Для BlackRock Bitcoin ще не готовий для щоденних платежів

Bitcoin як глобальна платіжна система? Для BlackRock це явно не головне питання. Наразі клієнти найбільшого у світі керуючого активами в основному розглядають цифрове золото, а не щоденну валюту.

Bitcoin у BlackRock: насамперед засіб збереження вартості

Роббі Мітчнік, керівник напряму цифрових активів у BlackRock, говорить прямо: більшість клієнтів не розглядають bitcoin крізь призму щоденних платежів. Вони не підтримують ідею глобальної платіжної мережі на базі BTC.

У їхній моделі масове використання bitcoin для оплати кави чи розрахунків на іншому кінці світу — це опціон поза грошима: віддалений бонусний сценарій, який не виправдовує інвестиційних рішень сьогодні. Іншими словами, якщо bitcoin стане глобальною платіжною системою, це буде додатковий дохід, а не основна теза.

Це не означає, що BlackRock відкидає таку можливість. Мітчнік говорить про більш спекулятивний сценарій, а не про неможливість. Але для інституційних клієнтів зараз важлива проста розповідь: bitcoin як засіб збереження вартості, рідкісний актив, не пов’язаний із традиційною банківською системою. Саме ця історія приваблює потоки.

Поточні обмеження bitcoin для платежів

Якщо bitcoin дійсно хоче стати міжнародною платіжною інфраструктурою, роботи ще багато. Мітчнік визнає: ще потрібно зробити чимало у сфері масштабування, Lightning і рішень другого рівня.

Технічних обіцянок багато, але економічна життєздатність деяких моделей залишається незрозумілою. Останні дослідження вже ставили під сумнів здатність багатьох рішень типу rollup залишатися стійкими у довгостроковій перспективі, незважаючи на нинішній ентузіазм. Для інституційного інвестора ставка сьогодні на bitcoin як повноцінну платіжну систему дорівнює фінансуванню ще дуже невизначеного майбутнього.

У цьому контексті BlackRock займає обережну, але чітку позицію: інвестиційний кейс bitcoin наразі не базується на платежах. Він спирається на дефіцитність, портативність і тезу цифрового золота. Платежі залишаються опцією, а не основою.

Стейблкоїни: нинішні переможці у сфері платежів

Поки триває дискусія щодо BTC і платежів , інший гравець виривається вперед: стейблкоїни. Мітчнік говорить про величезний успіх у платежах. Тут вже видно відповідність продукту ринку.
Стейблкоїни відповідають простій потребі: швидко переміщати вартість із мінімальними витратами, залишаючись прив’язаними до звичної одиниці обліку — долара чи іншої валюти. Для корпоративних гравців, фінтехів і платформ вибір очевидний: навіщо терпіти волатильність bitcoin, якщо стейблкоїн дозволяє переказувати вартість без цінових шоків?
Імпульс достатньо сильний, щоб вплинути навіть на найзавзятіших прихильників bitcoin. Cathie Wood з ARK Invest прямо знизила свій ціновий прогноз на 2030 рік для bitcoin частково через те, що стейблкоїни перехоплюють частину ролі, яку вона відводила BTC у платежах. Коли навіть структурний оптиміст щодо bitcoin визнає, що стейблкоїни масштабуються швидше, ніж очікувалося, сигнал очевидний: поле платежів наразі формується в іншому місці, принаймні у коротко- та середньостроковій перспективі.

Bitcoin, стейблкоїни та битва нових платіжних рейок

Чи варто робити висновок, що bitcoin програв битву за платежі? Не так швидко. Сам Мітчнік визнає, що BTC зберігає реальні переваги для переказів, особливо на ринки, що розвиваються. У цих регіонах поєднання валютного контролю + високих банківських комісій + слабкої інфраструктури створює простір, де bitcoin залишається конкурентоспроможним, особливо за підтримки більш зручних інструментів.
Для інвестора посил простий: якщо ви купуєте bitcoin сьогодні, не розповідайте історію, яку навіть BlackRock не підтримує. Платіжний кейс — це віддалена перспектива, а не основа тези. Раціональна стратегія — розглядати bitcoin як страховку, довгостроковий актив, який потенційно можна доповнити цільовою експозицією на стейблкоїни, що вже захоплюють зростання на нових платіжних рейках.
Підсумовуючи, BlackRock не ставить під сумнів перспективу широкого використання bitcoin у міжнародних платежах. Гігант з управління активами вже зайняв позицію щодо BTC та ETH через Coinbase , але все ще відносить цей сценарій до спекулятивних опцій, позаду нинішньої ринкової реальності, де наразі стейблкоїни охоплюють більшість платіжних випадків використання.