Новини

Jinse Finance повідомляє, що засновник Bridgewater Associates Рей Даліо написав, що попереднє кількісне пом'якшення Федеральної резервної системи було "стимулом проти депресії", а нинішнє кількісне пом'якшення є "стимулом для бульбашки". Коли пропозиція держоблігацій США перевищує попит, а Федеральна резервна система друкує гроші та купує облігації, одночасно Міністерство фінансів скорочує термін продажу боргу для компенсації нестачі попиту на довгострокові облігації, це класична динаміка пізньої стадії "великого боргового циклу". Оскільки фіскальна політика уряду США зараз є надзвичайно стимулюючою (через величезний існуючий непогашений борг і величезний дефіцит, що фінансується шляхом масового випуску держоблігацій, особливо на відносно короткі терміни), кількісне пом'якшення ефективно монетизує державний борг, а не просто повторно вводить ліквідність у приватну систему. Саме це відрізняє поточну ситуацію, і здається, що це робить її більш небезпечною та інфляційною. Це виглядає як смілива та небезпечна "велика ставка" на зростання, особливо на зростання, яке приносить штучний інтелект, і це зростання фінансується через дуже вільну фіскальну, монетарну та регуляторну політику. Нам доведеться уважно стежити за ситуацією, щоб належним чином реагувати. (Golden Ten Data)

ChainCatcher повідомляє, що аналітики UBS Group зазначили: якщо Верховний суд США визнає тарифну політику Трампа незаконною, очікується, що уряд США буде змушений повернути імпортерам близько 140 мільярдів доларів податкових зборів, що становить 7,9% від прогнозованого дефіциту федерального бюджету на 2025 фінансовий рік. У разі поразки уряду США, величезні податкові відшкодування негайно спричинять фіскальний шок, а також можуть призвести до формування структурно низькотарифного торговельного середовища. Якщо торгові партнери не вдадуться до заходів у відповідь, таке середовище зрештою буде вигідним для економіки США та фондового ринку. UBS оцінює, що уряд, ймовірно, використає такі правові інструменти, як статті 201 та 301 Закону про торгівлю 1974 року, для відновлення тарифних бар'єрів, але цей процес триватиме кілька кварталів і призведе до зниження гнучкості торгової політики. Хоча повернення коштів принесе імпортерам несподіваний прибуток, оскільки тарифні витрати не мали значного впливу на прогноз прибутковості індексу S&P 500, їхній вплив на загальний ринок може бути обмеженим. UBS вважає, що це рішення зрештою може знизити загальну ефективну тарифну ставку, підвищити купівельну спроможність домогосподарств, послабити інфляційний тиск і надати Федеральній резервній системі більше простору для пом'якшення монетарної політики. За умови, що торгові партнери уникатимуть ескалації заходів у відповідь, це загалом буде позитивно сприйнято інвесторами фондового ринку.