Почему Sony выбрала выпускать стейблкоин в долларах, отказавшись от стейблкоина в иенах?

Дэн Тон, Jinse Finance

2 декабря 2025 года, согласно сообщению Nikkei, гигант в области видеоигр и технологий Sony Group планирует в следующем году выпустить стейблкоин, номинированный в долларах США, для использования при покупке игр и аниме в своей цифровой экосистеме.

В Японии также существует соответствующая нормативная база для стейблкоинов, но почему Sony решила не выпускать стейблкоин в Японии, а выбрала США?

1. Где Sony выпускает свой стейблкоин?

Поскольку в США в этом году был принят закон GENIUS, эта страна стала отличным вариантом. Ранее банковское подразделение Sony — Sony Bank — в октябре подало заявку на получение национальной банковской лицензии в США. Эта лицензия позволит дочернему трастовому банку заниматься «определёнными видами деятельности, связанными с криптовалютой».

Согласно сообщениям за октябрь, этот банк будет работать в США как трастовая компания и предоставлять криптовалютные услуги, включая выпуск стейблкоина, обеспеченного долларом США, хранение цифровых активов для клиентов и управление активами для аффилированных компаний.

Целевой аудиторией этого стейблкоина являются американские клиенты, на которых приходится около 30% зарубежных продаж Sony Group. Стейблкоин предназначен для использования наряду с существующими способами оплаты, такими как кредитные карты, и поможет снизить комиссионные сборы, выплачиваемые карточным организациям.

В настоящее время, когда игрок покупает игру за 60 долларов на PlayStation (PlayStation принадлежит Sony Interactive Entertainment), Sony должна платить комиссию кредитной компании. Используя собственный стейблкоин Sony, эти расходы исчезнут. Сэкономленные средства могут позволить игрокам платить меньшую цену или увеличить прибыль Sony.

Для пользователей PlayStation эти изменения поначалу почти не будут заметны. Стейблкоин будет работать параллельно с существующими способами оплаты, а не полностью их заменять. Игроки могут заметить небольшое снижение цен или ускорение обработки транзакций, но основной опыт покупки останется прежним.

Со временем Sony может разработать более продвинутые функции. Например, награждать стейблкоинами за прохождение игр или автоматически конвертировать традиционную валюту в цифровую при совершении покупок. Компания также может создать кроссплатформенную программу лояльности, охватывающую игры, фильмы и музыкальные сервисы.

Sony Bank уже заключил партнёрство с компанией Bastion, специализирующейся на стейблкоинах, которая предоставит инфраструктуру для стейблкоина Sony. За Bastion стоит крупная криптовалютная биржа Coinbase. Инвестиционное подразделение Sony также участвовало в раунде финансирования Bastion на сумму 14,6 миллионов долларов, что говорит о том, что сотрудничество сторон не ограничивается только технической поддержкой.

2. Почему выбран долларовый стейблкоин?

С точки зрения бизнес-структуры, ключевые цифровые направления Sony, такие как игры и аниме, сильно зависят от рынка долларовой зоны. Помимо США, основными рынками также являются Европа, Юго-Восточная Азия, где доллар США является основной расчётной валютой. Выпуск долларового стейблкоина максимально удовлетворяет бизнес-потребности и позволяет избежать затрат на конвертацию при использовании стейблкоина, привязанного к иене.

С точки зрения регулирования, в США «Закон о стейблкоинах» уже чётко определяет, что резервные активы должны быть наличными или краткосрочными государственными облигациями, а эмитент должен иметь лицензию — стандарты регулирования ясны. В Японии, хотя в 2023 году был пересмотрен «Закон о платёжных услугах», разрешающий выпуск стейблкоинов, обязательным условием является привязка к иене и ограниченные сценарии применения, что делает японский рынок менее гибким по сравнению с американским.

В частности, согласно механизму регулирования «Закона о стейблкоинах», стейблкоины должны быть обеспечены на 100% наличными или краткосрочными государственными облигациями США; только «квалифицированные учреждения», такие как банки или лицензированные на федеральном или штатном уровне небанковские платёжные организации, могут выпускать такие монеты; нет требования, чтобы стейблкоин обязательно был привязан к доллару США.

Хотя «Закон о платёжных услугах» сделал Японию одной из первых стран в мире, установивших правовую базу для стейблкоинов, у него есть своя логика регулирования. Японское законодательство требует, чтобы стейблкоин был привязан к иене в соотношении 1:1 и выпускался только «банками, платёжными организациями, трастовыми компаниями» и другими немногими субъектами. Японский регулятор считает, что стейблкоины должны использоваться в основном для: мелких внутренних платежей, расчётов, регулируемых финансовых сервисов, и не поощряет их использование в DeFi, трансграничных платежах, криптоторговле и глобальном обороте.

Таким образом, согласно японским правилам регулирования стейблкоинов, их использование более консервативно и не подходит для таких гигантов, как Sony. Долларовые стейблкоины имеют более широкий круг участников и больше сценариев применения, поэтому Sony отдаёт им предпочтение.

3. Возникновение оппозиции

Планы Sony вызвали резкое противодействие со стороны традиционных банков. Независимая ассоциация банкиров США (ICBA) официально подала жалобу федеральным регуляторам с требованием отклонить заявку Sony.

Банковская группа считает, что стейблкоин Sony похож на банковский депозит, но не подчиняется тем же правилам. Традиционные банки должны покупать федеральную страховку и инвестировать в местные сообщества. А цифровая валюта Sony обходит эти требования и напрямую конкурирует с банковскими услугами.

ICBA также выразила обеспокоенность последствиями возможного провала криптовалютного бизнеса Sony. С 1933 года федеральные регуляторы ни разу не закрывали национальный банк без страховки. Ликвидация криптовалютных компаний сопряжена с множеством технических сложностей, что может привести к невозможности возврата средств клиентам.

Процесс регуляторной проверки может занять от 12 до 18 месяцев. Открытая оппозиция со стороны банковских ассоциаций может ещё больше затянуть этот срок.

4. Заключение

Рынок стейблкоинов продолжает расширяться, и опережающая стратегия Sony даёт ей выгодную позицию в формировании цифровых платёжных решений в игровой индустрии. Будут ли другие гиганты следовать её примеру, зависит от того, сможет ли Sony успешно пройти регуляторное одобрение и получить признание потребителей в 2026 году.

Приложение: Другие инициативы Sony в области блокчейна

В 2021 году Sony Music приняла участие в раунде финансирования серии A NFT-рынка MakersPlace на сумму 30 миллионов долларов, начав ранние исследования применения NFT-технологий в музыкальной индустрии.

В апреле 2022 года дочерняя компания Sony — Sony Network Communications — и разработчик программного обеспечения Sun Asterisk основали в Сингапуре совместное предприятие по NFT-бизнесу, где Sony владеет 70% акций. Деятельность компании охватывает выпуск NFT, разработку игр и другие сопутствующие услуги. В том же году Sony официально запустила NFT-платформу SNFT; Sony Music заключила партнёрство с Solana-экосистемой NFT-платформой Snowcrash для выпуска серии NFT музыкантов, таких как Bob Dylan, а также подала заявку на товарный знак, связанный с NFT, для логотипа Columbia Records.

В августе 2023 года дочерняя компания Sony Group — Quetta Web — приобрела Amber Japan, управляющую платформой криптовалютных торговых услуг WhaleFin, что заложило основу для дальнейшего развития криптоактивов. В сентябре Sony инвестировала 3,5 миллиона долларов в блокчейн-компанию Startale Labs, совместно с которой создала дочернее предприятие, сосредоточенное на разработке блокчейн-технологий и продвижении базовой блокчейн-сети.

В марте 2024 года Sony Bank объявил о планах выпустить летом приложение для управления NFT — “Sony Bank CONNECT”, которое будет интегрировано с NFT-платформой SNFT и предоставит пользователям специальные привилегии и доступ к NFT. В апреле Sony Bank провёл концептуальную проверку стейблкоина, привязанного к фиатной валюте, на блокчейне Polygon, чтобы оценить юридические вопросы и возможности применения. 1 июля ранее приобретённая Amber Japan официально сменила название на S.BLOX и стала криптовалютной биржей Sony, выполняя роль моста между традиционными и Web3-активами. В сентябре Sony официально запустила тестовую сеть публичного блокчейна Soneium — “Soneium Minato”, одновременно стартовал инкубационный проект “Soneium Spark”; венчурный фонд Samsung Next объявил о вложениях в Startale Labs и участии в этом инкубационном проекте, что ознаменовало сотрудничество японских и корейских технологических гигантов в блокчейн-сфере. Кроме того, компания, ответственная за блокчейн-бизнес Sony, официально сменила название на Sony Blockchain Solutions Lab.

В январе 2025 года Sony через свой Sony Blockchain Solutions Lab запустила основную сеть Ethereum Layer2-блокчейна Soneium, которая сохранила технические характеристики тестовой сети и поддерживает бесшовную миграцию приложений и реальные платежи криптоактивами; в день запуска Sony заблокировала несколько проектов Meme-коинов под предлогом «защиты интеллектуальной собственности».

Множество бизнес-направлений Sony тесно интегрированы с Soneium: Sony Pictures Entertainment предоставляет эксклюзивный доступ пользователям, приобретающим контент на определённых платформах, Sony Music Entertainment (Франция) выпускает лимитированные NFT, а Sony Music Publishing (Япония) запускает NFT-мероприятия с участием женских групп; одновременно углубляется сотрудничество с Astar Network, благодаря чему опыт и технологии этой компании используются для расширения Web3-экосистемы, а токен ASTR становится ключевым активом Soneium.

Поклонники Sony надеялись, что Soneium привлечёт множество игр PlayStation. Однако на данный момент ни одна из основных игровых серий Sony не была выпущена на Soneium в виде криптоигры. Тем не менее, сеть уже стала платформой для музыкальных NFT-сборников и небольшой, но растущей библиотеки игр, а также сотрудничала с ныне закрытой криптоигрой Square Enix «Symbiogenesis».