May-akda: Matt Crosby
Pagsasalin: AididiaoJP, Foresight News
Bagaman mas nakatuon ngayon ang merkado sa kung gaano kataas ang maaaring marating ng Bitcoin sa kasalukuyang bull market, mahalaga ring maging handa para sa mga susunod na pagbabago sa merkado. Ang artikulong ito ay batay sa kasaysayang siklo, mga on-chain valuation indicators, at mga pangunahing salik ng Bitcoin, gamit ang datos at mga mathematical model upang tantiyahin ang susunod na bear market bottom. Hindi ito isang tiyak na prediksyon, kundi isang pagtatayo ng analytical framework.
Modelo ng Siklo: Pagsusuri sa mga Panuntunan ng Presyo sa Ibaba
Ang "Bitcoin Cycle Model" ay isa sa pinaka-maaasahang kasangkapan sa pagtukoy ng bottom, na pinagsasama ang iba't ibang on-chain indicators upang bumuo ng valuation range ng presyo.
Larawan 1: Ang "cycle low" indicator ng modelong ito ay tumpak na nakatukoy sa mga bear market bottom sa nakaraan
Ang berdeng "cycle low" line na ito ay palaging tumpak na nagmamarka ng macro bottom: $160 noong 2015, $3,200 noong 2018, at $15,500 sa katapusan ng 2022. Sa kasalukuyan, ang indicator na ito ay nasa $43,000 at patuloy na tumataas, na nagbibigay ng reference point para sa pagtataya ng susunod na cycle bottom.
Batas ng Pagbawas: Bakit Paliliit Nang Paliliit ang Pagbaba sa Bear Market
Sa pamamagitan ng MVRV ratio (Market Value to Realized Value), makikita na kapag ang merkado ay nasa malalim na bear market, kadalasang bumabagsak ang presyo ng Bitcoin sa 0.75 beses ng realized price, ibig sabihin ay 25% na mas mababa kaysa sa average na halaga ng pagbili sa buong network.
Larawan 2: Ang mga bear market bottom ay palaging lumilitaw kapag bumaba ang MVRV ratio sa 0.75
Pinagsama sa trend ng pagbawas ng pagbaba: Ang pinakamalaking pagbaba sa mga naunang siklo ay umabot ng 88%, bumaba sa 80% noong 2018, at lalo pang bumaba sa 75% noong 2022. Kung susundan ang trend na ito, ang pinakamalaking pagbaba sa susunod na bear market ay maaaring mapanatili sa paligid ng 70%.
Larawan 3: Ang trend ng pagbawas ng pagbaba sa bear market ay nagpapahiwatig na ang susunod na pagbaba ay hindi lalampas sa 70%
Pagtataya sa Susunod na Bull at Bear Market Turning Point
Bago tantiyahin ang bottom, kailangang tukuyin muna ang tuktok ng kasalukuyang bull market. Ipinapakita ng kasaysayan na ang tuktok ng Bitcoin ay karaniwang lumilitaw sa paligid ng 2.5 beses ng realized price. Kung magpapatuloy ang panuntunang ito, inaasahang maaaring umabot sa $180,000 ang tuktok sa katapusan ng 2025.
Larawan 4: Ipinapakita ng pinagsamang modelo na ang cycle top ay maaaring umabot ng $180,000, at ang bear market bottom sa 2027 ay nasa hanay na $55,000-$60,000
Kung magpapatuloy ang panuntunang "isang taon matapos ang tuktok ay bottom," at bumaba ng 70% mula sa tuktok sa 2027, ang bottom range ay mapupunta sa $55,000-$60,000. Ang hanay na ito ay tumutugma rin sa teknikal na suporta ng konsolidasyon noong nakaraang taon.
Ang Papel ng Gastos sa Produksyon sa Pagsuporta ng Presyo
Ang production cost ng Bitcoin (gastos sa kuryente ng pagmimina kada coin) ay isang mahalagang anchor ng pangmatagalang halaga, at palaging tumutugma sa bear market bottom. Pagkatapos ng bawat halving, ang gastos ay dumodoble, na lumilikha ng patuloy na tumataas na price floor.
Larawan 5: Ang kasalukuyang production cost na humigit-kumulang $70,000 kada coin ay nagbibigay ng matibay na suporta sa presyo
Kapag bumaba ang presyo ng coin sa ilalim ng production cost, kadalasang nagreresulta ito sa pagbawas ng produksyon ng mga minero at lumilikha ng mga makasaysayang pagkakataon sa pagbili. Matapos ang halving noong Abril 2024, ang cost line ay tumaas nang malaki, at tuwing lumalapit ang presyo sa antas na ito ay nagkakaroon ng malakas na rebound. Sa kasalukuyan, ang value anchor na ito ay nasa humigit-kumulang $70,000.
Konklusyon: Mas Banayad ang Bagong Siklo
Sa bawat siklo, laging may nagsasabing "iba na ngayon," ngunit palaging ipinapakita ng datos ang panloob na panuntunan. Bagaman binago ng pagpasok ng mga institusyon at proseso ng financialization ang estruktura ng merkado, hindi nito naalis ang cyclical na katangian.
Ipinapakita ng lahat ng palatandaan na ang susunod na bear market ay magiging mas banayad, na sumasalamin sa paghinog ng merkado at paglalim ng liquidity. Kung ang presyo ay bumalik sa hanay na $55,000-$70,000, ito ay magiging normal na paggalaw ng siklo at hindi isang senyales ng sistematikong pagbagsak.
