8月は、米国証券取引委員会（SEC）がRipple Labsに対する未登録証券の提供を非難する数年にわたる訴訟を正式に終結させたことで、RippleおよびXRPエコシステムにとって画期的な月となりました。この訴訟は、元大統領Donald Trumpの最初の任期末である2020年12月に最初に提起され、RippleによるXRPの販売を標的とし、デジタル資産業界で最も意見が分かれる法的闘争の一つを引き起こしました。
最近のThinking Cryptoのインタビューで、SECコミッショナーのHester Peirceは、この訴訟がそもそもなぜ提起されたのか、そしてなぜ彼女自身がそれを支持しなかったのかについて、貴重な見解を示しました。
SECがなぜその時点でRippleを訴えることを選んだのか直接尋ねられた際、Peirceは、彼女が機関全体の理由について話すことはできないと明言しました。彼女は、自身がこの訴訟を支持しなかったことを改めて述べ、そのため内部的な動機を説明できないと述べました。
Peirceは、この訴訟が、彼女が長らく不快に感じていた、より広範な執行主導型アプローチの一部であったと述べました。彼女の見解では、SECはデジタル資産のための適切な規制枠組みを構築するのではなく、執行措置を通じてルールを作ろうとしていました。彼女は、初期の暗号資産時代を、イノベーションが規制よりも速く進んでいた困難な状況であったと説明し、SECはより建設的なアプローチを取るべきだったと考えています。
Peirceによれば、より健全な道は、さまざまなプロジェクトがどのようにトークンを提供しているかを調査し、市場参加者に明確な選択肢を与えつつ、より良い情報開示を促進するシステムを目指すことであり、訴訟によってイノベーションを罰するのではなく、前向きな方法を取るべきだったと述べています。
また、Peirceコミッショナーは、Ripple訴訟におけるJudge Analisa Torresの非常に影響力のある判決についてもコメントしました。この判決では、XRPは二次市場で販売された場合は証券ではないが、Rippleによる特定の機関投資家向け販売は証券法の適用対象であるとされました。
この判決は法的に微妙なニュアンスがあり、注意深く読む必要がありますが、その核心的なメッセージは重要です。すなわち、デジタルトークンは自動的に証券となるわけではありません。代わりに、法的な焦点はトークンがどのように販売され、その販売条件がどうであるかに置かれます。トークンは、周囲の約束や期待、構造によって、証券取引にも非証券取引にも現れる可能性があります。
Peirceは、この判決が議会とSECの双方に、現代のデジタル市場に適したルールについてより深く考えるよう促したと述べました。現在議論されているClarity Actのような立法提案とともに、彼女はRipple訴訟が新しい枠組みの策定に大きな影響を与えると考えています。
