市場流動性短缺尚未顯示出顯著復甦，風險資產持續承壓

上週五，美國債券收益率上升拖累美股，科技股、芯片股和AI概念股集體下跌，導致美股週五大幅下跌，但整週仍收高。標普500指數上週上漲0.85%，道瓊斯工業平均指數上漲0.35%，結束了連續三週的下跌；納斯達克綜合指數上漲0.76%。

加密貨幣市場持續波動下跌；比特幣在週末圍繞95,000美元震盪，昨晚開始新一輪下跌，最低跌至93,000美元，為近一週來的最低點。

截至發稿時，比特幣略微反彈至93,610美元，24小時內下跌1.32%，七天累計下跌0.9%。比特幣現貨ETF在週五再次轉為淨流出，達到2.87億美元，上週累計淨流出3.76億美元。在這段市場調整波動期間，CEX平台幣表現良好，由於對AI代理的持續炒作，資金流入顯著。

在外匯商品方面，上週美元指數上漲約0.2%，接近前幾週創下的兩年高點；受到美國經濟表現強勁的支持，抑制了對美聯儲降息的預期和特朗普的關稅威脅。預計這將是美元九年來的最佳年度表現。

油價受益於石油需求前景改善和原油庫存減少超出預期，整週累計上漲約1.6%；現貨黃金價格上週基本持平，但今年迄今已上漲約28%。

在過去兩週，加密市場經歷了自特朗普當選以來最大幅度的調整。儘管比特幣的跌幅不到14%，但許多山寨幣的價值已經減半，有些甚至在這輪市場活動中完全抹去了漲幅。市場缺乏看漲信心，市場情緒顯著回落。目前，由於歐美假期造成的市場流動性不足尚未顯著恢復。如果情況不改善，比特幣價格可能會繼續承壓。