Bitcoin: Майкл Сейлор публічно реагує після суперечливого оголошення MSCI

Криптовалютна спільнота вибухнула після оголошення, що Strategy та інші компанії, які володіють криптовалютою, можуть бути виключені з основних фондових індексів. Рух бойкоту набирає обертів. Чи стане JP Morgan наступною ціллю біткоїн-революції?

A Bitcoin Community in Stir

Напруга вибухнула в неділю, коли MSCI, компанія-індекс, раніше відома як Morgan Stanley Capital International, оголосила про намір виключити компанії, які тримають понад 50% своїх активів у криптовалюті. 

JP Morgan передала цю інформацію у дослідницькій записці, ставши мішенню для гніву біткоїнерів.

Реакція була миттєвою. Grant Cardone, інвестор у нерухомість та прихильник Bitcoin, жорстко відреагував. “Я щойно зняв 20 мільйонів доларів з Chase і подаю на них до суду за неналежну поведінку“, заявив він у соціальних мережах. 

Max Keiser, ще одна знакова фігура екосистеми, зробив ще більш прямий заклик: “Знищіть JP Morgan і купуйте Strategy та BTC.“

Рух бойкоту зростає серед зазвичай розрізненої спільноти. Цього разу загроза нависла над Strategy, світовим лідером з інституційного володіння біткоїном із 649,870 BTC на рахунку.

Компанія приєдналася до Nasdaq 100 у грудні 2024 року, що дозволило їй отримати вигоду від пасивних потоків капіталу. Сьогодні ця позиція під загрозою.

Ставки виходять далеко за межі випадку Strategy. Виключення з індексу MSCI змусить фонди та керуючих активами автоматично продавати свої позиції в цих компаніях. Масовий розпродаж, який може похитнути весь крипторинок. Аналітики побоюються ефекту доміно на ціни цифрових активів.

Michael Saylor Counterattacks Against New Rules

Засновник Strategy не відступив. У п’ятницю Michael Saylor опублікував різку відповідь у соціальних мережах. “Strategy — це ні фонд, ні траст, ні холдингова компанія“, заявив він. 

Він продовжив, пояснивши, що його компанія “створює, структурує, випускає та управляє”, визначаючи її як “структуровану фінансову компанію, забезпечену біткоїном”.

Ця відмінність — не просто семантична суперечка. Вона б’є в саму суть дебатів: чи слід розглядати Strategy як пасивний інвестиційний інструмент чи як справжню операційну компанію? 

Для Saylor відповідь очевидна. Його бізнес-модель базується на стратегічному накопиченні Bitcoin, що фінансується шляхом випуску привілейованих акцій, які уникають розмивання частки історичних акціонерів.

Запропонована зміна MSCI ставить ці компанії у ситуацію “без виходу”. Або вони зменшують свої криптоактиви нижче 50%, щоб залишатися в індексах, або втрачають доступ до інституційних потоків капіталу. 

Деякі, як Bitmine, Metaplanet чи Upexi, вже бачать, як їхній коефіцієнт чистої вартості активів падає нижче критичного рівня, що ускладнює залучення фінансування.

Втім, Strategy, здається, тримається міцно. Незважаючи на те, що її акції впали вдвічі з піку у $474, компанія навіть прискорила купівлі біткоїна. У середині листопада вона придбала 8,178 BTC за $835 мільйонів. Saylor заявляє, що його компанія “розроблена так, щоб витримати падіння на 80-90% і продовжувати працювати.”

A Turning Point for Institutional Bitcoin Adoption

Ця криза відкриває захопливий парадокс. З одного боку, Strategy може приєднатися до S&P 500 вже у грудні, за оцінками кількох аналітиків, з імовірністю 70% за даними 10X Research. Це буде історичний прецедент для компанії, зосередженої на Bitcoin. 

З іншого боку, організації-індекси прагнуть виключити ці ж компанії зі своїх традиційних рейтингів.

Інституційні фінанси досі вагаються. Вони хочуть визнати Bitcoin легітимним активом, але відмовляються повністю приймати компанії, які роблять його своїм ядром. JP Morgan сама зараз досліджує кредитування, забезпечене Bitcoin. 

S&P Global Ratings навіть присвоїла Strategy рейтинг “B-”, що є першим для такого типу компаній. Ці суперечливі сигнали ілюструють хаотичний перехід до нової фінансової парадигми, де Bitcoin поступово знаходить своє місце, а традиційні гравці ще не знають, як саме його регулювати.