Трамп заранее готовит почву для назначения главы Федеральной резервной системы, пять кандидатов вышли на первый план, и эта кадровая перестановка волнует каждого инвестора в криптовалюты.
1. Пятерка лидеров: кто возглавит ФРС?
Президент США Трамп в понедельник заявил, что может объявить кандидата на замену действующего председателя ФРС Пауэлла до конца года, срок полномочий нынешнего главы истекает в мае следующего года.
Министр финансов США Бессент сообщила сопровождающим журналистам на борту Air Force One, что список кандидатов сузился до пяти финалистов.
Это кадровое решение привлекло пристальное внимание крипторынка, поскольку позиция нового главы ФРС по денежно-кредитной политике напрямую повлияет на глобальную ликвидность, а значит — и на динамику цен на такие рисковые активы, как криптовалюты.
В настоящее время определены следующие пять кандидатов:
● Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт (Kevin Hassett)
● Бывший член Совета управляющих ФРС Кевин Уорш (Kevin Warsh)
● Действующий член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер (Christopher Waller)
● Действующий заместитель председателя ФРС по надзору Мишель Бауман (Michelle Bowman)
● Старший руководитель BlackRock Рик Ридер (Rick Rieder)
2. Анализ политических позиций кандидатов
Кандидат | Текущая должность/опыт | Основные политические взгляды и опыт |
Кевин Хассетт | Директор Национального экономического совета Белого дома | Близок к Трампу, придерживается схожих взглядов, публично критиковал Пауэлла за "запаздывание" с понижением ставок |
Кевин Уорш | Бывший член Совета управляющих ФРС | Был самым молодым членом Совета ФРС, призывал к "структурной реформе" ФРС, выступал за масштабное сокращение баланса для создания пространства для снижения ставок |
Кристофер Уоллер | Действующий член Совета управляющих ФРС | Номинирован Трампом, первым среди членов ФРС в 2025 году призвал к возобновлению снижения ставок. Привержен независимости центробанка, но поддерживает внутренние реформы |
Мишель Бауман | Действующий заместитель председателя ФРС по надзору | Номинирована Трампом, из банковской семьи, инициировала смягчение банковских капитальных требований, одна из первых чиновников, поддержавших снижение ставок в этом году |
Рик Ридер | Старший руководитель BlackRock | Отвечает за бизнес с фиксированным доходом, обладает богатым опытом на финансовых рынках, выступал за более существенное снижение ставок ФРС (на 50 базисных пунктов), при этом подчеркивал независимость центробанка |
Эти заявления ясно отражают намерения Трампа — он хочет, чтобы ФРС проводила более мягкую денежно-кредитную политику.
3. Многоуровневое влияние на крипторынок
Влияние выбора главы ФРС на крипторынок проявляется на трех уровнях:
Цены и торговля
● Ожидания смягчения стимулируют рост. Если новый председатель будет склонен к снижению ставок, это усилит ожидания дальнейшего смягчения политики и повысит привлекательность криптовалют и других высокорисковых активов.
Bitcoin часто демонстрирует рост на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики.
● Волатильность может усилиться. Любые новости в процессе выдвижения и назначения могут вызвать колебания рыночных настроений. Особое внимание стоит уделить второму раунду собеседований в ноябре и финальному объявлению кандидата в конце года.
Капитал и ликвидность
● Среда низких ставок благоприятна для криптоактивов. В сентябре ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов, рынок ожидает еще одного снижения на 25 пунктов на этой неделе. Если новый председатель инициирует более существенное снижение, глобальная ликвидность еще больше возрастет, и часть капитала может устремиться на крипторынок в поисках большей доходности.
● Ключевое влияние на курс доллара. Довоенный председатель может ослабить доллар, что дополнительно поддержит цены на криптовалюты, номинированные в долларах.
Регулирование и развитие отрасли
● Регуляторная позиция определяет пространство для развития. Отношение нового председателя к криптоиндустрии повлияет на будущую регуляторную рамку. Интерес Кевина Уорша к цифровым валютам центробанков (CBDC) может ускорить обсуждение цифрового доллара.
● Косвенное влияние банковского регулирования. Если Бауман, как заместитель председателя по надзору, станет главой ФРС, ее позиция по банковскому регулированию может повлиять на комплаенс-среду для криптобанков.
Измерение влияния | Краткосрочное влияние (1-3 месяца) | Средне- и долгосрочное влияние (более 6 месяцев) |
Денежно-кредитная политика | Колебания ожиданий рынка, ценовые флуктуации; перед заседаниями FOMC BTC/ETH могут колебаться на 10-15%, спекулянты делают ставки на снижение на 25-50 базисных пунктов | Перестройка траектории ставок, изменение логики ценообразования активов; новый председатель может инициировать совокупное снижение ставок на 100+ базисных пунктов к 2026 году, что благоприятно для криптооценочных моделей (снижение премии за риск по DCF) |
Движение капитала | Быстрый приток и отток спекулятивного капитала; розничные инвесторы устремляются в DeFi/meme-монеты, институционалы занимают выжидательную позицию, что создает риск краткосрочного оттока средств | Корректировка стратегий институциональных инвесторов; пенсионные фонды/ETF увеличивают долю в криптоактивах (цель 10-20%), вливание ликвидности свыше 5 миллиардов долларов |
Регуляторная среда | Высокая неопределенность политики; вмешательство Трампа усиливает неопределенность SEC, что краткосрочно сдерживает инновации в NFT/стейблкоинах | Постепенное прояснение регуляторной рамки; голубиный председатель (например, Уорш) продвигает дружественные к крипто правила, CFTC берет на себя руководство по стейблкоинам, благоприятно для токенизации RWA |
4. Мнения рынка и предупреждения о рисках
Общий настрой рынка — осторожный оптимизм. Инвесторы в целом ожидают, что вне зависимости от того, кто будет избран, курс ФРС на смягчение политики не изменится, однако сохраняют бдительность по поводу волатильности в переходный период.
Анализ мнений экспертов
Мнение аналитика макроисследовательского криптоинститута "Digital Wave":
● «Если Трамп назначит такого послушного председателя ФРС, как Хассетт, мы можем увидеть более быструю траекторию снижения ставок, что краткосрочно благоприятно для криптовалют. Но долгосрочный риск в том, что подорванная независимость ФРС может привести к непоследовательной политике в будущем».
Главный стратег инвестиционной компании "Frontier Capital" по блокчейну считает:
● «Рынку стоит обратить особое внимание на кандидатуру Ридера. Он из BlackRock, глубоко понимает как традиционные финансы, так и новые активы, и может найти баланс между поддержкой инноваций и поддержанием стабильности, что в долгосрочной перспективе благоприятно для институционализации криптовалют».
Руководитель исследований квантовой трейдинговой компании "Alpha Strategy" отмечает:
● «Если будет избран Уоллер, на рынке может возникнуть "обратная торговля на независимость ФРС". В этом случае Bitcoin может испытать краткосрочное давление, но по мере подтверждения цикла снижения ставок средне- и долгосрочные перспективы останутся позитивными».
Предупреждения о потенциальных рисках
● Долгосрочный риск утраты независимости ФРС. Исторический пример давления Никсона на Бернса серьезно подорвал репутацию ФРС; если ФРС будет восприниматься как политизированная структура, это может вызвать опасения по поводу долгосрочной инфляции.
● Риск политической неопределенности. Слишком раннее выдвижение кандидата чревато недостатками, а преемник Пауэлла может оказаться в затруднительном положении, что краткосрочно увеличит волатильность рынка.
● Риск ужесточения регулирования. Некоторые кандидаты могут занять более осторожную позицию по отношению к криптовалютам, что приведет к ужесточению регуляторных мер.
Ключевые события для дальнейшего отслеживания
● График процесса отбора. Министр финансов Бессент планирует провести второй раунд собеседований в ноябре и надеется представить Трампу более короткий список после Дня благодарения. Трамп заявил, что окончательный выбор будет объявлен до конца года.
● Слушания по утверждению в Сенате. Кандидат, выдвинутый Трампом, должен быть утвержден Сенатом, что даст больше информации о его политических взглядах, особенно по вопросам денежно-кредитной политики и регулирования криптовалют.
В ближайшие месяцы, по мере прояснения кандидатуры нового председателя ФРС, криптовалютный рынок, вероятно, переживет переоценку, обусловленную ожиданиями по ликвидности. Эта кадровая перестановка касается не только того, кто возглавит самый важный центральный банк мира, но и определит направление глобальной ликвидности на ближайшие годы.
Для криптовалютного рынка правильное понимание различий между политическими позициями кандидатов и ожиданиями рынка может стать ключевым фактором успеха в следующем цикле.
