Was plant die Wall Street: Was bekommt man für 500 Millionen Dollar beim Kauf von Ripple?

Im November 2025 gab Ripple Labs bekannt, dass sie in einer neuen strategischen Finanzierungsrunde 500 Millionen US-Dollar erhalten haben, wodurch die Unternehmensbewertung auf 40 Milliarden US-Dollar anstieg. Dies ist die erste öffentliche Kapitalaufnahme dieses Krypto-Finanzunternehmens seit sechs Jahren und stellt die größte Kapitalzufuhr seit der Series-C-Finanzierung im Jahr 2019 dar.

Wichtiger noch: Die Kapitalfraktionen hinter dieser Finanzierungsrunde sind außergewöhnlich: Die beiden Wall-Street-Giganten Fortress Investment Group und Citadel Securities führten die Runde an, gemeinsam mit bekannten Institutionen wie Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard und Marshall Wace.

Für diejenigen, die schon von Ripple gehört haben, kann dies als ein „Comeback“ bezeichnet werden – ist das noch das Ripple, das einst durch die SEC-Klage tief in Schwierigkeiten steckte und sogar als „Zombie-Unternehmen“ galt?

Vom „Storytelling-Meister“ zum „Compliance-Problemfall“

Ripple wurde 2012 gegründet und ist eines der ältesten Projekte im Kryptobereich. Die Kerntechnologie ist das XRP Ledger, ein dezentralisiertes Hauptbuch, das speziell für grenzüberschreitende Zahlungen entwickelt wurde. Das Unternehmen Ripple entwickelte darauf aufbauend Zahlungs- und Abwicklungssysteme, und der Token XRP war in den Jahren 2017–2018 weltweit sehr beliebt und erreichte eine Marktkapitalisierung unter den Top Drei, nur hinter Bitcoin und Ethereum.

Doch mit dem starken Preisverfall und der Enthüllung aufgeblähter Partnerschaften begann das Narrativ von Ripples „Bankenkooperationen auf höchstem Niveau“ zu bröckeln.

In dieser Zeit veröffentlichte Forbes einen Artikel, der das Kern-Geschäftsmodell von Ripple als mögliches „Pump-and-Dump“-Schema bezeichnete: Ripple nutze seine riesigen XRP-Bestände, um Partnerschaften zu kaufen und einen Anschein von Wohlstand zu erzeugen, während es durch vage Formulierungen die Regulierung umgehe. Das eigentliche Ziel sei nicht die echte Förderung der Technologie, sondern durch Marketing und Hype den Wert der kostenlos erhaltenen Token zu steigern, damit Insider letztlich Kasse machen können.

Im Dezember 2020 schlug die Regulierung zu.

Die US-Börsenaufsicht SEC verklagte Ripple wegen „nicht registriertem Wertpapierverkauf“ und warf dem Unternehmen vor, durch XRP illegal über 1,3 Milliarden US-Dollar beschafft zu haben.

Dies war der wichtigste Regulierungsstreit der Kryptoindustrie.

Die durch die Klage ausgelöste Kettenreaktion war verheerend: Coinbase, Kraken und andere große Börsen nahmen XRP schnell aus dem Handel; der langjährige Partner MoneyGram beendete die Zusammenarbeit; der XRP-Preis fiel im folgenden Monat um mehr als 60 %. Ripple litt nicht nur geschäftlich, sondern wurde auch endgültig auf die „Compliance-Blacklist“ gesetzt.

Strategische Neuausrichtung

Obwohl dieser jahrelange Rechtsstreit Ripple fast 200 Millionen US-Dollar an Anwaltskosten kostete, verschaffte er dem Unternehmen auch entscheidenden Spielraum und teilweise günstige Gerichtsentscheidungen, die wertvolle Zeit für eine strategische Neuausrichtung boten.

Im Jahr 2024 brachte Ripple offiziell den an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin RLUSD auf den Markt, mit Fokus auf Compliance und Zahlungs- sowie Abwicklungsdienste für Finanzinstitute. Im Gegensatz zu USDT und USDC ist RLUSD nicht als „Stablecoin für Börsen“ konzipiert, sondern versucht, in traditionelle Kreditkartensysteme und grenzüberschreitende Abwicklungssysteme einzudringen.

Im Jahr 2025 gab Ripple die Zusammenarbeit mit Mastercard, WebBank, Gemini und anderen bekannt, um RLUSD für Echtzeit-Kreditkartenabrechnungen zu nutzen – damit wurde RLUSD der weltweit erste On-Chain-Stablecoin, der in ein Kartennetzwerk integriert wurde.

Dies öffnete nicht nur den B2B-Kanal für Stablecoin-Anwendungen, sondern ebnete auch den Weg für Ripples Anschluss an die reale Finanzwelt.

Um vollständige On-Chain-Finanzfähigkeiten zu entwickeln, führte Ripple zwischen 2023 und 2025 eine Reihe gezielter Übernahmen durch:

• Übernahme von Metaco: Erwerb institutioneller Technologien zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte, als Grundlage für die Betreuung großer Finanzinstitute.

• Übernahme von Rail: Erwerb eines Systems zur Emission und Verwaltung von Stablecoins, was die Einführung von RLUSD beschleunigte.

• Übernahme von Hidden Road: Ergänzung des institutionellen Kreditnetzwerks und der grenzüberschreitenden Abwicklungsfähigkeiten als letztes Puzzlestück.

Durch diese Übernahmen hat Ripple seine Systemfähigkeiten von reinen grenzüberschreitenden Zahlungen zu einer Full-Stack-Finanzinfrastruktur mit „Stablecoin-Emission + institutioneller Verwahrung + Cross-Chain-Abwicklung“ erweitert.

Die Wahrheit hinter der 40-Milliarden-Bewertung

Oberflächlich betrachtet scheint Ripples Transformationskurs immer breiter zu werden.

Doch die erfahrenen Akteure der Kapitalmärkte sehen ein anderes Bild.

Um die wahre Logik dieser Finanzierung zu verstehen, muss man das Wesen von Ripple erkennen: eine riesige „digitale Schatzkammer“.

Bei der Entstehung von XRP wurden 80 Milliarden der insgesamt 100 Milliarden Token von Ripple verwaltet. Bis heute hält das Unternehmen noch 34,76 Milliarden Token, deren nomineller Wert zum Marktpreis über 80 Milliarden US-Dollar beträgt – das Doppelte der aktuellen Unternehmensbewertung.

Laut mehreren Risikokapitalgebern steht das 500-Millionen-Dollar-Geschäft in engem Zusammenhang mit dem Kauf von XRP-Beständen von Ripple – und zwar vermutlich zu einem deutlich unter dem Spotpreis liegenden Kurs.

Aus Investorensicht entspricht dies dem Kauf eines Vermögenswerts zum 0,5-fachen mNAV (Marktkapitalisierung zu Nettovermögenswert-Verhältnis). Selbst wenn man für die XRP-Bestände einen Liquiditätsabschlag von 50 % ansetzt, entspricht der Wert dieser Vermögenswerte immer noch der Unternehmensbewertung.

Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte gegenüber Unchained: „Selbst wenn sie es nicht schaffen, das Geschäft erfolgreich aufzubauen, können sie einfach ein anderes Unternehmen kaufen.“

Ein Risikokapitalgeber sagte: „Dieses Unternehmen hat außer dem Besitz von XRP keinen Wert. Niemand nutzt ihre Technologie, und im Netzwerk/auf der Blockchain interessiert sich niemand dafür.“

Ein Community-Mitglied äußerte: „Die Ripple-Aktien selbst sind wahrscheinlich nicht viel wert – sicherlich nicht 40 Milliarden US-Dollar.“

Ein Beteiligter brachte die wahre Logik auf den Punkt: „Der Payment-Sektor ist derzeit extrem heiß, Investoren müssen auf mehrere Pferde im Rennen setzen.“

Ripple ist nur eines davon – vielleicht technisch mittelmäßig, aber mit enormen Reserven (XRP-Bestand).

Für Ripple ist dies eine Win-Win-Situation:

• Wertstabilisierung: Die 40-Milliarden-Bewertung des privaten Marktes wird „offiziell“ gemacht und bietet einen Bewertungsmaßstab für den Ausstieg von Frühinvestoren.

• Vermeidung von Verkaufsdruck: Akquisitionen werden mit dem Finanzierungskapital getätigt, sodass der Verkauf von XRP und damit negative Markteinflüsse vermieden werden.

Aus dieser Perspektive wird Ripples Geschichte zu einer klassischen Finanzgeschichte: Es geht um Vermögenswerte, um Bewertung und um Liquiditätsmanagement.

Vom Angeklagten der SEC bis zum Konferenzraum der Wall Street – der Weg von Ripple ist ein Spiegelbild des gesamten Krypto-Sektors auf dem Weg vom Idealismus zum Realismus. Wenn Ripple früher der Inbegriff der „Narrative Economics“ war, zeigt das Unternehmen heute, wie Projekte nach dem Ende des Hypes durch ihre ursprüngliche Vermögensbasis eine „sanfte Landung“ schaffen können.

Autor: Seed.eth