Solana ekotizimi fuqarolar urushi boshlandi: Jupiter va Kamino ajraldi, Foundation tinchlikka chaqirmoqda

Original Title: "Solana's Top Two Lending Protocols Clash, Foundation Steps In to Mediate"

Original Author: Azuma, Odaily Planet Daily

O‘tgan hafta oxirida Solana ekotizimidagi eng yirik ikki kreditlash protokoli — Jupiter Lend va Kamino — o‘rtasida keskin bahs yuzaga keldi.

· Odaily Eslatma: Defillama ma’lumotlariga ko‘ra, Jupiter va Kamino Solana ekotizimidagi eng yuqori Total Value Locked (TVL) ga ega bo‘lgan ikki protokoldir.

Hodisa Asosi: Jupiter’ning O‘chirib Tashlangan Tviti

Mojoroning ildizi joriy yil avgust oyiga borib taqaladi. O‘sha vaqtda Jupiter rasmiy akkaunti, o‘zining kreditlash mahsuloti Jupiter Lend ishga tushirilishidan oldin, mahsulotning “xavfni izolyatsiya qilish” funksiyasini bir necha bor ta’kidlagan edi (tegishli postlar o‘chirib tashlangan), ya’ni turli kreditlash havzalari o‘rtasida xavfning o‘zaro yuquvchanligi bo‘lmasligi kerak edi.

Biroq, Jupiter Lend ishga tushirilgandan so‘ng, uning dizayni bozordagi xavfni izolyatsiya qilish modeli haqidagi umumiy tushunchaga mos kelmadi. Umumiy bozor qarashiga ko‘ra, DeFi kreditlash havzasi xavfni izolyatsiya qiluvchi deb hisoblanishi uchun, turli aktivlar yoki bozorlarning xavflari bir-biridan ajratilgan bo‘lishi, biror aktiv defolti yoki bozor qulashi butun protokol kreditlash havzasiga ta’sir qilmasligi kerak. Bu tuzilmaning asosiy xususiyatlari quyidagilardan iborat:

· Havzalarni ajratish: Turli aktiv turlari (masalan, stablecoinlar, o‘zgaruvchan aktivlar, NFT garovlari va boshqalar) mustaqil kreditlash havzalariga ajratiladi, har bir havza alohida likvidlik, qarz va xavf parametrlariga ega bo‘ladi.

· Garovni ajratish: Foydalanuvchilar faqat bir havza ichidagi aktivlarni garov sifatida ishlatib, boshqa aktivlarni qarzga olishlari mumkin, bu esa havzalararo xavf uzatilishini to‘xtatadi.

Biroq, Jupiter Lend aslida re-collateralization (protokolning boshqa joyida qo‘yilgan garovni qayta ishlatish) ni qo‘llab-quvvatlaydi va bu kapital samaradorligini oshirishga xizmat qiladi, ya’ni xazina ichiga qo‘yilgan garovlar to‘liq izolyatsiya qilinmagan. Jupiter hammuassisi Samyak Jain tushuntirishicha, Jupiter Lend’dagi kreditlash havzalari “ma’lum ma’noda ‘izolyatsiya qilingan’, chunki har bir havzaning o‘z konfiguratsiyasi, limiti, likvidatsiya thresholdi, likvidatsiya jazosi va boshqalari bor, re-collateralization esa faqat kapital samaradorligini oshirish uchun ishlatiladi.”

Jupiter o‘z mahsulot hujjatlarida Jupiter Lend haqida batafsilroq tushuntirish bergan bo‘lsa-da, obyektiv qaraganda, dastlabki reklama materiallarida “xavfni izolyatsiya qilish” tilga olingan va bu keng tarqalgan bozor tushunchasidan biroz chetga chiqqan, natijada noto‘g‘ri ma’lumot berilganligi gumonini uyg‘otgan.

To‘qnashuv: Kamino Hujumga O‘tadi

6-dekabr kuni Kamino hammuassisi Marius Ciubotariu ushbu vaziyatdan foydalanib, Jupiter Lend’ni tanqid qildi va Kamino’ning migratsiya vositasini Jupiter Lend’ga blokladi.

Marius shunday dedi: “Jupiter Lend aktivlar o‘rtasida hech qanday o‘zaro yuquvchanlik yo‘qligini bir necha bor ta’kidlaydi, bu esa mutlaqo asossiz. Aslida, Jupiter Lend’da agar siz SOL qo‘ysangiz va USDC olsangiz, sizning SOL’ingiz JupSOL va INF yordamida yield farming qilayotgan boshqa foydalanuvchilarga kreditga beriladi va siz ushbu yield farming’ning qulashi yoki aktiv defoltlarining barcha xavfini o‘z zimmangizga olasiz. Bu yerda hech qanday izolyatsiya chorasi yo‘q, to‘liq o‘zaro yuquvchanlik mavjud, bu esa reklama va foydalanuvchilarga aytilgan gaplarga zid... An’anaviy moliya (TradFi) va markazsiz moliya (DeFi)da garov qayta ishlatiladimi yoki yuquvchanlik xavfi bormi kabi ma’lumotlar ochiq-oydin e’lon qilinishi kerak, hech kim bu borada noaniq tushuntirish bermasligi lozim.”

Kamino’ning bu chaqirig‘idan so‘ng, Jupiter Lend dizayni atrofidagi muhokamalar jamoada tezda avj oldi. Ba’zilar Jupiter’ni yolg‘on reklama qilishda aybladi — masalan, Penis Ventures bosh direktori 8bitpenis.sol Jupiter boshidan beri ochiqchasiga yolg‘on gapirib, foydalanuvchilarni aldab kelganini aytdi; yana boshqalar esa Jupiter Lend dizayn modeli xavfsizlik va samaradorlikni muvozanatlashtiradi, Kamino’ning hujumi esa faqat bozor raqobati uchun, niyati toza emas — masalan, xorijlik KOL letsgetonchain, “Jupiter Lend dizayni pul havzasi modelida kapital samaradorligini va modul kreditlash protokoli xavf boshqaruvi imkoniyatlarini birlashtiradi... Kamino odamlarni yaxshiroq texnologiyaga o‘tishdan to‘xtata olmaydi,” dedi.

Kuchli bosim ostida Jupiter jamoasi dastlabki postlarni jimgina o‘chirib tashladi, biroq bu yanada kengroq FUD’ga sabab bo‘ldi. Keyinchalik Jupiter bosh operatsion direktori Kash Dhanda ham chiqib, Jupiter Lend’da “nol yuquvchanlik xavfi” borligi haqidagi oldingi ijtimoiy tarmoqlardagi bayonotlar noto‘g‘ri bo‘lganini tan oldi va uzr so‘radi, post o‘chirib tashlanganda bir vaqtning o‘zida tuzatish bayonoti chiqarilishi kerak edi, dedi.

Asosiy Ziddiyat: “Xavfni Izolyatsiya Qilish” Ta’rifi

Hozirgi jamoa ichidagi turli qarashlar fonida, asosiy kelishmovchilik “xavfni izolyatsiya qilish” atamasining turli guruhlar tomonidan har xil talqin qilinishida ko‘rinmoqda.

Jupiter va uning tarafdorlari nuqtai nazaridan, “xavfni izolyatsiya qilish” mutlaqo qat’iy tushuncha emas, dizayn nuqtai nazaridan ma’lum darajada moslashuvchanlikka yo‘l qo‘yiladi. Jupiter Lend odatiy xavfni izolyatsiya qilish modeliga amal qilmasa-da, u ham to‘liq ochiq fond havzasi modeli emas. Qayta garovlash uchun umumiy likvidlik qatlamidan foydalansa-da, har bir kreditlash havzasi o‘z aktiv limiti, likvidatsiya thresholdi va likvidatsiya jazosi bilan mustaqil sozlanishi mumkin.

Aksincha, Kamino va uning tarafdorlari fikricha, har qanday qayta garovlash imkoniyati “xavfni izolyatsiya qilish”ni butunlay inkor qiladi va loyiha jamoalari foydalanuvchilarni aldash uchun noaniq ma’lumot va yolg‘on marketingga yo‘l qo‘ymasligi kerak.

Yuqori Qavatdagi Munosabatlar: Kimdir Olovni Tomosha Qilmoqda, Kimdir Uni O‘chirishga Urinmoqda

Ikki tomon va jamoa ichidagi bahsdan tashqari, bu notinchlikda Solana ekotizimidagi yuqori qatlam vakillarining turli munosabatlari ham e’tiborga loyiq.

Birinchidan, Solana ekotizimidagi eng ta’sirli ovoz — Multicoin. Kamino’ga sarmoya kiritgan Multicoin hamkori Tushar Jain Jupiter harakatlarini to‘g‘ridan-to‘g‘ri savol ostiga olib, “ular yoki no‘noq, yoki yovuz, lekin har ikkala ehtimol ham kechirilmaydi” dedi — obyektiv qaraganda, uning bayonoti vaziyatni yanada keskinlashtirdi.

Tushar shunday dedi: “Jupiter Lend atrofidagi bahs uchun ikki xil izoh bor. Birinchisi, Jupiter jamoasi izolyatsiya qilingan garov nima ekanini chin dildan tushunmaydi. Garov bilan ishlash kreditlash protokolida eng muhim xavf parametri hisoblanadi. Agar ular kreditlash bozorining ushbu asosiy printsipini ham tushunmasa, yana nimalarni noto‘g‘ri tushungan? Ularning malakasi depozitorlarni ishontirishga yetarlimi? Kreditlash protokolida izolyatsiya qilingan garov nima ekanini tushunmaslik butunlay kechirilmaydi. Ikkinchi ehtimol — Jupiter jamoasi no‘noq emas, balki protokolning asosiy qismini ataylab buzib ko‘rsatib, foydalanuvchilarni aldash va depozitlarni jalb qilishga harakat qilmoqda.”

Ko‘rinib turibdiki, Tushar’ning niyati juda aniq: ushbu vaziyatdan foydalanib, Kamino’ga raqiblariga hujum qilishda yordam berish.

Yuqori qatlamdagi yana bir muhim bayonot Solana Foundation’dan keldi. Ota ekotizim sifatida Solana ikki asosiy o‘yinchining haddan tashqari qarama-qarshi bo‘lishini istamaydi, chunki bu oxir-oqibat butun ekotizim ichki nizoga olib keladi.

Kecha tushdan keyin Solana Foundation prezidenti Lily Liu Platform X’da ikkala loyihani tinchlikka chaqirib post qoldirdi: “Sizlarni yaxshi ko‘raman. Hozirda kreditlash bozorimiz hajmi taxminan $5 milliard, Ethereum ekotizimi esa taxminan 10 baravar katta. An’anaviy moliyadagi garov bozori esa bu raqamdan ancha katta. Biz bir-birimizga hujum qilishimiz mumkin, lekin oldinga qarab, birinchi navbatda butun kripto bozoridan ulush olish uchun birlashishimiz, keyin esa birga an’anaviy moliya olamiga kirib borishimiz mumkin.

Qisqacha aytganda — Janjalni to‘xtating, aks holda Ethereum bizning janjalimizdan foyda ko‘radi!

Buning Orqasidagi Mantiq: Solana Kreditlash Yetakchiligi Uchun Kurash

Jupiter Lend va Kamino’ning rivojlanishi va bozor muhitiga qarab, bu mojaro to‘satdan yuzaga kelgandek tuyulsa-da, aslida bu muqarrar to‘qnashuv bo‘lib, faqat vaqt masalasi edi.

Bir tomondan, Kamino (quyidagi rasmda qizil bilan belgilangan) Solana ekotizimidagi yetakchi kreditlash protokoli bo‘lib kelgan, biroq Jupiter Lend (quyidagi rasmda ko‘k bilan belgilangan) ishga tushirilgandan so‘ng, katta bozor ulushini egalladi va endi Solana ekotizimida unga raqobat qila oladigan yagona subyektga aylandi.

Boshqa tomondan, 11-oktabrdagi “qonli kun”dan so‘ng, bozor likvidligi sezilarli darajada qisqarib ketdi, Solana ekotizimining umumiy TVL’i pasayishda davom etdi va bir nechta loyihalarning rug pull sababli qulashlari DeFi bozorini “xavfsizlik” masalasiga juda sezgir qilib qo‘ydi.

Bozor muhitida kapital oqimi yetarli bo‘lgan paytda, Jupiter Lend va Kamino nisbatan tinch hamkorlikda yashab kelgan, chunki ikkala tomon ham foyda ko‘rardi va ular yanada ko‘proq daromad olishda davom etadigandek edi... Lekin bozor nol yig‘indi o‘yinga aylangach, raqobat kuchaydi va xavfsizlik masalasi eng samarali hujum nuqtasiga aylandi — Jupiter Lend tarixida hech qachon xavfsizlik muammosi bo‘lmagan bo‘lsa-da, dizayni atrofidagi shubhalar foydalanuvchilarni hushyorlikka undash uchun yetarli bo‘ldi.

Balki Kamino uchun hozir raqibini jiddiy zaiflashtirish uchun eng qulay fursatdir.

Original Article Link