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ChainCatcher消息，風投機構1kx發佈《2025年上半年鏈上收入報告（Onchain Revenue Report H1 2025）》，彙總了超過1200個協議的鏈上驗證數據，顯示加密行業的「鏈上經濟」已形成一個規模達200億美元的生態系統，並正快速增長。 報告指出，鏈上費用已成為衡量真實市場需求的最直接指標。DeFi協議仍佔鏈上總費用的63%，但新興領域增長迅猛：錢包收入同比增長260%、消費類應用增長200%、DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）增長400%。與此同時，以太坊在整體份額中的佔比下降，儘管其交易費用自2021年以來下降86%，但生態協議數量擴大了8倍。 1kx指出，市值與實際收入之間的錯位正在顯現：前20大協議佔據70%的鏈上費用，但DeFi項目市值僅為其收入的17倍，而公鏈平均估值高達3900倍，顯示出投資者對「類國家級」敘事資產的溢價。 展望未來，1kx預計到2026年鏈上經濟費用總額將達320億美元，同比增長63%，主要驅動力包括RWA（現實世界資產代幣化）、DePIN網絡、錢包變現與消費級加密應用。報告認為，隨著監管清晰度提升與基礎設施擴展，鏈上經濟正進入「成熟階段」——一個由使用量、收入與價值分配共同驅動的新週期。