Analista afirma que a correção do Bitcoin é normal: os EUA vão impulsionar o BTC para cima?

Notas Principais

• Analistas afirmam que a retração do Bitcoin é um esfriamento normal após sua alta de +122% no ano passado.
• Vendas impulsionadas pelos EUA fizeram o Coinbase Premium ficar negativo antes de rapidamente voltar ao positivo.
• A queda dos preços juntamente com o declínio do Open Interest mostram uma liquidação de futuros, e não vendas reais no mercado à vista.

O Bitcoin (BTC) mantém os preços próximos de $89.000 enquanto analistas argumentam que a atual retração permanece dentro dos limites de uma correção saudável de ciclo, e não de um inverno cripto completo.

O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse numa publicação no X que o Bitcoin apenas devolveu o excesso criado no ano passado após uma alta de +122%. Ele acrescentou que, mesmo que 2025 termine estável ou ligeiramente mais baixo, o ativo ainda manterá seu ganho médio anual de 50%.

“Os ativos podem esfriar de vez em quando, até mesmo ações. As pessoas estão a analisar demais, na minha opinião”, disse Balchunas.

Balchunas também rejeitou as alegações de que o Bitcoin se assemelha à bolha das tulipas. Ele afirmou que as tulipas colapsaram após uma mania de três anos, enquanto o Bitcoin sobreviveu a mais de seis grandes quedas, pressão regulatória, falhas de exchanges, halvings e choques globais ao longo de 17 anos.

Ele acrescentou que a resistência por si só diferencia o Bitcoin, argumentando que muitos ativos não produtivos mantêm valor, desde o ouro até arte rara, e que o Bitcoin se encaixa nessa categoria sem depender apenas da euforia.

Sim, bitcoin e tulipas são ambos ativos não produtivos. Mas o ouro também é, assim como um quadro de Picasso, selos raros – você compararia esses ativos às tulipas? Nem todos os ativos precisam “ser produtivos” para serem valiosos. Mas além disso, as tulipas foram marcadas por euforia e colapso. E é só isso.…

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 6 de dezembro de 2025

Atividade dos EUA Pressiona o Bitcoin em Dezembro

O Coinbase Premium Index da CryptoQuant mostra que a recente queda do preço do Bitcoin veio principalmente de vendas impulsionadas pelos EUA com a abertura de dezembro. O premium ficou negativo no final de novembro e início de dezembro, período historicamente marcado por rebalanceamento de portfólios e movimentos de compensação fiscal por instituições dos EUA.

O padrão se encaixa em ciclos anteriores, onde a fraqueza do premium em dezembro ou pausou ralis ou expôs fases de stress. A diferença este ano veio de uma rápida recuperação, ou seja, o premium voltou ao território positivo em poucos dias.

A CryptoQuant afirmou que essa transição geralmente significa que a pressão vendedora já se esgotou, permitindo o ressurgimento da demanda dos EUA. Se o Bitcoin vai estabilizar ou voltar a cair agora depende principalmente da liquidez dos EUA, do comportamento dos derivativos e dos fluxos de entrada.

Reajuste dos Futuros Sinaliza Esfriamento dos Derivativos

Outro analista da CryptoQuant, Carmelo Alemán, apontou para a queda do Open Interest (OI) em todas as exchanges. Ele disse que preço e OI caíram simultaneamente. Isso não é um sinal de venda à vista, mas sim de fechamento de futuros, afirmou Alemán.

Um OI mais baixo elimina o excesso de alavancagem do sistema e reduz o falso momentum criado por derivativos de curto prazo. Ele argumentou que essa fase reflete um reajuste e não o início de um mercado de baixa, semelhante ao que Balchunas afirmou mais cedo hoje.

Alemán também acrescentou que ganhos de preço acompanhados de aumento do OI geralmente representam ralis frágeis impulsionados por alavancagem, que carecem de demanda real.

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