Ключові висновки:
Близько третини пропозиції Bitcoin зараз перебуває у збитку — такі рівні востаннє спостерігалися у вересні 2024 року.
Ончейн-метрики демонструють зростання короткострокових збитків, але загалом помірний тиск на продаж.
Технічні індикатори вказують на потенціал відновлення після консолідації в районі $98,000–$103,000.
Поточна корекція Bitcoin (BTC) призвела до того, що приблизно 33% загальної циркулюючої пропозиції опинилися у збитку, згідно з даними CryptoQuant, — це рівень, який востаннє спостерігався у вересні 2024 року. Хоча такі цифри можуть здаватися тривожними, історичні прецеденти свідчать, що подібні фази часто збігаються з виснаженням продавців, а не з повномасштабним обвалом ринку.
Майже третина власників зараз перебуває у збитку, і така концентрація нереалізованих збитків історично відзначала переломні моменти у попередніх бичачих циклах. Ці порогові значення, як правило, формуються, коли ліквідність досягає піку напруги — на цьому етапі більшість продавців вже здійснили свої дії, що дозволяє ринку структурно перезавантажитися.
Збитки серед короткострокових власників (STH) також посилилися. Семиденний показник Spent Output Profit Ratio (SOPR) для короткострокових власників — метрика, яка вимірює, чи були монети, переміщені ончейн, продані з прибутком чи збитком — наразі становить 0.9904. Значення нижче 1.0 вказують, що більшість монет продаються зі збитком, що свідчить про зростаючий тиск з боку короткострокових трейдерів.
Для порівняння: Z-оцінка SOPR, яка вимірює, наскільки поточні показники відхиляються від історичних норм, зараз становить −1.29. Це свідчить про помірний тиск на продаж. Для порівняння, під час корекції у серпні 2024 року цей самий індикатор впав до 0.9752 із Z-оцінкою −2.43, що відзначало значно глибшу фазу капітуляції.
Загалом, дані свідчать про ринок, що балансує між терпінням і капітуляцією. Якщо ціни залишатимуться під тиском, довгострокові власники можуть почати фіксувати прибуток для захисту своїх здобутків, тоді як нові інвестори можуть продавати, щойно відновлять свої витрати, що потенційно обмежить відновлення.
Однак якщо страх досягне крайності, а тиск на продаж зникне, саме ці умови можуть допомогти сформувати стійке дно і перезапустити настрої для наступної фази накопичення.
Related: Three things that must happen for Bitcoin to avoid the bear market
Імпульс для відновлення може потребувати часу
З точки зору імпульсу, ринкова структура Bitcoin виглядає перепроданою, однак історичні шаблони вказують, що відновлення часто слідує за періодом консолідації, а не негайним розворотом. Значне накопичення коротких позицій на ф'ючерсному ринку також може стати каталізатором для відскоку, якщо ціни стабілізуються у найближчій перспективі.
З технічної точки зору, Bitcoin продовжує повторювати шаблон, передбачений у жовтневому аналізі Cointelegraph, де прогнозувалося повторне тестування блоку ордерів $103,500–$98,100 — ключової зони попиту. Денне закриття нижче $98,100 анулює цю установку і відкриє шлях до річного відкриття поблизу $93,500.
Хоча відновлення може зайняти певний час, стабільна консолідація між $98,000 і $103,000 може закласти основу для поступового відскоку до кінця року.
Related: Bitcoin price 21% dip ‘normal’ as accumulator wallets buy 50K BTC in day
