Pontos principais:
Saídas de Bitcoin ETF de 2 bilhões de dólares desde 29 de outubro intensificaram a pressão do mercado e eliminaram o otimismo em torno da demanda institucional.
Resultados corporativos fracos e riscos macroeconómicos sugerem que o Bitcoin pode cair abaixo de 100.000 dólares antes que os compradores recuperem a confiança.
O Bitcoin (BTC) tomou um rumo inesperado na quinta-feira, testando novamente o suporte de 101.500 dólares e desencadeando mais de 135 milhões de dólares em liquidações de posições alavancadas de futuros de BTC em alta. Os derivados de Bitcoin indicam que o momentum de alta praticamente desapareceu, deixando os traders a questionar se o suporte dos 100.000 dólares pode resistir a mais pressão.
O prémio mensal dos futuros de Bitcoin em relação ao mercado spot pairou brevemente perto de níveis neutros na quinta-feira antes de cair abaixo do limiar de 5%, um sinal de diminuição da procura por exposição em alta. O declínio de 2,5% do BTC desde quarta-feira refletiu o agravamento do sentimento nas ações, já que o índice Nasdaq caiu 1,6%, eliminando os ganhos acumulados nas duas semanas anteriores.
Sem grandes notícias ou catalisadores específicos do setor cripto, analistas dizem que o medo predominante decorre de fatores macroeconómicos mais amplos. Eles apontam para avaliações esticadas e potenciais restrições energéticas ligadas à produção de chips de inteligência artificial, como evidenciado pela queda de 5% nas ações da Qualcomm (QCOM) e de 7,5% nas ações da AMD (AMD), apesar das empresas apresentarem um sólido crescimento de lucros.
Para aumentar a incerteza, os investidores temem que o atual shutdown do governo dos EUA já tenha começado a pesar no consumo. As ações da DoorDash (DASH), Pinterest (PINS) e Duolingo (DUOL) caíram na quinta-feira após resultados trimestrais abaixo do esperado. O sentimento deteriorou-se ainda mais depois de o Supremo Tribunal dos EUA questionar a autoridade do Presidente Trump para impor tarifas de importação.
A procura por opções de venda (put) de Bitcoin disparou, levando o indicador de inclinação para 14%, um nível altamente incomum e bem acima da marca neutra de 6%. O fraco apetite por estratégias de opções neutras a otimistas reflete um medo mais amplo de correção, à medida que as economias globais mostram sinais crescentes de tensão. Como resultado, pode demorar mais para que os investidores otimistas de Bitcoin recuperem a confiança necessária para empurrar os preços de volta para 110.000 dólares e além.
A queda do preço do Bitcoin para 100.300 dólares na quinta-feira não levou a uma queda no interesse aberto dos futuros de BTC, sugerindo que os traders otimistas provavelmente adicionaram margem para evitar liquidação. Este comportamento sinaliza um voto de confiança cauteloso de que o suporte dos 100.000 dólares irá manter-se, aliviando parte da tensão criada pelo posicionamento extremo no mercado de opções de BTC.
Traders preferem liquidez ao Bitcoin em meio a riscos no mercado de ações
No entanto, os traders de criptomoedas continuam preocupados com a forte redução da liquidez desde o crash de 10 de outubro, alimentando picos de volatilidade. Embora o Bitcoin esteja numa posição única para beneficiar de saídas de capital das ações, muitos traders preferem manter liquidez como proteção contra uma possível liquidação repentina do mercado de ações.
As enormes saídas de 2 bilhões de dólares dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin desde 29 de outubro adicionaram ainda mais pressão descendente. Ao mesmo tempo, o prémio do valor líquido dos ativos das empresas cotadas em bolsa que detêm reservas estratégicas de Bitcoin colapsou, eliminando o incentivo para emitir novas ações aos valores atuais.
Permanecem dúvidas se a recente onda de resultados corporativos dececionantes está ligada ao shutdown do governo dos EUA ou se sinaliza o início de uma recessão. Os investidores otimistas de Bitcoin provavelmente esperarão sinais mais claros dos indicadores macroeconómicos antes de regressar, deixando em aberto a possibilidade de uma correção abaixo dos 100.000 dólares.
