トランプ関税が暗号資産およびAI株のパンプ・アンド・ダンプイベントになる仕組み

米国大統領Donald Trumpの関税政策は、特定の発表が投資家の市場心理にどのような影響を与えるか、そしてそれがしばしば暗号資産市場に壊滅的な影響を及ぼすかを一貫して示してきました。

同じような現象は、AI大手企業間の数百億ドル規模の取引やパートナーシップ、そしてそれが関連株式に与える影響にも見られます。批評家たちは、これらの仕組みが拡大解釈されることで、金融バブルを生み出す可能性があると懸念しています。

貿易の変化が市場を揺るがす仕組み

米国の貿易政策が突然変化した際の投資家の反応は、パニックと回復を繰り返すパターンをたどっています。

直近の例は今月初めに見られ、再び発表された関税が市場の暴落を引き起こし、レバレッジをかけた暗号資産ポジションで1日で190億ドル以上が消失しました。

Trumpが関税を強化または撤回するたびに、特に中国のような主要なライバル国に対しては、市場は予測可能な反応を示します。不確実性と恐怖の中で株価は一時的に下落し、その後、彼の姿勢が軟化したり交渉が再開されたりすると反発します。

これらの変動は、実体よりも感情によって動かされるポンプ・アンド・ダンプのサイクルに非常によく似ています。

しかし、このパターンはTrump特有のものではなく、その影響も暗号資産市場に限定されていません。最近の主要テック企業やAI企業間の数十億ドル規模の取引も同様の効果を生み出しています。

実際の市場価値を上回る熱狂

Trumpの市場へのダイナミックな影響は、関税だけでなく、現代のAIやテック主導の経済にも及んでいます。

今月初め、OpenAIとAMDはコンピューティングキャパシティの展開と、OpenAIがAMD株式の最大10%を取得できるワラントに関する契約を結びました。契約当日、AMDの株価は38%以上急騰しました。

しかし、その株価はすぐに冷え込み始めました。アナリストやトレーダーは、この契約が複雑であり、AMDの利益をすぐに押し上げるものではないことに気付きました。

NvidiaがIntelとの50億ドル規模の協業を発表した際も同様で、Intelの株価は1日で約23%急騰しました。しかしその直後、アナリストたちは市場の反応が過剰であるかどうか疑問を呈し始めました。

彼らは、この契約がIntelの利益を即座に押し上げるものではないと指摘しました。実際には、熱狂はファンダメンタルズではなく期待感に基づいていました。その結果、株価は数日後に反落し、一見大きな勝利に見えたものが短命なラリーに終わりました。

他の主要な投資会社やテック企業による最近の数十億ドル規模の発表でも、株価の急激な変動と素早い反転という同じパターンが見られています。

しかし、これらの仕組みはTrumpの関税発表に対する市場の反応とは重要な点で異なります。

閉鎖的システムにおける投機的成長

最近注目を集めたテックやAI大手企業による発表は、少数の企業が巨大な投機資本を主要なパートナーシップや投資取引を通じて動かせることを示しています。

このダイナミズムの特徴は、多くの活動が同じエコシステム内で資金を循環させている点にあり、必ずしも新たな価値を生み出すことなく拡大しているように見せかけています。投資家が殺到し、評価額が急騰し、無限の成長という幻想がさらなる投機を呼び込んでいます。

しかし、この経済は閉鎖的な金融回路の感覚を生み出し、価値が必ずしも創出されているわけではありません。むしろ、膨張し、移転されているのです。

自作バブルのリスク

Trump時代の関税変動と同様に、今日の市場はファンダメンタルズではなく、ヘッドライン主導の流動性サイクルに反応しています。その結果、わずかな企業だけが市場を動かし、彼らの「取引」が投機的な売買の波の触媒となっています。

もしこれらの発表が新たな常態となれば、それに伴う投機の増幅によって資産価格が実体経済の価値から乖離する可能性があります。その最大のリスクは、金融バブルの発生です。

より多くの投資家がこのモメンタム主導の動きに追随することで、価格はさらに膨張します。これは自己強化的な楽観サイクルを生み出す可能性があります。もし根本的な取引が慢性的に期待外れに終われば、この仕組み全体が突然崩壊することもあり得ます。