Биткоин готовится к изменению баланса ФРС на фоне разворота цикла ликвидности

Решение Федеральной резервной системы прекратить программу количественного ужесточения поставило криптовалютные рынки на критическую развилку: инвесторы взвешивают, приведёт ли этот поворот к возобновлению бычьего ралли Bitcoin или же повторится спад, наблюдавшийся после изменения политики в 2019 году.

Комментарии председателя Федеральной резервной системы Jerome Powell, сделанные во вторник, намекнули на завершение сокращения баланса центрального банка, также известного как количественное ужесточение.

Этот процесс является бычьим сигналом для рискованных активов, таких как Bitcoin, как ранее сообщали Decrypt. Однако поворот ФРС может оказаться палкой о двух концах.

Исторически такие переходы сначала сопровождались волатильностью, но в конечном итоге прокладывали путь для притока капитала в более доходные инвестиции по мере начала смягчения.

"Несмотря на снижение ставки на 25 базисных пунктов, трейдеры снижают ожидания дальнейшего смягчения, сейчас оценивая меньшую вероятность ещё одного снижения в декабре," — сказала Riya Sehgal, аналитик Delta Exchange, в интервью Decrypt. "Потоки в ETF подтверждают осторожный настрой: из Bitcoin-фондов выведено 197.5 миллионов долларов, а из Ethereum-фондов — 66.2 миллиона."

Однако текущий фон, включающий торговую войну между США и Китаем и политическое давление на ФРС, поразительно напоминает 2019 год.

“Параллели очевидны: тарифное давление, политическое вмешательство и мягкая политика ФРС, но на этот раз Bitcoin находится в центре глобальных потоков ликвидности,” — сказал Ryan Lee, главный аналитик Bitget, в интервью Decrypt. “В отличие от доинституционального рынка 2019 года, сегодняшняя криптовалютная среда может усилить рост, а не вызвать стресс.”

“Ситуация сильно отличается от цикла ликвидности 2019 года,” — отметил Sean Dawson, руководитель отдела исследований платформы Derive для торговли опционами на блокчейне, в интервью Decrypt, указывая на ключевые различия в макроэкономической обстановке.

Dawson подчеркнул, что текущая процентная ставка около 4% значительно выше, чем 2,5% в 2019 году, что означает: “на рынках накопилось больше энергии, которая может быть направлена в рискованные активы, такие как Bitcoin, если ставки начнут снижаться.”

Предстоящая смена руководства в центральном банке, связанная с назначением нового главы по выбору Trump, также, вероятно, ускорит снижение ставок, добавил аналитик, отметив, что это приведёт к “фискально мягкой ФРС”, что будет “чрезвычайно выгодно для держателей Bitcoin.”

Хотя Lee признал, что торговые напряжённости между США и Китаем и политическое давление могут вызвать краткосрочную волатильность и привести к коррекции Bitcoin на 10–15%, он считает, что “более широкий цикл смягчения создаёт благоприятный фон для рискованных активов.”

“Опционные трейдеры всё ещё активно ищут краткосрочную страховку, что свидетельствует о том, что страх после обвала в октябре остаётся свежим в памяти рынка,” — отметил Dawson, вторя осторожности, выраженной Lee.

Несмотря на возможность краткосрочных просадок, оба эксперта согласились, что долгосрочные перспективы однозначно бычьи, чему способствует новая регуляторная и макроэкономическая реальность.

“Мы действительно находимся в неизведанных водах; нынешняя администрация полностью поддерживает внедрение криптовалют, а также ожидается снижение ставок, что чрезвычайно благоприятно для Bitcoin,” — сказал Dawson.

Для того чтобы Bitcoin смог выйти из диапазона 105,000–115,000 долларов, необходимо смягчение политики ФРС, отметил аналитик, прогнозируя цель в 200,000 долларов на третий квартал 2026 года при условии благоприятных макроэкономических и геополитических изменений.