要なレジスタンスゾーンです。もしBitcoinドミナンスがこの水準で拒否されれば、Bitcoinからアルトコインへの大規模な流動性ローテーションが引き起こされ、長らく待望されていたAltseasonが始まる可能性があります。

BTC.D chart. Source: TradingView

DamiDefiによるさらなる分析では、アルトコインのブレイクアウトが近いことを最も強く示すのは、BTC.Dが月足チャートで57%を下回り、ETH/BTCが0.041を上抜けた時だと述べられています。これらの閾値は、投資家がBitcoinよりもアルトコインの保有を好み始めていることを示し、すべての主要なAltseasonの典型的な前兆です。両指標とも臨界点に近づいており、市場の緊張が間もなく解放される可能性を示唆しています。

ETH/BTC ratio. Source: TradingView

同時に、Bitcoinを除いたアルトコインの総時価総額を示すTOTAL2チャートでは、2017年に遡る8年間の上昇トレンドラインをテストしており、これは2018年と2020年の暴落時に強力なサポートとなっていました。この構造を維持できれば、今後数か月で広範なアルトコイン市場のブレイクアウトの発射台となる可能性があります。

「今はアルトコインに弱気になる時ではありません。この市場には伝説的な数か月が待ち受けています。タイミングは常に難しいですが、私は近いと思います」と、別のアナリストがXでコメントしています。

Altcoin Season Index. Source: CMC

一方、アルトコインシーズンインデックス（Altcoin Season Index）は、アルトコインがBitcoinに対してどれだけパフォーマンスを発揮しているかを測る指標ですが、2022年のベアマーケットの底と同じ低水準にとどまっています。これは、投資家のアルトコインに対するセンチメントが現在「様子見」モードであることを示しています。それでも、強力なきっかけがあれば、過去のサイクルと同様にFOMO（取り残されることへの恐怖）の波が巻き起こる可能性があります。