Kumpirmado ng CryptoQuant na Nasa Bear Market ang Bitcoin Simula Nobyembre

Naniniwala ang head of research ng CryptoQuant na pumasok ang Bitcoin sa bear market noong Nobyembre. Ayon sa Cointelegraph, sinabi ni Julio Moreno na karamihan sa mga sukatan na ginagamit niya para sa bull score index ay naging bearish noong unang bahagi ng Nobyembre. Sinusukat ng index na ito ang kondisyon ng merkado gamit ang aktibidad sa network, kakayahang kumita ng mga namumuhunan, demand sa Bitcoin, at likwididad.

Nagsimula ang Bitcoin sa 2025 sa humigit-kumulang $93,000 bago umabot sa rurok na $126,080 noong Oktubre. Nagtapos ang taon na mas mababa kaysa sa simula, na nagte-trade sa tinatayang $88,543 noong Biyernes. Kinumpirma ni Moreno ang bear market na teorya matapos bumagsak ang Bitcoin sa ibaba ng one-year moving average nito. Ang technical indicator na ito ay kumakatawan sa average na presyo ng isang asset sa loob ng 12 buwan at nagpapakita ng mga pangmatagalang trend.

Pinaniniwalaan ng analyst ng CryptoQuant na ang ilalim ng bear market ay malamang na umabot sa hanay na $56,000 hanggang $60,000. Ang forecast na ito ay base sa realized price ng Bitcoin at mga nakaraang performance. Ang pagbaba mula sa all-time high ng Bitcoin papuntang $56,000 ay kumakatawan sa halos 55% na drawdown.

Epekto sa Merkado at Implikasyon sa mga Namumuhunan

Ang analisis na ito ay salungat sa maraming prediksyon ng mga analyst na nakakita sa 2026 bilang taon ng paglago para sa Bitcoin. Ang pagtatasa ng bear market ay nagdudulot ng kawalang-katiyakan para sa mga namumuhunan na nagposisyon para sa patuloy na pagtaas ng presyo. Iniulat ng BeInCrypto na bumagsak ang Bitcoin sa ibaba ng 365-araw na moving average nito sa unang matagal na panahon mula noong unang bahagi ng 2022.

Ipinapakita ng mga pattern ng institutional demand ang malinaw na pagbabago noong huling bahagi ng 2025. Ang US spot Bitcoin ETFs ay nagtala ng $3.4 bilyong net outflows noong Nobyembre 2025, ayon sa AInvest. Ang pagbabagong ito ay nagpapakita ng paghupa ng interes ng mga institusyon na dulot ng macroeconomic uncertainty. Ang BlackRock's IBIT lamang ay nakaranas ng $2.34 bilyong redemption sa panahong ito.

Ang 55% na drawdown na hinulaan ni Moreno ay hindi kasing tindi ng mga nakaraang bear market. Sa kasaysayan, ang mga bear market ng Bitcoin ay nakaranas ng 70% hanggang 80% na pagbaba mula sa pinakamataas na presyo. Ang mas mababang bagsak na ito ay maaaring sumasalamin sa pag-mature ng Bitcoin bilang isang asset class. Naidokumento na namin dati kung paano nagbibigay ng proteksyon ang Bitcoin reserves sa mga gobyerno laban sa mga panganib ng tradisyonal na sistema ng pananalapi, na maaaring mag-ambag sa mas matatag na galaw ng presyo.

Mga Estruktural na Pagbabago sa Pamilihan ng Cryptocurrency

Ang kasalukuyang kalagayan ng merkado ay naiiba sa mga nakaraang siklo ng bear sa ilang mahahalagang aspeto. Wala pang nangyaring malalaking pagguho na may kaugnayan sa crypto na katulad ng sa Terra ecosystem noong 2022, Celsius Network, at FTX na mga kabiguan. Ang mga malalaking pagkalugi na ito ay nagdulot ng matinding epekto sa sektor at mas lalong nagpalalim ng pagbaba ng presyo.

Ang mga institusyonal na kalahok ay regular nang nag-iipon ng crypto, na lumilikha ng mas matatag na demand floor. Ang mga ETF at iba pang institusyonal na sasakyan ay hindi nagbebenta tuwing bumabagsak ang merkado, ayon kay Moreno. Ang estruktural na pagbabagong ito ay nagpapakita ng pundamental na kaibahan mula sa mga naunang siklo kung saan ang demand ay biglang bumabagsak. Mas malaki na ngayon ang bilang ng mga trader at namumuhunan na handang pumasok sa merkado.

Ang pamilihan ng cryptocurrency ay nakabuo ng mas mapagkakatiwalaang mga kumpanya at proyekto. Ang mga pagbili ng corporate treasury at access ng mga institusyon sa ETFs ay nagpapahiwatig ng mas mature na estruktura ng merkado. Ang Bank of America at Vanguard ay isinama ang Bitcoin ETFs sa mga serbisyo ng wealth management noong huling bahagi ng 2025. Ang mga pag-unlad na ito ay lumilikha ng tuloy-tuloy na demand na lumalampas sa tradisyonal na apat-na-taong siklo.

Gayunpaman, ipinapakita ng derivatives market ang humihinang risk appetite. Ang funding rates ng perpetual futures ay naabot ang pinakamababang antas mula Disyembre 2023. Ipinapakita ng on-chain na datos na may overhead supply sa pagitan ng $93,000 at $120,000 na pumipigil sa mga pagtatangka ng recovery. Ang mga teknikal na salik na ito ay sumusuporta sa bear market thesis sa kabila ng mga pinahusay na estruktural na kondisyon sa mas malawak na ekosistema ng cryptocurrency.