- UNIfication 提案已經獲得超過 1.25 億枚 UNI 的 Uniswap 治理投票通過，遠高於預期的法定門檻。
- 此決定開啟了一次性銷毀 1 億枚 UNI 庫藏資金，並在短暫的時滯後執行協議級交易費用的舉措。
- 這一轉變重塑了 Uniswap 的代幣經濟學，過去價值捕獲主要來自前端費用，如今則引發流動性提供者的警示。
Uniswap 已經通過了其歷史上關鍵治理決議之一。 UNIfication 提案在協議如何構建價值與激勵全生態系統方面，是一個改變遊戲規則的舉措。
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Uni 治理給予壓倒性支持
UNIfication 項目在 Uniswap 社群中獲得壓倒性支持，這也是大家期待已久用於重塑協議經濟模型的提案。 投票於 12 月 25 日結束，最終有 125,342,017 枚 UNI 參與。
結果遠超 4000 萬枚 UNI 的法定門檻，顯示代幣持有者之間達成廣泛共識。 目前該提案進入兩天的時滯，遵循正常治理流程，時滯結束後將在鏈上執行已批准的變更。
這不僅僅是一場有差距的投票，更帶來深遠影響。 UNIfication 將改變 Uniswap 在龐大交易量下的盈利模式，未來不再向介面收取費用，而是直接於協議層捕獲價值。
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UNIfication 對 Uniswap 核心帶來哪些變化
UNIfication 從根本上重新定義了經濟價值在 Uniswap 生態系統中的流動方式。
金庫將銷毀 1 億枚 UNI
最具震撼性與新聞價值的是，一次性銷毀 1 億枚 UNI 代幣，這些代幣將直接從 Uniswap 金庫中提取。 此次銷毀將永久降低 UNI 的流通供應，同時也是針對過去多年從未徵收過的協議費用進行事後修正。
如此大規模減少供應，Uniswap 或將帶來一次龐大的通縮事件，這取決於治理行動，而非市場因素。
協議費用開關投入運作
配合銷毀，Uniswap 也將在支持的流動性池中啟用協議費用開關。 與過去所有兌換費用都直接分配給流動性提供者不同，未來部分費用將在協議層累積。
更重要的是，這些費用並非在 Uniswap 介面上徵收，而是於協議本身產生。 這一差異有助於彰顯 Uniswap 作為中立基礎設施的定位，而非一家收費應用。
前端費用關閉
為配合這一變革，Uniswap Labs 將關閉前端收費，終止基於介面的獲利方式。 協議將把開發與收益產生重新對齊於協議核心機制，讓 Uniswap 更符合去中心化精神。
此次投票對 UNI 代幣經濟學的重要原因
UNIfication 是 UNI 價值捕獲模式的結構性調整。 協議不再依賴間接需求或投機故事，而是讓 UNI 更直接連結於 Uniswap 經濟活動。 隨著交易量上升，協議級費用也將同步增加。 治理層可隨時間決定這些費用的用途，例如進行更多銷毀或其他有利於價值累積的機制。
1 億枚 UNI 銷毀同時傳達強烈訊息。 這是對協議多年未啟動費用開關的認可，並試圖彌補過去的疏漏。 極少數 DeFi 協議曾採取如此明確的事後補救措施。
這讓協議使用與 UNI 代幣經濟學之間建立更直接的關聯，儘管 UNI 本身並不會自動獲得費用分配。
流動性提供者發出警訊
雖然幾乎全票通過，UNIfication 仍讓資深流動性提供者（LP）感到疑慮。 部分 LP 認為，協議費用將進一步壓縮本就微薄的利潤，特別是在 Uniswap v3 等資本效率高但收益對費用極為敏感的池子中。 即使協議收取少量費用，都可能對獲利產生實質影響。
批評者指出兩大潛在風險路徑。其一是治理層未有積極干預，LP 淨收益下降，流動性逐步撤出，導致深度下降與手續費收入減少。 其二則是治理層高度依賴 UNI 激勵以維持流動性。 雖然此舉或能穩定池子，但也可能產生「代幣發行情補貼協議費」的循環經濟，最終損害長期 UNI 持有者的利益。
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