Những điểm chính:
Fed kết thúc QT và tái đầu tư vào T-bills một cách âm thầm thúc đẩy thanh khoản.
Các nhà phân tích chia rẽ về tác động này đến giá BTC, với phe tăng giá kỳ vọng mức đỉnh $180,000.
Bitcoin (BTC) đã giảm 3,67% xuống còn $107,925 sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và xác nhận kế hoạch kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối kế toán bắt đầu từ tháng 12, qua đó chính thức báo hiệu kết thúc chính sách thắt chặt định lượng (QT).
Kết thúc QT có thể ảnh hưởng như thế nào đến giá Bitcoin?
Bắt đầu từ ngày 1 tháng 12, Fed sẽ ngừng cho phép lượng trái phiếu nắm giữ của mình giảm xuống và bắt đầu tái đầu tư các khoản nợ đáo hạn vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn (T-bills).
Nói một cách đơn giản, khi các trái phiếu cũ của Fed được hoàn trả, thay vì hủy số tiền đó (thu hẹp bảng cân đối kế toán), Fed sẽ sử dụng số tiền này để mua các khoản nợ chính phủ ngắn hạn mới.
Theo dữ liệu được nhà phân tích Brett nhấn mạnh, Bitcoin đã giảm 35% sau khi Fed kết thúc QT năm 2019 và bắt đầu cắt giảm lãi suất. Điều này xảy ra bất chấp sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ vào thời điểm đó, vốn thường di chuyển đồng điệu với BTC.
Thị trường Bitcoin chỉ phục hồi khi Fed triển khai chính sách nới lỏng định lượng (QE) quy mô lớn vào đầu năm 2020, trong bối cảnh lo ngại về COVID-19.
“Tôi cho rằng chúng ta đang ở đỉnh của chu kỳ 4 năm hiện tại... điều này có thể cũng không tốt hơn,” Brett nói, đồng thời bổ sung:
“Nếu có QE, tôi không nghĩ nó sẽ xảy ra cho đến cuối năm sau.”
Trong khi đó, một số dấu hiệu về khả năng bắt đầu thị trường gấu đang xuất hiện. Nhà phân tích Jesse Olson chỉ ra tín hiệu “giao cắt MACD giảm giá đang chờ xảy ra” trên biểu đồ ba tuần của Bitcoin, một tín hiệu kỹ thuật từng xuất hiện trước đợt điều chỉnh 69% của thị trường trong giai đoạn 2021-2022.
Do đó, nếu lịch sử lặp lại, Bitcoin sẽ đối mặt với rủi ro giảm giá trước khi bất kỳ đợt tăng giá mới nào do thanh khoản thúc đẩy xuất hiện.
QE ngầm của Fed có thể giúp BTC đạt $180,000
Chuyên gia kinh tế Lyn Alden cho biết quyết định của Fed tái đầu tư các khoản nợ đáo hạn vào T-bills thực chất là tạo ra tiền mới, ngay cả khi cơ quan này tránh gọi đó là QE.
Khi Fed bơm tiền vào hệ thống tài chính thông qua việc mua T-bills, họ thực chất cung cấp thêm dự trữ tiền mặt cho những người bán trái phiếu kho bạc đó (ngân hàng, quỹ đầu tư). Nhiều dự trữ hơn đồng nghĩa với việc có nhiều thanh khoản hơn để đưa vào thị trường.
Giá Bitcoin có thể tiếp tục tăng lên vùng $130,000-180,000 vào năm 2026, theo nhà phân tích Bedouin, người cho rằng thanh khoản gia tăng đang lấn át những lo ngại về chu kỳ 4 năm của BTC.
Liên quan: Giá Bitcoin sẽ tăng gấp 6 lần vào năm 2026? Bùng nổ nguồn cung M2 gợi nhớ đến COVID-19
Điều này phù hợp với các mục tiêu giá BTC cuối năm được các tổ chức hàng đầu Phố Wall chia sẻ đầu năm nay, bao gồm JPMorgan và Standard Chartered.
