8 Shitcoin ETF встановили рекорд входу: залучено лише 700 мільйонів доларів, не вдалося зупинити падіння цін

Original Article Title: "Observation of Four Major Altcoin ETFs Listing: Total Inflow of $700 Million, Issuance Easy but Difficulty in Attracting Funds"
Original Author: Nancy, PANews

Оскільки SEC США відкриває швидку дорогу для крипто-ETF, а регуляторне середовище стає дедалі прозорішим, все більше альткоїнів намагаються вийти на сцену Волл-стріт. Починаючи з минулого місяця, одна за одною були схвалені 8 альткоїн-ETF, але в умовах загального ведмежого ринку криптовалют ці продукти загалом стикаються з проблемою обмеженого припливу коштів після лістингу, що ускладнює суттєве підвищення цін монет у короткостроковій перспективі.

Чотири основні альткоїни виходять на Волл-стріт, обмежені можливості залучення коштів у короткостроковій перспективі

На даний момент чотири криптопроекти — Solana, Ripple, Litecoin та Hedera — отримали "квиток" на Волл-стріт. Однак з точки зору руху коштів загальна привабливість все ще обмежена, а деякі ETF протягом декількох днів не мали жодного припливу. Ці чотири типи ETF отримали лише сукупний чистий приплив приблизно $700 мільйонів. Крім того, після запуску ETF ціни відповідних монет загалом знизилися, що частково також обумовлено загальним відкатом ринку криптовалют.

• Solana

Зараз на ринку є п’ять спотових ETF Solana у США, випущених Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale та Canary, а також у розробці продукти від 21Shares і CoinShares.

Згідно з даними SoSoValue, сукупний чистий приплив у спотові ETF Solana у США становить приблизно $420 мільйонів, а загальна чиста вартість активів — $594 мільйони. Серед них основний обсяг торгів забезпечив BSOL від Bitwise — $388 мільйонів чистого припливу за три тижні, але більшість із них надійшла від початкової інвестиції майже $230 мільйонів у перший день, після чого приплив значно сповільнився. FSOL від Fidelity мав чистий приплив лише $2.07 мільйона в перший день лістингу 18 листопада, а загальна чиста вартість активів склала $5.38 мільйона; GSOL від Grayscale мав сукупний чистий приплив близько $28.45 мільйона, а загальна чиста вартість активів — $99.97 мільйона; SOLC від Canary не мав чистого припливу в перший день лістингу, а загальна чиста вартість активів склала $0.82 мільйона. Варто зазначити, що всі емітенти ETF підтримують стейкінг, що може забезпечити певну підтримку ринкового попиту.

За даними CoinGecko, з моменту запуску першого спотового ETF Solana 28 жовтня ціна SOL знизилася на 31.34% станом на сьогодні.

• XRP

Щодо спотового ETF XRP у США, наразі єдиним лістингованим продуктом є XRPC, запущений Canary. Продукти від CoinShares, WisdomTree, Bitwise та 21Shares ще перебувають у стадії підготовки.

Згідно з даними SoSoValue, з моменту запуску XRPC сукупний чистий приплив перевищив $270 мільйонів. Обсяг торгів у перший день досяг $59.22 мільйона, але чистого припливу не було. Наступного дня чистий приплив склав $243 мільйони через грошові або натуральні внески, а обсяг торгів — $26.72 мільйона.

За даними CoinGecko, з моменту лістингу першого спотового ETF Ripple 13 листопада ціна XRP знизилася приблизно на 12.71%.

• LTC

Наприкінці жовтня цього року Canary Capital офіційно запустила перший у США ETF, що відстежує Litecoin — LTCC. Продукти від CoinShares і Grayscale ще перебувають у стадії підготовки та, ймовірно, з’являться згодом.

Згідно з даними SoSoValue, станом на 18 листопада LTCC мав сукупний чистий приплив близько $7.26 мільйона. Щоденні чисті припливи зазвичай становлять лише сотні тисяч доларів, а в окремі дні припливу не було зовсім.

За даними CoinGecko, з моменту лістингу першого спотового ETF Litecoin 28 жовтня ціна LTC знизилася приблизно на 7.4%.

• HBAR

Перший у США ETF, що відстежує HBAR — HBR — також був запущений Canary Capital наприкінці минулого місяця. Згідно з даними SoSoValue, станом на 18 листопада HBR мав сукупний чистий приплив близько $74.71 мільйона. Майже 60% коштів було зосереджено в перший тиждень припливу, після чого чисті припливи значно зменшилися, а в окремі дні спостерігалися навіть кілька днів поспіль без припливу.

За даними CoinGecko, з моменту лістингу першого спотового ETF Hedera 28 жовтня ціна HBAR знизилася приблизно на 25.84%.

Окрім вищезазначених проектів, майбутні спотові ETF для активів, таких як DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK та LINK, ще перебувають у розробці. Аналітик Bloomberg Ерік Балчунас очікує, що Dogecoin ETF від Grayscale буде запущено 24 листопада.

Розпочато цикл розширення крипто-ETF, результати лістингу все ще стикаються з низкою викликів

Згідно з неповною статистикою Bloomberg, наразі на ринку криптовалют є 155 заявок на ETP (Exchange-Traded Product), що охоплюють 35 цифрових активів, включаючи Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP та LTC, демонструючи тенденцію зростання у вигляді "плацдарму". З припиненням шатдауну уряду США очікується прискорення процесу схвалення цих ETF.

Оскільки регуляторне середовище у США поступово прояснюється, це може стимулювати новий раунд розширення заявок на крипто-ETF. SEC США схвалила загальні стандарти лістингу для крипто-ETF і нещодавно опублікувала нові рекомендації, що дозволяють емітентам ETF прискорити набуття чинності їхніми реєстраційними заявами. Тим часом у своєму останньому щорічному документі щодо пріоритетів перевірок SEC США суттєво прибрала раніше рутинний розділ, присвячений криптовалютам. Це контрастує з епохою колишнього голови Gary Gensler, коли криптовалюти були чітко визначені як пріоритет для перевірки, зокрема згадувалися спотові ETF на Bitcoin та Ethereum.

Крім того, впровадження стейкінгу, як вважається, стимулює попит з боку інституційних інвесторів, що приваблює більше емітентів до черги на подання заявок на ETF. Дослідження швейцарського криптобанку Sygnum показує, що, незважаючи на нещодавнє падіння ринку, довіра інституційних інвесторів до криптоактивів залишається сильною. Понад 80% інституцій виявляють інтерес до крипто-ETF, окрім Bitcoin та Ethereum, а 70% заявляють, що якщо ETF зможе запропонувати винагороди за стейкінг, вони почнуть або збільшать свої інвестиції. На політичному фронті також з’явився позитивний сигнал для стейкінгу в ETF. Нещодавно міністр фінансів США Scott Bessent зробив нову заяву, що вони співпрацюватимуть з IRS для оновлення рекомендацій, щоб надати регуляторну підтримку для крипто-ETP, які включають можливості стейкінгу. Цей крок, як вважається, може прискорити час схвалення ETP зі стейкінгом Ethereum і прокласти шлях для мульти-ланцюгових стейкінгових продуктів у мережах, таких як Solana, Avalanche та Cosmos.

Однак наразі альткоїн-ETF не мають достатньої привабливості для залучення коштів, головним чином через такі фактори, як розмір ринку, ліквідність, волатильність та ринкові настрої.

З одного боку, альткоїни мають обмежений розмір ринку та ліквідність. За даними CoinGecko станом на 18 листопада, домінування Bitcoin на ринку становить майже шістдесят відсотків, а після виключення ETH і стейблкоїнів частка ринку інших альткоїнів становить лише 19.88%. Це робить ліквідність базових активів альткоїн-ETF відносно низькою. Крім того, порівняно з Bitcoin і Ethereum, альткоїни схильні до короткострокових наративів, мають вищу волатильність і розглядаються як високоризикові бета-активи. За даними Glassnode, з початку цього року відносний прибуток альткоїнів здебільшого впав до глибоких мінімумів, що призвело до значного розриву між Bitcoin та альткоїнами, якого рідко спостерігали в попередніх циклах. Таким чином, альткоїн-ETF важко залучити інвесторів у великому масштабі, особливо якщо це ETF на один актив. У майбутньому інвестори, ймовірно, віддаватимуть перевагу диверсифікованим, децентралізованим стратегіям ETF на кошик альткоїнів для зниження ризику та підвищення потенційної прибутковості.

З іншого боку, мем-коїни стикаються з ризиками маніпулювання ринком і прозорості. Багато мем-коїнів мають низьку ліквідність, що робить їх вразливими до маніпулювання ціною. Чиста вартість активів (NAV) ETF залежить від ціни базового активу, тому якщо ціна мем-коїна маніпулюється, це безпосередньо впливає на вартість ETF, що може спричинити юридичні ризики або регуляторний нагляд. Крім того, деякі мем-коїни можуть бути визнані незареєстрованими цінними паперами. Наразі SEC просуває план таксономії токенів, щоб визначити, чи є криптовалюта цінним папером.

Крім того, невизначеність макроекономічного середовища посилила схильність інвесторів до уникнення ризику. В умовах загальної низької впевненості інвестори, як правило, віддають перевагу традиційним активам, таким як акції США та золото. Тим часом ETF на мем-коїни не мають такого визнання та ринкового прийняття, як спотові ETF на Bitcoin чи Ethereum, особливо їм бракує підтримки з боку великих інституцій, таких як BlackRock. Мережа розповсюдження, бренд-ефект і довіра ринку, які приносять провідні емітенти, важко відтворити, що ще більше послаблює привабливість ETF на мем-коїни в поточному середовищі.