Maker获得a16z Crypto支持，但此举引发质疑

有时候，新闻既令人兴奋又让人疑惑。今天早上宣布 a16z Crypto已购买价值1500万美元的MakerDAO的MKR代币就是一个很好的例子。该团队称这是对MakerDAO的Dai稳定币的强力背书——确实如此——但其复杂的运作方式也立刻引发了质疑。让我们来详细解析一下。 发生了什么，以及我们为何关注 首先，重要的是要准确理解发生了什么，以及背后的主导者。a16z Crypto基金是 由硅谷顶级风险投资公司Andreessen Horowitz创建的。但正如今天的公告所提醒的，a16z Crypto  并不是风险投资公司本身。正如他们解释的那样：“ 话虽如此，这也是一个3亿美元的基金。它的存在是因为AH的风险投资团队相信区块链和加密货币（参见 这里关于Dfinity的内容 以及 五年前关于Coinbase的内容）。今天的投资仅占a16z Crypto资本的5%，但它支持了一个大胆的项目——创建并推动一种稳定币，这是一种不受法币常见审查机制影响、但又能保持价值稳定的加密货币。（ 我们上周发布的Block by Block稳定币入门文章可以帮助你进一步了解。）然而，a16z基金的具体操作机制一开始有些令人困惑。尽管这笔投资是为了支持Dai稳定币，但并未直接购买该币，后者的交易走势相当平稳，正如其 本应如此。 因此，a16z Crypto实际做的是买入了MKR代币总供应量的6%，据Meltem Demirors在Twitter上的说法，购买价格大约比市价低25%。Maker的计划阐述得很清楚：“ 作为此次合作的一部分，MakerDAO将在下一个增长阶段获得运营资金，获得为期3年的MakerDAO社区支持，更重要的是，获得来自80多人的Andreessen Horowitz a16z团队的全面运营支持。具体来说，Dai稳定币的推广和合规支持是首要任务之一。” 两种代币的分野 因此，虽然Maker在推广Dai稳定币，但其运作依赖于MKR。而MKR的复杂性本身就是一个话题。正如 2015年所描述，MKR有三大功能：（1）用于协议治理；（2）当Dai的抵押品低于可接受阈值以保证稳定时，用于融资；（3）用于支付抵押品的费用。（更详细的解释 在这里 ，值得一读，但超出了今天新闻的范围。）然而，MKR并不是传统意义上的股权工具——尽管今天看起来很像。这也是Demirors在 她的推文中关注的重点。除了指出MKR价格的折扣——这在购买任何实体的大额股份时并不罕见——Demirors还担心这对Maker意味着什么。“根据一篇博客文章，这1500万美元将用于未来三年的运营成本。我相信很多人认为这对项目来说是个好兆头——能够吸引高质量资本。但我认为这在治理和项目管理上是一次巨大的失败，”她写道。“尽管治理是该项目的核心原则，但此事并未进行投票。” 更令人担忧的是，a16z Crypto手中的6%股份似乎是凭空创造出来的。也有可能来自Dai基金会持有的39%，该基金会名义上是为了资助开发工作而设立的。但无论是新代币的发行还是控制权/所有权的转移，这一切都是由少数人决定的，而不是多数人。虽然MKR本应在上述抵押品不足时按需发行以补充资本，但其最初设想并不是为了开发融资而发行。值得关注的是，这里承诺的是透明治理，但实际情况却并非如此。鉴于Dai稳定币的稳定性依赖于MKR，保持一定的怀疑态度是合理的。 有趣的时刻 尽管如此，a16z Crypto的背书依然意义重大。阅读 他们的博客文章 你会发现，这并不是他们对某个项目的随意尝试。目标是推广这一特定稳定币，并坚信此类工具的必要性。去年12月，Preston Byrne曾以“稳定币注定失败”为题发表了对该概念的批评，到了今年1月他 还略带自豪地回顾了一下。八个月过去了，Dai刚刚通过今天对MKR和Maker的投资获得了重要背书。人们倾向于持有bitcoin而不是花掉它，很大程度上是因为他们相信bitcoin未来会更值钱。这在某种程度上减缓了加密货币作为交换媒介的发展，而稳定币或许能推动生态系统向前发展。抛开具体操作方式的问题，这无疑是对技术和Maker团队的有力支持。