Pontos principais:
Os derivativos de ETH mostram um apetite de alta em declínio à medida que o TVL da Ethereum diminui e as taxas da rede caem, reforçando a persistente aversão ao risco.
Os cortes de empregos nos EUA aumentam e as contratações sazonais enfraquecem, deixando os traders à espera de nova liquidez antes de recuperarem a confiança em uma valorização de curto prazo do ETH.
O Ether (ETH) subiu 15% a partir do seu mínimo de $2.623 registrado na última sexta-feira, mas os indicadores dos derivativos mostram que os traders continuam cautelosos. A ausência de alavancagem otimista por parte dos principais traders de ETH, combinada com a queda das taxas da rede Ethereum, enfraquece o argumento para uma valorização sustentada. Como resultado, os traders questionam o que precisa mudar para que o ETH recupere de forma convincente a marca dos $4.000.
Taxa de financiamento anualizada dos futuros perpétuos de ETH. Fonte: laevitas.ch A procura por posições alavancadas de alta em ETH tem sido praticamente inexistente desde segunda-feira, como indicado pela taxa de financiamento dos futuros perpétuos. Em condições normais, essa taxa deveria situar-se entre 6% e 12% para compensar os custos de capital. Ainda assim, uma parte significativa da hesitação atual decorre da incerteza após o flash crash de outubro.
A queda de 20% no preço do Ether em 10 de outubro provocou liquidações generalizadas em plataformas centralizadas e descentralizadas, causando um grande abalo na confiança dos traders. O total value locked (TVL) na rede Ethereum caiu para $72,3 bilhões a partir de $99,8 bilhões em 9 de outubro, segundo dados da DefiLlama. Essa contração nos depósitos aumenta a pressão sobre a perspectiva de preço do ETH, já que os investidores se preparam para uma procura mais fraca.
Blockchains classificadas por taxas de rede em 7 dias, USD. Fonte: Nansen As taxas da rede Ethereum caíram 13% na última semana, mesmo com o número de transações permanecendo estável. Essa divergência preocupa os investidores quanto a um ciclo de feedback negativo ligado à diminuição dos depósitos na rede, o que pode, em última instância, gerar uma tendência inflacionária para o ETH. Afinal, o mecanismo de queima da Ethereum depende inteiramente de uma atividade onchain sustentada.
Rácio long-to-short dos principais traders de ETH na OKX. Fonte: CoinGlass Ao agregar posições spot, futuros e margem, os principais traders da OKX reduziram sua exposição otimista ao ETH. O rácio long-to-short agora mostra uma inclinação de 23% para posições de baixa. Mais importante ainda, as baleias e os market makers falharam repetidamente em manter uma alavancagem otimista significativa, sinalizando uma clara falta de convicção.
Traders de Ether aguardam clareza enquanto dados fracos do mercado de trabalho dos EUA corroem a confiança
Outro fator que contribui para o desconforto dos traders é o enfraquecimento do mercado de trabalho dos EUA. Algumas empresas citaram o aumento dos custos operacionais, enquanto o consumo caiu após o shutdown do governo dos EUA que durou até 12 de novembro, segundo o Yahoo Finance. A Reuters informou que empresas sediadas nos EUA anunciaram mais de 25.000 cortes de empregos em novembro.
Adam Sarhan, CEO da 50 Park Investments em Nova Iorque, afirmou: “Não há demissões em massa quando a economia está forte.” Se os cortes de empregos acelerarem, podem prejudicar ainda mais a confiança do consumidor e pressionar ativos de risco, incluindo o Ether.
Superavit ou défice do governo federal dos EUA, USD. Fonte: Federal Reserve O governo dos EUA precisa continuar expandindo a dívida para sustentar o crescimento, pois a desaceleração das receitas e o aumento dos custos superam o ritmo da economia, enquanto os investimentos em infraestrutura de inteligência artificial em larga escala levam anos para gerar ganhos de produtividade ou retornos significativos para a economia em geral. Grandes défices favorecem investimentos alternativos, o que pode ser um potencial gatilho para o preço do Ether.
Embora o cenário fraco do mercado de trabalho prejudique o sentimento do mercado, uma economia mais fraca também pode levar o Federal Reserve dos EUA a adotar uma postura mais acomodatícia. Além disso, o ambiente de aversão ao risco diminuiu após a reversão da desaceleração da atividade económica provocada pelo shutdown do governo dos Estados Unidos, que durou até 12 de novembro.
Historicamente, as criptomoedas beneficiaram dessas condições; no entanto, a atual falta de clareza no panorama do emprego nos EUA continua a corroer a confiança dos traders. Ainda não está claro se o Ether conseguirá recuperar os $4.000 antes que novas injeções de liquidez dos principais bancos centrais cheguem para apoiar o crescimento global.
Por enquanto, os investidores parecem mais focados em ações de tecnologia e mercados de obrigações, deixando pouco espaço para uma valorização de curto prazo do ETH.
