Autor: Boaz Sobrado
Tradução: TechFlow
Em 23 de janeiro de 2025, o famoso cachorro do meme “Dogwifhat” — Achi — apareceu na cerimônia de abertura da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).
Dogwifhat (código do token: WIF) é uma memecoin temática de cachorro baseada na blockchain Solana, lançada em novembro de 2023, cujo mascote é um Shiba Inu usando um gorro de tricô.
Fonte da imagem: TIMOTHY A. CLARY / AFP, fornecida por TIMOTHY A. CLARY/AFP via Getty Images
Quando a Benchmark liderou a rodada Série A de US$ 17 milhões para a Fomo em novembro de 2025, essa empresa de venture capital do Vale do Silício, conhecida por sua seletividade, fez uma aposta incomum no setor cripto. A Benchmark raramente investe em startups de criptomoedas. Embora tenha apoiado a Chainalysis em 2018 e algumas outras empresas do setor, cripto não faz parte do portfólio típico da empresa. No entanto, o sócio Chetan Puttagunta decidiu juntar-se ao conselho da Fomo. A Fomo é um aplicativo de consumo que permite negociar milhões de tokens cripto em múltiplas blockchains.
O investimento da Benchmark não foi apenas em mais um aplicativo de negociação. Eles apostaram em uma área emergente chamada “infraestrutura de social trading”, que está se tornando tão indispensável para investidores de varejo quanto os próprios serviços de corretagem.
Mais do que especuladores: Estudo de caso da Blossom Social
Equipe da Blossom Social e membros da comunidade em frente ao Nasdaq
Fonte da imagem: Blossom Social
O CEO da Blossom, Maxwell Nicholson, entende “resistência do usuário” melhor do que a maioria. Quando você cria uma plataforma social e exige que o usuário vincule sua conta de corretora no cadastro, isso cria uma barreira significativa logo no início da jornada do usuário. A maioria das empresas de consumo removeria esse obstáculo, mas a Blossom tornou isso obrigatório.
Essa decisão parece contraintuitiva até você entender a visão de Nicholson. A Blossom foi lançada em 2021, durante o boom das negociações de varejo impulsionado pela GameStop. Na época, as discussões sobre ações no Reddit eram totalmente anônimas; você não via as posições reais, apenas opiniões e declarações. Embora o StockTwits já tivesse muitos usuários, a maioria compartilhava apenas opiniões pessoais não verificadas.
Nicholson queria construir uma rede social baseada em investimentos reais, objetivo viabilizado recentemente por APIs como a SnapTrade, que permitem a verificação da conexão com contas de corretoras. A tecnologia estava pronta; a questão era se os usuários aceitariam essa “resistência”.
No fim, eles aceitaram. Hoje, a Blossom tem 500 mil usuários registrados, dos quais cerca de 100 mil já vincularam suas contas de corretora, com quase US$ 4 bilhões em ativos sob gestão. Na Blossom, metade dos ativos dos usuários está em ETFs (fundos de índice negociados em bolsa), não em ações individuais. O investimento mais popular é o ETF do S&P 500.
A exigência de vinculação obrigatória da conta de corretora acabou moldando a cultura da comunidade da Blossom. Nicholson observou que o StockTwits só introduziu a vinculação de contas de corretora como recurso opcional posteriormente. Apesar de serviços como Plaid ou SnapTrade fornecerem suporte técnico, os usuários do StockTwits não adotaram amplamente o recurso, pois não fazia parte do DNA da plataforma. Já na Blossom, quase todos os usuários que postam regularmente compartilham suas posições reais e recebem um selo exclusivo após a verificação. Essa cultura foi criada porque a obrigatoriedade filtrou apenas os usuários dispostos a compartilhar seus portfólios reais.
Essa cultura se traduziu em valor comercial. Em 2023, a Blossom gerou US$ 300 mil em receita, chegando a US$ 1,1 milhão em 2024. Este ano, a expectativa é atingir US$ 4 milhões, dos quais 75% vêm de parcerias com provedores de ETF.
A State Street paga à Blossom para aumentar a conscientização dos investidores de varejo sobre o SPY (ETF do S&P 500), evitando que escolham automaticamente o VOO da Vanguard. A VanEck promove ETFs temáticos, a Global X anuncia fundos focados em setores específicos. Atualmente, cerca de 25 provedores de fundos diferentes trabalham com a Blossom, pois a plataforma alcança investidores de varejo que estão ativamente decidindo quais fundos comprar.
Esse modelo de negócios funciona porque os usuários da Blossom descobrem novas oportunidades de investimento por meio da comunidade. O objetivo deles não é operar no curto prazo, mas construir portfólios para as próximas décadas. Ao vincular contas e discutir posições, os usuários não apenas criam conteúdo para outros, mas também geram dados sobre o comportamento real dos investidores de varejo.
Nicholson menciona os relatórios trimestrais da Blossom sobre fluxos de capital de varejo para ETFs. Esses dados mostram como os investidores realmente usam seu dinheiro, em vez de depender de intenções declaradas em pesquisas. Como as contas são verificadas, os dados têm credibilidade, e os provedores de ETF estão dispostos a pagar para saber se seus produtos estão sendo escolhidos pelos investidores de varejo.
Atualmente, os US$ 4 bilhões em ativos vinculados na Blossom representam dinheiro real, cujas decisões de alocação são baseadas nas discussões da plataforma social. Para os provedores de ETF, isso não é apenas entretenimento, mas infraestrutura essencial.
Investidores de varejo dominam o mundo, mas que tipo de varejo?
O famoso investidor do Reddit, Kevin Xu, é fundador da AfterHour e Alpha.
Fonte da imagem: Kevin Xu
A explosão do social trading revela um fato: investidores de varejo não são um grupo homogêneo. As plataformas bem-sucedidas nesse setor atendem públicos completamente diferentes, com diferenças marcantes em apetite de risco, horizonte de investimento e motivações.
A AfterHour mira o público do WallStreetBets. O fundador Kevin Xu transformou US$ 35 mil em US$ 8 milhões durante o boom das “ações meme”, compartilhando cada operação de forma transparente sob o pseudônimo “Sir Jack” na comunidade WallStreetBets. Ele criou a AfterHour para servir esse grupo. Os usuários podem compartilhar suas posições sob pseudônimos, mas precisam vincular a conta de corretora para validar o portfólio. Eles compartilham valores reais, não apenas percentuais. O chat baseado em ações funciona como uma sala de transmissão ao vivo de negociações, semelhante ao Twitch.
Em junho de 2024, a AfterHour levantou US$ 4,5 milhões do Founders Fund e General Catalyst. A plataforma é claramente popular, com 70% dos usuários abrindo o app diariamente. Eles não são investidores passivos que olham o extrato trimestralmente, mas participantes ativos que veem o mercado como entretenimento e comunidade. Até agora, a plataforma já forneceu quase 6 milhões de sinais de negociação e validou mais de US$ 500 milhões em ativos de portfólios vinculados.
Por outro lado, a Fomo foca nos “Crypto Degens” — entusiastas que querem acesso a milhões de tokens em todas as blockchains. Os fundadores da Fomo listaram 200 investidores-anjo ideais e, usando networking, conseguiram atrair 140 deles, incluindo o CEO da Polygon Labs, Marc Boiron, o cofundador da Solana, Raj Gokal, e o ex-CTO da Coinbase, Balaji Srinivasan.
Equipe por trás do app Fomo, que recentemente captou recursos da Benchmark
O investimento da Benchmark na Fomo foi resultado da indicação de três pessoas que já haviam trabalhado com os fundadores Paul Erlanger e Se Yong Park na dYdX e acreditavam na visão deles: criar um super app que permite aos usuários acessar todos os ativos cripto em qualquer blockchain, com recursos sociais para acompanhar em tempo real as negociações de amigos e líderes.
Os fundadores da Fomo criaram uma plataforma que oferece experiência de negociação 24/7, seja bitcoin ou memecoins obscuras, em qualquer blockchain. O app cobra uma taxa de 0,5% por negociação, mas cobre os custos de gas on-chain dos usuários, algo muito atraente para quem negocia moedas principais. Quando você pode negociar tokens Solana às 3h da manhã de domingo sem se preocupar com taxas de rede, as limitações dos mercados tradicionais ficam evidentes.
Em junho de 2025, a Fomo adicionou suporte ao Apple Pay, permitindo que usuários comecem a negociar imediatamente após baixar o app. Desde então, a receita semanal disparou para US$ 150 mil, com volume diário de US$ 3 milhões. Ao final da rodada de financiamento em setembro, o volume diário já estava entre US$ 20 milhões e US$ 40 milhões, com receita diária de US$ 150 mil em taxas de negociação e mais de 120 mil usuários.
Esse crescimento validou a visão de Puttagunta: o social trading evoluiu de um recurso para uma infraestrutura. As plataformas de social trading estão criando uma arquitetura permanente para a forma como investidores de varejo descobrem, discutem e executam negociações.
A Blossom, por sua vez, busca atrair usuários com perfil de investimento de longo prazo, que discutem se devem alocar mais em ações de valor de pequena capitalização ou em mercados internacionais. Cerca de 37% das posições estão concentradas em ETFs do S&P 500, enquanto os outros 63% abrangem ETFs de dividendos, ETFs de opções cobertas, ETFs de cripto, renda fixa e ETFs de ações individuais. Os usuários descrevem sua estratégia como “core-satellite”: uma base ampla de exposição ao mercado, complementada por investimentos temáticos.
Essas plataformas atendem públicos fundamentalmente diferentes. O investidor que vincula a conta na Blossom para discutir o rendimento de dividendos do SCHD (ETF de dividendos da Schwab) não tem nada a ver com quem negocia memecoins do Trump na Fomo de madrugada. Ambos são investidores de varejo, mas seus objetivos, tolerância ao risco e relação com o mercado são distintos.
O sucesso dessas plataformas vem da definição clara de público-alvo. A Blossom exige vinculação obrigatória da conta de corretora, filtrando investidores sérios dispostos a compartilhar portfólios reais; a transparência pseudônima da AfterHour atrai traders que querem credibilidade sem expor a identidade; e o acesso multichain da Fomo atende os nativos cripto que veem negociação 24/7 como padrão. Em teoria, cada plataforma poderia atender todos os investidores de varejo, mas optaram por não fazer isso.
A ideia do super app financeiro
NOVA YORK, NOVA YORK — 29 de julho de 2025: Os fundadores da corretora online Robinhood, Baiju Bhatt (à direita) e Vlad Tenev, caminham por Wall Street no dia em que a Robinhood anunciou seu IPO. Apesar da estreia, as ações da Robinhood Markets Inc. caíram cerca de 5% no Nasdaq.
Fonte da imagem: Spencer Platt/Getty Images
O lançamento do “Robinhood Social” em setembro de 2025 validou a tendência do social trading de uma direção inesperada. Quando a plataforma, famosa por democratizar as taxas de negociação, decidiu adicionar recursos sociais, ficou claro que a estrutura da indústria de corretoras mudou.
O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, apresentou essa visão em um evento ao vivo em Las Vegas: “A Robinhood não é mais apenas uma plataforma de negociação — é seu super app financeiro.” Os recursos lançados incluem: métricas personalizadas com IA, negociação de futuros, venda a descoberto, opções de índice overnight e gerenciamento de múltiplas contas. Mas o destaque é o Robinhood Social — uma comunidade de negociação integrada ao app, com negociações verificadas e perfis reais de usuários.
Esses recursos são semelhantes aos já oferecidos por plataformas independentes de social trading. Os usuários podem ver em tempo real registros de negociações verificadas, incluindo horários de compra e venda. Podem discutir estratégias, seguir outros traders e executar operações diretamente no feed. Também podem ver, para cada trader seguido, o P&L diário, retorno e histórico de negociações do último ano. Cada perfil pertence a uma pessoa real, verificada via KYC. É possível até seguir políticos, insiders e fundos hedge com base em registros públicos, mesmo que não usem a Robinhood.
A Robinhood tornou o recurso social disponível apenas por convite, mostrando a importância estratégica do setor. Com 24 milhões de contas financiadas, a Robinhood tem enorme poder de distribuição. Eles criaram o modelo de taxa zero e defenderam por anos o modelo de receita de payment-for-order-flow. Agora, adicionam recursos sociais porque a indústria de corretoras está cada vez mais homogênea.
Taxa zero já é padrão. App móvel é obrigatório, negociação de frações de ações também. O diferencial da Robinhood em 2015 foi totalmente absorvido por Charles Schwab, Fidelity e TD Ameritrade. Agora, comunidade e interação são o novo diferencial.
A iniciativa da Robinhood valida o fato de que social trading não é mais apenas um recurso, mas infraestrutura. Quando a corretora de varejo com mais usuários adiciona recursos sociais para competir com plataformas especializadas, isso prova a relevância e importância do setor.
O timing também é defensivo. Blossom, AfterHour e Fomo estão ganhando mercado ao focar em nichos específicos de investidores de varejo. Essas plataformas não precisam ser corretoras; conectam-se via API às corretoras existentes, mas controlam a descoberta e discussão — o momento em que o investidor decide o que comprar. A Robinhood controla a execução, mas se a discussão e decisão acontecerem em outra plataforma, ela pode virar apenas um canal comoditizado.
A camada social cria fidelidade que a execução sozinha não consegue. Se seus amigos negociam na AfterHour e os investidores que você respeita compartilham insights na Blossom, o custo de trocar de plataforma vai além da simples transferência de ativos. Você perde a comunidade, a discussão e o contexto social para decisões. A Robinhood sabe disso e está reagindo, mas agora é seguidora, não líder.
As redes sociais estão se tornando infraestrutura de mercado
Howard Lindzon: Como o social trading está remodelando o ecossistema de investidores de varejo
Em 14 de abril de 2011, o CEO do StockTwits, Howard Lindzon, discursou no Bloomberg Link Empowered Entrepreneur Summit, em Nova York. O evento reuniu empreendedores inovadores para um dia de discussões sobre como iniciar, financiar e expandir negócios.
Fotógrafo: Peter Foley/Bloomberg
As plataformas de social trading integram duas funções antes separadas no investimento de varejo — mídia financeira e infraestrutura de mercado — oferecendo uma nova experiência de investimento.
Imagine como trabalham os profissionais de Wall Street. Eles pagam US$ 24 mil por ano para assinar o terminal Bloomberg. O valor não está só nos dados ou na execução, mas no fluxo de trabalho integrado. O profissional pode acompanhar o mercado, ler notícias, analisar gráficos, conversar com outros traders e negociar — tudo na mesma tela. O sistema de mensagens do Bloomberg é popular porque está embutido no fluxo de trabalho, sem exigir troca de contexto.
As plataformas de social trading estão criando uma experiência de fluxo de trabalho semelhante para o varejo. O StockTwits, por exemplo, tem 6 milhões de usuários discutindo o mercado em tempo real. O fundador Howard Lindzon (criador do “Índice da Economia Caída”) lançou a plataforma em 2008, anos antes do boom atual. As discussões são sobre o que está acontecendo agora, não sobre notícias da CNBC de três horas atrás. Em 2021, durante o boom da GameStop, o debate estava no Twitter, StockTwits e Reddit, não na mídia financeira tradicional.
A Blossom combina esse conceito com dados de portfólio verificados. Quando o usuário conecta a conta e discute suas posições reais, cria conteúdo para outros. A plataforma é tanto mídia quanto fonte de dados. Provedores de ETF pagam por exposição porque investidores de varejo descobrem fundos por meio de dinâmicas sociais, não por rankings da Morningstar ou recomendações de consultores.
A AfterHour envia sinais em tempo real quando usuários que você segue negociam. As notificações são instantâneas, criando uma sensação de urgência que a mídia tradicional não consegue igualar. Quando um investidor que você respeita compra uma ação, você vê a operação imediatamente, não só depois do fechamento do mercado no noticiário da CNBC.
A Fomo permite ver em tempo real as posições de outros usuários enquanto negocia milhões de criptomoedas. As dinâmicas sociais mostram quais tokens estão ganhando atenção, muitas vezes antes da cobertura da mídia cripto tradicional. A descoberta é feita pela comunidade, não por editores centralizados decidindo o que é “notícia”. Isso está mudando a forma como as decisões de investimento são tomadas.
Essa integração explica por que a mídia financeira tradicional tem dificuldade em atrair jovens investidores. A CNBC adota o modelo de transmissão: apresentadores discutem ações, espectadores assistem passivamente. O descompasso entre consumo de mídia e execução de negociações aumenta o atrito. Jovens não assistem TV a cabo nem esperam resumos do mercado. Eles recebem conteúdo em tempo real no celular e tomam decisões na hora.
As plataformas de social trading resolvem isso tornando a criação de conteúdo participativa. Usuários criam conteúdo ao negociar e discutir. Essas plataformas são, essencialmente, empresas de mídia, mas o sinal é gerado pelos usuários. Isso reflete o modo como os jovens consomem toda mídia — sem separar criação e consumo. As plataformas de social trading trazem esse comportamento para o mercado financeiro.
O modelo de negócios também reflete a fusão de mídia e infraestrutura. A receita da Blossom vem de provedores de ETF pagando por exposição, como anúncios em mídia. Mas esses anúncios são combinados com dados de portfólio verificados, permitindo que os provedores saibam se seus produtos são populares e paguem pelo desempenho real. AfterHour e Fomo lucram com taxas de negociação, como corretoras, mas as operações acontecem em contexto social, impulsionadas pela comunidade.
Essas plataformas não tentam substituir CNBC ou Bloomberg, mas sim a experiência fragmentada de consumir mídia financeira separada da negociação. A integração é o núcleo da inovação. Quando descoberta, discussão e execução ocorrem em um só fluxo, sem troca de contexto, a plataforma deixa de ser um app simples e vira infraestrutura.
Dados de negociação são o produto
A Blossom Social já realizou um evento em Toronto com 1.400 participantes, no Rogers Centre (onde o Blue Jays perdeu o título da World Series no jogo 7).
Blossom Social
As plataformas de social trading geram um conjunto de dados de mercado de varejo sem precedentes. Esses dados são um produto independente, separado das funções sociais que os geram.
Os US$ 4 bilhões em ativos vinculados à Blossom revelam o comportamento real dos investidores de varejo, não apenas suas intenções. Pesquisas tradicionais perguntam quais ativos o investidor possui ou planeja comprar, mas estão sujeitas a vieses de seleção, memória e respostas idealizadas. A Blossom, ao conectar contas de corretoras, obtém dados verificados sobre as posições reais dos investidores.
A empresa publica relatórios trimestrais sobre o fluxo de ativos de varejo para ETFs. Esses relatórios mostram quais categorias atraem novos recursos e quais perdem dinheiro. Esses dados são importantes porque investidores de varejo agora têm peso relevante no volume de mercado. Em 2021, a atividade de varejo forçou investidores institucionais a ajustar estratégias. Mesmo após o fim do boom da GameStop, o varejo continua ativo.
Os provedores de ETF estão dispostos a pagar por esses dados porque mostram se seus produtos realmente têm adesão do varejo. State Street e Vanguard disputam investimentos em ETFs do S&P 500; VanEck e Global X competem por fluxos em ETFs temáticos. Eles precisam saber se o varejo está comprando seus fundos, não apenas ouvindo falar deles.
A Blossom fornece essa resposta. Quando 37% dos ativos estão em ETFs do S&P 500, isso mostra a importância da categoria. Quando ETFs de opções cobertas recebem grandes aportes, valida a demanda por produtos orientados a rendimento. Quando ETFs de cripto ganham adoção, prova que o interesse do varejo vai além da especulação em exchanges. Esses dados vêm de portfólios verificados, não de pesquisas ou grupos focais.
Os dados de portfólio verificados da AfterHour mostram a diferença entre as ações realmente negociadas pelo grupo WallStreetBets e as que são apenas discutidas. Muitas ações ganham hype nas redes, mas não têm volume relevante de varejo. A AfterHour consegue separar ruído de sinal com dados reais dos portfólios vinculados, que somam US$ 500 milhões em ativos.
Os dados de negociação da Fomo mostram quais tokens cripto realmente conquistam adoção de varejo além do hype. A plataforma promete acesso a milhões de tokens em todas as blockchains. Embora a maioria fracasse, os dados mostram quais atraem volume consistente e quais desaparecem após um pico. Isso é valioso para entender o comportamento do varejo em cripto.
Com o aumento da participação do varejo no mercado, o valor desses dados cresce. As plataformas de social trading coletam informações sobre grupos de investidores que provedores de dados tradicionais não conseguem rastrear. O varejo não preenche formulário 13F nem divulga posições. Os dados das corretoras são isolados e difíceis de compartilhar. As plataformas de social trading, ao conectar contas, agregam dados de várias corretoras e oferecem uma visão abrangente.
O modelo de negócios dessas plataformas funciona porque lucram com o fluxo de informações, não com o volume de negociações. A Blossom não precisa que o usuário negocie com frequência, mas sim que compartilhe dados reais do portfólio, aumentando o valor dos dados. Isso alinha incentivos de forma diferente das corretoras que dependem de comissões ou payment-for-order-flow.
Além disso, esses produtos de dados criam barreiras competitivas. Quando provedores de ETF passam a depender dos relatórios trimestrais da Blossom para definir estratégias, tornam-se dependentes dos dados. Quando a AfterHour mostra a fundos hedge a dinâmica real do varejo, essas informações entram no processo de investimento institucional. As plataformas de social trading não são só infraestrutura para o varejo, mas também ferramentas essenciais para instituições entenderem o comportamento do investidor de varejo.
Negociar virou um comportamento de consumo
A infraestrutura de social trading agora é uma arquitetura permanente do mercado. Essas plataformas são segmentadas por público, mas compartilham características centrais: dados de portfólio verificados, conversas em tempo real e modelo de negócios baseado em transparência, não em volume de negociação.
A tecnologia que sustenta essa infraestrutura é irreversível. APIs de conexão com corretoras já existem e só vão melhorar. A capacidade de verificar dados de portfólio em tempo real está difundida, qualquer plataforma pode usar. A questão não é se a infraestrutura de social trading existe, mas quais plataformas atraem quais públicos.
Desde o boom da GameStop, a onda de negociação de varejo não recuou. Os investidores que abriram contas em 2021 não fecharam após o fim das ações meme. Os dados mostram que o engajamento do varejo é contínuo. Esses investidores precisam de infraestrutura que atenda ao seu fluxo de trabalho — uma plataforma que integre descoberta, discussão e negociação de ativos sem fricção.
Corretoras tradicionais podem adicionar recursos sociais, como mostrou a Robinhood. Mas plataformas nativas, com social no centro e integração de negociação como complemento, podem ter vantagem estrutural. Blossom, AfterHour e Fomo não precisam ser corretoras; conectam-se via API a todas as corretoras. Isso permite que o usuário negocie onde preferir e interaja em outras comunidades sociais.
A sustentabilidade desses modelos já foi comprovada. A receita da Blossom saltou de US$ 300 mil para US$ 4 milhões em dois anos, provando que provedores de ETF pagam para acessar o varejo. Os dados de usuários ativos diários da AfterHour mostram que o social trading cria hábito. O crescimento do volume da Fomo mostra que nativos cripto querem plataformas de negociação com experiência social integrada. Essas plataformas não são novidades, mas infraestrutura que atende a uma demanda real do mercado.
O ambiente regulatório apoia a infraestrutura de social trading, não a ameaça. As plataformas de social trading não detêm ativos nem executam negociações; seu núcleo é a comunidade e discussão em torno de dados de portfólio verificados. Essa arquitetura evita a maior parte da complexidade regulatória enfrentada pelas corretoras. Pelo contrário, essas plataformas optam por colaborar com corretoras reguladas, não competir com elas.
O futuro é a segmentação contínua. Novas plataformas vão surgir para nichos específicos de investidores de varejo. Algumas focarão em traders de opções, outras em investidores de renda de dividendos, outras em mercados emergentes. Cada uma construirá comunidade em torno de dados verificados e integrará negociação sem ser corretora.
O segredo do sucesso é foco no público-alvo, não tentar agradar a todos. Investidores de varejo não são homogêneos. Plataformas de social trading bem-sucedidas refletem isso no produto, modelo de negócios e cultura comunitária. O investimento da Benchmark na Fomo valida essa abordagem. Eles não investiram em uma plataforma para todos, mas em uma focada nos nativos cripto que querem negociar milhões de tokens em comunidade.
A infraestrutura de social trading não substitui as corretoras, mas adiciona uma camada de comunidade, discussão e descoberta sobre elas. Essa camada está se tornando tão importante quanto as próprias corretoras. As plataformas que estão construindo essa camada de infraestrutura estão criando uma arquitetura de mercado permanente para a forma como os investidores de varejo operam.
