В эпицентре криптовалютной бури Hyperliquid: без совета директоров, без инвесторов, «рычаговой волшебной палочки»

Децентрализованная биржа Hyperliquid, состоящая всего из 11 человек, стала эпицентром криптовалютной индустрии с ежедневным объемом торгов более 13 миллиардов долларов благодаря анонимности и высокому кредитному плечу. Эта платформа без совета директоров и венчурных инвесторов за один день ликвидировала позиции на сумму более 10 миллиардов долларов во время недавнего обвала рынка. Однако такая модель также вызвала множество споров: незадолго до резких колебаний рынка на платформе были замечены подозрительно точные крупные короткие позиции, что породило слухи о возможной инсайдерской торговле.

Автор: Long Yue

Источник: Wallstreetcn

Децентрализованная биржа с примерно 11 сотрудниками, без внешних инвесторов и совета директоров, быстро стала гигантом крипторынка с ежедневным объемом торгов более 13 миллиардов долларов благодаря предоставлению трейдерам анонимности и высокого кредитного плеча.

Платформа под названием Hyperliquid, полностью финансируемая собственными средствами, достигла годового дохода более 1 миллиарда долларов. Ее уникальная модель и огромное влияние на рынок делают ее новым центром споров в криптовалютной индустрии.

Согласно последнему отчету Theinformation, во время недавнего обвала крипторынка Hyperliquid оказалась в центре внимания, обработав принудительные ликвидации на сумму более 10 миллиардов долларов, что привлекло внимание широкой публики к этой ранее малоизвестной за пределами крипторынка бирже.

Еще большее внимание вызвал тот факт, что всего за несколько минут до того, как бывший президент США Трамп сделал важное заявление о тарифах, вызвавшее рыночную волатильность, два пользовательских аккаунта на Hyperliquid сделали крупные и точные ставки на падение рынка. Это "совпадение" сразу же породило бурные спекуляции о возможном наличии инсайдерской информации за анонимными сделками, что подчеркивает потенциальные риски работы платформы в серой зоне регулирования.

Несмотря на споры, Hyperliquid продолжает стремительно расти. Ее объем торгов уже составляет 10% от аналогичных продуктов крупнейшей в мире криптобиржи Binance. Платформа, основанная выпускником Гарварда Джеффом Яном, привлекает внимание как розничных, так и крупных институциональных инвесторов благодаря своей уникальной токен-экономике и амбициям по разрушению традиционных финансов.

«Централизованная власть основателя без совета директоров»

Взлет Hyperliquid неразрывно связан с техническим бэкграундом и личным видением основателя Джеффа Яна. Выросший в Силиконовой долине и окончивший Гарвард, он был обладателем золотой и серебряной медалей Международной олимпиады по физике и недолго работал в нью-йоркской компании высокочастотной торговли Hudson River Trading. Крах биржи FTX подтолкнул его к созданию Hyperliquid — децентрализованной платформы, где пользователи могут самостоятельно хранить свои активы.

По словам знакомых с ним людей, Джефф Ян обладает глубокими техническими знаниями и большими амбициями. Вокруг себя он собрал небольшую, но эффективную команду. Согласно информации на сайте Hyperliquid, большинство ключевых членов команды анонимны или используют псевдонимы, такие как сооснователь «iliensinc» и ответственный за рыночную стратегию «Xulian». Члены команды имеют опыт работы в ведущих вузах, таких как Caltech и MIT, а также в известных компаниях, таких как Citadel и Airtable.

Такая структура дает Джеффу Яну огромную автономию. «У него нет совета директоров, нет инвесторов, которые бы ему указывали, что делать», — говорит Дэвид Шамис, назначенный CEO публичной компании Hyperliquid Strategies, планирующей владеть токенами Hyperliquid. — «Это здорово, потому что он может полностью сосредоточиться на самой миссии».

Токен HYPE: отказ от венчурных инвестиций, двигатель роста с капитализацией в десятки миллиардов

Самой отличительной чертой Hyperliquid является ее модель роста. Она не пошла по традиционному пути стартапов, привлекая венчурные инвестиции, а отказалась от предложений ведущих фондов, таких как Paradigm и Founders Fund. Вместо этого платформа решила «полагаться на собственные силы» через выпуск собственного токена HYPE.

«Когда Hyperliquid только начинала, стандартной практикой было проведение раунда за раундом крупных венчурных инвестиций для создания ажиотажа», — сказал Джефф Ян в августовском подкасте Wu Blockchain. — «Но для меня это всегда казалось немного фальшивым, это не настоящее развитие».

Hyperliquid бесплатно распределила 31% общего объема токенов среди пользователей пропорционально их торговому объему в рамках «аирдропа», что успешно привлекло большое количество пользователей. Кроме того, большая часть доходов от торговых комиссий направляется на выкуп токенов HYPE с рынка, что сокращает предложение и повышает цену.

Эта стратегия принесла поразительный успех: цена токена HYPE выросла с 3,90 доллара при запуске в ноябре прошлого года до 38 долларов в настоящее время, а рыночная капитализация в обращении составляет около 10 миллиардов долларов, что делает его одним из самых успешных токенов в истории. По сообщениям, сейчас почти все известные криптофонды, такие как Paradigm, a16z, Pantera и другие, уже владеют токенами HYPE.

Кредитное плечо и анонимность: водоворот споров и влияние на рынок

Главные особенности, привлекающие трейдеров на Hyperliquid, — это анонимность и высокое кредитное плечо. Большая часть объема торгов на платформе приходится на бессрочные контракты — высокорискованные деривативы без срока истечения, которые недоступны на регулируемых платформах в США. Поскольку Hyperliquid предоставляет только программное обеспечение для торговли, а не выступает брокером, она не обязана проверять личность пользователей.

Именно эта анонимность вызвала бурю во время рыночных колебаний 10 октября. За несколько минут до того, как Трамп сделал важное заявление о тарифах, вызвавшее волатильность, два анонимных аккаунта получили огромную прибыль благодаря точным ставкам на падение рынка.

Основатель криптофонда Hivemind Мэтт Чжан отмечает: «Hyperliquid выигрывает от того, что существует огромный спрос на анонимную торговлю».

Во время последующего обвала рынка высокое кредитное плечо стало «ускорителем» распродаж. По данным CoinGlass, в тот день в индустрии криптовалют произошла крупнейшая в истории ликвидация позиций на сумму не менее 19 миллиардов долларов, из которых только на Hyperliquid пришлось более 10 миллиардов долларов. Хотя принудительная ликвидация — стандартная мера управления рисками для бирж, ее огромный масштаб, безусловно, усилил панику на рынке. Поскольку Hyperliquid не регулируется ни в одной стране, у пользователей крайне ограниченные возможности для защиты своих прав.

«Биржа всего»: амбиции от криптовалют до традиционных финансов

Видение Джеффа Яна выходит далеко за рамки криптовалют. Он надеется, что Hyperliquid сможет «охватить все финансы», позволяя запускать на своем блокчейне любые инвестиционные продукты.

Сооснователь Ventuals Элвин Ся отмечает, что это отражает их «видение стать биржей всего», и в будущем пользователи, возможно, смогут торговать не только криптовалютными бессрочными контрактами, но и акциями, индексами, долями в частных компаниях и даже процентными ставками.

Похоже, это видение постепенно становится реальностью. Компания Trade.XYZ недавно запустила на Hyperliquid бессрочные контракты на фондовые индексы. В то же время платформа начинает привлекать внимание традиционных финансовых рынков.