"Pendle ng mga Validator" Pye nakalikom ng $5 milyon na pondo, ang SOL staking yield maaari na ring gawing token

Walang hadlang sa pagkamalikhain pagdating sa financialization ng Web3.

May-akda: Eric, Foresight News

Matapos lumitaw ang Pendle na nagpapahintulot ng paghahati ng underlying assets at kita, inakala ko noon na wala nang ibang bagay sa chain na maaaring gawing tokenized, lalo na’t ang kasikatan ng RWA tokenization ay maaaring dulot ng kakulangan ng mga asset na maaaring gawing tokenized on-chain. Ngunit napatunayan na maliit pa rin ang pananaw ko, dahil may isang team na nakatuon sa SOL na naka-stake sa mga validator at ang mga kita mula rito.

Noong gabi ng Disyembre 8, inihayag ng Pye na nakumpleto nila ang $5 milyon na pagpopondo, pinangunahan ng Variant at Coinbase Ventures, kasama ang Solana Labs, Nascent, Gemini at iba pa, at may mga personal na mamumuhunan tulad ng Solana Labs co-founder Toly at LayerZero Labs co-founder Bryan Pellegrino.

Ang Pye ay incubated ng Solana Incubator sa ilalim ng Solana Labs, at nanalo ng DeFi track award sa hackathon na inorganisa ng Colosseum. Hindi mahirap intindihin ang mekanismo nito, ngunit ang ultimate goal ng Pye ay tunay na malawak ang pananaw.

Pendle para sa mga Validator

Ang ginagawa ng Pye ay maaaring ipaliwanag sa isang pangungusap: hinahati nito ang SOL na naka-stake sa validator sa dalawang token—ang underlying asset token na PT, ibig sabihin ay ang mismong SOL, at ang reward token na RT, na kumakatawan sa inflation rewards ng SOL at MEV rewards at iba pa.

Sa Solana ecosystem, maaaring “magdagdag” ang mga validator upang makaakit ng mas maraming staker, halimbawa, maaari kang magbigay ng mas mataas na porsyento ng inflation rewards at MEV rewards upang makaakit ng mas maraming staker, o kaya’y hikayatin ang mga staker na mag-stake nang mas matagal, upang mabigyan ng mas mataas na certainty ang validator. Ang certainty na ito ay nangangahulugan na handang isakripisyo ng validator ang kanilang yield para sa mas matagal na stable na kita, sa halip na maging sakim sa simula at mawalan ng staker sa huli.

Sa ganitong ecosystem, may dynamic na laro sa pagitan ng staker at validator—maaaring ngayon ay nag-stake ako kay A, ngunit bukas kapag nakita kong mas mataas ang kita kay B, lilipat agad ako. Ang layunin ng Pye ay bawasan ang ganitong uri ng laro na nagdudulot ng pagkalugi sa magkabilang panig at sa mismong Solana network.

Maliban sa nabanggit na mekanismo na katulad ng Pendle, maglalagay ang Pye ng time lock para sa mga user na mag-stake sa pamamagitan nito, ibig sabihin, kapag pinili mo ang isang validator, hindi mo maaaring i-unstake sa loob ng napagkasunduang panahon. Bagaman hindi maaaring i-unstake, ang PT ay malayang naitatanghal sa market, kaya’t nabibigyan ng staker ng kakayahang magbenta habang napapanatili ang stability ng staking ng validator.

Ayon sa Pye, bagaman magkapareho ang mekanismo nila ng Pendle, magkaiba naman ang layunin. Sa antas ng validator, maaaring itaguyod ng Pye ang diversity ng validator—maaaring mag-alok ng sariling reward strategy ang iba’t ibang validator, at malayang makakapili ang staker, kaya’t nabibigyan ng platform ang mga validator na maliit pa ang scale.

Sa antas ng staker, madaling maisip ang secondary market trading ng YT at PT token, DeFi composability, at price discovery ng future staking rewards—katulad ng Pendle. Bukod dito, nag-aalok ang Pye ng bagong posibilidad: fixed income para sa SOL staking.

Para sa staker, matapos makuha ang YT at RT, maaaring direktang ibenta ang RT sa market sa kasalukuyang presyo, at makuha agad ang kita para sa buong staking period. Sa tingin ko, ito ay magandang application scenario para sa mga institusyon; kumpara sa kasalukuyang LSD protocol o independent validator, nag-aalok ang Pye ng pagkakataon para sa mga institusyon (tulad ng ETF issuer) na pumili ng yield at magkaroon ng fixed yield.

Ethereum Developer Lumipat sa Solana

Malaki ang pagkakaiba ng background ng dalawang founder ng Pye. Ayon sa LinkedIn, si Erik Ashdown ay pumasok lamang sa Web3 industry noong 2020 bilang ecosystem lead ng blockchain infrastructure na Covalent, at bago ito ay nagtrabaho siya sa iba’t ibang consulting roles.

Ang isa pang co-founder na si Alberto Cevallos ay may mas malalim na background. Noong 2018, siya ang nagdisenyo ng tokenomics ng Travala.com, ang crypto-friendly travel booking platform na binanggit ni Zhao Changpeng noong nakaraang taon. Pinakamahalaga, mula 2017 hanggang ngayon, si Alberto ay Ethereum developer at independent researcher, at tumulong sa paglulunsad ng BadgerDAO. Nag-publish si Alberto ng maraming artikulo at tutorial tungkol sa Ethereum sa Medium, Hacker Noon, at iba pang platform, na sumasaklaw sa DeFi, Web3, at blockchain authentication frameworks.

Ang produkto tulad ng Pye ay maaaring ganap na maisakatuparan sa Ethereum, kaya’t hindi malinaw kung bakit pinili ng founder na ito ang Solana sa huli. Masasabi lang na nagpapatuloy pa rin ang isyu ng paglipat ng mga developer mula sa Ethereum ecosystem.

Maging Pangunahing Entry Point ng SOL Staking

Napakalaki ng ultimate goal ng Pye: nais nitong magbigay ng alternatibong solusyon sa staking accounts.

Inaasahan ng Pye na sa hinaharap, ang produkto ng Pye ang magiging pangunahing entry point ng Solana ecosystem, upang mas makontrol ng validator ang relasyon nila sa mga staker. Ayon sa product documentation ng Pye, napansin nila na handang magbahagi ng mas maraming rewards ang mga validator, kabilang ang inflation at MEV rewards, kapalit ng mas mahabang lock-in period, ngunit ang ganitong kompetisyon ay hindi maganda para sa Solana network sa pangmatagalan.

Napakasimple ng dahilan: kapag sumobra ang kompetisyon, mahihirapan ang maliliit na validator at pati malalaki ay mahihirapan din, kaya’t magkakaroon ng problema sa bilang at centralization ng validator. Ang solusyon ng Pye ay ilipat ang pressure na dulot ng paghahangad ng staker sa mas mataas na kita mula sa validator papunta sa secondary market. Maaaring pumili ang staker kung paano i-handle ang PT at RT, ngunit ang validator ay makakakuha ng SOL na naka-lock sa tiyak na panahon, kaya’t mas madaling kalkulahin ang future cost at kita.

Sa kabilang banda, nais din ng Pye na magtayo ng DeFi ecosystem na nakasentro sa validator, upang maisama sa mga DeFi product tulad ng lending at yield strategy ang layer ng validator. Ang tokenization at financialization ng mga underlying asset tulad ng gas, block space, at staking rewards ay mas mahusay na nagawa sa Ethereum, ngunit ngayon ay dinala ng Ethereum developer ang bagong product thinking sa Solana. Kung may SOL staking position ka, maaaring subukan mo ito.