聯準會降息，但Powell的警告導致加密貨幣市場下跌

Fed主席Jerome Powell表示12月降息“還遠未確定”，此言論引發金融市場動盪。美元指數（DXY）飆升至自8月以來的最高點。與此同時，儘管Fed最近降息，主流加密貨幣仍然下跌。

分析師將這一反應稱為“鷹派式降息”，表明Fed旨在抑制市場對進一步寬鬆的預期。不同資產類別的走勢分化，凸顯2025年10月底經濟前景的不確定性。

理解Fed的鷹派式降息現象

10月29日，央行將基準利率下調25個基點。此外，Fed宣布將於12月1日結束量化緊縮（QT），這對加密貨幣市場來說是一個重大利好信號。

儘管如此，投資者情緒不升反降。根據最新數據，加密貨幣市場過去24小時下跌2%，前20大幣種全線下跌。bitcoin（BTC）跌破110,000美元大關，Ethereum（ETH）也失守4,000美元關口。

“鏈上數據顯示機構需求正在減弱。Coinbase Premium Gap——追蹤Coinbase與其他交易所價格差異的指標——再次轉為負值，顯示美國買盤正在消退。歷史上，溢價下降往往預示短期修正。散戶歡呼宏觀利好，但大戶依然謹慎，”一位分析師指出。

同時，DXY昨日攀升至99.7點，創2025年8月以來新高。技術分析師指出，這可能是一個轉折點，美元有望從看跌轉為看漲。

美元指數（$DXY）是否正試圖以雙底反轉？#FX pic.twitter.com/PD7N1SQcgq

— Aksel Kibar, CMT (@TechCharts) 2025年10月30日

投資者通常預期較低利率會支撐風險資產。然而這一次，美元走強給加密貨幣市場帶來新壓力。這種背離加深了對當前市場環境的擔憂。

這一轉變的原因在於隨附的訊息。Powell的言論削弱了市場對進一步寬鬆的即時預期。根據官方聲明，他強調12月再次降息尚不確定。

“對於12月如何行動，意見分歧很大。12月會議進一步降息並非板上釘釘，遠非如此，”他說。

市場概率對Fed的語氣迅速反應。根據CME FedWatch Tool，12月降息的概率從90%以上降至70.8%。

Fed Rate Cut Expectations in December. Source:

一位分析師表示，這種做法是有意引導市場情緒。這一策略旨在管理通脹預期並保持政策靈活性。

“‘鷹派式降息’並非矛盾，而是一種策略。即我們看到降息，但對未來寬鬆的預期被壓制，”Milk Road Macro解釋道。

政策轉向下的衰退警告浮現

與此同時，多位分析師警告經濟挑戰加劇。根據The Kobeissi Letter，約82%的美國人口現居於經歷衰退的地區——這是自2020年以來的最高水平。

“這一比例自2025年初以來已翻倍。過去20年，只有2008年和2020年出現過如此大比例的國家陷入衰退。與此同時，亞特蘭大聯儲對2025年第三季美國實際GDP增長的最新預估為+3.9%。”該貼文寫道。

此外，另一位分析師觀察到長期失業率已升至25.7%。她解釋說，美國大約每四人中就有一人失業超過27週。

“上一次這個數字突破25%是什麼時候？2009年。正值衰退一年之後。沒錯，就是那次。這是否足夠明確地說明了我為什麼不相信4.35%的失業率？”Amanda Goodall表示。

因此，Fed謹慎的溝通似乎在支持經濟增長和降低借貸成本之間取得平衡，同時努力防止如果衰退發生時出現泡沫或通脹預期飆升。

交易員依然謹慎，等待新數據和Fed在12月會議上的下一步行動。最終結果將取決於未來幾週的增長、通脹和就業趨勢。隨著市場消化Fed的策略，政策動作與訊息之間的張力很可能繼續推動波動性。