Bitget美股早報｜白銀暴漲刷新83美元高位；CME上調金屬履約保證金；美股年末聚焦聯準會政策（2025年12月29日）

一、熱點要聞

美聯儲動態

美股逼近歷史峰值，年末政策焦點轉向美聯儲會議紀要與主席提名

• 標普500指數距7000點僅一步之遙，或創八年最長月度連漲。
• 市場密切追蹤美聯儲本週紀要，探尋進一步降息時點線索。
• 特朗普新美聯儲主席人選動向或成關鍵變數，影響貨幣政策預期。 市場影響：這些因素可能鞏固降息共識，刺激股市維持上行動能，同時資金從科技轉向低估值板塊凸顯輪動邏輯。

國際大宗商品

現貨白銀延續強勢拉升，芝商所全面提升金屬期貨保證金要求

• 白銀價格突破83美元/盎司關口，今年累計漲幅逾185%，創近45年最佳年度表現。
• CME針對黃金、白銀、鋰等多品種上調履約保證金，自12月29日收盤後生效。
• 投機資金湧入與供應鏈混亂合力推動白銀六連漲，上週五單日飆升10%。 市場影響：保證金調整旨在緩和極端波動，但供應緊缺背景或持續支撐貴金屬價格，利好相關礦業企業。

宏觀經濟政策

特朗普政府料緩和貿易關稅，中國財政強調消費刺激

• 美銀CEO預判多數國家關稅均值15%，針對不合作者更高，北美夥伴例外。
• 特朗普指2026中期選舉核心議題為物價與經濟成功，敦促廢除參議院辯論規則防政府停擺。
• 中國財政工作會議部署2026年積極政策，加大消費品以舊換新支持力度。 市場影響：關稅緩和預期有助於緩解全球貿易摩擦，結合財政刺激措施，或提振跨國企業信心與消費需求。

二、美股市場復盤

指數表現

• 道指：跌0.04%報48710.97點，終結連續五日上漲勢頭。
• 標普500：跌0.03%報6929.94點，仍接近紀錄高位，年內累計漲近18%。
• 納指：跌0.09%報23593.10點，科技股疲軟成主要拖累，年內漲幅達22%。

科技巨頭動態

• 英偉達：漲1.02%，觸及11月13日以來峰值，受AI基礎設施需求驅動。
• 蘋果：跌0.15%，估值壓力持續。
• 谷歌：跌0.22%，搜尋業務競爭加劇。
• 微軟：跌0.06%，雲服務增長放緩。
• 亞馬遜：漲0.06%，電商旺季效應支撐。
• Meta：跌0.64%，廣告收入不確定性增加。
• 特斯拉：跌2.1%，電動車市場飽和與競爭影響銷量預期。 總結：七巨頭整體漲跌互現，英偉達受益AI熱潮領漲，而特斯拉回落反映汽車行業週期性挑戰，資金外流科技板塊跡象明顯。

板塊異動觀察

金屬板塊漲幅居前

• 代表個股：Silvercorp Metals漲3.61%，Endeavour Silver漲2.96%。
• 驅動因素：白銀價格歷史性飆升激發礦業股買盤，供應中斷與投機合力放大漲幅。

半導體板塊漲0.05%

• 代表個股：台積電漲1.35%，英特爾漲1.02%。
• 驅動因素：晶片需求穩健回升，供應鏈優化與AI應用擴展提供支撐。

三、深度個股解讀

1.英偉達 - 推動數據中心供電架構升級

事件概述：英偉達主導全球數據中心從傳統交流電轉向800伏直流電標準，以匹配下一代Vera Rubin架構和2027年Kyber系統需求。單機櫃功率密度將達1兆瓦，已與CoreWeave、甲骨文等十餘夥伴合作，應對AI運算爆炸式增長帶來的電力與冷卻挑戰，此舉標誌基礎設施史上最大規模改造。 市場解讀：機構觀點認為，此變革強化英偉達在AI生態的領先，但需巨額投資重構現有設施，可能加劇供應鏈壓力。 投資啟示：長期利好英偉達及合作夥伴，建議關注轉型相關基建機會。

2.英偉達 - 與Groq簽署200億美元授權協議

事件概述：英偉達與Groq達成非排他性授權協議，聚焦AI推理晶片技術擴展。該交易旨在鞏固英偉達完整系統棧，應對推理市場快速增長，總額達200億美元，結構設計有助於規避反壟斷審查。 市場解讀：Bernstein分析師強調協議維持競爭表象，美銀證券視其為戰略性昂貴投資，Cantor指此舉兼顧進攻與防守，凸顯對AI未來重視。 投資啟示：增強英偉達市場壁壘，投資者可布局AI推理細分領域。

3.耐克 - 熊市中浮現積極信號

事件概述：耐克股價陷入40年來最長熊市週期，但蘋果CEO庫克斥資290萬美元增持，持股翻倍。瑞銀調研顯示，耐克淨推薦值全球領先，消費者購買意願反彈，新CEO「重返批發」和「聚焦運動」策略初步奏效，儘管轉型路徑漫長。 市場解讀：瑞銀維持中性評級，認為數據改善但時間超出預期，機構看好品牌忠誠度驅動復甦。 投資啟示：消費回暖或支撐股價反彈，關注運動服飾行業週期轉折。

4.諾和諾德 - 長效生長激素獲中國批准

事件概述：諾和諾德的長效生長激素注射液諾澤優獲國家藥品監督管理局批准，用於2.5歲以上兒童生長遲緩治療，成為首個進入中國的國際原研產品，此舉擴展公司在新興市場的生物製藥布局。 市場解讀：分析師看好審批加速中國營收增長，強化諾和諾德在激素療法領域的全球主導。 投資啟示：利好製藥業務多元化，建議追蹤亞洲市場滲透率提升。

5.摩根大通 - 凍結穩定幣企業帳戶

事件概述：摩根大通近月凍結至少兩家穩定幣初創帳戶，這些企業涉足委內瑞拉等高風險地區業務，但銀行否認與穩定幣性質直接相關，仍維持對加密生態的支持，包括近期助力發行方上市。 市場解讀：機構視此為常規風險管控，非針對性打擊，強調銀行在加密領域的合作意願。 投資啟示：加密企業需強化合規，銀行服務趨謹慎或影響短期流動性。

四、今日市場預告

重要事件

• 美聯儲會議紀要：本週二公布 - 重點關注利率路徑與經濟展望。
• 企業財報季尾聲：多家科技與消費公司發布 - 觀測盈利指引與市場反應。

bitget 研究院觀點：

截至2025年12月28日，美股以高位收盤，標準普爾500指數約為6,930點，全年漲幅達17-18%，在持續的牛市中受益於人工智慧進步和美聯儲降息。道瓊斯和納斯達克等主要指數也在假期交易量稀薄的情況下創下周高點，儘管成交量低，但反映出謹慎樂觀情緒。我們對2026年美股市場的表現持樂觀態度，理由包括科技、人工智慧、金融部門、退稅、放鬆管制，以及潛在的大型IPO如SpaceX等催化事件的影響，持續關注企業盈利超預期及通脹數據表現。

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