Analisti di The Block Research: previsioni per il 2026

Steven

Bitmine di Tom Lee eseguirà la sua prima vendita di ETH entro la fine del primo trimestre del 2026. Questa vendita aprirà la strada affinché anche altri DATs inizino a vendere i propri asset, portando a un ulteriore peggioramento del sentiment sui prezzi. La dominanza di Bitcoin rimarrà sopra il 50% per tutto il 2026. Polymarket e Base lanceranno i loro token e saranno tra le prime dieci monete per capitalizzazione di mercato su base totalmente diluita. Base vedrà una raffica di applicazioni crypto mobile-first. Si verificheranno un paio di mini cicli rialzisti simili al 2025, che includeranno: monete RWA, monete dei mercati predittivi e progetti mobile-first. Tether e Co. lanceranno un exchange crypto statunitense. Robinhood lancerà prodotti di futures perpetui per le criptovalute. 

Eden

La velocità delle stablecoin esploderà poiché i processori di pagamento regolamentati adotteranno le stablecoin per i regolamenti. L'offerta totale di stablecoin supererà i $400 miliardi, mentre la quota di mercato di USDT diminuirà. Il numero di stablecoin con una capitalizzazione di mercato superiore a $1 miliardo raggiungerà 20. Il valore totale degli asset in RWA non-stablecoin supererà i $30 miliardi. Le materie prime più scambiate oltre all’oro saranno tokenizzate e vedranno una trazione moderata. 

I Perp DEXs elencheranno contratti perp su azioni e materie prime che genereranno volumi significativi. Il rapporto di volume DEX-to-CEX sia sullo spot che sui perp si aggirerà intorno al 20%. Emergeranno DEX basati su RFQ. Polymarket e Kalshi almeno triplicheranno il loro volume annuale e si contenderanno partnership esclusive di distribuzione. Almeno uno di loro lancerà la propria chain.

Plasma sarà tra le prime quattro chain per TVL, distinguendosi come una delle poche blockchain aziendali con attività organica genuina. Base e MetaMask lanceranno token nativi. Diverse aziende crypto di primo piano si quoteranno in borsa, tra cui Kraken, BitGo e Consensys, riportando l'attenzione mainstream sulle criptovalute. Strategy e BitMine non venderanno rispettivamente nessuna delle loro partecipazioni in BTC e ETH.

BTC raggiungerà oltre $140.000. La dominanza di BTC calerà, ma non significativamente sotto il 50%. BTC segnerà un nuovo massimo nel Q2. NFT e launchpad di memecoin non torneranno. La narrativa sulla privacy svanirà. La tesi del ciclo quadriennale verrà effettivamente smentita entro la fine dell'anno.

Gabriel

I DATs continueranno a essere scambiati sotto il mNAV, spingendo molti a iniziare a vendere asset. Man mano che il trading degli ETF crypto diventerà più facile e offrirà un miglior rapporto rischio-rendimento per gli investitori, la narrativa dei DAT svanirà.

Grandi sblocchi di token, combinati con un sentiment di mercato debole, prolungheranno il selloff sui token di questo ciclo. Strategie miopi di buyback-and-burn torneranno a danneggiare i progetti nel prossimo anno, man mano che il sentiment peggiora e le riserve di liquidità diminuiscono.

Le valutazioni dei round di finanziamento saranno sostanzialmente inferiori rispetto a quest’anno. Molti VC avranno imparato dall'investire in round sopravvalutati che, sebbene apparentemente economici rispetto ai cicli precedenti, continueranno a correggersi verso il basso mentre il settore matura e l’hype si affievolisce. 

I token di network faticheranno ad attrarre acquirenti poiché le stablecoin si posizioneranno ulteriormente come la classe di asset più attraente e utilizzata nella DeFi, con l’attività che si sposterà sempre più da denominazioni in ETH e SOL verso USDC.

Ivan

Il 2026 sarà caratterizzato da una ripresa a K, poiché i token a basso sforzo perderanno attenzione mentre acquirenti e interesse si concentreranno attorno a progetti e token con utenti paganti al centro. Alcuni temi di successo includono i perpetual DEXs e i prediction market. I progetti crypto in generale iniziano a frenare i lanci di token, preferendo invece la via dell’IPO. Allo stesso modo, i DAT di qualità continueranno a esplorare casi d’uso on-chain, mentre altri saranno costretti a vendere token poiché l’MNAV continua a comprimersi.

La dominanza di Bitcoin aumenta nel 2026 mentre le altcoin faticano a mantenere rilevanza, con il capitale catturato dalle aziende crypto quotate. Le azioni crypto continueranno a performare bene, spinte dalla diversificazione verso linee di business non crypto (minatori che sviluppano calcolo AI, CEX che offrono trading azionario, ecc.). Nonostante la volatilità, BTC sovraperformerà il Nasdaq nel 2026. In notizie non-crypto, gli Stati Uniti venderanno oro per segnare un minimo nel DXY.

Brandon

L’ascesa dei deposit token emessi dalle banche nel 2026 frammenterà la liquidità istituzionale tra registri proprietari (es. JPM Coin vs. Citi Token). Poiché le banche globali sono strutturalmente vincolate dal detenere grandi quantità di passività dei concorrenti, USDC diventerà l’asset ponte neutrale dominante, con una grande parte della sua crescita 2026 che deriverà dalla sua utilità come strumento di regolamento tra reti bancarie isolate.

Le transazioni Agent-to-Agent si standardizzeranno su x402 e costituiranno una porzione significativa dell'attività on-chain globale.

I perpetual su “greeks” crypto come prodotti di volatilità implicita (es. BTCVOL-PERP) o funding rate swap guadagneranno trazione nel 2026.

Alessandro

Il 2026 si apre lentamente, con un primo semestre altalenante e range-bound. Premi di rischio elevati e capitale selettivo vedono le major resistere meglio, mentre i vincitori costanti sono prodotti con reale distribuzione e utilizzo ricorrente, in particolare wallet e piattaforme di trading che continuano a onboardare nonostante la debole performance dei token. Il secondo semestre è generalmente più rialzista, con alcuni ecosistemi e progetti che catturano la maggior parte dei flussi incrementali, e le offerte più forti arrivano da nuovi prodotti consumer che uniscono rischio e fondamentali credibili.

L’interoperabilità diventa la narrativa dominante dell’anno, con il routing cross-chain e l’astrazione della chain che migliorano abbastanza da consentire alle “everything app” di conquistare la distribuzione. Gli RWA guadagnano terreno tramite azioni tokenizzate, equity perp e credito, mentre la TradFi continua la sua spinta verso DLT interne o permissioned. Questo accentua la divisione tra “crypto reale” come sandbox ad alta varianza per nuovi meccanismi e mercati, e le infrastrutture di regolamento DLT aziendali.

Esecuzione, strumenti e automazione migliori spingono l’arbitraggio verso operatori specialisti. L’offerta di stablecoin accelera, con l’USD ancora dominante ma CHF e SGD che mostrano la crescita più forte da basi ridotte. I prediction market si intensificano verso le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, insieme a una crescente probabilità di un’indagine caotica e di profilo alto su informazioni privilegiate.

Simon

La dominanza di Bitcoin rimane sopra il 50%. La capitalizzazione totale del mercato crypto non supera i $4 trilioni.  I flussi degli ETF restano netti positivi per tutto l’anno, per tutte le monete. I volumi degli ETF non-BTC e ETH raggiungono i $20 miliardi.  L’adozione delle stablecoin continua a crescere. Le aziende tradizionali lanceranno nuove stablecoin e quelle esistenti continueranno a espandersi. I prediction market sono l’applicazione crypto in più rapida crescita nel 2026. L’open interest raggiunge $0,5 miliardi, i volumi saranno il 3% del volume dei CEX. Queste applicazioni lanceranno token per attrarre aggressivamente utenti sulle proprie piattaforme. Con una tecnologia migliore, i volumi dei derivati decentralizzati continuano a crescere, raggiungendo il 25% dei volumi dei derivati centralizzati. Gli NFT non vedranno una ripresa nel 2026; i volumi dei marketplace NFT continueranno a diminuire in media. 

Tiago

I prediction market continueranno a essere una delle narrative più forti nel crypto, mentre altre che hanno dominato gli ultimi due anni perderanno slancio, come memecoin e launchpads.

BTC e altre major faticheranno a segnare nuovi massimi storici mentre le tensioni geopolitiche si intensificano, anche se ETF e altri strumenti finanziari continueranno ad attrarre l’attenzione istituzionale e retail.

Le stablecoin rimarranno la narrativa più forte nel crypto per l’onboarding di nuovi utenti, con i principali player che lanceranno le proprie stablecoin o formeranno partnership con operatori consolidati come Circle e Tether.

Ian

La maggior parte dei DAT crollerà nel 2026 poiché le azioni verranno scambiate sotto il NAV, rompendo il modello di emissione di equity accretivo che ha alimentato la loro crescita nel 2025. Gli ETF crypto si espanderanno e offriranno liquidità superiore a costi inferiori. Strategy e altri pochi grandi player sopravviveranno grazie a scala e brand, ma i DAT più piccoli affronteranno liquidazione, acquisizione o cambiamento di modello lontano dal puro treasury.

Le stablecoin supereranno la soglia di $500 miliardi di offerta e il volume delle transazioni supererà il sistema ACH statunitense entro il Q3. La crescita accelera su due binari paralleli: continua espansione nei mercati emergenti e integrazione nei flussi di pagamento aziendali nei mercati sviluppati. Le aziende passeranno da detenzioni passive di tesoreria a casi d'uso operativi, migrando parte dei pagamenti ai fornitori transfrontalieri, delle buste paga internazionali e dei regolamenti intercompany sulle infrastrutture stablecoin. Almeno un importante circuito di carte instraderà il 5-10% dei regolamenti transfrontalieri tramite stablecoin entro fine anno. Le piattaforme di pagamento B2B integreranno sempre più opzioni stablecoin per la fatturazione internazionale.

I prediction market sperimentano una crescita esplosiva durante il ciclo elettorale di midterm degli Stati Uniti, con il volume di Polymarket che quadruplica rispetto ai livelli del 2024. Il settore si biforca: Polymarket e Kalshi dominano i mercati culturali e politici mentre piattaforme DeFi specializzate si concentrano su prodotti finanziari a leva. L’85% delle piattaforme clone non riesce a ottenere trazione e chiude le operazioni. I quadri legali su scommesse sportive e prediction market rimangono irrisolti fino a fine anno, ma l’adozione degli utenti accelera comunque poiché il mercato si dimostra troppo grande e interessante.