比特幣今年以接近下跌10%收官，令許多投資者感到困惑。2025年原本被預期是比特幣的重要一年，有現貨比特幣etf等新里程碑、大型機構關注度提升以及更多政治焦點。
儘管如此，價格卻未能跟上，導致市場出現恐慌情緒。但MicroStrategy聯合創辦人及長期比特幣支持者Michael Saylor表示，市場或許解讀錯誤。他認為2025年並不是失敗，而是為接下來的發展鋪路。
Michael Saylor：基本面比以往更為強勁
近日在Alex Thorn的播客中，Saylor表示，過去12個月從基本面來看，可能是比特幣歷史上最重要的時期。
「過去12個月很可能是產業史上基本面最強的12個月。自去年12月以來發生的事情意義重大。」Saylor說道。
他指出，雖然BlackRock等機構和上市公司獲得最多關注，但約有85%的比特幣仍掌握在早期持有人手中，這些人的身份大多不為人知。與此同時，衍生品市場，特別是有槓桿的永續合約，對短期價格波動起著主要作用。
根據Saylor的說法，這種結構意味著即使在強勁採用期間，比特幣價格往往更多受交易者情緒和槓桿影響，而非現貨需求。
為何比特幣未能對利好消息做出反應
比特幣表現遲滯，與其說是加密貨幣本身的問題，不如說更多反映了宏觀經濟環境。
歷史上，當經濟活動高於PMI（採購經理人指數）臨界值50時，比特幣表現通常會較好。然而，全球經濟已連續近三年處於收縮區間。
正如分析師Nico近期討論時所言：
「比特幣是一個流動性溫度計。資金寬鬆，它就上漲。資金緊縮，它就下跌。」
這意味著比特幣沉寂的價格走勢，反映的可能是流動性緊縮，而非基本面走弱。
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銀行於2026年關注比特幣
進一步增強利多預期，Saylor透露明年預計將有更多機構參與：
「我們聽到傳聞，美國主要銀行將於2026年上半年開始購買比特幣、託管比特幣，並以原生比特幣資產發放信貸。」
此前，MicroStrategy執行長已與BNY Mellon、Wells Fargo、Bank of America等銀行高層會面，這些銀行正探索為客戶管理比特幣的方法，之後才會提供貸款或投資產品。
MicroStrategy目前持有671,268枚BTC，價值數十億美元，領導了上市公司持有比特幣的浪潮。綜觀來看，上市公司現已持有超過100萬枚BTC，顯示機構興趣日增且監管更明確。
Saylor認為，這一波採用潮可能在2026年推動比特幣價格，預計區間約為143,000至170,000美元。
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常見問題
比特幣在全球範圍交易，對整體流動性條件做出反應，而不僅僅是加密領域的發展。當資本趨於保守時，即使強勁的採用訊號也可能需要時間才能影響價格。
短線交易者因槓桿帶動的價格劇烈波動而面臨更高風險，而長期持有者則受影響較小。機構通常行動較慢，優先考慮託管與合規。
如果銀行提供與比特幣相關的託管或貸款服務，投資門檻將更低且更合規，這或許能吸引此前因顧慮而未進入加密市場的保守投資者。
