Solana能否承載1億Western Union用戶在全球發送美元代幣？

Western Union將於2026年上半年開始，向其超過1億名客戶分發基於Solana的穩定幣，結合Anchorage Digital Bank受聯邦監管的發行機制，以及一個全球性的加密貨幣出入金網絡，將加密錢包餘額兌換為當地現金。

該模式於10月28日宣布，對Visa和Stripe所採用的中立基礎設施策略構成挑戰。

美元支付代幣（US Dollar Payment Token）是對垂直整合是否能推動區塊鏈匯款大規模普及的測試，而原生加密協議在零售端一直難以獲得主流用戶。

Solana以低於一分錢的成本處理USDC轉帳，並能在數秒內完成結算，但大多數跨境匯款人仍然通過傳統的匯款運營商或代理銀行網絡進行支付。

Western Union的計劃是在自有品牌產品中嵌入Solana底層，並結合實體分銷，押注對發行、合規和現金存取的掌控，能夠克服阻礙穩定幣匯款僅限於加密用戶的採用障礙。

端到端結算與中立底層

Visa和Stripe構建了穩定幣基礎設施作為開放平台，使第三方能夠發行代幣並在多鏈網絡上進行交易。

Visa於2021年整合了以太坊上的USDC結算，2023年擴展至Solana，允許包括Worldpay和Nuvei在內的商戶收單方以穩定幣與Visa結算。

該公司於2025年7月新增對PYUSD、Paxos的USDG、Circle的歐元穩定幣，以及Stellar和Avalanche網絡的支持，將其平台定位為卡交易下方的結算層，而不發行自有代幣。

Visa還運營著VTAP，一個API驅動的技術棧，允許受監管銀行鑄造和管理法幣支持的代幣。

Stripe於2024年重新啟用加密支付，處理以太坊、Solana和Polygon上的USDC，並自動結算至商戶的Stripe餘額。

該公司於2025年收購Bridge並推出Open Issuance，這是一項白標服務，允許企業發行合規穩定幣，儲備管理和流動性協調由合作夥伴負責。

Bridge申請了美國信託銀行執照，將合規性嵌入平台，這與Anchorage Digital Bank在Western Union計劃中的角色類似，但服務對象是開發者和商戶，而非匯款客戶。

Western Union的做法將發行、分銷和現金兌換整合於單一品牌之下。

USDPT將運行於Solana，由Anchorage Digital Bank擔任發行人和託管人，並通過合作交易所及Western Union的Digital Asset Network分發。

該網絡將加密錢包連接至Western Union遍布200多個國家和地區的代理點，讓客戶可以從錢包發送USDPT，並在零售代理處以當地貨幣提取現金。

Western Union還將通過該網絡接受其他數字資產，將這一基礎設施定位為任何需要法幣存取的加密持有者的最後一公里解決方案。

這種垂直模式的經濟學與中立基礎設施不同。Visa和Stripe通過交易流量收取費用，但不獲得穩定幣儲備的浮存收益，也不掌控最終用戶關係。

Western Union將通過USDPT發行、交易費、外匯價差及代理佣金獲利，實現支付鏈條上的多重收入。

該公司現有的客戶基礎提供了分銷渠道，但要將已經以法幣交易的用戶轉換為以穩定幣為主的流程，則需要教育、信任和激勵，而傳統匯款定價可能無法提供這些。

Solana匯款能否進入主流？

Western Union選擇Solana作為USDPT的底層，主要基於其吞吐量和成本。Solana能在一秒內處理交易，手續費僅為幾分之一美分，使小額匯款在以太坊高波動的gas費用下仍具經濟可行性。

Anchorage Digital Bank的參與解決了託管和儲備管理問題，提供符合美國合規標準的聯邦監管基礎設施，使Western Union能將USDPT作為銀行發行產品進行推廣。

選擇Solana而非多鏈支持，使Western Union的策略有別於Visa和Stripe，後者將鏈的選擇視為配置選項，而非戰略承諾。

Visa支持Ethereum、Solana、Stellar和Avalanche；Stripe支持Ethereum、Solana和Polygon。

Western Union的單鏈上線簡化了技術整合，但也將公司鎖定在Solana生態系統中，產生對網絡性能的依賴，並限制了與其他鏈上穩定幣的互操作性，除非Western Union日後為USDPT建立跨鏈橋或支持競爭對手代幣。

Digital Asset Network旨在解決原生加密協議尚未解決的問題：在卡基礎設施稀缺、銀行帳戶不普及的司法管轄區，將區塊鏈餘額轉換為可消費現金。

Western Union在全球運營超過60萬個代理點，許多地區數字支付仍然次於現金。

該網絡將允許錢包用戶（包括非Western Union客戶）使用這一網絡，將USDPT或其他數字資產兌換為當地貨幣，Western Union的合規體系負責KYC和AML要求。

採用障礙與競爭壓力

Western Union在多個層面面臨執行風險。公司必須整合錢包合作夥伴，教育客戶如何使用穩定幣，在不同加密規則的司法管轄區維持合規，並在價格上與傳統匯款運營商和原生加密服務競爭。

Solana上的USDC轉帳在發送方和接收方都持有加密錢包的通道中，已經壓低了Western Union的定價，但採用主要集中在加密用戶，而非主流匯款客戶。

Visa和Stripe通過將穩定幣嵌入現有用戶界面，避免了採用摩擦。

Visa在卡交易中隱形處理穩定幣結算；Stripe允許商戶接受穩定幣並以法幣結算至Stripe餘額，無需與錢包或區塊鏈互動。

Western Union的模式要求客戶在錢包中持有USDPT，然後發起交易至Digital Asset Network以提取現金，這比Western Union現有的移動應用（僅處理法幣間轉帳，無需接觸區塊鏈）多出幾個步驟。

公司押注於更低的成本和更快的結算能夠抵消這種複雜性，尤其是在高交易量、價格敏感度高的通道。

來自其他探索穩定幣整合的匯款服務商的競爭壓力也在加大。

MoneyGram於2021年與Stellar合作，在零售地點實現USDC現金存取，但該項目尚未擴展至MoneyGram的核心業務規模。

包括Veem和Pangea Money Transfer在內的小型金融科技運營商支持穩定幣支付，將其定位為傳統電匯服務的替代方案。

Western Union的規模帶來優勢，但成功取決於執行，而非僅僅是分銷。

Western Union與Anchorage的合作確保USDPT符合美國銀行標準，但公司在將Digital Asset Network推向不同穩定幣規則的司法管轄區時，還必須應對國際監管。

歐盟的加密資產市場監管（Markets in Crypto-Assets）規定了儲備和透明度要求。包括印度和中國在內的司法管轄區則限制或禁止穩定幣的使用。

Western Union在傳統匯款領域的合規專業能力提供了基礎，但將其擴展到鏈上運營則帶來新的法律和運營複雜性。

USDPT的成功將檢驗品牌化、垂直整合的穩定幣基礎設施能否推動主流採用，而開放協議尚未做到這一點。

結果取決於Western Union的1億用戶是否會採用鏈上支付，以及Digital Asset Network能否提供與傳統運營商和原生加密服務競爭所需的可靠性和成本節省。