加密貨幣產業持續成長，2025年推動市場朝向牌照、穩定幣與資產代幣化發展。Bitcoin在利率與流動性方面的交易愈加頻繁，基金與銀行則擴大了受監管的接入渠道。到了2026年，交易所、發行方、交易者及用戶預期將在規則制定、安全性、合作及產品推出等方面看到更多進展。
2025年加密貨幣市場監管
2025年，監管機構收緊了相關框架，大型企業也重新編寫了合規運作手冊。在美國，立法機構通過了GENIUS Act，針對支付型穩定幣進行規範。白宮於2025年7月18日簽署該法案，並設定了儲備及監督規則。
歐洲也從規劃邁向執行，企業積極尋求MiCA下的批准。Coinbase表示已於2025年6月取得盧森堡CSSF頒發的MiCA牌照。OKX則表示透過馬爾他獲得MiCA牌照，並計劃在歐洲經濟區內進行護照機制運作。
稅務及申報規則也加速推進，導致合規成本上升。美國國稅局（IRS）發布了數位資產銷售的最終經紀人申報規則，並設定了1099-DA表的申報日期，同時延後了成本基礎申報的啟動時間。
美國以外，相關機構也聚焦於數據共享與用戶申報。經合組織（OECD）發布了加密資產申報框架，用於跨境稅務申報。歐盟則通過DAC8，將稅務資料交換範圍擴展至加密資產。
Bitcoin與Ether的動態
2025年，Bitcoin依然是市場焦點資產，但其驅動因素逐漸轉向宏觀經濟數據與流動性。CoinShares追蹤到2025年10月初，數位資產投資產品單週流入創新高，達59.5億美元。當週，Bitcoin價格創下新高，突破126,000美元。
分析師同時關注資金流是否會改變周期行為。Bitwise高層在2026年展望中寫道：「Bitcoin將打破四年周期，創下歷史新高。」他們將這一觀點歸因於接入門檻降低與投資期限拉長。
OKX高管Haider Rafique也將Bitcoin定位為與利率及流動性掛鉤的宏觀交易。他表示：「我不會像其他人那樣隨便報一個很誇張的數字。」他補充說：「我不希望人們賠光家當」，並否定了極端目標價。
Ether同樣居於核心地位，因為它撐起了大部分DeFi與穩定幣活動。投資者利用受監管的產品間接接觸，並關注網路擴容計畫。隨著rollup降低手續費，越來越多用戶將活動轉移至Layer-2網路。
相關閱讀：Bitcoin、黃金和S&P 500均大漲——原因解析
穩定幣基礎設施
穩定幣於2025年持續擴展，不論在價值、用途、採用率或規管發展上都顯得更為重要，逐漸成為傳統金融的替代方案。
DeFiLlama數據顯示，2026年1月初，穩定幣總市值接近3080億美元，反映2025年的成長。這一資金池支持了現貨交易、衍生品保證金及鏈上借貸。
立法者與監管機構亦認可穩定幣作為支付科技，而非僅僅是交易工具。GENIUS Act為支付型穩定幣發行方、儲備資產及監督設立了標準，也對資訊披露及贖回設定了預期。
銀行監管機構同樣規劃了在受保系統內發行穩定幣的路徑。FDIC於2025年12月提出程序，指導銀行通過子公司發行支付型穩定幣。聯準會則撤回了先前為銀行從事加密業務設立的額外門檻指引。
2025年，利率影響穩定幣收益，交易所也調整了賺取產品。然而，風險管理人員仍聚焦於確保儲備、流動性及去掛鉤事件等要求。
相關閱讀：穩定幣在現代金融系統建構中的作用
資產代幣化與實體資產
2025年，代幣化進一步發展，更多企業從試點轉向實際產品。RWA.xyz顯示，以太坊上的代幣化資產約為125億美元，其他鏈上還有更多。整體分布顯示，受追蹤鏈上的市場規模超過190億美元。
資產管理公司也擴展了代幣化現金及類國債基金。RWA.xyz列出BlackRock的BUIDL為最大規模的代幣化基金之一，2026年1月初約為17億美元。這些基金將類國債收益帶入代幣化形態。
交易所同時擴展了對傳統市場的代幣化接入，尤其是在美國以外。Kraken表示，其xStocks產品在Kraken Pro上提供美股代幣化資產，並可24/7全天候交易。該模式旨在滿足用戶一站式不間斷交易需求。
代幣化股票依然受規則影響，發行方必須明確界定權利與披露。企業須說明託管、公司行動及贖回流程。因此，交易所與監管機構將在2026年持續完善產品設計。
加密貨幣交易所在牌照、本地支付與更安全衍生品上的發展
2025年，主流交易所將牌照作為增長槓桿，分析師預期2026年會有更大成長。OKX描述其在歐盟及其他地區的受監管營運，並計劃進一步本地化產品。Coinbase也擴展了受監管覆蓋，並以託管和法幣入口為主軸。
競爭也蔓延至中東地區，當地監管機構制定了更明確規則。Bybit表示，2025年10月獲得阿聯酋首個完整SCA牌照。其他大型平台則在多個司法管轄區持續增加批准及註冊。
僅有牌照並不足以吸引用戶，因此企業加強了本地支付連結。在更多貨幣中建構更快的法幣充值及銀行轉帳，也針對本地規則（如槓桿限制及代幣接入）調整產品組合。
衍生品仍是交易所收入的核心，但企業需在更嚴格規則下提供相關產品。有些平台採用「在岸」模式，配合當地市場規範。2026年，合規團隊將決定哪些產品能夠進入哪些用戶手中。
鏈上交易
DeFi在2025年日漸成熟，用戶將其視為不僅僅是利基場景。DeFiLlama顯示，2026年1月初，30天鏈上永續合約交易量約為9050億美元，未平倉合約約為160億美元，顯示出龐大且全天候運作的衍生品市場。
這一增長來自更好的用戶體驗、更深的流動性以及更快的公鏈與rollup。交易者也以穩定幣作為保證金，因此穩定幣的成長推動了鏈上活動。同時，永續合約在更多生態中擴展。
以太坊仍是這些活動的結算基礎，但rollup承載的負載不斷增加。Consensys描述了Fusaka針對更高預設區塊gas上限的工作，目標為6000萬gas。這些改變旨在協助rollup以更低成本提交更多資料。
跨鏈工具有所提升，但橋接風險依舊存在。攻擊者仍會針對薄弱環節發動攻擊，用戶也易出現路由錯誤。因此，團隊將在2026年持續打造更安全的橋接設計與更明確的錢包警示。
2025年安全、詐騙與營運管控
2025年，安全問題迫使企業加大管控投入。Chainalysis估計2025年加密貨幣竊盜總額達34億美元，當中約20.2億美元由與北韓有關的行為者竊取。
攻擊者更常利用社交工程及內部人員存取，而非僅僅依賴程式漏洞。Chainalysis描述了涉及IT人員滲透及高管冒充的案例。這些模式促使交易所與託管機構加強招聘背景審查及權限管控。
詐騙也通過零售渠道擴大，包括現金兌換加密貨幣的通路。FinCEN警告詐騙者利用可兌換虛擬貨幣自助機進行詐騙付款及其他非法活動，並描述了包含假支援電話及QR碼在內的詐騙模式。
合規範圍已超越KYC，企業現須更嚴格地追蹤制裁及可疑活動。銀行與券商也預期在新申報規則下擁有更完整的審計追蹤。2026年，企業將在信任與費用上展開競爭。
2026年：採用、融資與產品發佈展望
2025年，加密貨幣採用率擴大，使用者基礎超越僅有交易者。Crypto.com Research指出，2025年4月全球加密貨幣持有者達7億人。這一增長帶動錢包、託管及受監管接入的需求增加。
風投資金仍然挑剔，但持續支持基礎設施及合規工具。2025年資本形成狀況改善，但投資人投注更為謹慎。美國加密風投投資約為79億美元，較2024年增長44%，儘管交易數量減少約三分之一。
投資人尋找能服務機構的託管、代幣化平台及支付通道，同時也資助結合銀行功能與穩定幣結算的用戶應用。
因企業面臨市場誠信更多審查，代幣上架方式也發生改變。交易所更謹慎審查流動性、代幣設計及披露。結果，市場出現較少高槓桿炒作循環，而更多以產品為導向的發佈。
許多人預期2026年將檢驗哪些模式能在監管下擴大規模。穩定幣發行方必須即時證明儲備品質。代幣化平台則必須證明大規模的結算、託管與投資人權益。
2025年重整後，2026年或將帶來的新變化
市場參與者將密切關注流動性指標，因為流動性往往驅動下一步行情。ETF資金流、期貨部位及穩定幣供應量可揭示風險偏好變化。此外，交易所儲備趨勢與大額轉帳也會影響短期波動。
建設者將聚焦於支持合規接入與順暢支付的基礎設施。更快的法幣入口、更清晰的驗證與更強的結算工具可提升用戶活動。同時，代幣化團隊將關注法律明確性、託管要求與上架標準。
安全性將持續成為首要考量，因為駭客攻擊與營運失誤可能引發市場迅速去風險化。企業將投資於監控、審計及事件回應。因此，市場將嘉獎能保護用戶資金並在壓力時刻溝通明確的平台。
交易所與DeFi應用也有望提升用戶體驗。中心化平台可新增更多鏈上通道，DeFi應用則可加強安全控制。隨著企業導入更多升級，市場參與者將受益於明確規則、深厚流動性與強大防護。
