Ang inihayag ni Trump na $2,000 na "tariff dividend", talaga bang makakapagdulot ng liquidity feast?

Orihinal na Pamagat: Isang $2000 na Pasko na "Nakawan": Trump at ang Kanyang Tariff Dividend

Orihinal na May-akda: Revelation On-chain

 

Tuwing Pasko, ang mga bata ay palaging tumatanggap ng regalo mula sa isang mahiwagang matanda, at hindi nila kailanman tinatanong kung magkano ang halaga ng regalo. Ngayon, sinusubukan ni Donald Trump na gumanap bilang Santa Claus para sa mundo ng mga matatanda, nangangakong magbibigay ng isang $2000 na "tariff dividend" na parang biyayang bumagsak mula sa langit, at iginiit na ang regalo ay babayaran ng mga "dayuhang pabrika." Ang crypto market ay kasing sabik ng mga batang hindi makapaghintay na buksan ang kanilang mga regalo. Ngunit sa likod ng engrandeng magic show na ito ay may isang detalyeng madalas na hindi napapansin: Bago palakpakan ang kuneho na biglang lumitaw, walang nagtatanong kung kaninong hapunan ang ipinagpalit dito. At sino ang magugutom ngayong gabi?

I. Kapag ang Pangulo ay Nag-anunsyo ng Nationwide Cash Giveaway: Isang Pista para sa Merkado

 

Pinagmulan: Donald Trump

At ang crypto market, ay eksaktong tulad ng isang bisitang hindi kailanman nag-aalala kung sino ang magbabayad ng hapunan, kundi naaamoy lang ang masarap na pagkain.

Ang huling beses na sila ay nagdiwang ng ganito, ay noong panahon ng pandemya dahil sa stimulus checks; sa pagkakataong ito, ang pangunahing putahe ay ang bagong pakulo ni Donald Trump—ang "Tariff Dividend." Ang 79-anyos na "Santa Claus" na ito, na maagang "pumasok sa trabaho" ng mahigit isang buwan, ay pormal na inanunsyo noong Nobyembre 9 sa kanyang social platform na Truth Social na magbibigay siya ng $2000 cash sa bawat low at middle-income na Amerikano. At ang "magic" na gagamitin para makuha ang perang ito ay hindi ang tradisyonal na printing machine, kundi ang kanyang paboritong import tariffs.

Ang palakpakan mula sa merkado ay malakas at walang pag-aalinlangan. Sa loob lamang ng ilang minuto matapos ang anunsyo, tumaas ang Bitcoin ng 1.75%, at Ethereum ng 3.32%. Ang mga privacy coin na mas sensitibo sa "anonymous cash giveaway" narrative, tulad ng Zcash at Monero, ay nagtala pa ng double-digit na pagtaas. Biglang sumirit ang trading volume sa mga crypto exchange, at ang mga hiyaw ng "bagong stimulus bull market" ay umalingawngaw sa social media.

Malinaw, para sa mga sabik na "batang" ito, si Santa Claus ay nagsimula nang maglakbay sakay ng kanyang sleigh.

Maagang Binuksang Gift Box: Pinagmulan ng Dividend

Ang pagkahumaling ni Trump sa tariffs ay nagsimula pa noong 2016 campaign promise niya—"America First."

Naniniwala siya na ang mataas na tariffs ay makakapagprotekta sa American manufacturing at mapipilitang ang mga dayuhan ang magbayad ng utang ng Amerika. Pag-upo niya sa puwesto, agad siyang naglunsad ng trade war laban sa China, EU, at iba pang ekonomiya, nagpatupad ng mataas na tariffs sa imported steel, aluminum, at consumer goods.

Ang lohikang ito ay simple ngunit mapanganib: Ang tariffs ay inilalarawan bilang "protection fee" na binabayaran ng mga dayuhan, at hindi bilang implicit tax na pinapasan ng mga American consumer.

Sa fiscal year 2025, ang kita ng Amerika mula sa tariffs ay umabot ng $195 billions. Paulit-ulit na sinabi ni Trump na ang mga kita na ito ay maaaring gamitin upang bayaran ang $37 trillions na utang ng Amerika. Ngunit ayon sa mga ekonomista, ipinapasa lang ng mga negosyo ang gastos sa mga consumer, na nagreresulta sa pagtaas ng inflation at pagbaba ng purchasing power.

Ngunit para sa mga tagasuporta ni Trump, ito ay isang tagumpay—ang tariffs ay nagpapabayad sa mga "dayuhan, at nagpapayaman sa Amerika." Ang narrative na ito ang naglatag ng political groundwork para sa kanyang "tariff dividend."

Paano Ipinanganak ang Dividend?

Ang konsepto ng "tariff dividend" ay hindi basta-basta lumitaw, sa isang TV interview noong nakaraang buwan, binanggit na ni Trump ang plano niyang ibalik ang bahagi ng tariff revenue sa mga Amerikano—mula $1000 hanggang $2000 bawat isa. Iginiit niya na ang polisiya ay maaaring magdala ng mahigit $1 trillions na kita bawat taon, sapat para pondohan ang nationwide dividend.

Noong Nobyembre 9, pormal niyang inanunsyo sa Truth Social ang plano: "Kumikita tayo ng trillions of dollars, at magsisimula na tayong bayaran ang ating napakalaking utang. Bawat isa (maliban sa high-income group!) ay makakatanggap ng hindi bababa sa $2000 na dividend."

Sumunod na nagbigay ng pahiwatig si Treasury Secretary Scott Bessent na maaaring ipamahagi ang dividend sa anyo ng tax cuts. Ngunit walang ibinigay na detalye si Trump.

Sa madaling salita, ang makinang na gift box na ito, kapag binuksan, ay walang laman. Walang timetable, walang qualification standards, at higit sa lahat, walang approval mula sa Congress.

At ayon sa kalkulasyon ng investment analyst ng Kobeissi Letter, kung susundan ang modelo ng stimulus check distribution noong pandemya, may humigit-kumulang 220 millions na adult Americans na kwalipikadong tumanggap ng stimulus check na ito. Sa anyo, parang "fiscal innovation" ito; sa esensya, ito ay pag-uulit ng political script. Mag-ingay muna, hintayin ang market reaction.

Sa anyo, parang "fiscal innovation" ito; sa esensya, ito ay pag-uulit ng political script. Mag-ingay muna, hintayin ang market reaction.

May muscle memory ang market. Malinaw nitong naaalala na noong 2020, ang stimulus checks ng US government ay nagtulak sa Bitcoin mula $4000 hanggang $69,000, na nagresulta sa pinaka-wild na bull market sa kasaysayan ng crypto. Natural lang na asahan ng market ang "history repeats itself", at nagsimula ang pinaka-walang kapantay na crypto party. Ngayon, muling tumutunog ang pamilyar na musika, at natural lang na asahan ng market ang "history repeats itself."

Ngunit sa pagkakataong ito, may butas na ang magic trick ng magician: noon, ang party ay dahil sa alak na inimbento ng Federal Reserve mula sa wala; ngayon, ang "dividend" ay simpleng paglipat lang ng alak mula sa isang bisita papunta sa isa pa. Hindi ito bagong handaan, kundi isang repackaging lang ng tax revenue. Ang laki at sustainability nito ay puno ng tanong.

Matapos ang huling stimulus measures, umabot sa halos 10% ang inflation rate ng US.

II. Paunang Pista at Hindi Pa Nababayarang Bill: Emosyon, Pista, Ilusyon

Panandaliang Pista ng Merkado: Emosyon Muna, Cash Mamaya

Ang crypto market ay laging mabilis tumugon sa mga kwento.

Sa loob ng 24 oras matapos ang balita (UTC+8), sabay-sabay na tumaas ang Bitcoin, Ethereum, Solana, at iba pang pangunahing cryptocurrencies.

"Stocks at Bitcoin ay iisa lang ang reaksyon sa stimulus—pataas." Isinulat ng investor na si Anthony Pompliano sa kanyang X platform matapos ang balita.

Ang Bitcoin advocate na si Simon Dixon ay nagpaalala: "Kung hindi mo i-invest ang $2000 na ito sa assets, lulunukin ito ng inflation, o pambabayad lang ng utang, at sa huli ay babalik din sa bangko."

Ang pahayag na ito ay sumasalamin sa core psychology ng market: Kahit hindi pa aktwal na naipapatupad ang stimulus, ang liquidity expectation ang tunay na gasolina ng price rally.

Ngunit ang pagtaas na ito ay mas mukhang isang psychological speculation illusion.

1. Una, ang polisiya ay wala pang anumang legislative authorization. Kung ideklara ng Supreme Court na illegal ang tariffs, maaaring hindi na matuloy ang dividend plan.

2. Pangalawa, kahit maipatupad, ibig sabihin lang nito ay direktang ipapamahagi ang fiscal revenue, hindi pambayad utang. Malamang na mabigo na naman ang pangakong "gamitin ang pera ng dayuhan para bayaran ang utang ng Amerika."

3. Mas mahalaga, ang malawakang pamimigay ng cash ay magpapataas ng inflation pressure, na magtutulak sa Federal Reserve na magpatupad ng mas hawkish na monetary policy. Kapag nangyari ito, maghihigpit ang liquidity at ang risk assets ang unang tatamaan.

Binalaan ng mga industry investment analyst na bagama't may bahagi ng dividend funds na papasok sa market at magpapataas ng asset prices, sa pangmatagalan, ang epekto nito ay fiat inflation at pagbaba ng purchasing power.

Pagtaya sa Prediction Markets: Kalshi v.s Polymarket

Sa likod ng matinding emosyon, may legal battle na nagaganap. Sa kasalukuyan, dinidinig ng US Supreme Court ang kaso ng legality ng tariffs. Hanggang Nobyembre 10, ayon sa decentralized prediction market na Polymarket, 23% lang ang probability na ibinigay ng mga trader na aaprubahan ng Supreme Court; sa prediction platform na Kalshi, mas mababa pa, 22% lang. Sa madaling salita, karamihan sa market ay tumataya na madi-dismiss ng korte ang planong ito.

Pinagmulan: Polymarket

Ngunit si Trump mismo, malinaw na mas mahusay na "drama director." Direkta niyang tinanong sa Truth Social:

"Ang Pangulo ng Amerika ay binigyan ng kapangyarihan ng Kongreso na itigil ang lahat ng kalakalan sa mga dayuhan—na mas matindi pa kaysa sa pag-impose ng tariffs—pero hindi pwedeng magpataw ng buwis para sa national security? Anong klaseng lohika 'yan?"

Tingnan mo, sa isang pangungusap lang, naibalik niya ang isang boring na debate at ginawang isang political drama tungkol sa "sovereignty."

Ang ganitong dramatikong estratehiya, para sa isang taong nag-guest star sa classic Christmas movie na "Home Alone 2" at nagturo sa batang bida kung paano hanapin ang lobby, ay parang second nature na lang.

III. Sa Likod ng Christmas Candy: Isang "Inflation" na Bulok na Ngipin

Sa madaling salita, sa likod ng panandaliang pista ay isang pamilyar na script, hindi nagbago ang direktor, iniwan lang ang problema sa susunod na aktor.

Ang "tariff dividend" ay maingat na binalot bilang isang Christmas gift, ngunit mas kahawig ito ng Christmas candy na matamis sa simula (short-term stimulus), ngunit ang iiwan ay ang "inflation" na bulok na ngipin.

1. Ang $195 billions na kita mula sa tariffs ay parang isang barya lang kung ihahambing sa $37 trillions na utang ng Amerika. Kung ipamimigay agad ang baryang ito, parang ginamit ang pera ng hinaharap para bumili ng kasalukuyang papuri.

2. Ang panandaliang political popularity ay may katumbas na pangmatagalang fiscal risk. Binalaan ng mga ekonomista na maaaring magresulta ito sa "double inflation": tataas ang cost dahil sa tariffs, at tataas ang demand dahil sa dividend, parang sabay na inapakan ang gas at preno ng isang sasakyang sobrang bilis na, na magreresulta lang sa sobrang init ng makina at pagkasira ng sasakyan.

3. Sa geopolitical level, hindi rin ito dapat balewalain. Ang maingay na family party na ito ay maaaring magdulot ng reklamo o paghihiganti mula sa mga kapitbahay (ibang bansa). Kapag muling sumiklab ang trade war, aalog ang global supply chain windows, lalo na para sa crypto mining na umaasa sa global chips, ito ay parang isang snowstorm.

Sa madaling salita, sa likod ng panandaliang pista ay isang pamilyar na script. Si Santa Claus ay naglagay lang ng bill na may nakasulat na "inflation," "deficit," at "trade war" sa Christmas stocking ng susunod na taon.

IV. Ang Huling Umalis sa Hapag Kainan

Sa grandeng political drama na ito, si Santa Claus Trump ay hindi lang para sa karaniwang tao, kundi pati na rin sa crypto world ay naghanda ng espesyal na regalo. Nang inanunsyo niyang magbibigay siya ng $2000 mula sa pulang bulsa na tinatawag na "tariff" para sa bawat Amerikano, parang narinig na agad ng buong crypto market ang kampana ng Christmas Eve.

Ngayon, tila muling dumadaan ang sled ng kasaysayan sa dating landas. Ang mga bata sa market (retail investors) ay sabik na nakatingin sa chimney, naniniwalang ang ilan sa mga regalo ay diretsong babagsak sa kanilang crypto wallets, at magsisimula na naman ang isang "altseason."

Gayunpaman, bawat batang naniniwala kay Santa Claus ay kailangang harapin ang isang totoong tanong: Ano ang halaga ng regalo?

Sa pagkakataong ito, ang regalo ni Santa Claus ay hindi basta lumitaw mula sa workshop sa North Pole, kundi ginamit lang niya ang credit card ng bansa nang walang pag-aalinlangan. Ang kabuuang halaga ng handaan na ito na lampas $400 billions, ang bill ay "inflation." Kapag ang init ng pista ay nagpainit sa buong kwarto (ekonomiya), maaaring mapilitan ang mga matatanda (Federal Reserve) na buksan ang bintana at magpasok ng malamig na hangin (interest rate hike), at tapusin ang party nang mas maaga.

Kaya, sa harap ng bawat crypto investor ay isang magarang gift box. Sa panandalian, kumikislap ito ng nakakaakit na liwanag ng history repeats itself; ngunit sa pangmatagalan, maaaring may nakasulat na maliit na "inflation" bill sa likod ng kahon.

Ito ba ay isang tunay na regalo na magpapainit sa buong taglamig, o isang Christmas candy na matamis sa simula ngunit magdudulot ng bulok na ngipin? Para sa mga naniniwala sa crypto world, ang pagpili kung aling kwento ang paniniwalaan ay magtatakda kung makakaligtas sila sa pista nang buo.

The last one to leave the party pays the bill.

 

Inirerekomendang Basahin:

Rewrite ng 2018 script, Matatapos ang US Government Shutdown = Bitcoin Price ay Magwawala?

$1 billions na stablecoin nawala, Ano ang tunay na dahilan sa likod ng DeFi chain explosion?

MMT Short Squeeze Review: Isang Maingat na Disenyong Money Grab Game