Bitcoin mất vị thế vào tay stablecoin, theo Cathie Wood

Liệu Bitcoin đang mất dần vị thế ở nơi mà nó từng được kỳ vọng sẽ chiến thắng? Cathie Wood, CEO của ARK Invest và là một nhân vật hàng đầu trong lĩnh vực đầu tư tiền mã hóa, vừa hạ thấp mục tiêu tham vọng nhất của mình đối với BTC. Nguyên nhân là do sự gia tăng của stablecoin tại các nền kinh tế mới nổi, nơi chúng đang dần khẳng định vị thế như một phương tiện lưu trữ giá trị mới. Đây là một sự điều chỉnh chiến lược mạnh mẽ, đặt ra câu hỏi về vai trò thực sự mà Bitcoin sẽ đảm nhận trước các lựa chọn thay thế được hỗ trợ bởi đồng đô la này.

Cathie Wood điều chỉnh kịch bản tăng giá Bitcoin trước sự trỗi dậy của stablecoin

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào ngày 7 tháng 11, Cathie Wood, nhà sáng lập kiêm CEO của ARK Invest, đã công bố sự điều chỉnh đáng kể đối với kịch bản tăng giá tham vọng nhất dành cho Bitcoin.

Dự báo mới của bà: 1,2 triệu USD vào năm 2030, giảm so với mức 1,5 triệu USD trước đó. Sự điều chỉnh 300.000 USD này được giải thích bởi một diễn biến mà bà cho là mang tính cấu trúc: “stablecoin đang đảm nhận một phần vai trò mà chúng tôi ban đầu nghĩ là dành riêng cho Bitcoin”, bà giải thích, đề cập đến việc stablecoin được chấp nhận rộng rãi tại các nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là như một phương tiện lưu trữ giá trị.

Wood cho rằng stablecoin đang chiếm lĩnh những thị trường mà về mặt địa chính trị, Bitcoin có thể đã chiếm ưu thế. Bà vẫn tin tưởng vào giá trị cốt lõi của BTC, gọi nó là một “hệ thống tiền tệ toàn cầu” với các đặc điểm gần giống vàng, nhưng thừa nhận rằng một số chức năng từng được cho là độc quyền của Bitcoin giờ đây đã được chia sẻ. Để hiểu rõ hơn về lý do điều chỉnh này, dưới đây là những điểm chính được nhà đầu tư đưa ra:

• Một kịch bản tăng giá đã được điều chỉnh: ARK Invest hạ mục tiêu dài hạn cho BTC từ 1,5 triệu USD xuống 1,2 triệu USD vào năm 2030;

• Nguyên nhân chính được xác định: sự gia tăng nhanh chóng của stablecoin, đặc biệt là tại các thị trường mới nổi;

• Một sự phân biệt rõ ràng: đối với Wood, BTC vẫn là một tài sản hoàn toàn khác biệt, một dạng “vàng kỹ thuật số”, trong khi stablecoin chỉ là “tiền pháp định được mã hóa trên blockchain”.

Tuyên bố này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể về quan điểm, dù vẫn giữ cái nhìn tích cực tổng thể về Bitcoin. Đặc biệt, nó nhấn mạnh sự điều chỉnh chiến lược. Bitcoin vẫn giữ vai trò hệ thống trên toàn cầu, nhưng kỳ vọng về việc nó được chấp nhận trong một số trường hợp sử dụng, đặc biệt là tại các nền kinh tế gặp khó khăn, giờ đây đã được điều chỉnh theo hướng ưu tiên stablecoin.

Sự trỗi dậy của stablecoin làm thay đổi cục diện tại các thị trường mới nổi

Sự điều chỉnh kịch bản của Cathie Wood dựa trên các xu hướng kinh tế được quan sát ở nhiều khu vực trên thế giới, đặc biệt là tại Mỹ Latinh. Việc sử dụng stablecoin rộng rãi tại các nền kinh tế đối mặt với siêu lạm phát, kiểm soát vốn hoặc các lệnh trừng phạt quốc tế không còn là hiện tượng nhỏ lẻ.

Giờ đây, đây là một hiện tượng mang tính cấu trúc. Trường hợp của Venezuela là điển hình. Theo dữ liệu của IMF, lạm phát hàng năm của đồng bolívar năm nay là 269%, khiến người dân phải tìm đến các tài sản ổn định hơn để bảo vệ sức mua. Trong bối cảnh này, các stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la như USDT của Tether đã trở thành công cụ tài chính sống còn.

Vượt ra ngoài phạm vi sử dụng cá nhân, vai trò của stablecoin giờ đây còn mở rộng tới các ứng dụng cấp nhà nước. Năm 2024, nhiều báo cáo tiết lộ rằng chính phủ Venezuela đã sử dụng stablecoin để vượt qua các lệnh trừng phạt của Mỹ và tiếp tục xuất khẩu dầu ra quốc tế.

Thực tế này củng cố phân tích của Standard Chartered rằng stablecoin có thể hút tới 1.000 tỷ USD khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống tại các quốc gia mới nổi vào năm 2028. Sự phát triển của stablecoin, nhờ vào khả năng tiếp cận công nghệ và được neo vào một đồng tiền mạnh, đang tái định hình cán cân tiền tệ tại những nơi mà tiền tệ quốc gia đang khủng hoảng.

Sự cạnh tranh ngầm giữa Bitcoin và stablecoin về các chức năng cơ bản của tiền tệ — lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi, đơn vị tính toán — cũng như khả năng của các nhà quản lý trong việc giám sát một hiện tượng phần nào vượt ra ngoài phạm vi quyền hạn của họ. Dù Cathie Wood vẫn tin vào tiềm năng chuyển đổi của Bitcoin, phân tích cập nhật của bà phản ánh sự rõ ràng về chiến lược. Tương lai sẽ mang tính đa dạng, được chia sẻ giữa các giải pháp tiền mã hóa khác nhau nhằm đáp ứng các nhu cầu cụ thể. Sự phát triển của stablecoin, không chỉ là một hiện tượng nhất thời, có thể sẽ đại diện cho một sự cân bằng lại lâu dài trong nền kinh tế số toàn cầu.