AI pufagi haqidagi da'volarni rad etdi! UBS: Ma'lumot markazlarida sovish alomatlari yo‘q, kelgusi yil bozor o‘sish sur’atini 20-25% ga oshirdi

AI ma'lumot markazlarini qurish xarajatlarining tarkibiy o'zgarishi yuz bermoqda, yuqori darajadagi sarmoya kamida 2027 yilgacha davom etadi va AI monetizatsiyasi allaqachon namoyon bo'la boshladi.

Muallif: Zhang Yaqi

Manba: Wall Street Journal

UBS 5-iyun kuni e’lon qilgan so‘nggi chuqur hisobotida global ma’lumot markazi uskunalari bozori “umuman sovish alomatlari yo‘q” deb hisoblamoqda.

UBS Evidence Lab’ning so‘nggi monitoring ma’lumotlariga ko‘ra, global ma’lumot markazlari quvvati tez kengayish bosqichida, hozirda qurilayotgan quvvat 25GW ga yetgan, mavjud ishlayotgan quvvat esa taxminan 105GW ni tashkil etadi. Tahlilchi Andre Kukhnin boshchiligidagi jamoa hisobotda ta’kidlaganidek, qurilayotgan loyihalarning haqiqiy quvvatga aylanishi va hyperscale cloud kompaniyalarining doimiy yuqori kapital xarajatlari hisobga olinsa, soha 2025 yilda taxminan 25-30% o‘sishga erishgach, kuchli tendensiya 2026 yilgacha davom etadi.

Kuchli qurilish loyihalari ma’lumotlari va juda past bo‘sh joy ko‘rsatkichlariga asoslanib, UBS sohaning o‘rta muddatli o‘sish prognozini oshirdi va 2026 yilda elektr energiyasi, sovutish va IT uskunalarini o‘z ichiga olgan bozor o‘sish sur’ati 20-25% ga yetishini kutmoqda.

Bu optimistik prognoz yaqinda bozorga chiqqan “AI pufagi” haqidagi qarashlarga to‘g‘ridan-to‘g‘ri qarshi chiqadi. UBS ta’kidlaydi, generativ AI (GenAI) qabul qilinishi eksponentsial o‘sishda, monetizatsiya hali erta bosqichda bo‘lsa-da, allaqachon yillik takroriy daromad (ARR) 1.7 milliard dollarni tashkil etuvchi real daromadlar paydo bo‘lmoqda. Ushbu texnologiyaning chuqurlashib borishi va AI serverlarining qisqaroq hayot aylanishi natijasida yuzaga kelgan almashtirish talabi butun sanoat zanjirining uzoq muddatli barqarorligini qo‘llab-quvvatlamoqda.

O‘sish prognozi oshirildi, suyuqlik bilan sovutish texnologiyasi yetakchilik qilmoqda

UBS so‘nggi hisobotida global ma’lumot markazi uskunalari bozoriga oid asosiy taxminlarni yangiladi. Bank prognoziga ko‘ra, 2025 yilda bozor hajmi 25-30% ga o‘sgach, 2026 yilda o‘sish sur’ati 20-25% yuqori darajada saqlanib qoladi, 2027 yilda esa 15-20% ni tashkil etadi va 2028-2030 yillarda 10-15% barqaror yillik o‘sish kuzatiladi.

Bu prognozga ishonch bir nechta ma’lumotlarning o‘zaro tasdiqlanishidan kelib chiqadi. UBS tahliliga ko‘ra, Shimoliy Amerika, Yevropa va Osiyo-Tinch okeani mintaqalarida ma’lumot markazlari bo‘sh joy ko‘rsatkichi tarixiy past darajada (mos ravishda 1.8%, 3.6% va 5.8%) bo‘lib, bozorda taklifdan ko‘ra talab yuqoriligini ko‘rsatmoqda. Shu bilan birga, UBS Evidence Lab’ning pipeline ma’lumotlari shuni ko‘rsatadiki, agar rejalashtirilgan quvvat 2029 yilda ishga tushsa, yangi loyihalarni hisobga olmagan holda ham, 2025-2029 yillar uchun yillik o‘rtacha o‘sish sur’ati (CAGR) 21% ga yetadi.

Soha ichidagi segmentlarda sovutish bozori ayniqsa ajralib turadi. AI chiplarining quvvat zichligi oshgani sari, UBS prognoziga ko‘ra, 2030 yilga kelib sovutish segmenti taxminan 20% yillik o‘sish sur’atini saqlab qoladi, ularning ichida suyuqlik bilan sovutish texnologiyasi (Liquid Cooling) 45% o‘sish sur’ati bilan yetakchilik qiladi va eng tez o‘sayotgan segmentga aylanadi.

Kapital xarajatlar intensivligi pasaymayapti, har bir megavatt qiymati oshmoqda

Kapital xarajatlar (Capex) barqarorligiga oid bozor xavotirlariga javoban, UBS xarajatlar tuzilmasi tahlili orqali AI ma’lumot markazlarini qurish xarajatlarida tarkibiy o‘zgarishlar yuz berayotganini ko‘rsatadi.

Hisobotga ko‘ra, an’anaviy ma’lumot markazlari bilan solishtirganda, AI ma’lumot markazlarining har bir megavatt inshoot xarajatlari taxminan 20% ga oshgan, bu asosan sovutish va elektr infratuzilmasini yangilash bilan bog‘liq. Biroq, eng muhim o‘zgarish IT uskunalari xarajatlarining keskin oshishidadir — AI chiplarining narxi yuqori bo‘lgani uchun, IT uskunalar umumiy xarajatlarda ancha katta ulushni egallaydi va har bir megavatt uchun xarajat an’anaviy markazlarga nisbatan 3-4 baravar yuqori. Bu tuzilma mijozlarning inshoot (Facility) narxiga sezgirligini kamaytiradi va yuqori pog‘onadagi uskunalar yetkazib beruvchilariga foyda keltiradi.

Hyperscale cloud kompaniyalarining moliyaviy holati haqida UBS shunday deydi: kapital xarajatlar savdo hajmiga (Capex/Sales) nisbatan 2023 yilga qaraganda ikki baravar oshib, 25-30% ga yetgan bo‘lsa-da, hozirgi kapital xarajatlar soha operatsion pul oqimining (OCF) 75% atrofini tashkil etadi va boshqariladigan darajada. UBS texnologik apparat jamoasi bu yuqori intensivlikdagi sarmoya kamida 2027 yilgacha davom etishini prognoz qilmoqda.

AI monetizatsiyasi namoyon bo‘la boshladi, pufak xavfini xedj qilish

Investorlarni eng ko‘p qiziqtiradigan “daromadlilik” va “monetizatsiya” masalalariga UBS hisobotida ijobiy dastlabki dalillar keltirilgan. UBS hisob-kitobiga ko‘ra, hozirda asosiy AI tabiiy ilovalarning yillik takroriy daromadi (ARR) 1.7 milliard dollarni tashkil etadi, bu esa hozirgi SaaS bozorining 6-7% ini tashkil qiladi.

UBS ta’kidlaydi, GenAI texnologiya sifatida ilgari kuzatilmagan tezlikda qabul qilinmoqda. McKinsey’ning so‘nggi so‘rovi ham shuni ko‘rsatadiki, so‘nggi 12 oy ichida korxonalar AI’dan foydalanish orqali o‘rtacha 3.6% daromad o‘sishiga, 5% xarajatlar qisqarishiga erishgan.

Shunga qaramay, UBS potensial fizik cheklovlar xavfiga ham e’tibor qaratadi. Elektr ta’minoti eng katta to‘siq sifatida ko‘rilmoqda, ayniqsa Yevropada, ba’zi birinchi darajali markazlarning elektr tarmog‘iga ulanishi 2030-yillargacha kechiktirilgan. Bundan tashqari, UBS prognoziga ko‘ra, ma’lumot markazlari 2025-2030 yillarda AQSh elektr energiyasi o‘sishining 60% dan ortig‘ini tashkil qiladi, bu esa elektr tarmog‘i ishonchliligi va uskunalar yetkazib berishiga bosim o‘tkazadi. Biroq, UBS fikricha, bu to‘siqlar asosan mavjud aktivlar qiymatini oshiradi, investitsiya siklini esa to‘xtatmaydi.

Texnologik iteratsiya natijasida g‘oliblar va mag‘lublar

Raqamli rack quvvat zichligi an’anaviy 10kW dan AI davrining 100kW va undan yuqori darajasiga o‘tayotgan bir paytda, infratuzilmaning texnologik arxitekturasi chuqur o‘zgarishlarni boshdan kechirmoqda. UBS ayniqsa 800V to‘g‘ri tok (DC) arxitekturasiga o‘tish tendensiyasini ta’kidladi va bu texnologiya 2028 yil oxiri – 2029 yil boshida keng joriy etilishini kutmoqda.

Ushbu texnologik o‘zgarish raqobat muhitini tubdan o‘zgartiradi. UBS ta’kidlaydi, o‘rta kuchlanishli (MV) uskunalarga talab barqaror qoladi, biroq past kuchlanishli (LV) o‘zgaruvchan tok uskunalari yuqori kuchlanishli to‘g‘ri tok taqsimoti bilan almashtirilish xavfi ostida. Ushbu tendensiyada to‘liq o‘rta kuchlanishli mahsulot liniyasi va innovatsion salohiyatga ega ishlab chiqaruvchilar ko‘proq himoyalangan bo‘ladi.