Giá SOL hiện đang trải qua một giai đoạn đầy thử thách vào cuối năm 2025 khi các yếu tố cơ bản mạnh mẽ trên chuỗi va chạm trực tiếp với tâm lý thị trường tiêu cực. Mặc dù Solana tiếp tục thống trị các chỉ số sử dụng và thu hút hoạt động từ các tổ chức, diễn biến giá của nó lại phản ánh sự thận trọng vĩ mô rộng lớn hơn thay vì sự yếu kém của mạng lưới.
Xét về góc độ mạng lưới, Solana crypto tiếp tục thể hiện hiệu suất vượt trội. Trong 90 ngày qua, thông lượng của Solana liên tục duy trì gần 1.000 giao dịch mỗi giây, cho thấy khả năng xử lý quy mô thực tế của chuỗi này.
Đồng thời, khối lượng giao dịch hàng ngày dao động quanh mức 80 triệu cho thấy mức sử dụng ổn định và bền vững thay vì các đợt tăng đột biến mang tính đầu cơ.
Sự ổn định này càng củng cố vị thế của Solana crypto như một trong những blockchain được sử dụng tích cực nhất trong ngành.
Thực tế, theo nhận định của chủ tịch hệ sinh thái Lily Liu, Solana đã xử lý nhiều hoạt động hơn trong suốt năm 2025 so với phần còn lại của thị trường crypto cộng lại, với khoảng cách rất lớn. Những chỉ số này nhấn mạnh lý do tại sao giá SOL thường được đánh giá khác biệt so với các mạng lưới nhỏ hơn.
Bên cạnh hoạt động thực tế, sự quan tâm từ các tổ chức tiếp tục gia tăng. Gần đây, JPMorgan đã mã hóa một trái phiếu trên Solana, đánh dấu một bước tiến nữa hướng tới việc áp dụng tài chính thực tế. Điều này cũng củng cố uy tín của Solana như một lớp thanh toán đạt chuẩn tổ chức thay vì chỉ là chuỗi phục vụ bán lẻ.
Tương tự, dòng vốn ETF liên quan đến Solana tiếp tục tăng, cho thấy sự chấp nhận ngày càng lớn từ các nguồn vốn truyền thống.
Tương tự, doanh thu trên chuỗi của Solana cung cấp thêm bối cảnh. Doanh thu tích lũy của Solana đang tiến gần mốc 600 triệu USD, gần mức cao nhất mọi thời đại. Con số này phản ánh hoạt động kinh tế thực sự được tạo ra bởi người dùng, ứng dụng và các validator thay vì chỉ là sự cường điệu ngắn hạn.
Tuy nhiên, tổng giá trị bị khóa (TVL) đã giảm. Sau khi đạt đỉnh gần 13.2 tỷ USD vào giữa tháng 9, TVL của Solana đã giảm xuống còn khoảng 9 tỷ USD. Mặc dù mức giảm 4.2 tỷ USD này có vẻ lớn về mặt tuyệt đối, nhưng xét về tỷ lệ phần trăm thì vẫn khá ổn định trong bối cảnh thị trường tiêu cực rộng khắp quý 4 năm 2025. Do đó, xu hướng TVL cho thấy sự tích lũy thay vì sụp đổ lớn.
Bất chấp các yếu tố cơ bản này, biểu đồ giá Solana lại kể một câu chuyện thận trọng hơn. Kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại gần 295 USD, SOL đã điều chỉnh khoảng 55% trong quý 4. Tâm lý thị trường rõ ràng đã nghiêng về phía tiêu cực, lấn át các dữ liệu tích cực của mạng lưới.
Về mặt kỹ thuật, giá SOL vẫn duy trì trên vùng hỗ trợ 120 USD, đây vẫn là khu vực quan trọng đối với phe mua. Tuy nhiên, nếu các điều kiện vĩ mô xấu đi hơn nữa, kịch bản giảm giá có thể kéo dài về vùng 70 USD.
Một động thái như vậy sẽ tương ứng với mức giảm gần 75% so với đỉnh, phù hợp với các đợt điều chỉnh sâu trong chu kỳ lịch sử thay vì thất bại riêng của dự án.
Sự khác biệt giữa các yếu tố cơ bản của Solana và diễn biến giá đặt giá SOL vào một thời điểm then chốt. Một mặt, mức sử dụng mạnh mẽ, doanh thu tăng, dòng vốn ETF và sự chấp nhận của tổ chức đều cho thấy khả năng sụp đổ kéo dài là thấp. Mặt khác, sự bất ổn vĩ mô và thiệt hại kỹ thuật tiếp tục kìm hãm đà tăng giá.
Do đó, các kịch bản dự báo giá SOL trong ngắn hạn vẫn nhạy cảm với khẩu vị rủi ro rộng lớn hơn thay vì chỉ dựa vào sức khỏe mạng lưới. Việc các yếu tố cơ bản có thể lấy lại quyền kiểm soát hướng đi giá hay không sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách tâm lý vĩ mô phát triển trong những tháng tới.
