Pomimo że rynek przeszedł w tryb risk-on, nadal nie widać wyraźnego przepływu rotacyjnego.
Historycznie taki układ sprawia, że kapitał pozostaje skoncentrowany na Bitcoinie [BTC], co ogranicza przepływy do aktywów alternatywnych. Choć na pierwszy rzut oka ten cykl nie wydaje się inny, obecnie kluczowy wskaźnik może sugerować coś przeciwnego.
Na wykresach dziennych dominacja Ethereum [ETH] trzyma się dobrze. Po spadku pod koniec listopada do 11,5%, cztery niższe szczyty utworzyły odbicie w kierunku 13%, co pokrywa się z wahaniami ETH w zakresie $3k-$3,5k.
Źródło: CryptoQuant
Krótko mówiąc, konsolidacja ETH wokół wsparcia może nie być przypadkowa.
Jak pokazuje powyższy wykres, wieloryby Ethereum bronią swojego poziomu kosztowego $2,796, który reprezentuje cenę zrealizowaną dla długoterminowych posiadaczy (LTH), a kurs odbijał się od tego poziomu trzykrotnie.
W połączeniu z podobną strukturą dominacji Ethereum widać wyraźnie, że ruchy ETH w okolicach $3k są wspierane przez wieloryby. Prawdziwe pytanie brzmi teraz, czy zwrot z inwestycji ETH faktycznie potwierdza te pozycje, czy też zaczyna rosnąć ryzyko kapitulacji.
Wieloryby Ethereum trzymają linię bez wsparcia makroekonomicznego
Bez katalizatora makroekonomicznego byki mogą opierać się na przekonaniu.
Co ważne, wieloryby Ethereum doskonale to zilustrowały. Od 21 listopada zgromadziły 4,8 miliona ETH, co stanowi 4% podaży w obiegu, zwiększając swoje zasoby z 22,4 miliona do 27,2 miliona.
Nic więc dziwnego, że dominacja Ethereum i realizowana cena wielorybów pokrywają się z tym okresem, potwierdzając wsparcie ETH przez wieloryby. W rezultacie ich poziom kosztowy $2,796 stał się teraz kluczowym poziomem do obserwacji.
Źródło: CryptoQuant
Przy obecnej cenie rynkowej te wieloryby mają około 4,8 miliarda dolarów zysku.
Oczywiście, kluczowym wskaźnikiem do obserwacji jest obecnie szacowany wskaźnik dźwigni Ethereum (ELR), który osiągnął sześciomiesięczne maksimum na poziomie 2,964. Mówiąc prosto, na każde $1 ETH trzymane bez dźwigni przypada około $2,96 ekspozycji na pożyczkach.
W związku z rosnącą dźwignią, brakiem katalizatora makroekonomicznego, słabym przepływem rotacyjnym i utrzymującą się zmiennością, ryzyko wycofania się wielorybów pozostaje wysokie. To sprawia, że Ethereum jest podatne na kolejną falę likwidacji pozycji.
Ostateczne wnioski
- Wieloryby Ethereum bronią swojego poziomu kosztowego $2,796, trzymając pozycje podczas konsolidacji kursu i utrzymując około 4,8 miliarda dolarów niezrealizowanych zysków.
- Rosnąca dźwignia (ELR na poziomie 2,964) w połączeniu ze słabym przepływem rotacyjnym sprawia, że ETH jest zagrożone kaskadą odlewarowania.
