Kluczowe informacje
- Hayes twierdzi, że „ukryte luzowanie ilościowe” (QE) prowadzone przez US Treasury i Fed może wywołać hossę na rynku kryptowalut.
- Ograniczona płynność i rosnące zadłużenie rządu mogą doprowadzić do ponownej ekspansji monetarnej.
- Hayes przewiduje, że traderzy mogą doświadczyć dużych wahań cen, gdy płynność powróci na rynki.
Zgodnie z opinią współzałożyciela BitMEX, Arthura Hayesa, Stany Zjednoczone po cichu przygotowują się do tego, co nazywa „ukrytym programem luzowania ilościowego” (QE). Uważa on, że może to doprowadzić do kolejnego dużego rajdu na Bitcoin BTC $104 500 24h zmienność: 2.1% Kapitalizacja rynkowa: $2.09 T Wolumen 24h: $89.44 B oraz na szerszym rynku kryptowalut.
W swoim najnowszym wpisie na blogu Hayes argumentuje, że wydatki rządu USA pozostają na niezrównoważonym poziomie. Waszyngton polega na masowej emisji obligacji zamiast podwyżek podatków.
Jednak zagraniczni inwestorzy odwracają się od obligacji US Treasury, preferując złoto po obserwacji zachodnich sankcji na rosyjskie aktywa podczas konfliktu na Ukrainie.
Tymczasem krajowe oszczędności i główne banki komercyjne nie są w stanie wchłonąć narastającego długu. Pozostają więc fundusze hedgingowe „relative value”, korzystające z lewarowanego finansowania repo, jako marginalni nabywcy obligacji US Treasury.
Warto zauważyć, że Treasury zamierza wyemitować 2 biliony dolarów nowego długu każdego roku. W rezultacie, poprzez Standing Repurchase Facility (SRF), Federal Reserve będzie wstrzykiwać krótkoterminową płynność, gdy rynkowe stopy procentowe wzrosną.
Hayes twierdzi, że te operacje SRF są równoznaczne z „de facto QE”, czyli kreacją pieniądza, która przepływa przez pożyczki i ostatecznie wspiera rynek obligacji skarbowych. Wraz ze wzrostem wykorzystania SRF, globalna płynność dolara się zwiększa, co prowadzi do odnowionego apetytu na ryzyko.
Hayes zauważył, że historycznie Bitcoin rośnie zawsze, gdy bilans Fed się powiększa.
Cisza przed burzą?
W krótkim terminie Hayes przyznaje, że zamknięcie rządu USA i aukcje obligacji Treasury wyczerpały płynność, wywierając presję na ceny kryptowalut. W chwili pisania tego tekstu Bitcoin jest notowany poniżej kluczowego poziomu $104,000, co wywołuje obawy przed dalszymi spadkami.
Hayes, który wcześniej przewidywał spadek ceny do $100,000 przed rajdem, utrzymuje, że są to tymczasowe korekty. Sugeruje, aby inwestorzy przygotowali się na „niestabilny rynek” do czasu zakończenia zamknięcia rządu i poczekali na odpowiedni moment do zakupu kryptowalut.
Wraz ze zbliżającą się czwartą rocznicą historycznego szczytu Bitcoina z 2021 roku, niektórzy mogą sprzedawać z obawy przed rynkiem niedźwiedzia. Hayes uważa, że byłby to błąd; to dynamika płynności, a nie sentyment, wyznacza prawdziwy kierunek rynków.
Dodał, że silne odbicie rynku kryptowalut nastąpi, gdy rozpocznie się ukryte QE.
Kiedy gotówka zablokowana w programach Fed, takich jak Reverse Repo Program (RRP), wróci do obiegu, uważa on, że ceny aktywów, w tym Bitcoina, gwałtownie wzrosną.
Hayes wcześniej stwierdził, że klasyczny czteroletni cykl halvingu Bitcoina nie definiuje już jego trajektorii. Zamiast tego, prawdziwym motorem jest teraz polityka monetarna. Przewiduje, że Bitcoin może wzrosnąć do około $250,000 do końca 2025 roku, napędzany rosnącym popytem instytucjonalnym.
next
