Структурный сдвиг в криптовалюте: от Bitcoin к Ethereum на фоне слияния китов и макроэкономических факторов
- Криптовалютные рынки переживают структурные изменения: крупные держатели и макроэкономические тенденции вызывают переток капитала из Bitcoin в Ethereum. - Доминация Bitcoin снизилась до 57,94% на фоне распродажи на 2,7 миллиардов долларов, в то время как Ethereum показал накопление на 2,5 миллиардов долларов и 46,9 миллионов транзакций в сети. - Регуляторная ясность (GENIUS/CLARITY Acts) и инновации второго уровня Ethereum увеличивают его привлекательность как платформы для расчетов и токенизации активов. - Институциональное принятие и рост DeFi подчеркивают утилитарность Ethereum по сравнению с нарративом о Bitcoin как "цифровом золоте" в развивающемся крипторынке.
Криптовалютный рынок переживает тонкий, но значительный структурный сдвиг, вызванный взаимодействием поведения китов и макроэкономических факторов. За последний квартал крупные Bitcoin-киты систематически переводили капитал в Ethereum, что отражает более глубокие изменения в настроениях инвесторов и рыночной динамике. Этот сдвиг не является просто спекулятивным — это реакция на развивающуюся регуляторную ясность, макроэкономические попутные ветры и растущую полезность Ethereum как слоя для расчетов и инноваций.
Активность китов: предвестник перемен
Доминация Bitcoin снизилась до 57,94% с 61%, что свидетельствует о стратегической перераспределении капитала институциональными и крупными инвесторами [3]. Продажа Bitcoin на сумму 2,7 миллиарда долларов в конце августа 2025 года вызвала мгновенное падение рынка, ликвидировав позиции с кредитным плечом на 500 миллионов долларов и снизив цену Bitcoin до 112 692 долларов [3]. Одновременно Ethereum наблюдал всплеск накопления: только один кит за неделю сформировал резерв ETH на сумму 2,5 миллиарда долларов [2]. Эта тенденция не единична: несколько кошельков китов перевели BTC в ETH, размещая его в стекинге или используя в деривативах, что отражает более широкий интерес к экосистеме Ethereum [4].
Ончейн-активность Ethereum выросла до 46,9 миллиона транзакций в августе 2025 года, что является самым высоким показателем с 2021 года, а количество активных пользователей в месяц достигло 9,2 миллиона [6]. Эти показатели свидетельствуют о возобновившемся интересе к децентрализованным финансам (DeFi) и активности стейблкоинов, где Ethereum доминирует как расчетный слой. Сдвиг также связан с ролью Ethereum в токенизированных активах и инновациях Layer 2, которые обеспечивают более высокую пропускную способность и меньшие издержки по сравнению с сетью Bitcoin [1].
Макроэкономические попутные ветры и регуляторная ясность
Переход Федеральной резервной системы США к мягкой политике в 2025 году снизил альтернативные издержки владения криптовалютами, сделав их более привлекательными в условиях низкой доходности [5]. Снижение ставок увеличило ликвидность, поддерживая рискованные активы, такие как Ethereum, который показал лучшие результаты, чем Bitcoin, на волатильных рынках [5]. Тем временем регуляторные изменения стали ключевым катализатором. Закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, установил федеральную структуру для стейблкоинов, повысив доверие к расчетной инфраструктуре Ethereum [1]. Закон CLARITY дополнительно прояснил классификацию цифровых активов, уменьшив неопределенность для инвесторов и стимулируя проекты на базе Ethereum [2].
Институциональное принятие также ускорилось: традиционные финансовые компании интегрируют криптовалюты в пенсионные планы 401(k) и решения по хранению активов [3]. Роль Ethereum в токенизированных облигациях, недвижимости и DeFi-платформах расширила его полезность за пределы спекулятивной торговли, привлекая капитал, ищущий доходность и инновации [1]. Это контрастирует с нарративом Bitcoin как «цифрового золота», который, несмотря на устойчивость, лишен программируемости и сценариев использования, стимулирующих рост Ethereum.
Структурный сдвиг, а не циклическое колебание
Перераспределение от Bitcoin к Ethereum — это не краткосрочная коррекция, а структурный сдвиг. Поведение китов отражает признание эволюционирующей роли Ethereum в зрелой криптоэкосистеме. Регуляторная ясность, макроэкономические попутные ветры и технические обновления Ethereum (например, Merge, масштабирование Layer 2) создали эффект маховика: рост полезности привлекает капитал, который, в свою очередь, стимулирует дальнейшие инновации.
Для инвесторов этот сдвиг подчеркивает важность выстраивания портфеля в соответствии с активами, которые сочетают спекулятивный потенциал и фундаментальную полезность. Хотя Bitcoin остается средством сбережения, роль Ethereum как расчетного и инновационного слоя делает его более динамичным инструментом в мире, все больше ориентированном на токенизированные активы и децентрализованные финансы.
Заключение
Сочетание активности китов и макроэкономических тенденций указывает на новое равновесие на крипторынках. По мере того как Ethereum укрепляет свою роль основы децентрализованных финансов и токенизированных активов, он, вероятно, превзойдет Bitcoin в среднесрочной перспективе. Инвесторы, которые первыми распознают этот структурный сдвиг, смогут воспользоваться следующей фазой эволюции криптовалют.
Источник:
[1] GENIUS Act explained: What it means for crypto and digital
[2] Clarifying the CLARITY Act: What To Know About
[3] Crypto's Strategic Rebalancing Amid AI and Macro Optimism
[4] Whales Bet Big on Ethereum as Bitcoin's Weak Hands Exit
[5] Powell's Rate Cut Signals & ETH Surge
[6] Ethereum on-chain volumes reach highest since 2021 this
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться


В США происходят крупные изменения в регулировании криптовалют: CFTC может полностью взять под контроль спотовый рынок.
В системе регулирования криптовалют в США происходит перераспределение полномочий: CFTC и SEC четко разделяют обязанности — SEC сосредотачивается на ценных бумагах, а CFTC отвечает за спотовый рынок цифровых товаров. Продвижение нового законопроекта и организация слушаний свидетельствуют о том, что границы регулирования впервые формально определены документально. Сводка подготовлена Mars AI. Данная сводка сгенерирована моделью Mars AI, ее точность и полнота находятся в процессе доработки.

Тревога из-за роста цен на нефть! Крупнейший нефтяной порт России подвергся атаке, прервано 2% мировых поставок
Атака украинских беспилотников привела к приостановке экспорта нефти из российского порта Новороссийск, что вызвало перебои в ежедневных поставках в размере 2.2 миллионов баррелей и рост мировых цен на нефть более чем на 2%.
