35 araw, mula sa wala hanggang sa pagiging una sa buong mundo, binabago ng Ethereum treasury strategy ng BitMine ang mga patakaran ng institusyonal na partisipasyon sa crypto economy.
Noong Hulyo 1, 2025, ang ETH holdings ng BitMine ay zero pa rin. Sa loob lamang ng 35 araw, ang kumpanyang ito na dating hindi kilala sa industriya ng bitcoin mining ay nakapag-ipon ng mahigit 830,000 ETH, at biglang naging pinakamalaking corporate holder ng Ethereum sa buong mundo.
Hanggang kalagitnaan ng Agosto, ang ETH holdings ng BitMine ay umabot na sa humigit-kumulang 1.2 milyon, na may halagang tinatayang $5.48 bilyon. Hindi lang ito pagbabago sa corporate treasury strategy, kundi simula rin ng pag-agos ng institusyonal na kapital sa mundo ng crypto.
I. Pagbabago ng Estratehiya: Mula Zero hanggang Pinakamalaking Ethereum Whale
Kamangha-mangha ang bilis ng pag-angat ng BitMine. Noong Hunyo 30, 2025, inanunsyo ng kumpanya ang paglulunsad ng $250 milyon na private placement, pormal na lumipat sa Ethereum treasury strategy.
● Ang hakbang na ito ay sinuportahan ng mga bigatin sa Wall Street—si Fundstrat founder Thomas Lee ang naging chairman ng board, at sumunod na nag-invest sina dating PayPal CEO Peter Thiel, at Ark Invest CEO Cathie Wood.
● Sa pamumuno ni Thomas Lee, isinagawa ng BitMine ang isang textbook-level na capital allocation operation. Noong Hulyo 14, inanunsyo ng kumpanya na may hawak na itong mahigit $500 milyon na halaga ng ETH; makalipas lamang ang tatlong araw, dumoble ito sa $1 bilyon. Pagsapit ng Agosto 4, may hawak na ang BitMine ng 833,000 ETH, at naging pinakamalaking ETH treasury sa mundo.
● Eksakto at mabilis ang buying rhythm ng BitMine. Ayon sa kanilang disclosure, natapos ng kumpanya ang unang batch na humigit-kumulang 150,000 ETH sa unang linggo; lumampas sa 560,000 ang kabuuang hawak sa ikalawang linggo; at umabot sa mahigit 830,000 sa ikatlong linggo.
Ang ganitong episyenteng capital allocation ay dahil sa buong toolchain na ibinigay ng Galaxy Digital na “OTC structure design + on-chain delivery + custodial settlement”, na nagpapahintulot sa kanila na makabili ng malaking halaga ng ETH nang hindi nagdudulot ng matinding paggalaw ng presyo.
II. Treasury Strategy: Bagong Modelo ng Digital Asset Custody
Ang DAT (Digital Asset Treasury) model na ginagamit ng BitMine ay muling binibigyang-kahulugan ang paraan ng paglikha ng halaga ng mga kumpanya.
Modelo ng Negosyo
Ang modelo ng negosyo ng BitMine ay nakasentro sa crypto mining at strategic reserves, na bumubuo ng isang “technology-driven + asset allocation + ecosystem synergy” na three-in-one na estruktura:
● Immersion cooling mining: Gumagamit ng oil immersion cooling technology sa pagpapatakbo ng bitcoin mining farms, na nagpapababa ng energy consumption ng mahigit 30% kumpara sa tradisyonal na air cooling, at nagpapahaba ng buhay ng mining machines. Ang mga mining farm ay matatagpuan sa Texas, USA at Trinidad and Tobago. Noong 2025, mabilis na pinalawak ang computing power sa pamamagitan ng pag-upa ng 800 Antminer S-19 mining machines, na nagdulot ng 571% na paglago ng mining revenue taon-taon.
● Mining as a Service (MaaS): Nagbibigay ng one-stop mining solutions para sa mga kumpanya, kabilang ang mining machine leasing, power management, at financial support, na nagpapababa ng entry barrier para sa mga institusyon. Halimbawa, nakipagtulungan sa Luxor Technology para maglunsad ng smart contract para sa hashpower leasing, na nagpapagana ng automated revenue distribution.
● Ethereum strategic reserve: Noong 2025, sinimulan ang Ethereum treasury strategy sa pamamagitan ng $250 milyon na private placement, na layuning maging isa sa pinakamalaking publicly listed ETH holders sa mundo. Ang pondo ay direktang ginagamit sa pagbili ng ETH at paglahok sa staking (na may annualized yield na humigit-kumulang 5%), habang nag-eexplore din ng DeFi protocol layer yields.
● Hashpower financialization: Ginagawang financial products na maaaring i-trade ang hashpower, nagbibigay ng synthetic mining contracts, at pinapayagan ang mga investors na makibahagi sa mining revenue nang hindi kailangang magmay-ari ng hardware.
Modelo ng Kita
Ang kita mula sa crypto ay pangunahing nagmumula sa apat na pangunahing landas:
● Kita mula sa bitcoin mining: Sa pamamagitan ng sariling mining farms, nagpo-produce ng bitcoin, at noong Mayo 2025, ang mining revenue ay 68% ng kabuuang kita ng kumpanya. Ang mining machine hosting service ay naniningil ng buwanang bayad batay sa hashpower, na may rate na $0.08/TH/araw.
● Ethereum appreciation at staking yield: Hanggang Hulyo 17, 2025, may hawak na 300,657 ETH (na nagkakahalaga ng mahigit $1 bilyon), na nagpapalago ng asset value sa pamamagitan ng price fluctuation. Kasabay nito, ang bahagi ng ETH ay naka-stake para kumita ng annualized yield na humigit-kumulang 5%, at noong Q2 2025, ang staking income ay umabot sa $1.2 milyon.
● Private placement at token issuance: Noong 2025, natapos ang $250 milyon na private placement para dagdagan ang ETH holdings, at planong mag-issue ng stablecoin na naka-peg sa real-world assets (tulad ng photovoltaic power plant income rights), na nag-uugnay sa on-chain financing at payment loop.
● Hashpower contract revenue sharing: Ang synthetic mining contracts ay naniningil ng 20% management fee mula sa kita, at noong Q1 2025, ang kita mula sa negosyong ito ay tumaas ng 340% taon-taon, na naging pangalawang pinakamalaking source ng kita.
Epekto ng Modelo ng Kita
● Pinahusay na kakayahan sa pagharap sa panganib sa pananalapi: Ang bitcoin at ethereum reserves ay 72% ng kabuuang assets ng kumpanya, at noong Q2 2025, ang asset-liability ratio ay 12% lamang, na mas mababa kaysa sa industry average. Ang ETH staking yield ay nagbibigay ng matatag na cash flow, na nagpapababa ng dependency sa mining income.
● Benchmark effect ng teknolohikal na inobasyon: Ang immersion cooling technology ay malawak nang ginagaya sa industriya, at noong 2025, ang teknolohiyang ito ay ginagamit na sa 35% ng mga bagong mining farms sa US, na nagpapataas ng mining energy efficiency ng 22%.
● Pinalalabas ang ecosystem synergy value: Sa pamamagitan ng pagdagdag ng ETH holdings, mas malalim na nakikilahok sa Ethereum ecosystem, tulad ng pakikipagtulungan sa Kraken para sa DeFi liquidity pool development, na nagpapataas ng USDT trading volume sa ETH chain ng 47%.
Epekto sa Cryptocurrency
Bitcoin (BTC):
● Hashpower market pricing power: Ang hashpower ng BitMine ay 0.8% ng global bitcoin network, at ang deployment strategy ng kanilang mining machines ay direktang nakakaapekto sa mining difficulty adjustment. Noong Hunyo 2025, ang expansion ng hashpower ay nagdulot ng 11% month-on-month increase sa network difficulty, na pansamantalang nagpapababa ng kita ng maliliit na miners.
● Pagpapasa ng market confidence: Ang patuloy na pagdagdag ng bitcoin holdings ay itinuturing na institutional entry signal, at noong Q2 2025, ang bitcoin holdings ng kumpanya ay 0.0007% ng circulating supply, na may demonstrative effect sa stabilisasyon ng short-term price volatility.
Ethereum (ETH):
● Pagbabago ng supply-demand structure: Plano ng BitMine na bilhin at i-stake ang 5% ng Ethereum supply (humigit-kumulang 6.03 milyon ETH), na maaaring magdulot ng pagbaba ng circulating supply at pagtaas ng staking yield. Noong Hulyo 2025, ang ETH staking rate ay tumaas mula 18% sa simula ng taon hanggang 22%.
● Accelerator ng ecosystem development: Sa pamamagitan ng paglahok sa DeFi protocols (tulad ng Uniswap V4 liquidity pool) at Layer2 scaling projects (tulad ng Caldera), pinabilis ng BitMine ang Ethereum transaction throughput ng 15%, at ang daily active addresses ay tumaas ng 28%.
III. Bakit Pinili ang Ethereum?
Sa napakaraming cryptocurrencies, matatag na pinili ng BitMine ang Ethereum, na nagpapakita ng kanilang malalim na pananaw sa hinaharap ng blockchain infrastructure.
● Hayagang sinabi ni Thomas Lee na ang Ethereum ang magiging infrastructure ng financialization at AI era, at ang kasalukuyang market price ay malayo pa sa tunay nitong potensyal. Sa pag-onchain ng Wall Street, inaasahang magiging isa ang Ethereum sa pinakamahalagang macro trends sa susunod na dekada.
● Kumpara sa bitcoin, mas maraming pinagmumulan ng kita ang Ethereum. Maaaring kumita ng stable returns ang mga kumpanya sa pamamagitan ng staking gamit ang proof-of-stake mechanism ng Ethereum.
● Tulad ng sinabi ni Thomas Lee: “Sa esensya, ginagawa nitong parang infrastructure operators ang mga kumpanyang ito, na may matatag na pinagmumulan ng kita.”
● Ang network effect ng Ethereum ay isa rin sa mga pangunahing bentahe nito. Naging pangunahing digital finance infrastructure na ang Ethereum, na sumusuporta sa karamihan ng DeFi applications, NFT trading, at enterprise-level blockchain applications. Sa pagbilis ng pag-onchain ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal, patuloy na lalago ang network value ng Ethereum.
IV. Pagpapatupad ng Estratehiya: I-maximize ang ETH Holdings Kada Share
● Simple ngunit malakas ang core business logic ng BitMine—i-maximize ang ETH holdings kada share. Sa bull market ng digital assets, ang coin holding density ang nagtatakda ng leverage ng kita ng shareholders, at ang indicator na ito ay pumalit na sa tradisyonal na earnings per share bilang pangunahing performance metric.
Patuloy na pinapataas ng kumpanya ang ETH per share sa pamamagitan ng iba’t ibang estratehiya:
● Premium issuance strategy ang isa sa mga pangunahing paraan. Kapag ang stock price ay may premium kumpara sa net asset value ng ETH, naglalabas ng bagong shares ang kumpanya.
Halimbawa, ang pinakabagong plano ng BitMine ay mag-raise ng $20 bilyon para bumili ng ETH—ipagpalagay na ang net asset value kada share ay $100 ngunit ang stock price ay $120, maglalabas ang kumpanya ng shares para makakuha ng $120 cash at bibili ng katumbas na halaga ng ETH, na magtataas ng ETH value kada share mula $100 hanggang humigit-kumulang $110, na nagdadagdag ng halaga.
● Innovation sa derivatives tools ay isa pang paraan. Naglalabas ang kumpanya ng convertible bonds at iba pang equity-linked securities, na kumikita mula sa dual volatility ng monetized stock at ETH.
● Bukod dito, ang reinvestment ng staking yield ay nagbibigay din ng tuloy-tuloy na growth driver. Ang PoS mechanism ng Ethereum ay nagbibigay ng earning opportunities na wala sa mga bitcoin DAT companies.
V. Epekto sa Merkado: Nangunguna sa Corporate Ethereum Hoarding Wave
Ang tagumpay ng BitMine ay nagdudulot ng paggayagaya. Parami nang paraming public companies ang nagsisimulang ituring ang Ethereum bilang core reserve asset.
● Sa kasalukuyan, malalaking kumpanya ay may hawak na humigit-kumulang $7.6 bilyon na ETH, at planong dagdagan ito sa $30.4 bilyon—tatlong beses ng kasalukuyang halaga.
Sa corporate hoarding wave na ito, maraming kumpanya ang namumukod-tangi:
● Ang SharpLink Gaming ay may hawak na 521,939 ETH, at mula nang lumipat sa Ethereum reserves ay tumaas ng 400% ang stock price, at plano pang mag-invest ng hanggang $5 bilyon sa hinaharap.
● Ang BTCS ay may 70,000 ETH, at planong dagdagan pa ito sa pamamagitan ng $2 bilyon na financing.
● Ang Bit Digital ay may mahigit 120,000 ETH matapos ang $67 milyon na share issuance, at tuluyan nang naging Ethereum asset management company.
● Ang malakihang pagdagdag ng ETH ng mga kumpanya ay malalim na binabago ang supply-demand structure ng merkado. Ayon sa datos ng Crypto Rover, hanggang Hunyo 20, 2025, 38 corporate entities na ang may Ethereum strategic reserves na higit sa $3 bilyon.
Ang malakihang institutional accumulation na ito ay itinuturing na isang malakas na bullish signal para sa crypto market ng 2025.
VI. Mga Hamon at Panganib: Ang Hindi Tiyak na Landas sa Hinaharap
Bagamat malaki na ang tagumpay ng BitMine strategy, hindi pa rin tiyak ang hinaharap.
● Price volatility risk ang isa sa pinakamalaking hamon. Kilalang gold supporter na si Peter Schiff ay nag-prophesy na babagsak ang Ethereum sa ilalim ng $3,000, at binanggit na mula sa August high ay bumaba na ito ng halos 40%, na nabura ang lahat ng gains ng 2025.
● Regulatory uncertainty ay isa ring potensyal na panganib. Sa pagdami ng corporate crypto holdings, maaaring higpitan ng regulators ang oversight at restrictions sa ganitong mga aktibidad.
● Bukod dito, hindi rin dapat maliitin ang technology risk. Bagamat patuloy na ina-upgrade ang Ethereum network, nananatili pa rin ang mga hamon sa scalability at security ng ecosystem nito.
Kahit may mga panganib na ito, ang mga billionaire supporters ng BitMine—Peter Thiel’s Founders Fund, Cathie Wood’s ARK Invest, at Tom Lee—ay nagpapakita pa rin ng matinding kumpiyansa, na nagbibigay ng tuloy-tuloy na kapital at reputasyon sa company strategy.
Noong Oktubre 19, 2025, ipinakita ng market data na sa panahon ng “10.11 crash”, hindi lang hindi nagbawas ng hawak ang BitMine, kundi buong lakas pang bumili, na nagdagdag ng halos 380,000 ETH na may halagang humigit-kumulang $1.48 bilyon.Habang maraming investors ang panic selling, si BitMine ay kabaligtaran—nag-accumulate pa ng mas marami.
Sa mga mining farm sa Texas, patuloy na tumatakbo araw at gabi ang mga mining machine na nakalubog sa cooling liquid, at ang numerong nagpapakita ng ETH holdings sa screen ay tahimik nang lumampas sa 1.2 milyon. Isa itong pagbabago mula sa industrial capital patungo sa financial capital, at hindi na lang basta mining company ang BitMine—nagiging sentro na ito ng institutional capital inflow sa Ethereum ecosystem.
