【英文长推】加密市场如何构建可持续的护城河

Chainfeeds 导读：

每家公司的成功都可以归结为自己的护城河。我们有许多先例和启发来理解传统市场中的护城河，但缺乏能够解释加密应用中的结构性差异的相应框架。本文旨在通过深入了解构成可持续护城河的根本要素来弥合这一差距，并确定少数能可持续捕获价值的应用程序。

文章来源：

https://x.com/robbiepetersen_/status/1841887528154230844

文章作者：

Robbie Petersen

观点：

Robbie Petersen：需要明确的是，我预计流动性网络效应仍将导致大规模的赢家通吃市场，然而，我认为我们离这个未来还很远。因此，在中短期内，流动性可能仍然是一条无效的护城河。 相反，我认为流动性和 TVL 更多是先决条件，真正的防御性可能来自品牌，基于更好的用户体验的差异化，以及最重要的，不断推出新功能和产品等无形资产。 就像 Uniswap 克服 Sushi 的吸血鬼攻击的能力是他们「超越创新」Sushi 的能力。同样，Hyperliquid 的迅速崛起是因为其团队有能力构建当前最直观的永续 DEX，并且不断推出新功能。 简单来说，虽然流动性和 TVL 可能会被新兴竞争对手争夺，但一个不断推出新产品的团队却不能。因此，我预计能够可持续捕获价值的应用程序与由不断创新的团队支持的应用程序之间将存在高度相关性。在一个几乎不可能获得护城河的行业中，这可以说是最强大的防御来源。【原文为英文】

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