Ключевые выводы:
Около одной трети предложения Bitcoin сейчас находится в убытке — такие уровни последний раз наблюдались в сентябре 2024 года.
Ончейн-метрики показывают рост краткосрочных убытков, но в целом умеренное давление на продажу.
Технические индикаторы указывают на потенциал восстановления после консолидации вблизи $98,000–$103,000.
Продолжающаяся коррекция Bitcoin (BTC) привела к тому, что примерно 33% общего объема циркулирующего предложения оказались в убытке, согласно данным CryptoQuant, — такой уровень в последний раз фиксировался в сентябре 2024 года. Хотя такие цифры могут показаться тревожными, исторические прецеденты показывают, что аналогичные фазы часто совпадают с истощением продавцов, а не с полномасштабным обвалом рынка.
Почти треть держателей сейчас находятся в убытке, и такая концентрация нереализованных убытков исторически отмечала ключевые моменты в предыдущих бычьих циклах. Эти пороговые значения, как правило, формируются, когда ликвидность испытывает максимальное напряжение — на этом этапе большинство продавцов уже совершили сделки, что позволяет рынку структурно перезагрузиться.
Убытки среди краткосрочных держателей (STH) также усилились. Семидневный коэффициент прибыли от потраченного выхода краткосрочных держателей (SOPR), метрика, измеряющая, были ли монеты, перемещенные ончейн, проданы с прибылью или убытком, в настоящее время составляет 0.9904. Значения ниже 1.0 указывают на то, что большинство монет продаются в убыток, что свидетельствует о растущем давлении со стороны краткосрочных трейдеров.
Для сравнения: Z-оценка SOPR, показывающая, насколько текущие значения отклоняются от исторических норм, сейчас составляет −1.29. Это указывает на умеренное давление на продажу. Для сравнения, во время коррекции в августе 2024 года тот же индикатор опускался до 0.9752 при Z-оценке −2.43, что свидетельствовало о гораздо более глубокой фазе капитуляции.
В целом данные указывают на рынок, находящийся между терпением и капитуляцией. Если цены останутся под давлением, долгосрочные держатели могут начать фиксировать прибыль для защиты своих доходов, в то время как новые инвесторы могут продавать, как только окупят свои вложения, что потенциально ограничит отскок.
Однако если страх достигнет крайности и давление на продажу ослабнет, именно эти условия могут способствовать формированию прочного дна и перезапуску настроений для следующей фазы накопления.
Связано: Три условия, которые должны быть выполнены, чтобы Bitcoin избежал медвежьего рынка
Восстановление может занять время
С точки зрения импульса рыночная структура Bitcoin выглядит перепроданной, однако исторические шаблоны показывают, что восстановление часто следует за периодом консолидации, а не немедленным разворотом. Значительный рост коротких позиций на фьючерсном рынке также может послужить топливом для отскока, если цены стабилизируются в ближайшей перспективе.
С технической точки зрения, Bitcoin продолжает повторять паттерн, предсказанный в анализе Cointelegraph в середине октября, где ожидалось повторное тестирование блока ордеров $103,500–$98,100 — ключевой зоны спроса. Дневное закрытие ниже $98,100 аннулирует этот сценарий и откроет путь к годовому открытию около $93,500.
Хотя восстановление может занять время, стабильная консолидация между $98,000 и $103,000 может заложить основу для постепенного отскока к концу года.
Связано: Падение цены Bitcoin на 21% — «норма», так как кошельки-накопители купили 50K BTC за день
